تم إطلاق مشروع جديد "أربع أوهام"، وتم دحضه من خلال البيانات، مما يكشف فخ تلاعب KOL!

في تويتر العملات الرقمية (Crypto Twitter ، المختصر CT) ، يبدو أن هناك دائمًا نصًا قياسيًا حول كيفية "التحليق عالياً" في نجاح المشاريع الجديدة: جمع مئات الآلاف من المتابعين، المشاركة المجنونة في التسويق، الحصول على دعم من كبار المستثمرين، وخلق ندرة شديدة عند إصدار العملة. ومع ذلك، فإن هذه المبادئ الناجحة المعترف بها تتعرض لضغوط شديدة أمام البيانات الباردة. تكشف أحدث تقرير بحثي بلا رحمة أن "أسرار الثراء" التي يتحدث عنها KOLs في عالم التشفير هي في الواقع أربع أوهام مضللة للجمهور. عندما تُظهر البيانات قبح هذه الواجهة اللامعة، هل يمكن أن تظل محفظتك آمنة؟

أولاً، حول أكاذيب المشاركة: الإعجاب، إعادة التوجيه وأداء الأسعار غير مرتبطين

كل شخص مدمن على مجموعة متنوعة من المؤشرات على تويتر: الإعجابات، وإعادة التغريد، والردود، ومرات الظهور - جميع هذه المؤشرات الفارغة. تنفق المشاريع آلاف الدولارات على تسويق المشاركة، ومنصات المهام، وشراء المتابعين. ومع ذلك، تظهر النتائج البحثية أن هذه المؤشرات لا علاقة لها تقريبًا بأداء الأسعار خلال أسبوع. تظهر تحليل الانحدار من مجموعة Simplicity أن معامل الارتباط R² للمؤشرات مع أداء الأسعار هو فقط 0.038. باختصار: المشاركة تكاد لا تفسر نجاح العملة.

الأمر المدهش أكثر هو أن الإعجابات والتعليقات وإعادة المشاركة ترتبط بشكل طفيف سلبًا بأداء الأسعار. هذا يعني أن المشاريع ذات المشاركة العالية قد تؤدي أحيانًا بشكل أسوأ. المؤشر الوحيد الذي يظهر ارتباطًا إيجابيًا هو عدد إعادة المشاركة قبل أسبوع من النشر، ولكن دلالته الإحصائية منخفضة للغاية، والارتباط ضعيف جدًا. لذا، عندما تنفق المال في الخارج لشراء حركة المرور، وتخطط بعناية لمهام معقدة، فإنك في الواقع تقوم فقط بحرق المال في "أمور غير ذات جدوى".

ثانياً، أسطورة حجم التداول المنخفض: القيمة السوقية الأولية هي المفتاح

تغرق CT في مشاريع "ذات تدفق منخفض و FDV مرتفع"، معتقدةً أنه من خلال إصدار إمدادات متداولة صغيرة جداً، يتم خلق ندرة مصطنعة، ثم تشهد الأسعار ترتفع بشكل كبير. لكن الحقيقة أثبتت أنها كانت مخطئة مرة أخرى. لا توجد علاقة بين النسبة المئوية للإمدادات المتداولة الأولية وإجمالي الإمدادات وأداء الأسعار، ولا توجد أي علاقة ذات دلالة إحصائية.

ما هو مهم حقًا هو: القيمة الدولارية للقيمة السوقية الأولية. أظهرت الأبحاث أنه مع زيادة وحدة واحدة في القيمة السوقية الأولية (IMC)، فإن معدل العائد بعد أسبوع ينخفض بنحو 1.37 وحدة. باختصار: عندما تزيد القيمة السوقية الأولية بمقدار 2.7 مرة، فإن أداء السعر في الشهر الأول ينخفض بنحو 1.56%. هذه العلاقة وثيقة لدرجة أنه يمكن القول تقريبًا إنها علاقة سببية. الدرس هو: المفتاح ليس في نسبة العملات المميزة المفرج عنها، بل في إجمالي القيمة الدولارية المتدفقة إلى السوق.

