العمق تحليل Maple Finance: إدارة الأصول داخل السلسلة في عصر رأس المال المؤسسي

تم إعداد هذا التقرير بواسطة Tiger Research، حيث يحلل موقع Maple Finance كمنصة لإدارة الأصول داخل السلسلة والفرص الاستراتيجية في سوق المؤسسات التشفير المتطورة.

ملخص النقاط

• مع دخول المستثمرين المؤسسيين بشكل متزايد إلى سوق التشفير، يزداد الطلب على حلول إدارة الأصول التي تتوافق مع المعايير المالية التقليدية. ظهرت Maple Finance لتلبية هذه الحاجة، مما رسخ مكانتها كمنصة إدارة الأصول داخل السلسلة.
• ما تفعله Maple ليس مجرد ربط المقرضين والمقترضين. إنها تقوم بتقييم المقترضين بطريقة منظمة، وتدير الضمانات بشكل استراتيجي، مما يجعلها تعمل بشكل أكثر شبيهة بشركات إدارة الأصول التقليدية. مؤخرًا، وسعت Maple أيضًا خط إنتاجها، حيث أطلقت منتجًا لعائدات البيتكوين، والذي يحول البيتكوين من أصل يحتفظ به بشكل سلبي إلى أصل يمكن أن يولد عائدات.
• مع دخول المؤسسات بشكل متزايد إلى مجال التشفير، من المتوقع أن تبني منصات إدارة الأصول مثل Maple Finance، التي تم إعدادها بشكل جيد، علاقات مؤسسية مبكرة - وهذه الميزة قد تتحول إلى مكانة رائدة في السوق على المدى الطويل.

1. التشفير السوقي لاحتياجات إدارة الأصول

في مجال المالية التقليدية، يعتمد المستثمرون الذين يمتلكون أصولاً كبيرة عادةً على شركات الوساطة لتقديم خدمات إدارة الأصول المهنية - وهي استراتيجية تُستخدم على نطاق واسع. ولكن لنفترض حالة أخرى: لنفترض أنك الرئيس التنفيذي لشركة Strategy، مايكل سايلور، وقد اشتريت كمية كبيرة من حيازات البيتكوين. كيف يمكنك إدارة هذه الأصول بشكل فعال؟

في البداية، يبدو أن خيارات مثل الرهن أو الإقراض المباشر قابلة للتطبيق. ولكن في الممارسة العملية، فإن إدارة أصول التشفير على نطاق واسع هي عملية معقدة وسهلة الخطأ. وغالباً ما يتطلب ذلك متخصصين ونظاماً محكماً للرقابة التشغيلية. قد يفكر الناس في إدارة الأصول الاحترافية، مشابهة للمالية التقليدية. ومع ذلك، هناك تحدٍ آخر هنا: في سوق التشفير، فإن المؤسسات المدارة للأصول بشكل منظم وموثوق نادرة جداً.

تقدم هذه الفجوة فرصة واضحة لإدارة الأصول المشفرة. إن تطبيق النماذج المثبتة في التمويل التقليدي على الأصول الرقمية قد يحرر إمكانات سوقية هائلة. مع تعميق مشاركة المؤسسات في مجال التشفير، تصبح الحاجة إلى إدارة الأصول المهنية والمنظمة أمرًا بالغ الأهمية.

المصدر: خزائن البيتكوين، أبحاث تايجر

مع تسارع مشاركة المؤسسات في مجال التشفير، أصبحت هذه الحاجة أكثر وضوحًا. مثال رئيسي هو عمليات شراء البيتكوين الضخمة التي قامت بها شركة Strategy منذ عام 2020. بعد أن وافقت الولايات المتحدة وهونغ كونغ على ETF البيتكوين الفوري في عام 2024، تعززت هذه الديناميكية أكثر.

