صناديق بيتكوين المباشرة للصفقات السريعة تجذب 11 مليون دولار على الرغم من الانسحابات من GBTC

[TL; DR]

BITB لدى Fidelity و Biwise شهد تدفقات رأسمال صافية خلال الأسبوعين الماضيين.

كان لدى Grayscale’s GBTC تدفق صافٍ خلال الأسبوعين الماضيين.

يستمر المستثمرون المؤسسيون في الاستثمار في الفوري بيتكوين ETFs.

مقدمة

أدى إطلاق صناديق ETF المشفرة إلى إنشاء طريق جديدة يستثمر فيها الناس في العملات المشفرة دون أن يمتلكوها. خاصةً، صناديق التداول المتداولة تستهوي المستثمرين المؤسسيين الذين يفضلون الاستثمار في منتجات منظمة بدلاً من غير المنظمة. Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) و iShares Bitcoin Trust (IBIT) هما من بين صناديق ETF الرائدة في بيتكوين الفوري. اليوم، سننظر في حالة الأمور داخل صناديق ETF لبيتكوين الفوري المدرجة في الولايات المتحدة.

الحالي حالة تدفقات صندوق بيتكوين المتبادل وتدفقات GBTC

هناك حالة متوازنة للأمور داخل سوق صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الفورية حيث سجلت بعض الصناديق تدفقات نقدية في حين أن بعضها سجل تدفقات سلبية. وبناءً على بعض اتجاهات سوق البيتكوين، على الرغم من التدفقات الكبيرة من الثقة في البيتكوين من Grayscale Bitcoin Trust (GBTC)، سجلت معظم صناديق الاستثمار في البيتكوين تدفقات نقدية جيدة. على سبيل المثال، في 15 أغسطس، سجلت صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الفورية صافي تدفق نقدي بقيمة 11.11 مليون دولار، مما يشير إلى أهمية هذه الصناديق كجزء مهم من قطاع الاستثمار في العملات المشفرة.

Sosovalue تشير البيانات إلى أن صافي تدفق صناديق بيتكوين المباشرة قد بلغ 17.33 مليار دولار، مما ساهم في إجمالي قيمة الأصول الصافية 51.99 مليار دولار في العملية. حتى الآن، تمثل تدفقات صناديق الاستثمار البلوكشين بقيمة 52 مليار دولار ما يقرب من 4.65٪ من إجمالي قيمة سوق بيتكوين. تشير هذه المعلمة إلى اهتمام شركات إدارة الأصول الرقمية المتنامي في الاستثمار في العملات المشفرة وفقًا لاستراتيجيات الاستثمار الخاصة بها.

من حيث التدفقات، قادت فيدليتي الطريق بـ 16.2 مليون دولار في 15 أغسطس، تلتها ثقة بيتكوين المصغرة التي أطلقتها Grayscale حديثًا بـ 13.7 مليون دولار. فى المرتبة الثالثة كانت BITB لشركة Biwise التي حققت تدفقًا بقيمة 6.2 مليون دولار. من بين جميع صناديق بيتكوين الفوري، كان GBTC لشركة Grayscale الوحيد الذي سجل صافي تدفق سلبي بقيمة 25 مليون دولار مما دفع إجمالي التدفقات السلبية إلى 19.57 مليار دولار منذ بدايته في يناير. لم تشهد الصناديق الأخرى السبعة لصندوق بيتكوين الفوري أي نشاط في ذلك اليوم. بشكل عام، تشير تدفقات صناديق بيتكوين الفوري العالية إلى زيادة في اعتماد العملات المشفرة من قبل المؤسسات.

تحليل أداء سوق صندوق البيتكوين الفوري: أسباب تدفقات GBTC العالية

عندما تقوم هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية SEC وافق على صناديق البيتكوين الآجلة في يناير جرايسكيل كان لديه بداية قوية لأنه كان يتمتع بميزة الحركة الأولى. للأسف، لم تعد هذه الميزة موجودة حيث يقوم معظم المستثمرين بنقل أموالهم إلى شركات إدارة الأصول الرقمية الأخرى مثل فيدليتي. على الرغم من أن جرايسكيل كانت أول شركة تقدم منتجات من نوع ETF إلا أنها الآن لديها العديد من المنافسين الذين يسرقون الأضواء.

لم يستغرق الأمر وقتًا طويلاً حتى قام العديد من المستثمرين بسحب أموالهم من Grayscale والاتجاه لا يزال مستمرًا. خلال الأسبوعين الماضيين، سحب المستثمرون أكثر من 200 مليون دولار من Grayscale. أيضًا، خلال الشهر الماضي، خرج أكثر من 935 مليون دولار من الصندوق. نتيجة لتأثير هذه السحب المجتمعة وتقلبات الأسعار، انخفضت قيمة الأصول الإجمالية لـ GBTC إلى 13.1 مليار دولار، وهي أدنى قيمة لإدارة الأصول منذ مارس من العام الماضي.