ثالثًا، وهم دعم رأس المال المغامر: المبلغ الممول ليس له علاقة بأداء العملة

"واو، لقد جمعوا 100 مليون دولار من a16z، هذا بالتأكيد سيؤدي إلى ارتفاع كبير!" - لكن النتيجة لم تكن كذلك. تظهر الدراسات أن العلاقة بين مبلغ التمويل ومعدل العائد الأسبوعي هي 0.1186، وقيمة p هي 0.46. العلاقة بين مبلغ التمويل ومعدل العائد الشهري هي 0.2، وقيمة p هي 0.22. لا توجد دلالة إحصائية مهمة في كلا الجانبين. في الواقع، لا توجد علاقة بين كمية الأموال التي يجمعها المشروع وأداء عملته.

لماذا؟ لأن جمع الأموال أكثر عادة ما يعني أن التقييم أعلى، مما يعني أيضًا أنه يجب التغلب على ضغط بيع أكبر. الأموال الإضافية لن تتحول سحريًا إلى عملات أفضل. ومع ذلك، فإن CT يعتبر إعلان التمويل إشارة للشراء. إنه مثل الحكم على جودة المطعم بناءً على الإيجار الذي يدفعه مالك المطعم. المشاريع التي تجمع أموال ضخمة في الأبحاث لا تعني بالضرورة أنها ستؤدي بشكل أفضل من المشاريع التي لديها تمويل محدود. مبلغ التمويل البالغ 100 مليون دولار لا يضمن أن الاقتصاديات الرمزية ستكون أفضل أو أن المجتمع سيكون أقوى مقارنة بمبلغ التمويل البالغ 10 ملايين دولار.

رابعًا، مغالطة توقيت المضاربة: التركيز على ما قبل الإطلاق أهم من المضاربة خلال أسبوع الإطلاق

تعتقد وجهة النظر التقليدية أنه يجب الاحتفاظ بأهم الأخبار حتى يتم إصدارها خلال أسبوع إطلاق المشروع، لتعظيم خلق أجواء "FOMO" وجذب انتباه الجميع عند إطلاق العملة. لكن البيانات تظهر أن الحقيقة هي العكس تمامًا. بعد إطلاق المشروع، ينخفض معدل مشاركة المستخدمين. سيتوجه المستخدمون إلى المشروع التالي الذي لديه توزيع مجاني، بينما سيتم تجاهل المحتوى الذي قمت بإعداده بعناية.

تلك المشاريع التي تمكنت من الحفاظ على أداء جيد مستمر كانت قد أنشأت شهرة لها قبل أسبوع الإطلاق، وليس خلال أسبوع الإطلاق. إنهم يفهمون أن الاهتمام قبل الإطلاق يمكن أن يجلب مشتريين حقيقيين، بينما الاهتمام خلال أسبوع الإطلاق يجلب فقط "زواراً". تصل نسبة المشاركة من المستخدمين إلى ذروتها قبل TGE، عندما يعلنون عن توقعات الإطلاق، وليس بعد الإطلاق، عندما يكون الجميع قد تحول إلى الفرصة التالية.

خمسة، طرق فعالة حقًا: فائدة المنتج، القيمة السوقية المعقولة والتواصل الصادق

إذا كانت المشاركة على تويتر، وانخفاض حجم التداول، ودعم رأس المال الاستثماري، وتوقيت المضاربة غير مهمة، فما هو المهم إذن؟

الفائدة الفعلية للمنتج: كانت أداء المشاريع التي تحتوي على محتوى تم إنشاؤه بشكل طبيعي (مثل Bubblemaps التي تحتوي على وظيفة الاستطلاع على السلسلة أو Kaito التي تحتوي على وظيفة تتبع السرد) أفضل من الحسابات التي تعتمد على الميمات.

معدل الاحتفاظ بالتداول: العملات التي تظل تحتفظ بحجم التداول بعد الضجة الأولية، تظهر أدائها السعري بشكل أفضل بكثير.

القيمة السوقية الأولية المعقولة: أقوى مؤشر للتنبؤ بالنجاح. عند الإدراج بتقييم معقول، سيكون لديك مجال للنمو. الإدراج بقيمة سوقية تتجاوز مليار دولار هو السير عكس التيار.

