تحت حكم ترامب، شهدت الامتثال للعملات المشفرة عصرًا من "الاكتشافات العظيمة" غير المسبوق، وبالإضافة إلى العملات المستقرة المحبوبة، أعتقد أن البورصات المركزية التي كانت في يوم من الأيام في صميم صناعة التشفير تتأهب أيضًا.
في المرة السابقة كتبت عن كيف أن @star_okx بذل جهدًا كبيرًا في الاستثمار في الطرح العام الأولي (IPO)، هذه المرة سأحدثكم عن Binance. على الرغم من أن المعلومات حول تخطيط السوق المالية أقل نسبيًا، إلا أنه من خلال تحليل تحركات Binance وcz يمكننا العثور على بعض الأدلة. بعض هذه النقاط هي تخمينات شخصية، وقد لا تكون دقيقة، وإذا كنت مخطئًا، آمل أن يسامحني @cz_binance.
بينانس، بالإضافة إلى توسيع نطاقها بشكل قوي في مجال العملات التقليدية من خلال Alpha، تقوم أيضًا بهدوء بدفع خطة أكثر طموحًا في السوق المالية:
ترقية BNB من "عملة منصة التداول" إلى أصول مالية عالمية، وبناء خريطة رأس المال عبر السلاسل، والبلدان، والأسواق.
هذه ليست مجرد لعبة لأسعار العملات، بل هي رهان على "النظام المالي العالمي الجديد" من Binance.
ستقوم هذه المقالة بتحليل نظامي لتوجهات Binance في سوق رأس المال، بدءًا من الاحتياطي الاستراتيجي للدولة، وانتشار استراتيجيات BNB الصغيرة، وصولاً إلى التجربة مع ETF، مما يرسم تدريجيًا إمكانية الطرح العام الأولي وطموحاتهم الأكبر.
أ. التعاون على المستوى الوطني: BNB كمحاولة استكشافية للأصول السيادية
على مدى السنوات القليلة الماضية، بدأت التعاون بين Binance وبعض الدول يظهر سمات "التعاون شبه السيادي". ومن بين ما يمكن العثور عليه التفاعلات بين @cz_binance ودول مثل بوتان، وقيرغيزستان، وباكستان. كل هذه الأحداث وقعت في عام 2025، مما يدل على أنها جزء من الاتجاه الاستراتيجي الجديد لـ CZ.
أعلنت مدينة Gelephu Mindfulness في بوتان (منطقة إدارية خاصة جديدة) عن خطط لإدراج البيتكوين، والإيثريوم (ETH) و BNB في احتياطياتها الاستراتيجية، بهدف تعزيز مرونة الاقتصاد وزيادة المشاركة في تعدين البيتكوين.
في جوهره، هذه محاولة من Binance لدمج BNB في النظام المالي السيادي، مما يضع أساسًا لهويته المستقبلية عبر الحدود وشرعيتها. في الوقت الحالي، بدأت الدول الصغيرة في إدراج $BTC كذهب رقمي في احتياطياتها الوطنية، وإذا تمكن $BNB من تجاوز عتبة "الاستخدام الوطني"، فسوف يتم إعادة بناء سرد أصوله بشكل كامل.
ثانياً، انتشار الاستراتيجيات الصغيرة: محرك الرافعة لسرد المالية BNB
في الأيام القليلة الماضية، أشار CZ إلى أن هناك العديد من الشركات التي تستعد لبناء "استراتيجيات صغيرة" حول BNB وتخطط للاكتتاب في البورصة الأمريكية، بما في ذلك:
• صندوق BNB بقيمة 100 مليون دولار الذي يقوده كبار التنفيذيين السابقين في Coral Capital Holdings ( يسمى الآن Build & Build Corporation
• بالأمس، أعلنت النقطة الساخنة في السوق $NA نابيتيت أنها ستقوم بشراء 5%-10% من كمية تداول BNB في المستقبل.