لذا، فإن سوقًا كان يهيمن عليه المستثمرون الأفراد يقترب من حدوده. يتطلب الوضع الحالي حلول إدارة الأصول الاحترافية المصممة خصيصًا لتلبية احتياجات المؤسسات.

تم إنشاء Maple Finance لتلبية هذه الحاجة. تأسست الشركة في عام 2019، حيث جمعت Maple بين الخبرة في المالية التقليدية والبنية التحتية للتشفير، وقامت بتعزيز مكانتها كمقدم رائد لإدارة الأصول داخل السلسلة.

استكشف سوق Web3 الآسيوي بعمق مع Tiger Research. انضم إلى أكثر من 11,000 رائد يتلقون رؤى سوق حصرية.

2. إدارة الأصول داخل السلسلة: Maple Finance

هيكل Maple Finance بسيط وواضح. إنه يربط بين مقدمي التمويل (LP) والمقترضين المؤسسيين، مما يسهل الإقراض داخل السلسلة القائم على الائتمان.

هذا يثير سؤالًا أساسيًا: في التمويل التقليدي، عادةً ما تتضمن إدارة الأصول توزيع محفظة أصول العملاء على الأسهم والسندات والعقارات وأدوات أخرى، وذلك لإدارة المخاطر وتحقيق نمو طويل الأجل في القيمة.

في هذا السياق، هل يمكن اعتبار منصة متخصصة في الوساطة في القروض شركة إدارة أصول حقيقية؟

المصدر: مابل فاينانس

بعد فحص العمليات الفعلية لـ Maple Finance، أصبح الجواب أكثر وضوحًا. تعتمد المنصة على ممارسات إدارة الأصول المهنية التي تتجاوز مجرد مطابقة القروض البسيطة. تقوم بإجراء تقييم شامل للائتمان للمقترضين المؤسسيين، وتتخذ قرارات استراتيجية بشأن تخصيص الأموال وشروط القروض.

خلال عملية القرض بأكملها، تقوم Maple أيضًا بإدارة الأموال بشكل نشط، باستخدام آليات مثل رهن الجودة وإعادة الإقراض. من الواضح أن هذا النموذج التشغيلي يتجاوز الوساطة الأساسية للقروض، ويقترب أكثر من وظائف شركات إدارة الأصول الحديثة.

3. المشاركون الرئيسيون وآلية التشغيل في Maple Finance

يمكن أن تعمل Maple Finance كوكالة لإدارة الأصول داخل السلسلة (وليس مجرد وسيط إقراض) ، وذلك بفضل هيكل المشاركين الواضح وإطار التشغيل المنظم. تم بناء منتجات Maple حول ثلاثة أدوار رئيسية للمشاركين:

تستند Maple Finance كجهة إدارة أصول داخل السلسلة (وليس مجرد وسيط إقراض بسيط) إلى هيكل المشاركين الواضح وإطار التشغيل المنظم. يتم بناء نموذج منتجاتها حول ثلاثة أدوار رئيسية للمشاركين:

المصدر: أبحاث النمر

تعكس هذه البنية آلية الضمان الموجودة في التمويل التقليدي. في أعمال القروض المؤسسية للبنوك، يقدم المودعون الأموال، وتقدم الشركات طلبات القروض، ويقوم فريق الائتمان الداخلي بتقييم صحتها المالية. بينما يشارك المساهمون في اتخاذ قرارات الحوكمة التي تؤثر على اتجاه المؤسسة.

تعمل Maple Finance بطريقة مشابهة. عندما يتقدم المقترض بطلب للحصول على قرض، يقوم فريق الائتمان في Maple بتحديد الشروط بناءً على نسبة الضمان وجودة الأصول. يقدم المقرضون الأموال، وتعمل وظيفتهم مثل المودعين، بينما يتحمل حاملو $SYRUP دورًا مشابهًا لدور المساهمين، ويشاركون في اتخاذ القرارات على مستوى البروتوكول.

