لقد وصلت سلسلة الوحي من المستوى الثاني بشكل غير متعمد إلى فصلها النهائي. كانت السلسلة بأكملها تناقش المنطق الصارم والبنية المنطقية. لكن في المقالة الأخيرة، سنتناول الشيء الأكثر تحديًا وعمقًا، وأيضًا الأكثر إثارة للاهتمام: المفارقات في السوق. ستشمل هذه المقالة جميع أنواع الأصول في سوق رأس المال، وليس فقط العملات المشفرة. أصدقاء من خلفيات مختلفة مدعوون لإلقاء نظرة!

تدور سلسلة الكشف الثانوية حول تداول السوق. التداول هو هيكل ثلاثي الأبعاد:

• البُعد الأول هو التحليل الفني. تمامًا مثل الجمل في مقال. إنها مهارة أساسية. يُعتبر إتقان التحليل الفني نقطة دخول. يمكنك بعد ذلك أن تصبح مؤثرًا على تويتر يحقق أرباحًا باستمرار من المكالمات. عادة ما يخسر هؤلاء المؤثرون المال في التداول. ومع ذلك، فإن الاعتماد على العمولات والإعلانات يمكن أن يؤدي بالفعل إلى تحقيق أرباح ثابتة.
• البعد الثاني هو إدارة المراكز والنظام. يمكن اعتبار امتلاك مهارات تحليل فني جيدة وإدارة مراكز جيدة بمثابة كونك متداولًا محترفًا. كلنا نعلم أن لدى البشر عضوين عاطفيين. أحدهما هو المعدة والآخر هو المركز. إذا كانت معدتك مضطربة أو كانت مراكزك مفتوحة ومغلقة بشكل فوضوي، فهذا يدل على أن عقليتك وعواطفك قد تعرضت للاضطراب. نسمع كثيرًا أن الحفاظ على عقلية مستقرة في التداول أمر بالغ الأهمية. هذا في الواقع ينعكس على إدارة المراكز. آمل أن أوضح لك إدارة العقلية التي تبدو غامضة.
• البعد الأخير هو فهم سوق المال. إتقان أساسيات التحليل الفني الجيد، وإدارة المراكز بشكل مستقر، وفهم عميق للسوق يمكن أن يقودك نحو أن تصبح أسطورة تداول مثل النسر، بانموكشيا، ملك البيتكوين، أو حتى ليفرمور وويكوف السابقين. يمكن أن يؤدي نفس نمط التحليل الفني إلى استنتاجات متناقضة تمامًا عبر عملات مشفرة مختلفة وإطارات زمنية مختلفة. أولئك الذين يمكنهم الشراء هم المتدربون، وأولئك الذين يمكنهم البيع هم المعلمون، وأولئك الذين يمكنهم الراحة هم الخبراء. معرفة متى تشتري، أو تبيع، أو ترتاح كلها مرتبطة بفهم السوق.

تتعلق ثلاثية الوحي من المستوى الثاني بالكامل بالبعد الأخير، وهو فهم سوق رأس المال. لأن التحليل الفني يمكن تعلمه من الكتب المدرسية أو مقاطع الفيديو على يوتيوب. يتطلب إدارة المشاعر صقل الشخصية، والتي تختلف من شخص لآخر ولا يمكن تعليمها. فقط الفهم السوقي يبنى حقًا من خلال الخبرة العملية في السوق، مما يجمع بين الخبرة كواحدة من المزايا التنافسية الأساسية. الفرق بين أفضل المتداولين ليس حقًا في قدرتهم على قراءة المخططات. تمامًا كما في مملكة السماء، حيث واجه السلطان صلاح الدين والملك بالدوين الرابع من القدس، لم تتضمن المبارزة بين الملكين قتال السيوف.

صلاح الدين: "أرجو أن تسحب خيولك وتترك هذه المسألة لي."

بالدوين: "أدعوك أن تعود سالماً إلى دمشق. سيتم معاقبة رينالد من شاتيون، أقسم بذلك. انسحب، أو سنموت جميعاً هنا. هل لدينا شروط؟"

صلاح الدين: "لدينا شروط."

الإدراك هو أقوى سلاح. آمل أن يستمتع الجميع بسلسلة الكشف الثانوي. دون مزيد من اللغط، دعونا نبدأ الميزة الرئيسية.