تقوم هذه الشركات بتقليد نموذج MicroStrategy في سوق الأسهم الأمريكية، من خلال "شركة مدرجة + أصول مشفرة" للحصول على علاوة تقييم وقدرة على التمويل.
بالطبع، هذه الخطط ليست موثوقة بالكامل - بعض الشركات تبدو وكأنها تستخدم استراتيجيات صغيرة وسرد BNB لجني الأرباح من السوق والتسويق للمواضيع.
لكن لا يمكن إنكار أن BNB بدأت بالفعل في اكتساب الخصائص المالية التي تسمح بتغليفها وإصدارها وتداولها في أسواق رأس المال التقليدية. وهذا يعني أن BNB تنتقل من "أصول وظيفية على السلسلة" إلى "أدوات استثمار خارج السلسلة".
ثالثًا، $BNB ETF قيد التنفيذ: تجارب مزدوجة للامتثال والتحول
في 2 أبريل 2025، سجلت شركة إدارة الأصول VanEck صندوق VanEck BNB ETF في ولاية ديلاوير، ليكون أول طلب لصندوق ETF يستهدف BNB في الولايات المتحدة.
في 2 مايو 2025، قدمت شركة VanEck رسميًا ملف تسجيل S-1 إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) ، حيث اقترحت بوضوح إصدار صندوق VanEck BNB ETF ، الذي يهدف إلى تتبع سعر BNB الفوري ليصبح أول ETF في الولايات المتحدة يمتلك BNB مباشرة.
تتعلق فرصة التقديم بلقاء الرئيس التنفيذي لشركة VanEck، جان فان إيك، مع @cz_binance في مؤتمر Token2049 في دبي في أبريل 2025، حيث أشار CZ في المؤتمر إلى أن نجاح ETF بيتكوين سيؤدي إلى "تأثير خارجي" على أصول التشفير الأخرى، مما قد يكون حافزًا لتسريع طلب VanEck.
بمجرد نجاح هذه الخطوة، فإنها لا تعني فقط فتح قناة الامتثال، بل تعني أيضًا أن الأموال السلبية (مثل صناديق التقاعد، وصناديق إدارة الأصول) يمكن أن تُخصص بشكل قانوني لـ BNB، مما قد يؤدي إلى زيادة الطلب والأسعار.
ومع ذلك، منذ بداية عام 2025، تلقت لجنة الأوراق المالية والبورصات أكثر من 70 طلبًا لصناديق الاستثمار المتداولة في العملات البديلة (بما في ذلك سولانا، دوج كوين، وغيرها)، لذلك قد تستغرق القرار النهائي عدة أشهر أو حتى سنوات.
الرابع، غموض إدراج Binance.us
هل ستطرح بينانس أسهمها في السوق؟ بعد أن تم الكشف عن أن OKX ستطرح أسهمها في السوق الأمريكية هذا العام، أصبح هذا الموضوع من أكثر المواضيع التي تهم الكثيرين.
بعد جمع المعلومات المتاحة على الإنترنت ، يمكن الشعور بأن تفكير CZ قد تغير.
في يوليو 2020، صرح CZ بوضوح أن Binance ليس لديها خطط للإدراج، بل تسعى إلى مزيد من اللامركزية.
ولكن في عام 2021، ذكر CZ أن Binance.us تتجه نحو الاكتتاب العام، وتخطط لإكمال الإدراج في غضون ثلاث سنوات. في عام 2022، كانت هناك شائعات في السوق بأنها تسعى لجمع تمويل بتقييم قدره 4.5 مليار دولار.
على الرغم من أن هذه الخطط تعطلت بسبب صراعات تنظيمية، إلا أن لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) سحبت رسميًا الدعوى ضد في مايو 2025، مما يفتح مرة أخرى نافذة إمكانية الإدراج.
