في الربع الثالث من عام 2025 ، تم تعديل "خريطة الكنز" الخاصة ب Grayscale بهدوء: قفز المبتدئان Avalanche (AVAX) و Morpho (MORPHO) إلى القائمة ، بينما غادر العمالقة السابقان Lido DAO (LDO) والنجم الأمل من الطبقة 2 Optimism (OP) للأسف. بين تقدم واحد وتراجع واحد ، ما هي تغيرات الرياح المخفية في سوق العملات المشفرة؟ تستند هذه المقالة إلى مقال كتبه MarsBit News وتم تجميعه ومساهمة به Foresight News. (ملخص: تقرير بحثي Grayscale: Stack ، حل مجموعة توسيع Bitcoin الرائد) (ملحق الخلفية: Altcoin Beacon؟ يضيف Grayscale SUI و CRV و ADA و LPT في الموسم الرابع ، ويزيل SNX و AVAX) قم بإزالة الضباب ، أين تشير قائمة التدرج الرمادي؟ في عالم التشفير سريع التغير ، غالبا ما تكون حركة رأس المال المؤسسي دليلا رئيسيا على المستقبل. Grayscale Investments ، كشركة رائدة في مجال إدارة الأصول المشفرة ، فإن تحديثها الفصلي لقائمة أفضل 20 أصلا ، يشبه إلى حد كبير "خريطة كنز" سوق العملات المشفرة من منظور المؤسسات ، مما يحدد تنبؤا عميقا للمرحلة التالية من "اتجاه التبني الواقعي" في السوق. في الربع الثالث من عام 2025 ، تم تعديل "خريطة الكنز" الخاصة ب Grayscale بهدوء: قفز المبتدئان Avalanche (AVAX) و Morpho (MORPHO) إلى القائمة ، بينما غادر العمالقة السابقان Lido DAO (LDO) والنجم الأمل من الطبقة 2 Optimism (OP) للأسف. بين تقدم واحد وتراجع واحد ، ما هي تغيرات الرياح المخفية في سوق العملات المشفرة؟ سنتعمق في السرد الجديد للاستثمار في العملات المشفرة في عام 2025 وراء هذا التغيير العادي في القائمة. إشارات التغيير الهيكلي يرسم "نبض" AVAX على سلسلة Avalanche (AVAX) صورة لمجموعة قابلة للتطوير ، مستقبل blockchain قابل للتخصيص. تحقق "آلية إجماع الانهيار الجليدي" إنتاجية عالية وزمن انتقال منخفض ولامركزية ، وتضمن البنية ثلاثية السلاسل (X-Chain و C-Chain و P-Chain) نهائية المعاملات دون الثانية وتضع الأساس للتطبيقات واسعة النطاق. في عام 2025 ، ارتفع حجم تداول C-Chain الخاص ب Avalanche من 250,000 إلى ما يقرب من 1.2 مليون ، وذلك بفضل ترقية Etna التي خفضت متوسط رسوم المعاملات بأكثر من 90٪ ، مما حفز بشكل كبير الحيوية على السلسلة. يلتقط Avalanche احتياجات GameFi وتطبيقات المؤسسات ، ويتم إطلاق ألعاب مثل MapleStory Universe على الشبكات الفرعية. كما أنها تحتضن بنشاط العالم التقليدي ، حيث تشارك مع عمالقة Web2 مثل Amazon Web Services (AWS) و Alibaba Cloud لتعزيز ترميز الأصول في العالم الحقيقي ، والتي تعد خطوة أساسية في تغلغل اقتصاد Web3 في الاتجاه السائد. Grayscale متفائلة بشأن Avalanche بسبب "دولاب الموازنة متعدد الأبعاد" الذي تشكلت من خلال التحسين التكنولوجي والتوسع البيئي الاستراتيجي وتكامل Web2. يشير هذا إلى أن منافسة الطبقة 1 تتحول إلى مسار جديد أوسع مع نشاط اقتصادي حقيقي وإمكانية تقارب Web2 / Web3. يرسم Morpho MORPHO "Transformers" الإقراض اللامركزي Morpho (MORPHO) مسارا مؤسسيا جديدا للإقراض اللامركزي. إنه بروتوكول إقراض DeFi قائم على Ethereum و Base Chain يعمل على تحسين الأرباح ويضمن الأمان من خلال "Morpho Vaults" والأسواق المنفصلة. يركز تصميم البروتوكول الخاص به على رسوم المعاملات المنخفضة وخضع لأكثر من 25 عملية تدقيق. حققت Morpho نتائج ملحوظة ، حيث بلغ دخل الرسوم السنوية 100 مليون