في 17 يونيو، أقر مجلس الشيوخ الأمريكي قانون توجيه وإرساء الابتكار الوطني لعملات الاستقرار الأمريكية (Genius)، مما مهد الطريق لأوّل تشريع شامل على المستوى الفيدراليالعملات الرقمية المستقرةالإطار فوق أكبر عقبة له.

الآن يتجه مشروع القانون إلى مجلس النواب، حيث يقوم لجنة الخدمات المالية بإعداد نصها الخاص لمفاوضات المؤتمر وإمكانية التصويت في وقت لاحق من هذا الصيف. قد يتم التوقيع عليه ليصبح قانونًا قبل الخريف، مما يعيد تشكيل مشهد العملات الرقمية بطريقة كبيرة.

يمتلك مزيج القانون من mandates الاحتياطي الصارمة وترخيص على مستوى البلاد القدرة على تحديد أي blockchain يتم تفضيله، وأي المشاريع تهم، وأي الرموز تُستخدم، وبالتالي أين ستحط الموجة القادمة من السيولة. دعونا نتعمق ونلقي نظرة على ثلاث من أكبر الطرق التي يمكن أن تحدث بها التشريعات تغييرات كبيرة، على افتراض أنه سيتم التوقيع عليها لتصبح قانونًا.

مصدر الصورة: صور غيتي.

1. قد تختفي العملات الرقمية البديلة التي تركز على المدفوعات بين عشية وضحاها

سيخلق مشروع قانون مجلس الشيوخ ميثاقًا جديدًا لـ "جهة إصدار عملات مستقرة مدفوعة" ويتطلب أن تكون كل رمز مدعومة بنسبة 1:1 مع النقد.سندات الخزانة الأمريكية, أو اتفاقيات إعادة الشراء الليلية ( repos) — يتم تدقيقها سنويًا لجميع الجهات المصدرة التي تتجاوز قيمتها 50 مليار دولار في التداول. هذه تغيير واضح عن النظام الحالي المليء بالفوضى، حيث توجد حماية أو متطلبات احتياطي قليلة ذات معنى.

تظهر هذه الوضوح في الوقت الذي أصبحت فيه العملات المستقرة الوسيلة الأساسية للتبادل على سلاسل الكتل. في عام 2024، كانت تمثل حوالي 60% من إجمالي قيمة تحويلات العملات الرقمية ومعالجة 1.5 مليون معاملة يوميًا، معظمها أقل من 10,000 دولار.

لإجراء المدفوعات اليومية، فإن رمز العملة المستقرة الذي لا ينحرف أبداً عن 1 دولار يكون ببساطة أكثر فائدة من معظم أنظمة الدفع التقليدية.العملات الرقمية البديلة،الذي يمكن أن يتأرجح سعره بنسبة 5% قبل الغداء.

بمجرد أن تتمكن العملات المستقرة المرخصة في الولايات المتحدة من التحرك قانونيًا عبر خطوط الولايات، سيجد التجار الذين لا يزالون يقبلون العملات المتقلبة صعوبة في تبرير المخاطر الإضافية. خلال السنوات القليلة المقبلة، قد تشهد تلك العملات البديلة تآكلًا شديدًا في فائدتها مع انخفاض قيمتها.أطروحة الاستثمار, إذا لم يتمكنوا من التحول.

حتى لو لم يمر مشروع قانون مجلس الشيوخ بصيغته الحالية، فإن الكتابة على الحائط. ستتجه الحوافز على المدى الطويل بشكل حاد نحو أنظمة الدفع المرتبطة بالدولار بدلاً من العملات البديلة التي تركز على الدفع.

2. قد تختار هذه القواعد الجديدة للامتثال الفائزين الجدد بشكل عملي

لن تبارك اللوائح الجديدة العملات المستقرة فقط؛ إذا تم توقيع مشروع القانون ليصبح قانونًا، فسوف يوجه هذه العملات في النهاية إلى سلاسل الكتل التي يمكنها تلبية احتياجات المدققين وضباط المخاطر.

إيثيريوم (ETH -1.74%) تستضيف بالفعل حوالي 130.3 مليار دولار من العملات الرقمية المستقرة، وهو ما يتجاوز بكثير أي منافس آخر. إن نضجها التمويل اللامركزي (DeFi)stack يعني أن الجهات المصدرة يمكنها التوصيل مباشرة إلى مجموعات الإقراض، وأقفاص الضمان، والتحليلات من الصندوق. يمكنهم أيضًا لصق مجموعة من وحدات الامتثال التنظيمي وأفضل الممارسات لمحاولة تلبية المتطلبات التنظيمية.

في المقابل ، XRP (XRP 1.25%) Ledger (XRPL) يضع نفسه كمركز يركز على الامتثال للأموال المرمزة، بما في ذلك العملات المستقرة.

في الشهر الماضي فقط، تم إطلاق رموز مستقرة مدعومة بالكامل على دفتر أستاذ XRP، حيث تروج كل منها لأدوات مدمجة لتجميد الحسابات، والقوائم السوداء، وفحص الهوية. تتماشى هذه الميزات بشكل جيد مع متطلبات مشروع قانون مجلس الشيوخ الذي ينص على أن تحتفظ الجهات المصدرة بعمليات استرداد قوية وضوابط لمكافحة غسل الأموال.