في ظل التقدم الواضح لـ OKX نحو الإدراج في الولايات المتحدة، إذا نجح إدراجها، فسيكون ذلك بمثابة كسر الجليد. لذلك، إذا اختارت Binance إعادة تفعيل خطة إدراج Binance.us، فمن المحتمل جداً أن تعيد تشكيل مشهد البورصات في المنطقة الأمريكية، خاصة في ظل البيئة السياسية خلال حكم ترامب، فقد تكون هذه هي البيئة الخارجية الأكثر مرونة، بعد كل شيء، فإن USD1 مرتبط بشكل وثيق بـ Binance.
خامساً، ما هي العلاقة بين الإدراج ولعبتنا في عالم العملات الرقمية؟
العلاقة كبيرة جداً، وقد تجلت بالفعل.
إذا أرادت Binance أن تتقدم أكثر في احتضان سوق رأس المال، يجب عليها معالجة مسألة ما إذا كانت BNB تعتبر أوراق مالية. في المقالة السابقة عن OKX، تحدثت عن كيف أن star تعاملت مع $OKB بطريقة مشابهة لإلغاء قوتها الخاصة لضمان اجتياز اختبار Howey (معيار تحديد الأوراق المالية).
من التغييرات التي حدثت في العام الماضي يمكن أن نرى بعض التحولات في سياسات Binance:
• Launchpad: تم إلغاء ميزة "BNB 打新" التي كانت الأكثر ارتباطًا بالأوراق المالية بشكل كامل؛
• Launchpool: معدل المكافآت انخفض بشكل ملحوظ، ويتم استبدال نموذج "إسقاط العملات لملاكها" بنموذج "إسقاط العملات من الحوض" تدريجياً؛
بينما تم "إدخال OKB مباشرة إلى القصر البارد"، اتبعت Binance مسارًا أكثر اعتدالًا وخفاءً في التعديلات. السبب وراء ذلك هو حجم BNB الكبير، ووجود عدد كبير من حامليها، والعديد من الأطراف المعنية في النظام البيئي، حيث أن أي تعديل جذري سيهز قاعدة Binance الأساسية.
لذا اختارت Binance طريقة "تدريجية معتدلة" لإضعاف الخصائص المالية لـ BNB تدريجياً دون إثارة الذعر، تمهيداً للتوافق مع القوانين وطول الأجل المشروع.
بالطبع لا أعتقد أن $BNB سيتخلى عنه، وإلا لما رأينا CZ يبذل جهداً كبيراً للترويج لـ BNB في كل مكان، يجب أن يكون فقط في البحث عن توازن أكثر منطقية، بالنسبة لـ $BNB للوصول إلى أربعة أرقام، لا زلت متفائلاً.
الخاتمة: من عملة المنصة إلى الأصول الوطنية، تعمل BNB على إعادة بناء هويتها المالية
يمكننا أن نرى أن استراتيجية Binance في سوق رأس المال لم تعد مقتصرة على "جمع رسوم إدراج العملات" أو "احتلال حصص الآخرين"، بل تحاول بناء نظام ثلاثي الأبعاد يتمحور حول BNB، ويربط بين النظام البيئي على السلسلة ورأس المال خارج السلسلة، ويعبر الموارد الوطنية والأسواق المالية.
لا يزال هذا التخطيط جارياً، وستعتمد إمكانية تحقيق التحول المالي لـ BNB في المستقبل على:
• هل تم تمرير ETF؛
• هل عادت Binance.us فعلاً لإطلاق الاكتتاب العام؟
• هل تخلصت BNB تمامًا من الشكوك حول "خصائص الأوراق المالية"؛
• هل السوق يمنح "الأصول طويلة الأجل غير البيتكوين" تسعيرًا بالإجماع.
لكن بغض النظر عن النتيجة، فإن لعبة الشطرنج الرأسمالية لـ Binance قد بدأت بهدوء، وقوتها تتزايد. الفرص التي يمكن متابعتها:
1، الفرص الثانوية للأسهم الصغرى BNB في المستقبل
2، تأثير إيجابي على سعر BNB من خلال ETF BNB
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
لعبة الشطرنج الرأسمالية لباينانس: من عملاق التبادل إلى لاعب مالي عالمي
كتبه: الأخ الأكبر من أستراليا
تحت حكم ترامب، شهدت الامتثال للعملات المشفرة عصرًا من "الاكتشافات العظيمة" غير المسبوق، وبالإضافة إلى العملات المستقرة المحبوبة، أعتقد أن البورصات المركزية التي كانت في يوم من الأيام في صميم صناعة التشفير تتأهب أيضًا.