1. غير منطقي

يمتلك المستثمرون الأفراد عادة سيئة. يحبون أن يسألوا: لماذا يرتفع؟ عندما تسأل لماذا يرتفع، فإنك تفترض دون وعي أن هذا الأمر منطقي. إنه شيء يمكن نسبه على الفور. هذا هو انحياز معرفي يمتلكه الجميع تجاه سوق رأس المال.

الحقيقة هي أنه، في كثير من الأحيان، فإن الارتفاع الأولي في أسعار الأصول غير منطقي. ليس غير منطقي فقط بالنسبة للمستثمرين الأفراد الصغار؛ بل هو أيضًا غير منطقي بالنسبة لغالبيّة المشاركين في السوق. غالبًا ما تسير عملية تطوير اتجاه السوق كما يلي:

• تبدأ أسهم معينة فجأة في الارتفاع خلال فترة معينة. لا يستطيع أحد العثور على السبب. يمكنهم فقط مشاهدة سعر السهم يستمر في الارتفاع. ستبدأ المؤسسات الإعلامية المالية الكبرى في الإبلاغ عن هذا السهم (إنهم يتفاعلون بسرعة مع التقلبات). ومع ذلك، لن تقدم وسائل الإعلام أي استنتاجات عميقة. إنهم ببساطة يقومون بالإبلاغ عن الحقيقة اللافتة للنظر وهي أن سعر هذا السهم يرتفع بشكل كبير. هذه هي المرحلة غير المنطقية التي هي مثيرة، جميلة، خطيرة، وغامضة.
• مع التغطية الإعلامية الواسعة وارتفاع الأسعار اللافت، أصبحت هذه الأسهم فجأة نقطة جذب في السوق. الجميع يحاول يائسا العثور على أسباب. أسمي هذا السلوك عديم الجدوى. ذلك لأن مثل هذه التفسيرات غالبا ما تكون ليست استنتاجات نوعية، بل هي في الواقع القلق العاطفي للمستثمرين الأفراد الذين فاتهم الأمر. يريد الناس فقط أن يقدموا لأنفسهم سببًا لشراء هذه الأسهم. إنهم ببساطة خائفون من تفويت المزيد من الأرباح.
• عندما يبدأ عدد كبير من المشاركين في هذا التخصيص، ستظهر تدريجياً واحد أو عدة إجماعات سائدة في السوق. بعد كل شيء، يتكون السوق من الناس. كلما وجد الجميع أسبابًا أكثر، زادت احتمالية أن يتم التعرف على واحدة أو اثنتين وقبولها. في هذه المرحلة، غالبًا ما تستمر أسعار الأسهم في الارتفاع. ونظرًا لأن المستثمرين الأفراد قد وجدوا تفسيرًا لارتفاع أسعار الأسهم، فإن حلقة التغذية الراجعة من الأسس والمشاعر تدفع لتحقيق مكاسب أقوى.
• تطوير المرحلة 3 خطير. لأن ارتفاع الأسعار يؤكد الأسباب التي تخيلها المستثمرون الأفراد للارتفاع. هذه النبوءة التي تحقق ذاتها غالبًا ما تضخم فقاعة كبيرة جدًا. علاوة على ذلك، تعمق سوء الفهم الذي يمتلكه المستثمرون الأفراد حول فهمهم الخاص. في هذه المرحلة، يعتقد الناس عادة أننا دخلنا عصرًا جديدًا. أو أن عصرًا جديدًا يبدأ. الزيادة الحالية هي مجرد نقطة انطلاق. مشهد من الهستيريا والثقة. تصل القصة إلى هذه النقطة، ويجب أن تكون نقطة التحول هنا.
• لا يمكن أن يستمر السوق المفرط في التسخين إلى الأبد. غالبًا ما تشهد أسعار الأسهم تراجعًا بعد أن تكون قد ارتفعت بشكل مفرط. هذا مؤلم للمستثمرين الأفراد، حيث أنهم قد حصلوا للتو على ما اعتقدوا أنه حقيقة مؤكدة. لكن الواقع يصفعهم على الوجه. في هذا الوقت، يمكن أن تكون الأصوات في السوق معقدة للغاية. يشعر البعض أن الفقاعة قد انفجرت، ويعتقد البعض الآخر أنها حالة طبيعية، بينما يعتقد آخرون أنها فرصة لزيادة مراكزهم. غالبًا ما يستمر السوق في الاتجاه وسط هذه التباينات. هنا أشير إلى التراجع.
• هل انتهت القصة مع انخفاض سعر السهم؟ ليس على الإطلاق. لقد كانت الشركات العامة والصناديق والمستثمرون الأفراد ذوو الثروات الفائقة يراقبون بهدوء في هذه اللعبة. إنهم يقيمون منطق التسعير بشكل عقلاني للغاية. إذا كانوا يؤمنون حقًا أن هذا السهم لديه القدرة على الارتفاع، فسوف يبنون مراكزهم تدريجيًا عندما تتبدد الفقاعة، ثم يقودون موجة جديدة. هذه المرحلة هي تغيير في منطق التقييم / التسعير، والتي لها تأثير طويل الأمد.