الفرق الرئيسي هو أن حاملي $SYRUP سيحصلون أيضًا على مكافآت التكديس الممولة من دخل البروتوكول. من الجدير بالذكر أن 20% من الدخل مخصص لإعادة الشراء لدعم هذه المكافآت.

المصدر: أبحاث تايجر

فكر في مثال محدد. يحتاج صانع السوق الرئيسي TIGER 77 إلى 10 ملايين دولار كتمويل تشغيلي لتوسيع مراكز التداول عندما تتزايد تقلبات السوق. ومع ذلك، رفضت البنوك التقليدية هذا الطلب بحجة عدم الثقة الكافية في مجال التشفير - مما أدى إلى عدم قدرة TIGER 77 على الحصول على التمويل المطلوب.

تقوم Maple Direct، قسم الإقراض والاستشارات الداخلي في Maple Finance، بسد هذه الفجوة من خلال منتجاتها عالية العائد (High-Yield Corporate Product). يقوم المستثمرون المؤهلون الذين يعترفون بأداء Maple Direct بإيداع 10,000,000 USDC في صندوق الإقراض.

عند تقديم TIGER 77 طلب قرض، ستقوم Maple Direct بإجراء تقييم شامل للائتمان، ومراجعة الوضع المالي للشركة، وتاريخ العمليات، وحالة المخاطر. بعد التقييم، تمت الموافقة على قرض بقيمة 10000000 USDC، مع ضمان الإيثريوم، بمعدل فائدة قدره 12.5٪.

بعد تنفيذ القرض، يبدأ توزيع الدخل. تدفع TIGER 77 فائدة شهرية، حيث تحتفظ Maple Direct بنسبة 12% كرسوم إدارة. يتم توزيع الفائدة المتبقية على المستثمرين المؤهلين.

في هذه الحالة، يصبح تمايز Maple واضحًا. إنه يتجاوز الوساطة الأساسية للقروض، ويدير بنشاط الضمانات - بما في ذلك تحسين كفاءة رأس المال من خلال الإقراض الثانوي ورهن الضمانات. في بعض الحالات، تقوم Maple أيضًا ببناء القروض بناءً على ضمانات الشركات من الشركة الأم (بدلاً من الضمانات التقليدية).

في الواقع، فإن الخدمات التي تقدمها Maple يمكن مقارنتها بالمؤسسات المالية التقليدية. إنها تدير الأموال بنشاط، وليس مجرد ربط المقرضين والمقترضين. تعزز هذه الطريقة من مكانة Maple كشركة إدارة أصول موثوقة على مستوى المؤسسات، وليس مجرد منصة إقراض DeFi أخرى.

4. المنتجات الأساسية لـ Maple Finance

4.1. مابل المؤسسي

تأسست Maple Finance كمؤسسة شرعية لإدارة الأصول داخل السلسلة من خلال تقديم مجموعة متنوعة ومنظمة من المنتجات. تنقسم منتجاتها بشكل رئيسي إلى فئتين رئيسيتين: منتجات الإقراض ومنتجات إدارة الأصول، حيث تهدف كل فئة إلى تلبية احتياجات المستثمرين ذوي مستويات تحمل المخاطر المختلفة وأهداف العائد.

المصدر: أبحاث النمر

الفئة الأولى - منتجات الإقراض - تشمل منتجات Maple ذات التصنيف العالي (Blue Chip) والعائد العالي (High Yield). تم تصميم خط المنتجات ذات التصنيف العالي خصيصًا للمستثمرين المحافظين الذين يركزون على حماية رأس المال. إنها تقبل فقط الأصول الناضجة مثل البيتكوين والإيثيريوم كضمان، وتتبع ممارسات صارمة لإدارة المخاطر.

بالمقارنة، تستهدف المنتجات ذات العوائد العالية المستثمرين الذين يسعون لتحقيق عوائد أعلى ويكونون مستعدين لتحمل مخاطر أكبر. تتضمن استراتيجيتها الأساسية إدارة نشطة للأصول المرهونة الزائدة - من خلال الرهن أو الاقتراض الثانوي - لتوليد عوائد إضافية، بدلاً من مجرد الاحتفاظ بالضمانات.