دولار وتضاعف إجمالي القيمة المقفلة (TVL) إلى أكثر من 4 مليارات دولار ، مما حافظ على المركز الثاني في إقراض DeFi. في سلسلة Base ، هو بالفعل البروتوكول الذي يحتوي على أكبر حجم من TVL والقروض النشطة. ضخت كبار أصحاب رأس المال الاستثماري مثل a16z Crypto و Pantera Capital أكثر من 69 مليون دولار. والأكثر أهمية ، قامت Coinbase بدمج Morpho في تطبيقها الرئيسي ، مما يسمح للمستخدمين باقتراض USDC مع ضمان Bitcoin ، وهي واحدة من أكبر حالات التبني المؤسسية من DeFi حتى الآن. يوضح إصدار Morpho V2 التصميم على تقديم DeFi للمؤسسات المالية التقليدية. يؤكد صعود Morpho من إمكاناته باعتباره "محرك إضفاء الطابع المؤسسي على DeFi". إنه يتفهم متطلبات المؤسسات لإدارة المخاطر والامتثال ، ويحل نقاط الألم في التمويل التقليدي الذي يدخل DeFi من خلال تصميم السوق المحسن ودعم السوق المرخص. يفضلها Grayscale بسبب قدرتها على تحسين كفاءة DeFi وتقليل المخاطر والتواصل بشكل فعال مع التمويل التقليدي. القديم سيغادر: وداع ليدو للتفاؤل يواجه "إمبراطورية" السيولة Lido DAO رياحا معاكسة كان Lido DAO في يوم من الأيام العملاق "الإمبراطوري" بلا منازع في مساحة تخزين سيولة Ethereum ، حيث كان يدير حوالي 33٪ من ETH المخزنة. ومع ذلك ، فإن وراء النجاح ، هناك مخاوف بشأن مخاطر المركزية: مجموعة المدققين "المصرح بهم" ، وسيطرة رمز LDO على الأذونات الأساسية ، وخرق مايو 2025 لمحفظة Chorus One الساخنة كلها دق ناقوس الخطر. أبريل 2023 تسمح ترقية Ethereum Shanghai بسحب ETH ، مما يضعف "خندق" Lido من حيث السيولة. يتمتع المستخدمون بمزيد من الخيارات للجوء إلى المنصات المركزية (مثل Coinbase و Kraken) أو المنافسين الناشئين غير المحتجزين. كما أدت ابتكارات إعادة التكديس مثل EigenLayer إلى تكثيف المنافسة. تعد إزالة Lido نموذجا مصغرا لإعادة تقييم Grayscale ل "مخاطر المركزية". بعد ترقية شنغهاي ، أصبحت طبيعة Lido "المركزية" أكثر بروزا في سياق المنافسة المتزايدة والوضوح التنظيمي (تتعامل هيئة الأوراق المالية والبورصات مع "تعهد البروتوكول" على أنه نشاط غير أوراق مالية). قد يعتبر Grayscale نسبة المخاطرة إلى العائد لم تعد جذابة. يمثل خروج ليدو زيادة في معايير التقييم للمستثمرين المؤسسيين للتعهد بالسيولة ، مع التركيز بشكل أكبر على اللامركزية وشفافية الحوكمة والمخاطر التنظيمية المحتملة. الرؤية الكبيرة ل Optimism OP Layer 2 ، المحاصرة في "أسطورة" الاستحواذ على القيمة بصفتها شركة رائدة في حلول تحجيم Ethereum Layer 2 ، يحمل Optimism مهمة مهمة تتمثل في تحسين قدرات المعاملات وتقليل رسوم الغاز وتحسين تجربة المستخدم. اجتذبت رؤيتها "Superchain" مشاريع النجوم مثل سلسلة Coinbase's Base من خلال OP Stack. ومع ذلك ، من حيث TVL والنشاط ، فإنه لا يزال متخلفا قليلا عن منافسه Arbitrum. يقع رمز OP في صميم هيكل الحوكمة اللامركزي ل Optimism Collective. ولكن هناك أسطورة حول نموذج توزيع الإيرادات الخاص بها: تذهب إيرادات Sequencer حاليا إلى مؤسسة Optimism Foundation لتمويل السلع العامة ، بدلا من توزيعها مباشرة على حاملي رموز OP. على الرغم من احتمال المشاركة في المستقبل ، فقد أثر عدم اليقين هذا على الاستحواذ المباشر على القيمة الرمزية ، مما ترك المستثمرين المؤسسيين موضع شك. بالإضافة إلى ذلك ، لم تكن حوكمة التفاؤل سلسة. المشاركة في التصويت ...