التواصل الحقيقي: نغمة متسقة تتماشى مع المنتج. تمويل Powerloom البالغ 5.2 مليون دولار ونغمة متغطرسة لا تتوافق - انخفضت POWER بنسبة 77٪ في الأسبوع الأول، وانخفضت بنسبة 95٪ منذ الإطلاق. في نفس الوقت، نشرت Walrus تغريدات بطريقة فكاهية صادقة، وبعد شهر ارتفع سعر إصدار العملة (TGE) بنسبة 357٪. حافظت Hyperlane على تحديثات واقعية، وارتفعت بنسبة 533٪ في الأسبوع الأول.

٦. لماذا يخطئ CT؟ تأثير الاقتصاد المركزي

إن هذا الانفصال في CT ليس عن عمد، بل هو هيكلي. إن CT تكافئ المشاركة، وليس الدقة. يتم إعادة مشاركة المنشورات حول "10 طرق لتحقيق 100 ضعف من إصدار العملة" أكثر من "ما تظهره البيانات فعليًا". يقوم KOL بتجميع المتابعين من خلال "تلبية" البرامج بدلاً من التحدي. إخبار المستخدمين بأن زراعة المشاركة الخاصة بهم بلا معنى ولا تحقق عوائد. علاوة على ذلك، فإن معظم KOL على CT لم يصدروا عملة بالفعل. إنهم فقط يعلقون على لعبة لم يلعبوها أبدًا. بينما المشاريع التي تطلق منتجات حقيقية مثل Story Protocol تستمر في الأداء الجيد، بغض النظر عن عدد متابعيهم على تويتر.

تُعلن CT عن نفسها على أنها الشبكة الأكثر لامركزية في مجال المال، لكن الواقع هو أن حوالي 100 حساب يتحكم في آراء ملايين الأشخاص حول الأصول الرقمية، وأي المشاريع يمكن أن تحظى بالاهتمام، وأين تتجه الأموال. إنها اقتصاد تأثير مركزي للغاية يرتدي ثوب بناء المجتمع القائم على القاعدة. إن هذه الآلية المعقدة للتأثير تجعل حتى مديري وسائل الإعلام التقليدية يشعرون بالحسد.

تأثير CT لا يقتصر فقط على السمعة - إنه نموذج أعمال معقد، يتم تحقيق الدخل منه مباشرة من خلال الترويج المدفوع، المناصب الاستشارية، رسوم الخطابة، ورعاية النشرات الإخبارية، وبطرق غير مباشرة من خلال الحصول على معلومات المشاريع مسبقًا، توزيع التمويل المواتي، وبناء الشبكات.

سبعة، كسر الحلقة: نصائح للمطورين والمستثمرين والمستخدمين

بالنسبة للبناة: يجب أن تفهم أن التميز التكنولوجي بدون سرد يعني أن تكون غير ملحوظ. إما أن تتعلم كيفية لعب لعبة التأثير، أو أن تجد حلفاء مستعدين للمساعدة.

بالنسبة للمستثمرين: الرأي العام على CT هو مؤشر متأخر عن آراء الحسابات من الدرجة الأولى، وليس شعور السوق الحقيقي. عندما تصبح某件事 "شعبية"، سيكون قد فات الأوان.

بالنسبة للمستخدمين: تابع أولئك الذين يشاركون وجهات نظر مختلفة وتحليلات تقنية عميقة بانتظام، وليس أولئك الذين يوافقون ببساطة على الآراء السائدة ويقومون بالترويج المدفوع.

بالنسبة للنظام البيئي بأسره: يجب أن ندرك أن تركيز القوة على CT يعوق الجهود التي كانت تهدف إلى اللامركزية.

خاتمة:

إن CT لا تعاني من مشاكل - إنها تعمل تمامًا كما هو مخطط لها. المشكلة ليست في وجود الشبكة المؤثرة - بل في أن الناس يتظاهرون بأن CT تمثل مناقشات عضوية ولا مركزية، في حين أنها في الواقع كيان اقتصادي معقد للنفوذ، يمتلك سلطات مركزة وحوافز اقتصادية غير معلنة. فقط عندما تتمكن المجتمعات من التعرف على هذه الأوهام والتخلص منها، والتركيز حقًا على فائدة المنتج، والتقييم المعقول، والتواصل الصادق، يمكن أن تحقق المشاريع الجديدة في الأصول الرقمية نجاحًا مستدامًا.