يمكن أن يترك نظام الامتثال الخاص بإيثريوم المصدِّرين في انتهاك لذلك المطلب، ولكن من الصعب القول بالضبط مدى صرامة متطلبات الجهات التنظيمية في هذا الصدد حتى الآن.

ومع ذلك، إذا أصبح مشروع القانون قانونًا بصيغته الحالية، ستحتاج الجهات المصدرة الكبيرة إلى التحقق من الهوية في الوقت الفعلي وروابط معرفة عميلك (KYC) الجاهزة للبقاء في حالة جيدة تقريبًا. توفر Ethereum مرونة على حساب تعقيدات التنفيذ الفني، بينما توفر XRP تحكمًا مركزيًا على منصة مبسطة.

يبدو أن كلا السلسلتين تتمتعان بميزة في الوقت الحالي، على الأقل مقارنة بالسلاسل التي تركز على الخصوصية أو السلاسل التي تركز على السرعة، والتي قد تواجه صعوبة في تلبية نفس المتطلبات دون تعديلات باهظة الثمن.

3. قد تملأ قواعد الاحتياطي سلاسل الكتل بالنقد المؤسسي

لأن كل عملة مستقرة بالدولار يجب أن تستند إلى احتياطي متطابق من الأصول النقدية، فإن هذا الإجراء يربط بهدوء سيولة العملات الرقمية بالديون قصيرة الأجل في الولايات المتحدة.

سوق العملات الرقمية المستقرة تتجاوز قيمته بالفعل 251 مليار دولار. وقد ينمو ليصل إلى 500 مليار دولار بحلول عام 2026 إذا استمرت تبني المؤسسات على مسارها الحالي. عند هذا الحجم، سيكون لدى مصدري العملات الرقمية المستقرة القدرة ليكونوا من بين أكبر المشترين لسندات الخزانة الأمريكية، مع إعادة تدوير العائد لتمويل عمليات الاسترداد أو مكافآت العملاء.

بالنسبة لسلاسل الكتل، فإن الاتصال مهم بطريقتين. أولاً، يعني الطلب على المزيد من الاحتياطيات أن المزيد من الميزانيات العمومية للشركات ستحتفظ بالسندات الحكومية بينما تحتفظ في الوقت نفسه بالعملات الأصلية للدفعرسوم الشبكة, مما يزيد الطلب الطبيعي على عملات مثل إيثيريوم وإكس آر بي.

ثانيًا، يمكن أن يدعم عائد الفائدة من العملات المستقرة حوافز المستخدمين العدوانية. إذا أرسل المصدرون جزءًا من عائدات الخزانة الخاصة بهم إلى الحائزين، فقد يصبح إنفاق العملات المستقرة بدلاً من استخدام بطاقة الائتمان الخيار العقلاني لبعض المستثمرين، مما يسرع من حجم المدفوعات على السلسلة وعبر الرسوم.

بافتراض أن المجلس سيبقي على لغة الاحتياطي كما هي، يجب أن يتوقع المستثمرون زيادة في الحساسية النقدية أيضًا. إذا قام المنظمون بتعديل أهليّة الضمانات أو إذا قام الاحتياطي الفيدرالي بتغيير عرض السندات، فإن نمو العملات المستقرة وسيولة مجال العملات الرقمية ستتحرك بشكل متزامن.

هذه مخاطرة تستحق الإشارة، لكنها أيضًا علامة على أن الأصول الرقمية تدخل التيار الرئيسي في أسواق رأس المال بدلاً من أن تبقى بعيدة عنها من الآن فصاعدًا.

هل يجب عليك استثمار 1,000 دولار في XRP الآن؟

قبل أن تشتري أسهم في XRP، اعتبر هذا:

تعرّف فريق محللي Motley Fool Stock Advisor للتو على ما يعتقدون أنهأفضل 10 أسهمللمستثمرين للشراء الآن... ولم تكن XRP واحدة منها. الأسهم العشرة التي تم اختيارها يمكن أن تنتج عوائد ضخمة في السنوات القادمة.

تخيل عندما أصدرت نتفليكس هذه القائمة في 17 ديسمبر 2004... إذا استثمرت 1,000 دولار في وقت توصيتنا، لكان لديك 713,547 دولار! أو عندما قامت Nvidia بإعداد هذه القائمة في 15 أبريل 2005... إذا استثمرت 1,000 دولار في وقت توصيتنا، فستمتلك 966,931 دولار!

الآن، من الجدير بالذكر أن العائد الإجمالي المتوسط لبرنامج Stock Advisor هو 1,062% - وهي زيادة تتفوق على السوق مقارنة بـ 177% لمؤشر S&P 500. لا تفوت أحدث قائمة بأفضل 10، المتاحة عند انضمامك إلى Stock Advisor.

إخلاء المسؤولية:

1. هذه المقالة معادة من [ أحمق]. جميع حقوق الطبع والنشر تعود للمؤلف الأصلي [أليكس كارتشيدي]. إذا كانت هناك اعتراضات على هذا النشر مرة أخرى، يرجى الاتصال بـبوابة التعلم فريق، وسوف يتعاملون مع ذلك بسرعة.
2. إخلاء المسؤولية: الآراء والأفكار المعبر عنها في هذه المقالة تعبر فقط عن رأي الكاتب ولا تشكل أي نصيحة استثمارية.
3. ترجمات المقال إلى لغات أخرى تتم بواسطة فريق Gate Learn. ما لم يذكر خلاف ذلك، فإن نسخ أو توزيع أو سرقة المقالات المترجمة محظور.