في المرة السابقة كتبت عن كيف أن @star_okx بذل جهدًا كبيرًا في الاستثمار في الطرح العام الأولي (IPO)، هذه المرة سأحدثكم عن Binance. على الرغم من أن المعلومات حول تخطيط السوق المالية أقل نسبيًا، إلا أنه من خلال تحليل تحركات Binance وcz يمكننا العثور على بعض الأدلة. بعض هذه النقاط هي تخمينات شخصية، وقد لا تكون دقيقة، وإذا كنت مخطئًا، آمل أن يسامحني @cz_binance.
بينانس، بالإضافة إلى توسيع نطاقها بشكل قوي في مجال العملات التقليدية من خلال Alpha، تقوم أيضًا بهدوء بدفع خطة أكثر طموحًا في السوق المالية:
ترقية BNB من "عملة منصة التداول" إلى أصول مالية عالمية، وبناء خريطة رأس المال عبر السلاسل، والبلدان، والأسواق.
هذه ليست مجرد لعبة لأسعار العملات، بل هي رهان على "النظام المالي العالمي الجديد" من Binance.
ستقوم هذه المقالة بتحليل نظامي لتوجهات Binance في سوق رأس المال، بدءًا من الاحتياطي الاستراتيجي للدولة، وانتشار استراتيجيات BNB الصغيرة، وصولاً إلى التجربة مع ETF، مما يرسم تدريجيًا إمكانية الطرح العام الأولي وطموحاتهم الأكبر.
أ. التعاون على المستوى الوطني: BNB كمحاولة استكشافية للأصول السيادية
على مدى السنوات القليلة الماضية، بدأت التعاون بين Binance وبعض الدول يظهر سمات "التعاون شبه السيادي". ومن بين ما يمكن العثور عليه التفاعلات بين @cz_binance ودول مثل بوتان، وقيرغيزستان، وباكستان. كل هذه الأحداث وقعت في عام 2025، مما يدل على أنها جزء من الاتجاه الاستراتيجي الجديد لـ CZ.
أعلنت مدينة Gelephu Mindfulness في بوتان (منطقة إدارية خاصة جديدة) عن خطط لإدراج البيتكوين، والإيثريوم (ETH) و BNB في احتياطياتها الاستراتيجية، بهدف تعزيز مرونة الاقتصاد وزيادة المشاركة في تعدين البيتكوين.
في جوهره، هذه محاولة من Binance لدمج BNB في النظام المالي السيادي، مما يضع أساسًا لهويته المستقبلية عبر الحدود وشرعيتها. في الوقت الحالي، بدأت الدول الصغيرة في إدراج $BTC كذهب رقمي في احتياطياتها الوطنية، وإذا تمكن $BNB من تجاوز عتبة "الاستخدام الوطني"، فسوف يتم إعادة بناء سرد أصوله بشكل كامل.
ثانياً، انتشار الاستراتيجيات الصغيرة: محرك الرافعة لسرد المالية BNB
في الأيام القليلة الماضية، أشار CZ إلى أن هناك العديد من الشركات التي تستعد لبناء "استراتيجيات صغيرة" حول BNB وتخطط للاكتتاب في البورصة الأمريكية، بما في ذلك:
• صندوق BNB بقيمة 100 مليون دولار الذي يقوده كبار التنفيذيين السابقين في Coral Capital Holdings ( يسمى الآن Build & Build Corporation
• بالأمس، أعلنت النقطة الساخنة في السوق $NA نابيتيت أنها ستقوم بشراء 5%-10% من كمية تداول BNB في المستقبل.
