ما هو معدل الصرف في السوق السوداء للدولار الأمريكي إلى النaira؟

إن التراجع المستمر في قيمة النيرة النيجيرية (NGN) ونقص العملات الأجنبية قد أدى إلى ظهور سوق سوداء ضخمة للدولار الأمريكي. باعتبارها أكبر منتج للنفط في إفريقيا، يعتمد اقتصاد نيجيريا بشكل كبير على صادرات النفط، حيث تمثل عائدات النفط 95% من احتياطيات العملات الأجنبية وثلثي الإيرادات المالية الحكومية. ومع ذلك، فإن تقلبات أسعار النفط والانخفاض في الإنتاج المحلي (من ذروته عند 2.44 مليون برميل يوميًا إلى 2.27 مليون برميل) قد أدت إلى أدنى مستويات تاريخية في معدل صرف النيرة.

في فبراير 2024، انخفض معدل صرف النيرة مقابل الدولار الأمريكي إلى أدنى مستوى تاريخي. أجبرت فشل النظام المالي التقليدي الجمهور والشركات على اللجوء إلى البدائل. في ظل هذا الوضع، أصبحت عملات الدولار المستقرة مثل USDT وUSDC، التي توفر وظائف الحفاظ على القيمة ضد التضخم، بدائل عملية للدولارات في السوق السوداء، مما أدى إلى الربط بين العملات المشفرة والعملات المحلية. ويب 3 نظام دفع. أفريقيا، باعتبارها المنطقة التي تشهد أسرع نمو في اعتماد العملات المشفرة على مستوى العالم (معدل نمو سنوي يبلغ 45%)، شهدت انتقال تطبيقات عملات الاستقرار من أدوات مضاربة إلى بنية تحتية مالية أساسية.

تظهر معدلات الصرف الرسمية وغير الرسمية الحالية للنايرا نظامًا “ثنائي المسار” ملحوظًا. في القنوات الرسمية، يتراوح معدل صرف النايرا مقابل الدولار الأمريكي حوالي 1486:1؛ ومع ذلك، في السوق السوداء غير المنظمة، تجاوز معدل الصرف 1515 نaira مقابل 1 دولار أمريكي. تسلط هذه الفجوة السعرية الضوء على الانفصال الجدي بين سياسات التحكم في أسعار الصرف والطلب الفعلي في السوق.

في مايو 2024، كثف البنك المركزي النيجيري حملته، محظراً تداول العملات الأجنبية في الشوارع، بينما زاد بشكل كبير متطلبات رأس المال التشغيلية على مستوى البلاد لشركات الصرافة (BDC) من 35 مليون نايرا إلى 2 مليار نايرا (حوالي 1.4 مليون USD)، في محاولة للحد من السلوك المضاربي. ومع ذلك، فإن تشديد السياسات قد زاد بدلاً من ذلك من اعتماد السوق على العملات المستقرة. تستخدم الشركات والأفراد منصات الإيداع والسحب المتوافقة مثل Yellow Card وBridge لتبادل العملات الورقية مقابل العملات المستقرة للحفاظ على قيمة الأصول أو للدفع عبر الحدود، مما يحول تجارة السوق السوداء من خارج الإنترنت إلى الأسواق اللامركزية من نظير إلى نظير، مكونةً شبكة جديدة من السوق السوداء “المخفية ولكن الأكثر نشاطًا”.

سوف يتأثر معدل صرف النaira المستقبلي وطلب العملات المستقرة بثلاثة عوامل: التدخل السياسي، تقلبات أسعار النفط، ونضوج Web3 البنية التحتية. على المدى القصير، إذا استمرت البنك المركزي النيجيري في التحكم في أسعار الصرف الأجنبية ولم تتمكن من زيادة سيولة الدولار، قد ينخفض سعر الصرف في السوق السوداء للنايرا أكثر إلى علامة 1600:1. على المدى المتوسط، إذا لم ترتفع أسعار النفط فوق 70 دولارًا للبرميل (نقطة التعادل لميزانية الحكومة النيجيرية)، ستكافح احتياطيات الحكومة من العملات الأجنبية لدعم قيمة النايرا. القوة الحاسمة على المدى الطويل تأتي من توسع شبكات الدفع Web3—مثل منصة Bridge التي استحوذت عليها Stripe، والتي حققت تسويات مدفوعات مستقرة عالمية؛ المشروع المحلي النيجيري Convexity أطلق عملة مستقرة منظمة cNGN، محاولًا إنشاء قنوات دفع جديدة خارج النظام التقليدي. إذا أصبحت هذه البنى التحتية شائعة، فإن تأثير الاستبدال للعملات المستقرة للنايرا سيتعمق، مما يضعف أكثر من سلطة سعر الصرف الرسمي.

مستقبل مدفوعات Web3 في إفريقيا يتجاوز بكثير “أدوات التحكيم في معدل الصرف”؛ تكمن قيمته الأساسية في إعادة بناء الشمول المالي. تمتلك إفريقيا 400 مليون مستخدم للدفع عبر الهاتف المحمول لكنها تواجه معضلة حيث تعاني 70% من الدول من نقص الدولار. تتيح العملات المستقرة وظيفة “حساب الدولار العالمي” من خلال الهواتف المحمولة، مما يسد الفجوات التي تركتها البنوك التقليدية في سيناريوهات مثل التوفير (على سبيل المثال، يوفر بروتوكول Jia هامش فائدة بنسبة 24%)، والتجارة عبر الحدود (حجم معالجة المدفوعات السنوي لشركة Conduit يصل إلى 10 مليارات دولار)، والإقراض الصغير (بروتوكول Haraka).

على الصعيد التنظيمي، على الرغم من أن نيجيريا كانت قد حظرت تداول العملات الرقمية من نظير إلى نظير، إلا أن قانون المالية لعام 2023 قد أدرج الأصول الرقمية في إطار ضريبة الأرباح الرأسمالية (معدل الضريبة 10%)، مما يدل على أن عملية الامتثال لا يمكن التراجع عنها. مع استمرار منصات مثل Yellow Card و KotaniPay في التوسع، إلى جانب عمالقة مثل Visa و PayPal الذين يروجون لتسويات العملات المستقرة، من المتوقع أن تتجاوز أفريقيا مرحلة البنوك التقليدية وتدخل مباشرة إلى شبكة الدفع من الجيل التالي المبنية على البلوكتشين - لا حاجة لإقناع المستخدمين، “الحياة ستجبرهم على استخدامها.”