انخفاض سهم ASML بنسبة 9% بعد الأرباح للربع الثاني: هل يجب عليك الاحتفاظ به أم التخلي عنه؟

ASML Holding انخفضت أسهم ASML بنسبة 9.5% منذ أن أعلنت الشركة عن نتائج الربع الثاني من عام 2025 في 16 يوليو. نمت المبيعات الصافية لـ ASML بنسبة 23.2% على أساس سنوي لتصل إلى 7.69 مليار يورو، بينما شهدت EPS طفرة بنسبة 47.1% لتصل إلى 5.90 يورو.

تم تحويله إلى الدولار الأمريكي، كانت إيرادات شركة ASML Holding في الربع الثاني 8.7 مليار دولار و EPS 6.70 دولار، على التوالي، وكلاهما تجاوز توقعات المحللين. لقد تخطت الإيرادات تقدير Zacks Consensus بنسبة 1.8%، بينما تجاوزت الأرباح هذا التقدير بنسبة 12.8%.

سعر ASML Holding N.V. ، الإجماع ومفاجأة EPS

سعر ASML Holding N.V. ، التوافق و مفاجأة EPS مخطط سعر-توافق-مفاجأة EPS لشركة ASML Holding N.V. | اقتباس ASML Holding N.V.

على الرغم من النتائج الربعية القوية، كانت ردود فعل السوق سلبية، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى ما قالته الشركة بشأن عدم اليقين في عام 2026 والتوجيهات الضعيفة للربع الثالث.

ASML تتبنى الحذر بشأن توقعات 2026

تراجعت الإدارة عن الثقة السابقة بشأن النمو في عام 2026. في السابق، كانت شركة ASML Holding تتوقع أن يستمر الطلب في الارتفاع، لا سيما مع دفع الذكاء الاصطناعي لمزيد من إنتاج الرقائق. ومع ذلك، في مكالمة الربع الثاني، قالت الشركة إنها "لا يمكنها تأكيد النمو في عام 2026"، مشيرة إلى تردد العملاء وعدم اليقين المستمر في السوق.

خلال المكالمة، اعترفت شركة ASML Holding أن المناقشات المستمرة حول التعريفات بين الولايات المتحدة والصين، بما في ذلك مراجعة التعريفة بموجب القسم 232، تؤثر سلبًا على جداول إنفاق رأس المال للعملاء. قد تؤدي هذه الترددات إلى تأخير الطلبات والاعتراف بالإيرادات في أواخر 2025 وحتى 2026، مما يثير الشكوك حول استمرارية النمو على المدى القريب.

بالإضافة إلى ذلك، أصدرت شركة ASML Holding توجيهات مخيبة للآمال للربع الثالث. تتوقع الشركة أن تتراوح إيرادات الربع الثالث بين 7.4 مليار يورو و 7.9 مليار يورو. وفقًا لسعر صرف اليورو/الدولار الأمريكي اعتبارًا من 16 يوليو، فإن توجيه الإيرادات يتراوح بين 8.6 مليار دولار و 9.2 مليار دولار، وهو أقل بكثير من تقدير زاكز التوافقي البالغ 9.81 مليار دولار.

تتوقع ASML أن يكون هامش الربح الإجمالي في الربع الثالث في نطاق 50-52%، مما يُظهر انخفاضًا كبيرًا عن 53.7% في الربع الثاني. ومن المتوقع أن يكون هذا الانخفاض التسلسلي ناتجًا بشكل أساسي عن عائدات نظام High NA المقللة للهامش وقلة طلبات التحديث.

لقد تسببت كل هذه العوامل في عدم اليقين على المدى القريب بشأن آفاق ASML Holding. ومع ذلك، بالنظر إلى الطلب المتزايد المدفوع بالذكاء الاصطناعي على أدوات تصنيع الرقائق المتقدمة، تبدو آفاق الشركة على المدى الطويل مشرقة، مما يجعل السهم يستحق الاحتفاظ به.

تكنولوجيا EUV تبقي ASML في موقع قوي

تظل هيمنة ASML Holding في قطاع تصنيع أشباه الموصلات بلا منازع. تحتفظ الشركة بنحو احتكار في الطباعة الحجرية بالأشعة فوق البنفسجية المتطرفة (EUV)، والتي تعد ضرورية لإنتاج الرقائق المتقدمة عند 3 نانومتر وأقل. أنظمة EUV الخاصة بها حيوية لمصنعي الرقائق الرائدين مثل TSMC وسامسونج وإنتل، مما يضع ASML كعامل تمكين رئيسي في تصنيع أشباه الموصلات المتطورة.

تستمر القصةتكنولوجيا High-NA EUV من ASML تمثل الحدود التالية في تصنيع الرقائق. تم تصميمها لعقد أقل من 2 نانومتر، وستكون هذه الأنظمة المتقدمة حاسمة لمستقبل الصناعة. بينما كان تبني High-NA EUV أبطأ من المتوقع، إلا أن الإمكانيات على المدى الطويل لا تزال هائلة. مع زيادة الشركات المصنعة للرقائق في إنتاج رقائق أصغر وأكثر قوة، ستلعب أدوات High-NA EUV من ASML دورًا محوريًا، مما يدفع الطلب المستدام.