تقوم هذه الشركات بتقليد نموذج MicroStrategy في سوق الأسهم الأمريكية، من خلال "شركة مدرجة + أصول مشفرة" للحصول على علاوة تقييم وقدرة على التمويل.
بالطبع، هذه الخطط ليست موثوقة بالكامل - بعض الشركات تبدو وكأنها تستخدم استراتيجيات صغيرة وسرد BNB لجني الأرباح من السوق والتسويق للمواضيع.
لكن لا يمكن إنكار أن BNB بدأت بالفعل في اكتساب الخصائص المالية التي تسمح بتغليفها وإصدارها وتداولها في أسواق رأس المال التقليدية. وهذا يعني أن BNB تنتقل من "أصول وظيفية على السلسلة" إلى "أدوات استثمار خارج السلسلة".
ثالثًا، $BNB ETF قيد التنفيذ: تجارب مزدوجة للامتثال والتحول
في 2 أبريل 2025، سجلت شركة إدارة الأصول VanEck صندوق VanEck BNB ETF في ولاية ديلاوير، ليكون أول طلب لصندوق ETF يستهدف BNB في الولايات المتحدة.
في 2 مايو 2025، قدمت شركة VanEck رسميًا ملف تسجيل S-1 إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) ، حيث اقترحت بوضوح إصدار صندوق VanEck BNB ETF ، الذي يهدف إلى تتبع سعر BNB الفوري ليصبح أول ETF في الولايات المتحدة يمتلك BNB مباشرة.
تتعلق فرصة التقديم بلقاء الرئيس التنفيذي لشركة VanEck، جان فان إيك، مع @cz_binance في مؤتمر Token2049 في دبي في أبريل 2025، حيث أشار CZ في المؤتمر إلى أن نجاح ETF بيتكوين سيؤدي إلى "تأثير خارجي" على أصول التشفير الأخرى، مما قد يكون حافزًا لتسريع طلب VanEck.
بمجرد نجاح هذه الخطوة، فإنها لا تعني فقط فتح قناة الامتثال، بل تعني أيضًا أن الأموال السلبية (مثل صناديق التقاعد، وصناديق إدارة الأصول) يمكن أن تُخصص بشكل قانوني لـ BNB، مما قد يؤدي إلى زيادة الطلب والأسعار.
ومع ذلك، منذ بداية عام 2025، تلقت لجنة الأوراق المالية والبورصات أكثر من 70 طلبًا لصناديق الاستثمار المتداولة في العملات البديلة (بما في ذلك سولانا، دوج كوين، وغيرها)، لذلك قد تستغرق القرار النهائي عدة أشهر أو حتى سنوات.
الرابع، غموض إدراج Binance.us
هل ستطرح بينانس أسهمها في السوق؟ بعد أن تم الكشف عن أن OKX ستطرح أسهمها في السوق الأمريكية هذا العام، أصبح هذا الموضوع من أكثر المواضيع التي تهم الكثيرين.
بعد جمع المعلومات المتاحة على الإنترنت ، يمكن الشعور بأن تفكير CZ قد تغير.
في يوليو 2020، صرح CZ بوضوح أن Binance ليس لديها خطط للإدراج، بل تسعى إلى مزيد من اللامركزية.
ولكن في عام 2021، ذكر CZ أن Binance.us تتجه نحو الاكتتاب العام، وتخطط لإكمال الإدراج في غضون ثلاث سنوات. في عام 2022، كانت هناك شائعات في السوق بأنها تسعى لجمع تمويل بتقييم قدره 4.5 مليار دولار.
على الرغم من أن هذه الخطط تعطلت بسبب صراعات تنظيمية، إلا أن لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) سحبت رسميًا الدعوى ضد في مايو 2025، مما يفتح مرة أخرى نافذة إمكانية الإدراج.