المرحلتان الأوليان من العملية أعلاه هما زيادات الأسعار بدون منطق. وأعتقد أن الجميع قد شعر بأهمية مثل هذا التداول غير المنطقي هذا العام. بعد ذلك، دعونا نأخذ مثالاً ساخناً حديثاً: سيركل (CRCL)

أعطتنا Circle فرصة واضحة جدًا لمراقبة مشاعر السوق. ارتفع سعر السهم بنسبة 90% في غضون ثلاثة أيام من إدراجه. يمكن للجميع البحث عن الأخبار من ذلك الوقت. خلال هذه الفترة، كان الناس في جميع أنحاء العالم في حالة من الصدمة. شعر الناس في مجال العملات المشفرة أن هذه الشركة المفلسة لا ينبغي أن تكون قيمتها بهذا القدر من المال، بينما لم يستطع الناس في سوق الأسهم فهم ما كانت تفعله هذه الشركة المفلسة. ومع ذلك، فإن سعر السهم المجنون جذب بالفعل انتباه السوق بأسره.

هذه هي مرحلة الزيادة غير المنطقية. لا يمكنك العثور على سبب. لا تفهم الأعمال. كما أنك لا تجرؤ على الشراء. لذا غالبًا ما تفوت الفرص. إنه في الواقع مثل الحب الأول في شبابك. تشعر باندفاع من المشاعر. لا تعرف إذا كانت العلاقة ستستمر. لا تعرف إذا كانوا سيحبونك. لا تجرؤ على الاستثمار، لذا غالبًا ما تفوت الفرص.

بعد ذلك، استقر سعر سهم سيركل لعدة أيام. بشكل مفاجئ، لم ينخفض. كان الجميع يراقب بشكل جماعي خلال هذه المرحلة. مع استمرار ارتفاع سعر السهم، ظهرت نظريات مختلفة.

يمكن للجميع رؤية السهم الصاعد الثاني المرسوم في الصورة. خلال هذه الفترة، كانت هناك العديد من التصريحات. ما هي العملات المستقرة، المدفوعات اللامركزية، استبدال النظام المصرفي، الهيمنة الأمريكية الجديدة. بما في ذلك الفيديو الفيروسي الأخير لماي جانغ الذي استثمر في البيتكوين، والذي تم إصداره خلال هذا الوقت. الأمر واضح جدًا. الجميع يبدأ في العثور على أسباب. هذه الأسباب بالتأكيد ليست جميعها بيانات خداع ذاتي. هناك حتى بعض المنطق الذي سيصبح اعتبارات جدية للمستثمرين المؤسسيين. ومع ذلك، في هذه المرحلة، يقدم السوق وضعًا من الانعكاس المتبادل. منطق النسبة وأسعار الأسهم المرتفعة تتداخل مع بعضها البعض، تدفع باستمرار إلى الأمام.

لقد سخن الميزانية وراء وبدأت في الانخفاض. ما يحدث بعد ذلك ليس محور تركيز هذه المقالة. ومع ذلك، فإن هذه الزيادة غير المنطقية التي تأتي من العدم هي شيء يجب على الجميع التكيف معه في هذا العصر. إنها اتجاه سوق يجب علينا تعلمه والسعي لإتقانه قدر الإمكان.