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
قائمة أفضل 20 عملة رقمية من Grayscale للربع الثالث صدرت: تم إضافة AVAX و MORPHO، وتم استبعاد LDO و OP.
في الربع الثالث من عام 2025 ، تم تعديل "خريطة الكنز" الخاصة ب Grayscale بهدوء: قفز المبتدئان Avalanche (AVAX) و Morpho (MORPHO) إلى القائمة ، بينما غادر العمالقة السابقان Lido DAO (LDO) والنجم الأمل من الطبقة 2 Optimism (OP) للأسف. بين تقدم واحد وتراجع واحد ، ما هي تغيرات الرياح المخفية في سوق العملات المشفرة؟ تستند هذه المقالة إلى مقال كتبه MarsBit News وتم تجميعه ومساهمة به Foresight News. (ملخص: تقرير بحثي Grayscale: Stack ، حل مجموعة توسيع Bitcoin الرائد) (ملحق الخلفية: Altcoin Beacon؟ يضيف Grayscale SUI و CRV و ADA و LPT في الموسم الرابع ، ويزيل SNX و AVAX) قم بإزالة الضباب ، أين تشير قائمة التدرج الرمادي؟ في عالم التشفير سريع التغير ، غالبا ما تكون حركة رأس المال المؤسسي دليلا رئيسيا على المستقبل. Grayscale Investments ، كشركة رائدة في مجال إدارة الأصول المشفرة ، فإن تحديثها الفصلي لقائمة أفضل 20 أصلا ، يشبه إلى حد كبير "خريطة كنز" سوق العملات المشفرة من منظور المؤسسات ، مما يحدد تنبؤا عميقا للمرحلة التالية من "اتجاه التبني الواقعي" في السوق. في الربع الثالث من عام 2025 ، تم تعديل "خريطة الكنز" الخاصة ب Grayscale بهدوء: قفز المبتدئان Avalanche (AVAX) و Morpho (MORPHO) إلى القائمة ، بينما غادر العمالقة السابقان Lido DAO (LDO) والنجم الأمل من الطبقة 2 Optimism (OP) للأسف. بين تقدم واحد وتراجع واحد ، ما هي تغيرات الرياح المخفية في سوق العملات المشفرة؟ سنتعمق في السرد الجديد للاستثمار في العملات المشفرة في عام 2025 وراء هذا التغيير العادي في القائمة. إشارات التغيير الهيكلي يرسم "نبض" AVAX على سلسلة Avalanche (AVAX) صورة لمجموعة قابلة للتطوير ، مستقبل blockchain قابل للتخصيص. تحقق "آلية إجماع الانهيار الجليدي" إنتاجية عالية وزمن انتقال منخفض ولامركزية ، وتضمن البنية ثلاثية السلاسل (X-Chain و C-Chain و P-Chain) نهائية المعاملات دون الثانية وتضع الأساس للتطبيقات واسعة النطاق. في عام 2025 ، ارتفع حجم تداول C-Chain الخاص ب Avalanche من 250,000 إلى ما يقرب من 1.2 مليون ، وذلك بفضل ترقية Etna التي خفضت متوسط رسوم المعاملات بأكثر من 90٪ ، مما حفز بشكل كبير الحيوية على السلسلة. يلتقط Avalanche احتياجات GameFi وتطبيقات المؤسسات ، ويتم إطلاق ألعاب مثل MapleStory Universe على الشبكات الفرعية. كما أنها تحتضن بنشاط العالم التقليدي ، حيث تشارك مع عمالقة Web2 مثل Amazon Web Services (AWS) و Alibaba Cloud لتعزيز ترميز الأصول في العالم الحقيقي ، والتي تعد خطوة أساسية في تغلغل اقتصاد Web3 في الاتجاه السائد. Grayscale متفائلة بشأن Avalanche بسبب "دولاب الموازنة متعدد الأبعاد" الذي تشكلت من خلال التحسين التكنولوجي والتوسع البيئي الاستراتيجي وتكامل Web2. يشير هذا إلى أن منافسة الطبقة 1 تتحول إلى مسار جديد أوسع مع نشاط اقتصادي حقيقي وإمكانية تقارب Web2 / Web3. يرسم Morpho MORPHO "Transformers" الإقراض اللامركزي Morpho (MORPHO) مسارا مؤسسيا جديدا للإقراض اللامركزي. إنه بروتوكول إقراض DeFi قائم على Ethereum و Base Chain يعمل على تحسين الأرباح ويضمن الأمان من خلال "Morpho Vaults" والأسواق المنفصلة. يركز تصميم البروتوكول الخاص به على رسوم المعاملات المنخفضة وخضع لأكثر من 25 