المصدر: مابل فاينانس

المنتج الثاني من Maple Finance - إدارة الأصول - بدأ بمنتج عائد BTC (عائد BTC). تم إطلاق هذا المنتج في وقت مبكر من هذا العام، استجابةً للطلب المتزايد من المؤسسات على البيتكوين. إن قيمة هذا العرض بسيطة: لا تحتاج المؤسسات إلى الاحتفاظ بالبيتكوين بشكل سلبي، بل يمكنها إيداع BTC لكسب الفائدة، مما يحقق عائدًا من الأصول الحالية.

هذا يثير سؤالاً طبيعياً: إذا كانت المؤسسات تستطيع شراء وامتلاك البيتكوين مباشرة، لماذا لا تدير ذلك بنفسها؟ الجواب يكمن في القيود الفعلية - والتي تتمثل أساسًا في نقص البنية التحتية التكنولوجية أو الخبرة التشغيلية اللازمة لتحقيق العوائد بأمان.

تستخدم منتجات عائد البيتكوين من Maple Finance التشفير المزدوج الذي توفره Core DAO. في هذا النموذج، تخزن المؤسسات بيتكوين الخاص بها بشكل آمن في مؤسسات الحفظ من الدرجة المؤسسية مثل BitGo أو Copper، من خلال الالتزام بعدم استخدام أصولها خلال فترة محددة للحصول على عوائد التشفير. باختصار، تقوم المؤسسات بقفل أصولها بشكل آمن وتحصل على عوائد.

ومع ذلك، فإن عملية التنفيذ الفعلية أكثر تعقيدًا مما تبدو عليه. وراء المظهر البسيط لـ "تحقيق الربح على البيتكوين"، توجد سلسلة من الخطوات الفنية والتشغيلية - التعاقد مع مؤسسات الحفظ، والمشاركة في تخزين Core DAO، وتحويل مكافآت تخزين $CORE إلى نقد. كل خطوة تتطلب معرفة متخصصة، ولا تمتلك معظم المؤسسات هذه المعرفة.

هذا يعكس نمطًا مألوفًا في التمويل التقليدي. على الرغم من أن الشركات يمكنها إدارة الأصول مباشرة، إلا أنها غالبًا ما تعتمد على شركات إدارة الأصول المتخصصة لإنجاز هذه المهمة بكفاءة وأمان. في مجال التشفير، هناك حاجة أكبر لمثل هذه الخبرات المتخصصة - نظرًا للتعقيد التكنولوجي، والرقابة التنظيمية، والأمان، وإدارة المخاطر.

من منتجات عوائد البيتكوين، تخطط Maple Finance للتوسع إلى مجموعة أوسع من منتجات إدارة الأصول. هذه الاستراتيجية ضرورية لسد الفجوة بين المستثمرين المؤسسيين وسوق التشفير، حيث تعالج حاجة طويلة الأمد لم يتم تلبيتها.

من خلال تقديم خدمات شاملة ومدارة بشكل احترافي، تمكن Maple المؤسسات من السعي لتحقيق عوائد مستقرة من الأصول الرقمية - دون الحاجة إلى الانحراف عن تركيز أعمالها الأساسي.

# ** 4.2 شرابUSDC **

المصدر: مابل فاينانس

حتى الآن، كانت المنتجات التي تم مناقشتها تستهدف المستثمرين المؤهلين، مما حد من وصول المشاركين الأفراد بشكل عام. لحل هذه المشكلة، أطلقت Maple Finance syrupUSDC و syrupUSDT - وهو حوض سيولة موجه للأفراد مبني على البنية التحتية الحالية للإقراض لشركة Maple وشبكة المقترضين.

