انخفضت عملة نجم Alpha من بين عملات Binance BR بشكل مفاجئ بنسبة 50% تراجع، مما أعاد إلى الأذهان حركة ZKJ، وتعرضت آلية Alpha للمزيد من الشكوك.

المؤلف الأصلي: ChandlerZ، أخبار فورا سايت

في 9 يوليو، شهد مشروع باينانس ألفا انهيارًا مفاجئًا مرة أخرى. في أقل من 10 دقائق، انخفضت رموز BR النجمية في مشروع باينانس ألفا من 0.129 USDT إلى 0.053 USDT، حيث انخفض السعر بشكل حاد.

يمكن وصف عملية الانخفاض الحاد بأنها "نظيفة وسريعة". وفقًا لرصد @ai_ 9684 xtpa، تظهر منطقة السيولة في OKX أنه قبل حدوث الانهيار المفاجئ، كانت سيولة بركة التداول الخاصة بـ BR لا تزال مستقرة عند مستوى عالٍ، حيث تجاوزت 60 مليون دولار في وقت من الأوقات. لكن نقطة انفجار الحدث تركزت في غضون 100 ثانية فقط، حيث سحب 26 عنوانًا تقريبًا سيولة تبلغ 47.59 مليون دولار في وقت واحد. بعد ذلك، بدأ 16 عنوانًا في بيع كميات كبيرة من الرموز، بما في ذلك 3 عناوين بمليون دولار و 13 عنوانًا بمبلغ 500,000 دولار، مما أدى إلى ضغط بيع مركزي خرق السيولة على الفور، مما تسبب في انخفاض سعر العملة بشكل حاد، ولم يتبقى من سيولة BR سوى 14.56 مليون دولار.

فيما يلي أفضل 5 عناوين تحطيم رئيسية

• 0x00E0E2225E48e40ac7A1C5C48C3359325C7F41c3
• 0x20c375580C4BD0DA36aec0c55406fa645F964FBd
• 0x63293340bb17D9bc0f66f1956a810f7BFC7c857B
• 0x58e837F8F9C1aCfE618AdbBa95314BE2ab55d19F
• 0x31A256E01900f93831361dF928EB32F83A6Af40E

من يقوم بالتخفيض؟

تشير التحليلات إلى أن هذه الموجة من البيع لا تبدو كتصرف من جانب فريق المشروع. أولاً، بالنسبة للدافع، فإن وجود تجربة انهيار ZKJ تجعل هذا التصرف يبدو "صريحًا جدًا". أعتقد أن هذه الكمية الكبيرة من التداول تتجه نحو تفعيل عقد / تداول فوري؛ ثانيًا، بالنظر إلى البيانات، لا يزال عنوان السيولة الرئيسي لفريق المشروع 0x5f6f70821362376928a67b91fa2179683fe48de7 يحتفظ بـ 4.685 مليون دولار من السيولة، وكانت آخر عملية له في 07.07، ولم يكن هناك أي عمليات خلال فترة الانهيار.

العناوين الثلاثة الرئيسية للانخفاضات بمستوى مليون دولار هي جميعها عناوين جديدة تم إنشاؤها قبل أسبوعين، حيث بدأت في بناء مراكز كبيرة في BR مباشرة بعد سحب الأموال من البورصات خلال الفترة من 24 يونيو إلى 28 يونيو، والنية واضحة ومصدر الأموال واحد.

TOP 4 عنوان البيع 0x58e837F8F9C1aCfE618AdbBa95314BE2ab55d19F معلوماته أكثر نسبياً، مصادر الأموال يمكن تتبعها إلى عام 2017، وقد تفاعلت مع منصات تداول قديمة مثل Yunbi / ZB / Liqui / YoBit، إنه بالتأكيد OG.

الأساليب لا تختلف عن انهيار ZKJ الأخير، كلاهما "سحب السيولة في瞬ة + تدمير بمبالغ كبيرة + تعاون عناوين متعددة"، لكن التحقق منها لا يزال صعبًا إلى حد ما، حيث أن مصادر الأموال للعناوين الرئيسية كلها متشابهة.

