بيتكوين وعرض النقود M2: المحللون يتعارضون حول مزاعم الارتباط

الرئيسيةالأخبار* يدعي المحللون أن سعر بيتكوين يتبع العرض النقدي العالمي M2، لكن الأدلة على وجود رابط قوي غير متسقة.

• تظهر الرسوم البيانية التي توضح تغير توافق M2 وبيتكوين بشكل ملحوظ اعتمادًا على الإطار الزمني المحدد.
• M2 يمثل النقود في النقد، الحسابات الجارية، المدخرات، وبعض الحسابات الأخرى، ولكنه ليس أفضل مؤشر على سيولة العملة.
• الخبراء يحذرون من أن مطابقة الأنماط واستخدام البيانات الانتقائية يمكن أن تؤدي إلى استنتاجات مضللة حول عوامل سعر بيتكوين.
• التحليل الإحصائي يظهر عدم وجود رابط سببي قوي بين تحركات M2 وسعر البيتكوين. ح argued مجموعة من المحللين الفنيين مؤخرًا أن سعر بيتكوين (BTC) يتبع عن كثب العرض النقدي العالمي M2. توصلوا إلى هذا الاستنتاج بعد تداخل مخططات سعر بيتكوين مع بيانات M2، وهي مقياس يشمل النقد، وحسابات التوفير والشيكات، والشيكات السياحية، والودائع الصغيرة، وصناديق السوق النقدية في الاقتصادات الرئيسية.

• إعلان - حصل المقارنة على زخم على منصة الوسائط الاجتماعية X، حيث نشر المحللون لقطات شاشة تظهر أن كلا الخطين يتحركان معًا. وفقًا لهؤلاء المؤيدين، فإن انحراف 100 يوم في M2 يوفر "إشارة قوية" لتوقع تغييرات سعر بيتكوين.

ومع ذلك، وجدت مراجعة من Protos أن هذه الارتباطات تبدو أقل إقناعًا عند تغيير الإطار الزمني للرسوم البيانية. بين عامي 2021 والوقت الحاضر، يبدو أن M2 و BTC ترتفعان وتنخفضان معًا. ولكن عندما يتم تكبير العرض ليشمل بيانات من عام 2019، يرتفع M2 قبل BTC بفترة طويلة ويصل حتى إلى مستويات قياسية جديدة بينما تنخفض بيتكوين، بما في ذلك أثناء إفلاس FTX في أواخر عام 2022.

يتتبع المحللون الفنيون أسعار الأصول وأحجام التداول للعثور على أنماط تنبؤية محتملة. تشير المقالة إلى أن هذه الطريقة يمكن أن تؤدي إلى "تطابق المنحنيات"، حيث يتم مطابقة بيانات غير مرتبطة لتناسب السرد المسبق. قد يكون المحللون أيضًا عرضة ل"تنقيب البيانات" - اختيار بيانات مواتية من مجموعة من المدخلات دون قياس السببية الحقيقية.

تشرح المقالة أن M2 غالبًا ما يترابط ذاتيًا مع أسعار جميع السلع، حيث يقيس إجمالي كمية المال. يجادل خبراء آخرون، مثل جو كارلزار، بأن M2 هو مؤشر أضعف للسيولة النقدية - المبلغ الفعلي من المال المتاح للاستثمار في الأصول مثل بيتكوين - مقارنةً بمقاييس أخرى. تعتبر السيولة متنبئًا أفضل لعمليات شراء بيتكوين مقارنةً بإجمالي عرض M2 الأوسع.

الأهمية الإحصائية مهمة في تحديد الروابط الحقيقية بين المتغيرات. يشير المقال إلى أنه عند الاختبار، تُظهر علاقة M2 ببيتكوين قيم p عالية، مما يشير إلى أن أي رابط ظاهر من المحتمل أن يكون مصادفة. تظهر مقاييس السيولة السوقية الحقيقية ارتباطات إحصائية أفضل، ولكن لا تزال غير قاطعة.

• إعلان - #### مقالات سابقة:

• مصلحة الضرائب الأمريكية تستعد لإطلاق تدقيقات ضريبية ضخمة على العملات المشفرة، والتوجيه الآن واضح
• سونيك تطلق برنامج المبدعين مع مكافآت شهرية بقيمة 100,000 س
• LetsBonk تتجاوز Pump.fun كأفضل منصة لإطلاق العملات الميمية على سولانا
• BBVA تطلق تداول العملات المشفرة للعملاء الأفراد في إسبانيا
• HMRC تحذر حاملي العملات المشفرة من قواعد الإبلاغ الضريبي الجديدة لعام 2026

• إعلان -