تُستخدم الأموال التي تم جمعها من خلال syrupUSDC لإقراضها للمقترضين المؤسساتيين من مجموعة Maple الراقية وخزانة العائد المرتفع، حيث يخضع هؤلاء المقترضون لنفس عملية تقييم الائتمان مثل منتجات Maple الأخرى. تُوزع الفوائد الناتجة عن هذه القروض مباشرةً على المودعين في syrupUSDC.

على الرغم من أن الهيكل مشابه لمنتجات Maple المؤسسية ، إلا أن حوض syrup يتم إدارته بشكل مستقل. يعمل هذا التصميم على الحفاظ على صرامة تشغيل المنتجات المؤسسية مع تقليل عتبة دخول المستخدمين الأفراد - مما يزيد من إمكانية الوصول دون الإضرار باستقرار الهيكل.

المصدر: Dune

على الرغم من أن العائدات أقل قليلاً من المستوى المقدم للمشاركين المؤسسيين، قدمت Maple نظام مكافآت "Drips" لتعزيز المشاركة على المدى الطويل. توفر Drips مكافآت رمزية إضافية تُحسب بفائدة مركبة كل أربع ساعات. يمكن تحويل النقاط إلى رموز SYRUP في نهاية كل موسم. من خلال هذه الآلية التحفيزية واستراتيجية جمع الأموال النشطة، جذبت Maple Finance حوالي 1.9 مليار دولار أمريكي من USDC وUSDT.

بالمجمل، يوسع syrupUSDC/USDT المنتجات على مستوى المؤسسات لتصل إلى المستثمرين الأفراد، مما يجمع بين إمكانية الوصول وآلية المكافآت الهيكلية. من خلال دمج Drips، تظهر Maple فهمًا عميقًا لديناميات المشاركة في Web3، مما يقدم نموذجًا يشجع على المشاركة المستمرة مع الحفاظ على الانضباط المالي.

5. المزايا التنافسية الرئيسية ل Maple Finance

الميزة الأساسية المميزة لـ Maple Finance تكمن في تنفيذ نظام مؤسسي بالكامل داخل السلسلة. لا تعتمد Maple فقط على بروتوكولات الإقراض الخوارزمية، بل تجمع بين البنية التحتية داخل السلسلة والاحتراف البشري، مما يخلق بيئة تتناسب مع المعايير المؤسسية.

5.1. خدمات تم تطويرها بواسطة خبراء التمويل التقليديين

يبدأ هذا التمييز من تركيبة فريق Maple. تفتقر العديد من منصات التمويل داخل السلسلة إلى محترفين ذوي خلفية في التمويل التقليدي. على الرغم من أن هذه الخبرة ليست ضرورية بالضرورة، إلا أنه من الصعب تقديم خدمات بمستوى مؤسسي حقيقي بدون فهم عميق لاحتياجات المستثمرين المؤسسيين وتوقعات المخاطر.

هذه هي النقطة البارزة في Maple. يتكون فريقها من محترفين يمتلكون عقودًا من الخبرة في التمويل التقليدي وتقييم الائتمان. تمكنهم خبراتهم من إجراء تقييمات ائتمانية صارمة وإدارة المخاطر بشكل سليم، مما يشكل أساس الثقة المطلوب من العملاء المؤسسيين.

• المصدر: أبحاث النمر *

خلفية فريق قيادة Maple تساعد في تفسير سبب قدرتها على كسب ثقة المستثمرين المؤسسات.

الرئيس التنفيذي سيدني باول جلب خبرة إدارة الأصول من البنك الوطني الأسترالي وAngle Finance. كان المؤسس المشارك جو فلاناغان مستشارًا في برايس وترهاوس كوبرز، مع التركيز على تحليل المالية الشركات، ثم شغل منصب المدير المالي (CFO) لشركة Axsesstoday.