على الأقل نحتاج إلى تغيير عادة واحدة أولاً. لا تسأل فقط لماذا ارتفعت عندما ترى زيادة. إذا كانت تحليلاتنا الأساسية تقتصر فقط على مستوى الأعمال، دون النظر في تدفقات رأس المال ومشاعر السوق، وإذا اعتبرنا المنطق الكمي الدقيق كأحد الجوانب الأساسية الوحيدة، فهناك الكثير من الأمور في هذا العالم التي لا يمكن تفسيرها.

2. لا توجد تسعيرة

من أرسطو قبل 2300 عام إلى الساعات الذرية المستخدمة في المركبات الفضائية اليوم، لدى البشرية تفضيل قوي لليقين. أولاً، دعونا نوضح. اليقين مفيد للغاية. على سبيل المثال، تحتوي ذرات السيزيوم على خاصية: عندما تنتقل بين مستويي طاقتها الفائقين، فإنها تطلق موجات كهرومغناطيسية بتردد معين. هذا الإشعاع دقيق للغاية ومستقر عند ذلك التردد. بالنسبة لي، لا فائدة عملية من ذلك على الإطلاق؛ لا زلت بحاجة إلى شرب ثلاثة أرطال من الماء كل يوم. إنها مجرد خاصية لكل فرد. ما الذي يستحق الدراسة؟ لكن القضية تكمن في اليقين. خصائص ذرات السيزيوم مؤكدة جداً. بناءً على هذه النقطة الواحدة، صنع العلماء ساعات ذرية تستخدم في المركبات الفضائية، مع خطأ أقل من ثانية واحدة في السنة. البيتكوين أيضاً مؤكد جداً، مع توليد 2,100,000,000 وحدة بواسطة خوارزمية محددة. وبالتالي، ستصبح هذه النتيجة غير المرئية وغير الملموسة لسلسلة من الحسابات بواسطة الحواسيب نظام تسعير عالمي.

إنه موضوع خارج عن السياق قليلاً. لكن النقطة الأولى التي أريد أن أذكرها هي أن اليقين مفيد حقًا لتطوير المجتمع البشري. ومع ذلك، فإن التركيز في هذه المقالة هو في الواقع على عدم اليقين. عندما يكون الجميع غير متأكدين من كيفية تسعير شيء ما، غالبًا ما تنشأ نطاقات واسعة من الأرباح والخسائر المحتملة. لذا إذا كان للأصل القدرة على الدخول في نطاق سعري لا يمكن تسعيره، فلن يعرف الناس أي منطق يستخدمونه لتقييم قيمته. في هذه اللحظة، يجب أن يكون المرء حذرًا. وغالبًا ما تكون هناك فرص هائلة.

عدم وجود تسعير يعني عدم وجود قيود

ستكون الأمثلة المعطاة في هذه المقالة شاملة للغاية. في البداية، تم ذكر أنها ستشمل سوق رأس المال بالكامل. في هذا الفصل، سنقدم مثالًا حيث لا يمكن تسعير "الأخبار". إنها أيضًا خوف قديم في عالم العملات المشفرة. 312.

في 11 مارس 2020، أعلنت منظمة الصحة العالمية (WHO) رسميًا أن فيروس كورونا الجديد (COVID-19) جائحة عالمية. هذه هي أول جائحة عالمية منذ عقد من الزمن منذ أنفلونزا الخنازير H1N1 في عام 2009. كانت أسواق رأس المال غير قادرة تمامًا على تسعير هذا الخبر. لقد تغير العالم كثيرًا في هذه السنوات العشر. كانت القوة التدميرية لهذه الجائحة على الجسم البشري، والأضرار الاقتصادية، والعدد المحتمل للوفيات لا يمكن تصورها في المراحل المبكرة، حيث أن الفيروس من صنع الإنسان وغير قابل للتحكم، مما يجعل من الصعب التنبؤ. كانت النتائج المقدرة من قبل عدة نماذج مثيرة للرعب بشكلabsurd. إذا تذكر أي شخص بداية عام 2020، فقد شعرت حقًا وكأنها أزمة خطر بيولوجي.