درس من زكج للانهيار السريع

في الواقع، كانت هناك دلائل على هذه الأنواع من العمليات منذ فترة طويلة. تعتبر حادثة الانهيار المفاجئ لـ ZKJ درسًا يجب أن تتعلمه BR في جولة الانخفاض الحالية. قبل أقل من شهر، في 15 يونيو، تعرضت عملة ZKJ أيضًا لانخفاض حاد بأكثر من 80% في فترة زمنية قصيرة. وفقًا للتقرير الأولي الذي أصدرته Polyhedra بعد الحادث، كان الانهيار المفاجئ لـ ZKJ ناتجًا عن تعاون عدة عناوين لسحب كميات كبيرة من السيولة من PancakeSwap V3، ثم البيع بشكل سريع. وقد أدى هذا الضغط على السوق مباشرة إلى تفعيل آلية التصفية القسرية في البورصات المركزية، بالإضافة إلى قيام Wintermute بتحويل 3.39 مليون ZKJ إلى CEX في فترة زمنية قصيرة، مما زاد من الذعر في السوق، مما أدى في النهاية إلى تصفية قسرية بقيمة تقارب 94 مليون دولار. ومن الجدير بالذكر أن الانهيار المفاجئ لـ ZKJ حدث أيضًا في ظل آلية التحفيز Alpha من Binance، مما أدى إلى تشكيل هيكل سوق مركّز للغاية وغير مقيد بالسيولة. هذه الخصائص المتشابهة بشكل كبير تتداخل تقريبًا مع سلسلة الانهيار المفاجئ لـ BR بأكملها.

حاليًا، أفاد فريق مشروع BR أنهم لم يسحبوا السيولة، وقد قاموا بنشر عنوان السيولة، وأنهم لن يسحبوا السيولة في المستقبل، ويأملون أن يحافظ المستخدمون على عقلانية. في الوقت نفسه، أشاروا إلى أنه لدعم المستخدمين الذين يتداولون في حوض BR/USDT على PancakeSwap، سيقدمون خطة توزيع خاصة لمستخدمي تداول BR/USDT على PancakeSwap، خلال فترات تقلب الأسعار الشديد، إذا تعرض المستخدم لفرق سعر واضح بسبب تقلبات السوق أو انزلاق السعر، فإنه يكون مؤهلاً للحصول على تعويض من التوزيع. ستُعلن القواعد المحددة للتوزيع وخطة الصرف في الأيام القليلة المقبلة.

على الرغم من أن فريق المشروع قد لا يكون قد "نزل إلى الميدان شخصيًا"، إلا أن مشكلة الآلية نفسها يصعب تجنبها. BR هو أحد رموز "تصفيف النقاط" في مشروع Binance Alpha، حيث يقوم فريق المشروع بجذب المستثمرين الأفراد لتقديم السيولة والمشاركة في المنافسة على نقاط أنشطة Alpha من خلال زيادة الحجم.

في 25 يونيو، أظهرت البيانات على السلسلة أن BR قد أصبح أكبر رمز تداول في منصة باينانس Alpha، حيث بلغ حجم التداول خلال 24 ساعة 238 مليون دولار. يُشتبه بأن أحد العناوين الرئيسية للـ LP الرسمي لـ Bedrock، والذي يبدأ بـ 0x 9 bd، قد استثمر صافيًا 50 مليون وحدة من BR (حوالي 4 ملايين دولار) منذ 19 يونيو لتوفير السيولة، بما في ذلك بيع 41436 وحدة من الرموز على السلسلة منذ 5 ساعات بسعر متوسط قدره 0.07959 دولار، بقيمة 3.298 مليون دولار، وبعد ذلك أضاف هذا العنوان 9270000 وحدة من BR و 3427000 وحدة من USDT كسيولة ثنائية إلى Pancake، مما نتج عنه رسوم قدرها 5412 دولار خلال خمس ساعات.