من الناحية التقنية، شغل المدير الفني Matt Collum منصب كبير المهندسين في Wave HQ، وهو مؤسس شركة Every الناشئة في مجال التكنولوجيا المالية. شغل المدير التنفيذي للعمليات Ryan O'Shea منصبًا استراتيجيًا في Kraken، مما منحه خبرة مباشرة في مجال التشفير.

تشمل الفرق الأوسع محترفين ذوي خلفيات مالية وتقنية. كان مدير الأسواق المالية سيد شيث مسؤولاً عن المبيعات المؤسسية في دويتشه بنك. شغل مدير المنتج ستيفن ليو مناصب إدارة المنتجات في أمازون وقاد مشاريع التكنولوجيا المالية في أنكوراج ديجيتال.

تتمثل الميزة الأساسية لـ Maple في دمج هذه المعرفة التقليدية في المالية مع التشفير. تمكن المعرفة الثنائية للفريق من تلبية توقعات المؤسسات، مع توفير حلول داخل السلسلة تتمتع بمصداقية التشغيل ودقة التقنية.

5.2. نظام إدارة المخاطر المتمايز

تعكس أساليب إدارة المخاطر في Maple Finance خبرة فريقها المحترف، مما يميزها عن معظم بروتوكولات DeFi. بينما تعتمد معظم البروتوكولات بشكل كبير على الآليات الآلية واللامركزية، تقوم Maple بتطبيق منهجيات مثبتة من التمويل التقليدي داخل السلسلة.

العنصر الأساسي الأول هو عملية تقييم القرض. في معظم بروتوكولات DeFi، بمجرد إيداع الضمان، يتم إصدار القرض تلقائيًا، تقريبًا دون تقييم ائتماني.

بالمقارنة، قامت Maple Finance بتنفيذ نموذج اكتتاب أكثر حذرًا. كما ذُكر سابقًا، يتم اختيار المقترضين من قبل قسم الاستشارات الاستثمارية Maple Direct. تسمح هذه الطريقة التي تعطي الأولوية للائتمان، بالإضافة إلى تفضيل هيكل الضمان الزائد، لـ Maple بإدارة المخاطر منذ البداية.

في حالات الحاجة إلى التسوية، فإن معظم البروتوكولات ستقوم بتفعيل بيع الأصول الفوري بمجرد أن ينخفض الضمان تحت العتبة. ولكن Maple تتبع نهجًا مختلفًا - حيث تصدر إشعارًا قبل 24 ساعة، مما يمنح المقترضين الوقت لإضافة الضمان. وهذا مشابه لما تفعله البنوك التقليدية، حيث يأتي إشعار الهامش قبل التسوية. إذا لم يستجب المقترض خلال فترة الإشعار، يتم تنفيذ التسوية.

حتى عملية التسوية نفسها تهدف إلى تقليل تأثير السوق. على الرغم من أن بروتوكولات DeFi الشائعة تجري التسويات علنًا في البورصات - مما ينطوي على مخاطر الانزلاق وتدمير الأسعار - فإن Maple تنفذ التسويات من خلال صفقات خارج البورصة (OTC deals) مرتبة مسبقًا مع صانعي السوق، مما يضمن تنفيذًا مسيطرًا ويقلل من التقلب.

نظام سحب Maple مميز أيضًا. في DeFi التقليدية، إذا كانت هناك سيولة متاحة، يمكن للمستخدمين سحب الأموال على الفور - ولكن عندما تكون السيولة غير كافية، يحدث عدم اليقين. تقوم Maple بمعالجة السحوبات بشكل متسلسل أو في دفعات مجدولة، مما يمنح المستخدمين توقعات واضحة حول توفر الأموال. تتيح هذه الطريقة الهيكلية للمستثمرين التخطيط بفعالية، مما يضيف اليقين والثقة إلى إطار إدارة المخاطر في Maple.