بالنسبة لسوق رأس المال، أولاً، هذه أخبار سيئة. يجب أن تنخفض. ثانياً، نحن لا نعرف كيف نحدد سعر هذه الأخبار. وهذا يعني أننا لا نعرف إلى أي مدى ستنخفض. فإلى أين ستنخفض؟ الجواب هو أنها ستنخفض بقدر ما يمكن أن تصل إليه المشاعر.

كان البيتكوين، الذي يزدهر الآن، قد انخفض بنسبة 60٪ في يومين فقط.

شهد سوق الثور الأبدي انخفاض مؤشر S&P بنسبة 9% في يوم واحد. خلال فترة هضم أخبار الجائحة، انخفض بنسبة 35%. أتذكر أنه كان هناك ميم في ذلك الوقت يقول إن بافيت شهد كسر دائرة في سوق الأسهم مرة واحدة في أول ثمانين عامًا له. في عام 2020، شهد أربعة كسور دائرة خلال شهرين. لذا قال بافيت: "يبدو أنني لا أزال صغيرًا جدًا."

دعني أقدم لك مثالاً ملموساً آخر. واحدة من أكثر الصفقات رواجاً لعامي 2024-2025 هي الذهب. يمكننا أن نرى بوضوح أن الذهب يتأرجح حول الخط الأفقي الأحمر، وهو نقطة الذروة التاريخية السابقة، لفترة طويلة جداً. في غياب أي عوامل دافعة واضحة، فإن منطق التسعير في هذا الوقت يعتمد في الواقع على الذروة السابقة. سيشعر الناس أننا وصلنا إلى الذروة التاريخية، وقد يعتقدون، "أوه، يجب أن أبيع وانتظر قليلاً." ومع ذلك، بمجرد أن يكسر السعر فوق الذروة التاريخية، فجأة لا نعرف كيف نقيمه بعد الآن. كم يجب أن يكون سعر الذهب؟ الجميع يبدو مرتبكاً. يجب على القراء ألا يعتقدوا أن معنى التسعير يجب أن ينطوي على صيغة صارمة أو شيء مشابه. طالما يمكنك العثور على سبب مقنع لنفسك، فأنت لا تزال ضمن نطاق حيث يوجد تسعير. ومع ذلك، لشيء مثل الذهب، فقد دخل بالفعل منطقة عدم التسعير. في هذه اللحظة، يرتفع بأسرع وأقصى معدل.

الوضع الحالي للبيتكوين مشابه للغاية. لقد كنا نتأرجح حول أعلى مستوى تاريخي وهو 70,000 لفترة طويلة في عام 2024. بمجرد أن يتجاوز هذا المستوى، سيتجه مباشرة إلى 100,000. هذه نقطة سعر نفسية لمعظم الناس. هذا الرقم يبدو جيدًا. لكن كيف يجب أن نقيم البيتكوين بعد أن يتجاوز رسميًا 100,000؟ في الوقت الحالي، لا توجد إجابة. جميع النظريات الخيالية تبدو منطقية.

• تعتقد الفصائل التاريخية أن ذروة هذه الدورة تبلغ 120,000.
• ترتبط مدرسة التسعير بيتكوين بالذهب. وفقًا لقانون القائد، يجب أن تكون القيمة السوقية للبيتكوين ثلث قيمة الذهب. في الواقع، تعتبر العديد من المؤسسات المالية الأمر بهذه الطريقة.
• قد يعتقد المهووسون الأوائل والمتشددون أن الذروة كانت عند مليون واحد. على سبيل المثال، كونغ زونغ باو الثاني.
• تعتقد المدارس السردية أن البيتكوين هو مرساة الدولار الأمريكي في المستقبل. لا يوجد حد.

على أي حال، هناك سبب لكل شيء. كل شخص فقط يختار نكهة يحبها. أريد فقط أن أقول إنه إذا كان من الصعب تقييم شيء ما، فإنه غالبًا ما يكون له إمكانات كبيرة للارتفاع والانخفاض.

3. انقلاب يائس: "مفاجأة غير متوقعة" في أسواق المال

هناك مقولة تقول: "اشترِ عندما لا يسأل أحد، وبيع عندما يتحدث الجميع." هذه العبارة توضح في الواقع الطبيعة غير البديهية لسوق المال بشكل جيد. غالبًا ما تظهر الفرص الكبيرة في مجالات غير شعبية لا يتفائل بها أحد، بينما الفرص الشعبية التي يحبها الجميع تكون في الواقع محدودة.