في ظل التقدم الواضح لـ OKX نحو الإدراج في الولايات المتحدة، إذا نجح إدراجها، فسيكون ذلك بمثابة كسر الجليد. لذلك، إذا اختارت Binance إعادة تفعيل خطة إدراج Binance.us، فمن المحتمل جداً أن تعيد تشكيل مشهد البورصات في المنطقة الأمريكية، خاصة في ظل البيئة السياسية خلال حكم ترامب، فقد تكون هذه هي البيئة الخارجية الأكثر مرونة، بعد كل شيء، فإن USD1 مرتبط بشكل وثيق بـ Binance.
خامساً، ما هي العلاقة بين الإدراج ولعبتنا في عالم العملات الرقمية؟
العلاقة كبيرة جداً، وقد تجلت بالفعل.
إذا أرادت Binance أن تتقدم أكثر في احتضان سوق رأس المال، يجب عليها معالجة مسألة ما إذا كانت BNB تعتبر أوراق مالية. في المقالة السابقة عن OKX، تحدثت عن كيف أن star تعاملت مع $OKB بطريقة مشابهة لإلغاء قوتها الخاصة لضمان اجتياز اختبار Howey (معيار تحديد الأوراق المالية).
من التغييرات التي حدثت في العام الماضي يمكن أن نرى بعض التحولات في سياسات Binance:
• Launchpad: تم إلغاء ميزة "BNB 打新" التي كانت الأكثر ارتباطًا بالأوراق المالية بشكل كامل؛
• Launchpool: معدل المكافآت انخفض بشكل ملحوظ، ويتم استبدال نموذج "إسقاط العملات لملاكها" بنموذج "إسقاط العملات من الحوض" تدريجياً؛
بينما تم "إدخال OKB مباشرة إلى القصر البارد"، اتبعت Binance مسارًا أكثر اعتدالًا وخفاءً في التعديلات. السبب وراء ذلك هو حجم BNB الكبير، ووجود عدد كبير من حامليها، والعديد من الأطراف المعنية في النظام البيئي، حيث أن أي تعديل جذري سيهز قاعدة Binance الأساسية.
لذا اختارت Binance طريقة "تدريجية معتدلة" لإضعاف الخصائص المالية لـ BNB تدريجياً دون إثارة الذعر، تمهيداً للتوافق مع القوانين وطول الأجل المشروع.
بالطبع لا أعتقد أن $BNB سيتخلى عنه، وإلا لما رأينا CZ يبذل جهداً كبيراً للترويج لـ BNB في كل مكان، يجب أن يكون فقط في البحث عن توازن أكثر منطقية، بالنسبة لـ $BNB للوصول إلى أربعة أرقام، لا زلت متفائلاً.
الخاتمة: من عملة المنصة إلى الأصول الوطنية، تعمل BNB على إعادة بناء هويتها المالية
يمكننا أن نرى أن استراتيجية Binance في سوق رأس المال لم تعد مقتصرة على "جمع رسوم إدراج العملات" أو "احتلال حصص الآخرين"، بل تحاول بناء نظام ثلاثي الأبعاد يتمحور حول BNB، ويربط بين النظام البيئي على السلسلة ورأس المال خارج السلسلة، ويعبر الموارد الوطنية والأسواق المالية.
لا يزال هذا التخطيط جارياً، وستعتمد إمكانية تحقيق التحول المالي لـ BNB في المستقبل على:
• هل تم تمرير ETF؛ • هل عادت Binance.us فعلاً لإطلاق الاكتتاب العام؟ • هل تخلصت BNB تمامًا من الشكوك حول "خصائص الأوراق المالية"؛ • هل السوق يمنح "الأصول طويلة الأجل غير البيتكوين" تسعيرًا بالإجماع.
لكن بغض النظر عن النتيجة، فإن لعبة الشطرنج الرأسمالية لـ Binance قد بدأت بهدوء، وقوتها تتزايد. الفرص التي يمكن متابعتها:
1، الفرص الثانوية للأسهم الصغرى BNB في المستقبل 2، تأثير إيجابي على سعر BNB من خلال ETF BNB