عملية تدقيق. حققت Morpho نتائج ملحوظة ، حيث بلغ دخل الرسوم السنوية 100 مليون دولار وتضاعف إجمالي القيمة المقفلة (TVL) إلى أكثر من 4 مليارات دولار ، مما حافظ على المركز الثاني في إقراض DeFi. في سلسلة Base ، هو بالفعل البروتوكول الذي يحتوي على أكبر حجم من TVL والقروض النشطة. ضخت كبار أصحاب رأس المال الاستثماري مثل a16z Crypto و Pantera Capital أكثر من 69 مليون دولار. والأكثر أهمية ، قامت Coinbase بدمج Morpho في تطبيقها الرئيسي ، مما يسمح للمستخدمين باقتراض USDC مع ضمان Bitcoin ، وهي واحدة من أكبر حالات التبني المؤسسية من DeFi حتى الآن. يوضح إصدار Morpho V2 التصميم على تقديم DeFi للمؤسسات المالية التقليدية. يؤكد صعود Morpho من إمكاناته باعتباره "محرك إضفاء الطابع المؤسسي على DeFi". إنه يتفهم متطلبات المؤسسات لإدارة المخاطر والامتثال ، ويحل نقاط الألم في التمويل التقليدي الذي يدخل DeFi من خلال تصميم السوق المحسن ودعم السوق المرخص. يفضلها Grayscale بسبب قدرتها على تحسين كفاءة DeFi وتقليل المخاطر والتواصل بشكل فعال مع التمويل التقليدي. القديم سيغادر: وداع ليدو للتفاؤل يواجه "إمبراطورية" السيولة Lido DAO رياحا معاكسة كان Lido DAO في يوم من الأيام العملاق "الإمبراطوري" بلا منازع في مساحة تخزين سيولة Ethereum ، حيث كان يدير حوالي 33٪ من ETH المخزنة. ومع ذلك ، فإن وراء النجاح ، هناك مخاوف بشأن مخاطر المركزية: مجموعة المدققين "المصرح بهم" ، وسيطرة رمز LDO على الأذونات الأساسية ، وخرق مايو 2025 لمحفظة Chorus One الساخنة كلها دق ناقوس الخطر. أبريل 2023 تسمح ترقية Ethereum Shanghai بسحب ETH ، مما يضعف "خندق" Lido من حيث السيولة. يتمتع المستخدمون بمزيد من الخيارات للجوء إلى المنصات المركزية (مثل Coinbase و Kraken) أو المنافسين الناشئين غير المحتجزين. كما أدت ابتكارات إعادة التكديس مثل EigenLayer إلى تكثيف المنافسة. تعد إزالة Lido نموذجا مصغرا لإعادة تقييم Grayscale ل "مخاطر المركزية". بعد ترقية شنغهاي ، أصبحت طبيعة Lido "المركزية" أكثر بروزا في سياق المنافسة المتزايدة والوضوح التنظيمي (تتعامل هيئة الأوراق المالية والبورصات مع "تعهد البروتوكول" على أنه نشاط غير أوراق مالية). قد يعتبر Grayscale نسبة المخاطرة إلى العائد لم تعد جذابة. يمثل خروج ليدو زيادة في معايير التقييم للمستثمرين المؤسسيين للتعهد بالسيولة ، مع التركيز بشكل أكبر على اللامركزية وشفافية الحوكمة والمخاطر التنظيمية المحتملة. الرؤية الكبيرة ل Optimism OP Layer 2 ، المحاصرة في "أسطورة" الاستحواذ على القيمة بصفتها شركة رائدة في حلول تحجيم Ethereum Layer 2 ، يحمل Optimism مهمة مهمة تتمثل في تحسين قدرات المعاملات وتقليل رسوم الغاز وتحسين تجربة المستخدم. اجتذبت رؤيتها "Superchain" مشاريع النجوم مثل سلسلة Coinbase's Base من خلال OP Stack. ومع ذلك ، من حيث TVL والنشاط ، فإنه لا يزال متخلفا قليلا عن منافسه Arbitrum. يقع رمز OP في صميم هيكل الحوكمة اللامركزي ل Optimism Collective. ولكن هناك أسطورة حول نموذج توزيع الإيرادات الخاص بها: تذهب إيرادات Sequencer حاليا إلى مؤسسة Optimism Foundation لتمويل السلع العامة ، بدلا من توزيعها مباشرة على حاملي رموز OP. على الرغم من احتمال المشاركة في المستقبل ، فقد أثر عدم اليقين هذا على الاستحواذ المباشر على القيمة الرمزية ، مما ترك المستثمرين المؤسسيين موضع شك. بالإضافة إلى ذلك ، لم تكن حوكمة التفاؤل سلسة. المشاركة في التصويت ...