خصوصًا تلك اللحظات من الانعكاس في اليأس يمكن أن تؤدي إلى عوائد كبيرة. دعني أعطيك مثالين. الأول هو نهائي كأس العالم 1998. هل يشعر القراء بالارتباك؟ عن ماذا يتحدث ديف؟ أولاً، يجب أن أكون ذكيًا وأشرح ما هو تعريف الاقتصاد الافتراضي. يشمل الاقتصاد الافتراضي ليس فقط الصناعة المالية والعقارات التي نعرفها، ولكن أيضًا اقتصاد الرياضة، والمقامرة، والمقتنيات. لذا، في جوهره، الرياضة تشبه إلى حد كبير المالية؛ فهي أيضًا شكل من أشكال الاقتصاد الافتراضي. نهائي كأس العالم 1998 هو مثال كلاسيكي على "الصدمة."

قبل المباراة، كان العالم بأسره يعتقد بالإجماع أن البرازيل ستفوز على فرنسا بفارق كبير. في ذلك الوقت، كانت البرازيل تمتلك تشكيلة فاخرة للغاية. نجوم مثل رونالدو وكارلوس وتافاريلي لم يتركوا أي نقاط ضعف في أي مركز من مراكز الفريق. في الوقت نفسه، كان اللاعب الرئيسي في الفريق، رونالدو، هو الأفضل أداءً في كأس العالم لذلك العام، حيث سجل أربعة أهداف وثلاث تمريرات حاسمة. علاوة على ذلك، تاريخياً، لم تخسر البرازيل أبداً عندما وصلت إلى نهائيات كأس العالم.

النتيجة الساخنة من ذلك هي أن الجميع يراهنون بشدة على البرازيل للفوز. يُشاع أن الاحتمالات في ذلك الوقت وصلت إلى واحد مقابل ستة. هذه المباراة وحدها سحبت 25 مليار دولار من سوق المراهنات الآسيوية. وهذا يعني أن العديد من المستثمرين الأفراد كانوا يتعارضون مع bookmakers. في الوقت نفسه، استمر bookmakers في فتح الاحتمالات المتغيرة في كل مرة سجل فيها الفريق الفرنسي هدفاً. وهذا يعني أن احتمالات عدم تسجيل البرازيل لهدف كانت ستزداد بشكل كبير. تبعت صناديق المراهنات العالمية الاحتمالات المتغيرة لل bookmakers. في النهاية، فاز الفريق الفرنسي 3-0 ضد البرازيل. كان اللاعب الأساسي في الفريق رونالدو في حالة من الذهول طوال المباراة. اعترف طبيب الفريق لاحقاً بأن "خطأ في استخدام الدواء" أدى إلى ردود فعل سلبية لديه. كان الفريق بأكمله في معنويات منخفضة جداً.

بالطبع. بعد ذلك، قام البرلمان الفرنسي بالتحقيق في هذه القضية المتعلقة بتلاعب النتائج. كانت النتيجة النهائية أنه لم يكن هناك تلاعب في النتائج. كما خرج الجميع لتوضيح سلسلة من النقاط. ومع ذلك، تظل هذه الحادثة المتعلقة بالمراهنات كلاسيكية حتى يومنا هذا. يمكنك رؤية مشهد عام 1998 في سلسلة الأفلام المتعلقة بآلهة المقامرة وأبطال المقامرة.

لذا يُقال أن تراهن ضد كرة القدم. الفيلا بجانب البحر. الحديد القديم، لا تقع في فخ وضعه رأس المال.

لأكون صريحًا، دعني أعطيك مثالًا ملموسًا. الإيثيريوم. بعد انخفاض طويل وأداء سعر ضعيف جدًا، فقد فقدت الغالبية العظمى من المشاركين في السوق، بما في ذلك أنا، كباحث محترف في المضاربة، الثقة في ETH. في هذه المرحلة، استخدام كلمة "يأس" ليس مبالغة على الإطلاق. قد لا ترتفع الأصول المتخصصة في اليأس بالضرورة، ولكن إذا ارتفعت، فسيكون ذلك مدوِّيًا.