وفقا ل Dune Analytics، إدارة الأصول BlackRock تفوقت الشركة في إدارة الأصول على Grayscale. يمتلك iShares Bitcoin Trust (IBIT) التابع لـ BlackRock حاليًا حوالي 37.6٪ من إجمالي أصول ETF الخاصة بـ Bitcoin في الفوري والتي تبلغ قيمتها حوالي 20.1 مليار دولار. والأهم من ذلك، فإن أصول صندوق Fidelity’s Wise Origin Bitcoin Fund’s (FBTC) تمثل الآن 21.3٪ من السوق. ولذلك، فإن هناك احتمالًا عاليًا بأنه قد يتفوق على Grayscale في المستقبل القريب.

هناك عدد من الأسباب التي تؤدي إلى تدفقات GBTC العالية. واحدة من الأسباب التي قد ساهمت في التدفقات هي سحب قاعدة بورصة نيويورك للأوراق المالية (NYSE) للتبادل الإلكتروني لآركا وهي قاعدة لم تكن ستكون قد سمح بتداول صناديق الاستثمار المتداولة للعملات المشفرة بما في ذلك GBTC. السبب الآخر هو رسوم GBTC التي تكون أعلى من تلك التي تفرضها شركات صناديق تداول بيتكوين الأخرى. على سبيل المثال، نسبة تكلفة GBTC بنسبة 1.5٪ أعلى بكثير من تلك الموجودة في IBIT التابعة لـ BlackRock والتي تبلغ 0.12٪. أيضًا، نسبة تكلفة GBTC تزيد بنحو 60 نقطة عن صندوق Hashdex Bitcoin ETF (DEFI)، الصندوق الأكثر تكلفة بعد ذلك.

تقييم المشاعر والاستراتيجيات الحالية للمستثمرين

تشير الاتجاهات الحديثة إلى أن المستثمرين لديهم الثقة في صناديق البيتكوين الفورية. وبشكل عام، هناك زيادة في التدفق في القطاع. حقيقة أن نزوح GBTC عالي جدا يظهر تفضيلات المستثمرين المختلفة. قد يكون بعض مستثمري صناديق ETF يقومون بنقل أموالهم من GBTC إلى شركات إدارة الأصول الأخرى. هذا يشير أيضا إلى أن رسوم الاستثمار هي اعتبار مهم للعديد من المستثمرين.

مستقبل صناديق الاستثمار المتداولة لبيتكوين وGBTC

عند النظر في كيفية تقدم استثمار صناديق بيتكوين المتداولة منذ يناير، فإن السوق قد استقبلت تلك الأموال بشكل جيد. حقيقة أن المستثمرين التجزئة والمؤسسين ما زالوا يستثمرون في صناديق الاستثمار المتداولة يظهر الثقة التي يتمتعون بها في المنتج. أيضًا، حقيقة أنه لم تحدث أي حالات تلاعب في السوق هي ختم جيد. صناديق الاستثمار الخاصة بالعملات الرقمية هي منتجات استثمارية موثوقة. نتيجة لذلك، سوق العملات الرقمية يمكن أن نتوقع بأمان إطلاق المزيد من صناديق الاستثمار المتداولة للعملات المشفرة والتي ستزيد من التنافس في السوق. مع توفر صناديق الاستثمار المتداولة لبيتكوين في العديد من البلدان ، سيزداد الوصول العالمي إلى استثمار بيتكوين. وعلى وجه الخصوص ، ستجذب صناديق الاستثمار المتداولة لبيتكوين العديد من المستثمرين المؤسسيين مما سيساعد في تشريع بيتكوين وغيرها من الأصول المشفرة.

من ناحية أخرى، أظهرت Grayscale نيتها في البقاء كقائد في قطاع صناديق الاستثمار المتداولة المتعلقة ببيتكوين من خلال إطلاق ثقة بيتكوين مصغرة، التي يتم تمويلها بنسبة مئوية من GBTC. نظرًا لأن ثقة بيتكوين مصغرة ستكون لها رسوم منخفضة، فمن المحتمل أن تجذب العديد من المستثمرين مما قد يزيد من تدفق رأس المال إلى الصندوق. سيستفيد المستثمرون الحاليون في GBTC من تكاليف مجموعة مختلطة أقل. قد يتم إعفاءهم أيضًا من دفع ضريبة الربح الرأسمالي عند تحويل أموالهم إلى ثقة بيتكوين مصغرة.

استنتاج

سجلت Grayscale GBTC تدفقًا صافيًا كبيرًا خلال الأسبوعين الماضيين. عمومًا، كان الصندوق يشهد تدفقات منذ يناير. ومع ذلك، سجلت Fidelity و BITB لـ Biwise تدفقات ملحوظة خلال نفس الفترة بينما لم يكن لدى الباقين أي تغييرات. الأداء من صناديق البيتكوين الفورية حتى الآن، تم إنشاء ثقة في السوق.