5.3. هيكل النظام البيئي المتكامل

• المصدر: أبحاث النمر *

تتبنى Maple Finance استراتيجية نمو مستقرة - تركيز على إدارة المخاطر الداخلية والتعاون الاستراتيجي بدلاً من التوسع السريع. قبل القيام بالتعاون الخارجي، أنشأ الفريق إطار عمل شامل للمخاطر. لم تتوسع Maple بشكل أعمى، بل ركزت على التعاون مع الشركاء الرئيسيين الذين يمكنهم تحقيق قيمة ذات مغزى.

تتجلى هذه الاستراتيجية بوضوح في توسيع نظام syrupUSDC البيئي. من أجل توسيع تأثيرها في مجال DeFi، تعاونت Maple مع منصات رائدة مثل Spark وPendle لتحقيق هيكل عائدات متنوع ونقاط وصول متعددة للمستخدمين.

لقد حققت الشراكة مع Spark نتائج ملموسة: قامت Spark بتخصيص 300 مليون دولار لـ syrupUSDC، واستخدمتها كضمان لدعم USDS. هذه ليست شراكة رمزية - بل أدت إلى نشر رأس المال الحقيقي.

تعزز التكامل مع Pendle المرونة بشكل أكبر. يمكن لحاملي syrupUSDC الآن استخدام آلية رموز رأس المال (Principal Token, PT) ورموز العائد (Yield Token, YT) من Pendle لتخصيص تعرضهم للعائد. لقد أصبحت هذه النموذج - الاستفادة من المزايا الاحترافية لكل شريك - استراتيجية متسقة في مجموعة منتجات Maple.

تعكس منتجات عائد BTC نفس الأسلوب. الهدف هو تحويل البيتكوين من أصول حافظة سلبية إلى أصول قادرة على توليد العائد. لتحقيق هذا الهدف، هناك عنصران أساسيان: الحفظ الآمن والنشر الفعال. تقدم Maple من خلال التعاون مع BitGo وCopper حفظًا على مستوى المؤسسات، بينما تُنتج العوائد من خلال نموذج التخزين المزدوج لـ Core DAO، مما يحل هذين الأمرين. في النهاية، تم تشكيل نظام متكامل يتواجد فيه الحفظ والعائد دون الحاجة إلى التوازن.

6. Maple Finance لعام 2025 وما بعده

في ديسمبر 2024، أصدرت Maple Finance خارطة طريقها الاستراتيجية في رسالة من المؤسسين، والتي توضح أولويات عام 2025. بعد حوالي ستة أشهر، تم تحقيق العديد من هذه الأهداف:

تجاوزت القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) لMaple 40 مليار دولار.

أول شريك مالي تقليدي (TradFi) يقرض أكثر من 100 مليون دولار من خلال Maple Institutional؛

أول تكامل DeFi يتجاوز 100 مليون دولار لـ Syrup.fi؛

تجاوز دخل البروتوكول 25 مليون دولار.

رؤية Maple الطويلة الأمد طموحة. بحلول عام 2030، تستهدف المنصة إدارة حجم قروض سنوي يبلغ 100 مليار دولار - وهو ما يمثل نموًا يقارب 45 مرة عن حجم محفظتها الحالي البالغ 22 مليار دولار. لتحقيق هذا الحجم، لا يكفي توسيع أعمال القروض الحالية. يجب على Maple توسيع مجموعة منتجات إدارة الأصول الخاصة بها، وتعميق شراكاتها مع المؤسسات المالية التقليدية، وجذب المستثمرين المؤسسيين على مستوى عالمي.

التركيز الاستراتيجي الأول هو توسيع اعتماد منتجات عوائد BTC. شهدت المؤسسات زيادة هائلة في الاهتمام بالبيتكوين، بينما زادت أيضًا الحاجة إلى حلول تتجاوز الحفظ البسيط وتولد عوائد. من الضروري الاستحواذ على حصة كبيرة من هذه السوق.