ارتفعت عملة "Erbing" المشفرة بنسبة 44% خلال ثلاثة أيام، مما ترك حتى الحصان الأسود السنوي SOL في حالة من الدهشة. هذا هو التأثير القوي لعكس يائس. قال بافيت: "كن جشعًا عندما يخاف الآخرون، وكن خائفًا عندما يكون الآخرون جشعين." يكشف هذا بعمق عن السر وراء الارتفاعات والانخفاضات غير المتوقعة.

4. اشترِ التوقع، وبيع الواقع

هذا ما نشير إليه عادةً باسم تحقيق التوقعات. الأخبار الإيجابية تتحول إلى أخبار سلبية. الأخبار السلبية تتحول إلى أخبار إيجابية. إذا لم يتمكن المرء من فهم هذا الجانب غير البديهي من السوق المالي، فقد يشعر في كثير من الأحيان بالارتباك بسبب ظواهر معينة تتعلق بربط معلومات الأسعار. على سبيل المثال، لماذا تؤدي الأخبار الجيدة إلى انخفاض أسعار الأسهم؟ الجواب يكمن في التحول الكمي من التوقع إلى الواقع. التوقعات هي أكثر الأشياء جاذبية. إذا كان بإمكاني ترك كلمة واحدة فقط للسوق الثانوية، فسأختار كلمة "توقع". الواقع ليس جذابًا. الواقع غالبًا ما يكون صارخًا جدًا. لذا عندما تتحول التوقعات إلى واقع، عندما يصبح شيء جذاب شيئًا غير جذاب، نحتاج إلى تفسير الأخبار بشكل عكسي.

تشمل بعض الأمثلة الكلاسيكية ترقيات سلاسل الكتل العامة. عندما يتم الإعلان عن خبر ترقية سلسلة الكتل العامة، يكون لدى الجميع توقعات بشأن أداء سلسلة الكتل المحدثة، مما يؤدي إلى ارتفاع سعر الرموز المرتبطة. ومع ذلك، عندما تكمل سلسلة الكتل العامة الترقية رسميًا وتتحقق الميزات عالية السرعة والفعالية التي توقعناها، ينخفض سعر الرمز.

أحد الأمثلة الكلاسيكية هو بلا شك 10 يناير 2024. تم الموافقة على صندوق تداول البيتكوين. في ذلك الوقت، كنت أتدرب في شنغهاي. لقد وضعت بالفعل منبهًا في الساعة 3:00 صباحًا للتحقق من الأخبار. خلال فترة التوقع من نهاية 2023 إلى بداية 2024، شهد سعر البيتكوين ارتفاعًا من حوالي 30,000 دولار إلى حوالي 48,000 دولار. كان هناك "شراء قوي للتوقعات". في 10 يناير 2024، أعلنت لجنة الأوراق المالية والبورصات عن الموافقة على صندوق التداول. ثم:

يمكن للمهتمين البحث عنها بأنفسهم. لماذا انخفض سعر البيتكوين بعد الموافقة على صندوق المؤشرات المتداولة؟ لقد أجرت جميع الأطراف تحليلًا تفصيليًا لهذا الحدث. وقد تم توضيحه بشكل جيد. ولكن إذا نظرنا إلى الأمر بشكل بديهي فقط، لا يمكننا فهمه. قبل الموافقة على صندوق المؤشرات المتداولة، لم يكن هناك تدفق للأموال خارج السوق. فقط بعد الموافقة على صندوق المؤشرات المتداولة يمكن أن تتدفق الأموال خارج السوق. لماذا كان السعر يرتفع عندما لم يكن هناك تدفق للأموال؟ ولماذا بدأ السعر في الانخفاض بعد التدفق؟ التوقعات. إنها لا تزال توقعات.

قم بعمل ملخص موجز. إذا كانت الأخبار غير متوقعة، يمكن تفسيرها بشكل منطقي. على سبيل المثال، إذا أعلن الاحتياطي الفيدرالي فجأة عن خفض معدل الفائدة، وهو ما يعتبر غير متوقع، فإن السوق يرتفع. إذا كانت الأخبار متوقعة، يجب تفسيرها بطريقة معاكسة. على سبيل المثال، عندما تم إدراج صندوق الذهب المتداول (GLD) في عام 2004، شهد سعر الذهب أيضًا تراجعًا قصير الأجل بعد الإدراج لأن السوق كان قد قام بتسعير الأخبار الجيدة بالفعل.