آلية السيولة ألفا في بينانس تتعرض للتشكيك مرة أخرى

تزداد ردود فعل المجتمع تجاه مثل هذه الأحداث حدة. قام OG التشفير @BroLeonAus بنشر رسالة بسرعة بعد الانهيار الحاد في BR، مشيراً إلى أن مخاطر هذا النوع من "زيادة الحجم + سحب السيولة" كانت واضحة منذ فترة طويلة. في وقت مبكر، عندما كانت مشاريع مثل BR و AB لا تزال في مراحل إطلاقها الأولية، تم ملاحظة أنها تتبنى ميزات سلوكية مثل K خطي، ورسوم تداول منخفضة، وتوجيه مستمر لإضافة السيولة، مما يظهر ميلًا نموذجيًا لـ "زيادة النقاط وسحب السيولة". الآن، تظهر العلامات على انهيار مفاجئ لكليهما تقريبًا في نفس الوقت، مما يجعل الأمر يبدو وكأنه نبوءة.

في رأيه، هناك عيوب واضحة في قواعد حساب النقاط التي تعتمدها آلية Alpha الحالية في بينانس، مما يحفز المشاريع بشكل غير مباشر على خلق نشاط ظاهري للحصول على تعرض ومكافآت من المنصة. في مثل هذا التصميم، يكفي خلق انطباع زائف على السلسلة بأن "السيولة عميقة، الاتجاه مستقر، والتكاليف منخفضة"، لجذب عدد كبير من المستثمرين الأفراد للمشاركة كـ LP، مما يؤدي إلى تراكم السيولة. كل ما تحتاجه المشاريع هو "تحضير المكان" في انتظار، وبمجرد أن تصبح الظروف ناضجة، يمكنهم بسرعة سحب السيولة وتحقيق المبيعات، بينما يصبح المستخدمون العاديون هم آخر من يتحمل الخسارة.

كشف بروليون أن فريق Bedrock قد تواصل معه الأسبوع الماضي بشأن التعاون في الإعلان، وقد قدم اقتراحات للحد من المخاطر، مطالبًا بتأمين سيولة جهة المشروع من خلال طرف ثالث لضمان سلامة المستخدمين. ومع ذلك، لم يقدم الطرف الآخر ردًا واضحًا، وبالتالي لم يتمكن التعاون من التقدم. وأكد أنه على الرغم من عدم وجود دليل قاطع حتى الآن يشير إلى أن جهة مشروع BR شاركت مباشرة في هذا الانهيار، إلا أن المسؤولية الأكبر تقع على فريق محفظة باينانس الذي تجاهل هذا القاعدة التي تحمل مخاطر وثغرات كبيرة.

كان من المفترض أن تهدف المنصة إلى تحقيق الفائدة للمستثمرين الأفراد، ولكن الواقع تحول إلى استغلال جهات المشاريع لثغرات النظام لجني الأرباح على حساب هؤلاء المستثمرين، مما أدى بدوره إلى إثارة مشاعر سلبية تجاه المنصة، وهذا النتيجة تتعارض بوضوح مع الهدف الأصلي. في سوق DeFi الحالية، فإن أي آلية تحفيز لا يمكنها تقييد حدود استخدامها بشكل غير صحيح، يمكن أن تتحول إلى "آلة سحب" للمضاربين. كانت Alpha تُعتبر استكشافًا إيجابيًا من Binance في مجال سيولة البلوكشين، وتهدف إلى استخدام التحفيز من المنصة لزيادة مشاركة المزيد من المستخدمين في التداول على البلوكشين، مما يحسن من نشاط وتوزيع الرموز.

لكن يبدو أن هذا النموذج قد تم تحريفه بشكل متزايد عن الهدف الأصلي في تصميمه. لم ترتبط آلية الحوافز بالإغلاق أو السيولة الحقيقية، مما أدى إلى انتشار سلوك التلاعب. يمكن لمطوري المشروع أو المتداولين قصيري الأجل أن يحفزوا السوق على تشكيل ازدهار ظاهري دون تحمل الكثير من التكاليف، مما يؤدي في النهاية إلى تنفيذ عملية جمع الأموال في حالة من عدم وجود تدقيق أو قيود. إذا لم يتم إجراء تغييرات، فإن الاعتماد فقط على التعويضات أو التفسيرات بعد وقوع الحدث قد لا يمنع حدوث "انهيار مفاجئ" آخر.

الرابط الأصلي