تتعلق الاستراتيجية الثانية بتوسيع نطاق منتجات الأصول في Maple. في الوقت الحالي، تركز بشكل أساسي على البيتكوين، وتخطط Maple لتوسيع المنتجات التي تحقق عائدات لتشمل مجموعة متنوعة من الأصول الرقمية. مؤخرًا، بدأ المستثمرون المؤسسيون في إدراج الإيثيريوم في محافظهم الاستثمارية، ومن المتوقع أن تتسارع هذه الاتجاهات المتنوعة في حيازة الأصول الرقمية. إذا تمكنت Maple من تقديم خدمات إدارة أصول فعالة، وتحقيق عائدات إضافية من هذه الأصول، فستظهر فرص نمو كبيرة.

7. Maple Finance: التوجه نحو مكانة أكثر أهمية

لطالما كانت سوق العملات المشفرة مدفوعة من قبل الأفراد. حتى الآن، تبلغ القيمة السوقية حوالي 3.29 تريليون دولار أمريكي (CoinMarketCap) - والتي لا تزال صغيرة مقارنة بـ 51 تريليون دولار أمريكي من سندات الخزانة الأمريكية و 18-27 تريليون دولار أمريكي من الذهب. تبرز هذه المقارنات الإمكانات الكبيرة للنمو إذا تم دمج العملات المشفرة تمامًا في فئات الأصول التقليدية.

سوف تلعب المؤسسات الاستثمارية دورًا رئيسيًا في دفع هذا النمو. على عكس المشاركين الأفراد، فإن حجم الأصول المدارة من قبل المؤسسات يصل إلى عشرات المليارات أو مئات المليارات من الدولارات، مما يعني أن حتى التخصيصات الصغيرة يمكن أن توسع سوق التشفير بشكل كبير. ومع ذلك، فإن دخول المؤسسات يأتي مع توقعات أعلى - بما في ذلك الامتثال التنظيمي، وإدارة المخاطر المعقدة، وحلول الحفظ الآمنة.

تتمثل مهمة Maple Finance في خدمة هذه السوق الفرعية المؤسسية. لا تقدم Maple أدوات الإقراض الأساسية، بل قامت ببناء مجموعة شاملة من الخدمات المالية، تهدف إلى تلبية المعايير المؤسسية. تشمل استراتيجيتها الآن توسيع الشراكات والعلاقات التعاقدية مع المؤسسات المالية التقليدية لتعزيز المصداقية بشكل أكبر.

تسليط الضوء على معلم حديث على موقعه: أعلنت Maple عن إبرام اتفاقية تمويل مدعومة بالبيتكوين مع كانتور فيتزجيرالد (Cantor Fitzgerald) للدفعة الأولى. تخطط إدارة تمويل البيتكوين التابعة لكانتور لتقديم تمويل أولي يصل إلى 2 مليار دولار، وتم اختيار Maple كأول مقترض. وهذا يبرز مصداقية Maple المؤسسية وقيادتها في سوق الائتمان التشفيري.

كسب العملاء ذوي الشهرة العالية - مثل شركة Strategy التي اعتمدت البيتكوين كأصل خزينة - سيسرع من اعتماد Maple لمنتجات العائدات BTC الخاصة بها. التوقيت مهم بشكل خاص: العملاء المؤسسيون لديهم ولاء. على عكس العملاء الأفراد، نادراً ما يقوم المؤسسات بتغيير مقدمي الخدمات بمجرد إقامة علاقة تعاون، ويفضلون بناء شراكات طويلة الأمد من أجل المخاطر واستمرارية العمليات.

خريطة ليست الشركة الوحيدة التي تسعى إلى هذا السوق، ولكن تاريخها المؤسسي المثبت يمنحها ميزة قوية. في النهاية، ستكون السنوات المقبلة من عامين إلى ثلاثة أعوام هي الفترة الحاسمة لتحديد أي من المنصات يمكن أن تصبح قادة الفئة في مجال التشفير المؤسسي.

رابط النص الأصلي