الخاتمة:

تدور السلسلة الكاملة من الإعلانات الثانوية حول التفكير المنطقي الصارم. ومع ذلك، فإن هذه المقالة تنحرف عن أسلوب الكتابة المعتاد وتناقش عدم العقلانية في السوق. من الضروري أن ندرك التحول في النموذج من منظور كلي. منذ نقطة التحول في دورة الاقتصاد في عام 2020، دخل العالم في حالة من عدم اليقين الهائل: الحرب بين روسيا وأوكرانيا، المؤتمر الوطني العشرون للصين وسياسات الوباء، النزاعات المستمرة في الشرق الأوسط، ورئاسة ترامب. لقد أدخلت هذه الاتجاهات اضطرابات كبيرة وغير مريحة في الاقتصاد الكلي.

الأسواق غير العقلانية ليست ظاهرة جديدة. تم تقديم مفهوم الانعكاسية السوقية في وقت مبكر من كتاب سوروس "خيمياء المال". هذا يتحدى فرضية السوق العقلاني التي سادت لمدة قرن. ومع ذلك، في عالم اليوم، فإن الانفجار المعلوماتي الناتج عن التقدم التكنولوجي، وعدم اليقين السياسي والاستقطاب، والتغيرات في الأسس الاقتصادية منذ الثورة الصناعية الثالثة التي غيرت وجهات نظر الاستهلاك للجيل الجديد، تتفاعل جميعها مع بعضها البعض. تتناغم هذه العوامل الثلاثة المختلفة معًا، مما يضاعف بشكل كبير تأثير المشاعر. ينحرف السوق بشكل كبير عن خطوط التقييم العقلاني.

إن التغيرات الدقيقة في نموذج تطوير تداول الأصول تعكس في الواقع التغيرات الهيكلية لمتعاملي السوق. على مر تاريخ السوق المالية، يبدو أننا تحولنا من مستثمرين كلاسيكيين يتمتعون بجو فني، تخرجوا من قسم الفلسفة في جامعة كامبريدج، إلى مستثمرين حديثين يتمتعون بمهارة تقنية، تخرجوا من معهد ماساتشوستس للتكنولوجيا في الإحصاء، والآن إلى مستثمرين فرديين تخلفوا عن الدراسة في جامعة هونغ كونغ للعلوم والتكنولوجيا لمتابعة موسيقى الروك. من بافيت إلى كين غريفين إلى لابوبو.

تجبرنا هذه التحولات المتعددة على مواجهة الطبيعة البشرية. الطبيعة البشرية البدائية. إنها معقدة للغاية. غامضة جدًا. لا يمكن فهمها. ومع ذلك، تحتوي على فرص عظيمة. إنها مثل طاقم قراصنة يلتقي بجزيرة الكنز. تشين شي هوانغ يكتشف إكسير الحياة. باي سوزhen تلتقي بـ شو شيان. إنها رحلة محفوفة بالمخاطر نحو التنوير يمكن أن تؤدي إلى الموت بحلول المساء. يهدف هذا المقال إلى كشف جزء صغير من هذا الموضوع الشاسع بكلمات سطحية.

بيان:

1. تم إعادة طباعة هذه المقالة من [0xDave852]. حقوق النشر تعود للمؤلف الأصلي [0xDave852]. إذا كانت هناك أي اعتراضات على إعادة الطباعة، يرجى الاتصال بـ فريق Gate Learnسيتولى الفريق معالجته في أقرب وقت ممكن وفقًا للإجراءات المعنية.
2. إخلاء المسؤولية: الآراء والأفكار المعبر عنها في هذه المقالة هي فقط آراء الكاتب. إنها لا تشكل أي نصيحة استثمارية.
3. تمت ترجمة نسخ المقالات بلغات أخرى بواسطة فريق Gate Learn. ما لم يُذكر خلاف ذلك.بوابةلا يجوز تحت أي ظرف من الظروف نسخ أو نشر أو سرقة المقالات المترجمة.