بالإضافة إلى ذلك، حققت شركة ASML Holding تقدمًا كبيرًا في تقنية EUV عالية NA خلال الربع الثاني مع شحن وتركيب أول نظام EXE:5200B. هذه المنصة حاسمة لتمكين عقدة 1.4nm وما بعدها. العملاء يقومون بالتحقق من الأداء، وترى ASML إدخال تقنية High NA في التصنيع عالي الحجم بدءًا من 2026-2027، مما يوفر دافعًا رئيسيًا للإيرادات والهامش على المدى الطويل.

تضمن تفوق الشركة التكنولوجي وجود حواجز عالية للدخول، مما يمنحها خندقًا تنافسيًا. مع كون تقنية EUV ضرورية لتصنيع أشباه الموصلات المتقدمة، تظل هيمنة ASML Holding قائمة، مما يدعم توقعاتها للنمو على المدى الطويل.

تتوقع شركة ASML Holding نموًا بنسبة 30% في إيرادات EUV هذا العام. العملاء يزيدون من طبقات EUV في عقد DRAM، باستخدام أدوات ASML لتقليل تعقيد النمط المتعدد.

استمرار نمو الذكاء الاصطناعي في دعم مستقبل ASML

تتمتع شركة ASML Holding بموقع جيد للاستفادة من ثورة الذكاء الاصطناعي (AI)، التي تدفع الطلب الهائل على أشباه الموصلات المتقدمة. مع احتياج أحمال العمل المتعلقة بالذكاء الاصطناعي إلى وحدات معالجة رسومات متطورة، وذاكرة عالية النطاق، ومسرعات الذكاء الاصطناعي، فإن الطلب على الرقائق الأصغر والأكثر قوة في تزايد. هذه الاتجاهات تلعب مباشرة لصالح ASML، حيث أن آلات EUV و High-NA EUV الخاصة بها حيوية لتصنيع هذه الرقائق المتقدمة.

مع توسع مزودي الخدمات السحابية ومراكز البيانات والعمالقة التكنولوجيين في بنيتهم التحتية للذكاء الاصطناعي، ستزداد الطلب على أدوات الليثوغرافيا من ASML Holding. يضمن هذا التوسع في أشباه الموصلات المدفوع بالذكاء الاصطناعي رياح نمو طويلة الأجل لصالح ASML.

يتم تداول ASML بسعر معقول مقارنةً بالأقران

تتداول أسهم ASML حاليًا بشكل متماشي مع القطاع. نسبة السعر إلى الأرباح المستقبلية لمدة 12 شهرًا (P/E) البالغة 25.70 هي أقل قليلاً من متوسط القطاع في زاكز للحاسوب والتكنولوجيا البالغ 27.67.

زاکس للاستثمار والبحوث مصدر الصورة: زاكز للاستثمار البحثي

تتداول شركة ASML Holding أيضًا عند مضاعفات ربحية أقل مقارنةً بلاعبين آخرين في مجال أشباه الموصلات، بما في ذلك Intel INTC وNVIDIA NVDA وAdvanced Micro Devices AMD. حاليًا، تتداول Intel وNVIDIA وAdvanced Micro Devices عند مضاعفات ربحية تبلغ 43.82X و35.60X و33.68X، على التوالي.

ارتفعت أسهم ASML بنسبة 7.6% منذ بداية العام (YTD)، مما يعكس أداءً أقل من مكاسب القطاع البالغة 8.6%. ارتفعت أسهم عمالقة أشباه الموصلات إنتل، NVIDIA وAdvanced Micro Devices بنسبة 13.7% و28.9% و32.5%، على التوالي، منذ بداية العام.

أداء عائد السعر من بداية السنة

زكس للاستثمار والبحوث مصدر الصورة: أبحاث الاستثمار من زاكز

الأفكار النهائية: احتفظ بـ ASML على المدى الطويل

الانخفاض الأخير في سهم ASML Holding يتعلق أكثر بالشكوك على المدى القصير بدلاً من انهيار الأسس. لا تزال الشركة تتصدر في واحدة من أكثر التقنيات حيوية لإنتاج أشباه الموصلات المتطورة. أدواتها ضرورية لتمكين الذكاء الاصطناعي، والحوسبة من الجيل التالي، والذاكرة عالية الأداء.

بالرغم من الحذر على المدى القصير بشأن عام 2026 والمخاطر الجيوسياسية، إلا أن موقع ASML في السوق، والميزة التكنولوجية، ومحركات الطلب على المدى الطويل تظل سليمة، مما يجعل السهم يستحق الاحتفاظ به في الوقت الحالي.

تتمتع شركة ASML Holding بتصنيف Zacks Rank #3 (Hold) at present. You can see the complete list of today’s Zacks #1 تصنيف (شراء قوي) الأسهم هنا.

هل تريد أحدث التوصيات من Zacks Investment Research؟ اليوم، يمكنك تنزيل 7 أفضل الأسهم للأيام الثلاثين المقبلة. انقر للحصول على هذا التقرير المجاني

تقرير تحليل الأسهم المجاني لشركة إنتل كوربوريشن (INTC)

شركة أدفانسد مايكرو ديفايسز، إنك. (AMD) : تقرير تحليل الأسهم المجاني

شركة NVIDIA (NVDA) : تقرير تحليل الأسهم المجاني

شركة ASML القابضة N.V. (ASML) : تقرير تحليل الأسهم المجاني

تم نشر هذه المقالة في الأصل على Zacks Investment Research (zacks.com).

زكس للأبحاث الاستثمارية

عرض التعليقات