قدم جيريمي ألير ، الرئيس التنفيذي لشركة Circle ، تحليلا متعمقا لخسائر الشركة في دفتر في ظل النمو المرتفع ، والمنافسة مع البنوك ، وتخطيط الشريك الجديد ، والأهداف الاستراتيجية ل blockchain Arc المطورة ذاتيا. (ملخص: مسار ساحة المعركة الجديد ل Stablecoin: نزاع مسار Stripe و Circle من الطبقة 1) (ملحق الخلفية: أصدرت Circle أرباح الربع الثاني: زادت القيمة السوقية ل USDC بنسبة 90٪ على أساس سنوي ، والربع الثالث سيدفع L1 blockchain Arc ، وارتفعت CRCL بنسبة 10٪ قبل التسويق) في أول ليلة أرباح بعد الإدراج ، سلمت Circle ورقة إجابة معقدة حول "خسارة الدفتر والنمو التشغيلي". بلغ إجمالي الإيرادات والدخل الاحتياطي للربع الثاني 658 مليون دولار أمريكي ، بزيادة 53٪ على أساس سنوي ، وبلغت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين 126 مليون دولار أمريكي ، بزيادة 52٪ على أساس سنوي. في الوقت نفسه ، واصلت USDC التوسع على جانب السيولة ، مع تداول خارجي قدره 61.3 مليار دولار في نهاية الفترة وحصة سوقية للعملة المستقرة بنسبة 28٪. ومع ذلك، سجلت الشركة خسارة صافية قدرها 482 مليون دولار أمريكي بسبب عاملين غير نقديين، وهما التعويضات الكبيرة القائمة على الأسهم الناجمة عن الاكتتاب العام والتغيرات في القيمة العادلة للسندات القابلة للتحويل، والتي بلغت مجتمعة 591 مليون دولار أمريكي. خارج يوم الأرباح ، تمت إعادة كتابة الإطار التنافسي للصناعة بسرعة هذا الصيف. هبط قانون GENIUS رسميا ، مما يضع على الطاولة الحدود بين "العملات المستقرة الصادرة عن البنوك" و "المصدرين غير المصرفيين المرخصين". قال دانتي ديسبارتي ، كبير مسؤولي الإستراتيجية في سيركل ، بصراحة في مقابلة أجريت معه مؤخرا: لقد بدأت المنافسة الحقيقية للتو ، ولا يزال من غير المعروف ما إذا كانت البنوك ستسرع في إصدار العملات المعدنية. كما تتوسع بصمة شراكة سيركل. ذكرت الإدارة كل من التعاون العميق مع البورصات الرئيسية مثل Binance (Binance) و OKX في المكالمة الجماعية ، بالإضافة إلى التكامل مع شبكات الدفع مثل Stripe و Visa و Mastercard ومزودي البنية التحتية المصرفية مثل Fiserv. في الوقت نفسه ، أدى ارتفاع أرصدة USDC داخل منصة Coinbase واتفاقيات توزيع الشركاء الجدد إلى زيادة التكاليف المتعلقة بالتوزيع خلال الربع. تشكل هذه التوترات الهيكلية المتمثلة في "النمو وتكلفة الحصة" نموذج أعمال USDC ومسار التوزيع البيئي. في الوقت نفسه ، أعلنت Circle أيضا عن Arc ، وهي blockchain مطورة ذاتيا لتمويل العملات المستقرة. مع USDC كغاز أصلي ، فإنه يسعى إلى سرعة تسوية عالية للغاية ومعدلات تقلبات منخفضة ، ويقدم آليات إفصاح اختيارية قابلة للتدقيق للخصوصية والامتثال للسيناريوهات المؤسسية ، والتي تعتبر خطوة رئيسية من "ناشر واحد" إلى "منصة مكدسة كاملة". الليلة الماضية ، أجاب الرئيس التنفيذي لشركة Circle جيريمي ألير على الأسئلة الأكثر إثارة للقلق في مكالمة أرباح ومقابلة مباشرة مع The Information: لماذا خسائر الحجز في النمو المرتفع؟ المنافسة المستقبلية بين البنوك والعملات المستقرة غير المصرفية في سياق قانون العبقرية. "التعاون على غرار اللعبة" مع التبادلات ، وتخطيط شركاء جدد ؛ هل تفكر في التقدم بطلب للحصول على ترخيص في هونغ كونغ؟ · الأهداف الاستراتيجية ومنافذ الصناعة التي تريد Arc Chain تحقيقها تدمج Moving Watching Beating الأسئلة والأجوبة الرئيسية حتى يتمكن القراء من فهم وجهات نظر إدارة Circle بسرعة ودقة حول الصناعة وخطط الشركة (لقراءة النص الكامل للمكالمة ، يرجى الانتقال إلى النص الكامل لمكالمة أرباح Circle 2025 Q2 أدناه): رسوم الاشتراك ورسوم الخدمة ورسوم المعاملات وخطط الإدارة لزيادة تدفقات الإيرادات 1. في الربع الثاني من هذا العام ، زادت إيرادات Circle بنسبة 53٪ على أساس سنوي ، لكن الفائدة الاحتياطية لا تزال تمثل نصيب الأسد. كيف يمكن للشركات تقليل التبعية؟ جيريمي ألير: هدفنا هو بناء أكبر شبكة عملات مستقرة منظمة في العالم ، والتي لا تزال في مراحلها الأولى. سواء نما سوق العملات المستقرة بمعدل نمو سنوي مركب يبلغ 90٪ أو 25٪ في المستقبل ، فسيكون التدفق ضخما ، ونأمل أن نستمر في توسيع حصة USDC. في الماضي ، كانت الشركة تحقق الدخل بشكل أساسي من خلال مخزون عملة USDC واعتمدت على الشركاء لدفع التوزيع. ولكن منذ العام الماضي ، أطلقنا منتجات جديدة في طبقة البروتوكول ، والبنية التحتية ل blockchain ، وأدوات المطورين (مثل Circle Wallets) ، وطبقة التطبيق (مثل Circle Payments Network ، CPN) ، وزادت الإيرادات ذات الصلة بنسبة 250٪ على أساس سنوي في هذا الربع. كخطوة تالية، سنقدم نماذج هامش إجمالي أعلى مثل رسوم الاشتراك ورسوم الخدمة ورسوم المعاملات، وكما أبلغنا في وول ستريت، يمكن أن تكون هذه الإيرادات كبيرة في السنوات القادمة. ارتفعت الأرباح المعدلة قبل احتساب الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين بنسبة 52٪ على أساس سنوي، وبلغت هوامش الربح 50٪، وزادت هوامش RLDC بأكثر من 200 نقطة أساس على أساس سنوي للربع، مع جزء كبير من ذلك يأتي من نمو الأعمال الجديدة. نحن نبني نظاما متكاملا من البنية التحتية وطبقة العملات المستقرة إلى شبكة الدفع وأدوات المطورين ، ونعمل معا لتشكيل قنوات متعددة لتحقيق الدخل ، وهو شرط ضروري لتعزيز تطوير النظام المالي عبر الإنترنت. 2. بلغ تداول USDC في الربع الثاني 61 مليار دولار ، من أين جاء زخم النمو؟ ما هي الفرص الإضافية في المستقبل؟ جيريمي ألير: يعكس النمو الأخير إشارة "الضوء الأخضر" للعملات المستقرة في السوق العالمية. هذا لا يرجع فقط إلى نشاط سوق الأصول الرقمية ، ولكنه يظهر أيضا أن العملات المستقرة ينظر إليها على أنها أدوات نقدية رقمية قابلة للاستخدام. مع معدل نمو سنوي قدره 90٪ وزيادة سنوية قدرها 49٪ حتى تاريخه ، هناك مجال كبير للنمو المستقبلي. نمو العملات المستقرة هو إلى حد كبير نتيجة ناتج النشاط الاقتصادي. سوق الأصول الرقمية هو نقطة البداية ، لكن الاهتمام بقطاعات مختلفة من الخدمات المالية يتسارع ، مع إمكانية يمكن أن تستمر لعقود. تتراوح توقعات الطرف الثالث من 25٪ إلى 90٪ من معدل النمو السنوي المركب ، ومعيار النموذج الداخلي الخاص بنا هو 40٪ ، والذي لا يزال بإمكانه تحقيق عوائد كبيرة في البيئات غير المؤكدة. 3. كيف ترى اعتماد USDC في التحويلات عبر الحدود؟ جيريمي ألير: يتزايد الطلب على التحويلات عبر الحدود ، سواء بالنسبة ل C2C ( ) التحويل الشخصي أو لتدفقات خزينة الشركات B2B. في هذا الربع قمنا بتوسيع شراكاتنا مع Remitly و MoneyGram و ZEPS وغيرها، وحالة الاستخدام الأساسية ل CPN هي التحويلات عبر الحدود. تكمن ميزة USDC في شبكة السيولة العالمية ونظام الإيداع / السحب الذي تم إنشاؤه على مر السنين ، والذي يغطي العقد الرئيسية مثل البنوك ومقدمي خدمات الدفع ، بحيث يمكن تسوية الأموال بين العملات الورقية المختلفة والعملات الإلكترونية والحسابات المصرفية بتكلفة منخفضة. يصعب تكرار تأثير الشبكة والقدرة على التسليم ، وببساطة "إصدار عملة معدنية" لا يمكن أن يحل المشكلة النهائية للتسوية عبر الحدود. 4. من أين يأتي حجم التداول على السلسلة البالغ 5.9 تريليون دولار الذي تم الإعلان عنه في تقرير الأرباح؟ جيريمي ألير: تنتشر معاملات USDC على السلسلة في جميع أنحاء العالم ، من أوروبا والولايات المتحدة إلى الأسواق الناشئة والبلدان النامية ، وتستخدم مدفوعات P2P على نطاق واسع بشكل خاص في التطبيقات المالية الفائقة. تشمل هذه المعاملات تحويل الأموال بين البورصات ، بالإضافة إلى المدخرات والاستثمارات والمدفوعات وغيرها من الأغراض. الرئيس التنفيذي للشؤون المالية في Foxkeen ( ): يغطي حجم المعاملات على السلسلة جميع حالات استخدام الخدمات المالية تقريبا ، من مدفوعات C2B و B2B إلى التسوية عبر الحدود ، مقارنة بالنظام التقليدي ، هذه هي أول بنية إنترنت عالمية لتدفق رأس المال ، لذلك تتشابك السيناريوهات المختلفة على السلسلة ويصعب تقسيمها بالضبط. 5) هل ستقبل سيركل تكاليف توزيع أعلى للنمو من أجل إنشاء سوق يأخذ الفائز كل شيء؟ جيريمي ألير: نحن على استعداد للعمل مع المؤسسات التي تقود نمو الشبكة ، ويختلف هيكل التعاون اعتمادا على نوع الشريك ، وليس مجرد تحويل الأرباح الاحتياطية. المفتاح هو الفوز ، والموجه نحو النمو ، والقدرة على التداول بسرعة ...
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
حديث المدير التنفيذي لدائرة Circle: نموذج الربح، المنافسة المصرفية واستراتيجية Arc البلوكتشين
قدم جيريمي ألير ، الرئيس التنفيذي لشركة Circle ، تحليلا متعمقا لخسائر الشركة في دفتر في ظل النمو المرتفع ، والمنافسة مع البنوك ، وتخطيط الشريك الجديد ، والأهداف الاستراتيجية ل blockchain Arc المطورة ذاتيا. (ملخص: مسار ساحة المعركة الجديد ل Stablecoin: نزاع مسار Stripe و Circle من الطبقة 1) (ملحق الخلفية: أصدرت Circle أرباح الربع الثاني: زادت القيمة السوقية ل USDC بنسبة 90٪ على أساس سنوي ، والربع الثالث سيدفع L1 blockchain Arc ، وارتفعت CRCL بنسبة 10٪ قبل التسويق) في أول ليلة أرباح بعد الإدراج ، سلمت Circle ورقة إجابة معقدة حول "خسارة الدفتر والنمو التشغيلي". بلغ إجمالي الإيرادات والدخل الاحتياطي للربع الثاني 658 مليون دولار أمريكي ، بزيادة 53٪ على أساس سنوي ، وبلغت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين 126 مليون دولار أمريكي ، بزيادة 52٪ على أساس سنوي. في الوقت نفسه ، واصلت USDC التوسع على جانب السيولة ، مع تداول خارجي قدره 61.3 مليار دولار في نهاية الفترة وحصة سوقية للعملة المستقرة بنسبة 28٪. ومع ذلك، سجلت الشركة خسارة صافية قدرها 482 مليون دولار أمريكي بسبب عاملين غير نقديين، وهما التعويضات الكبيرة القائمة على الأسهم الناجمة عن الاكتتاب العام والتغيرات في القيمة العادلة للسندات القابلة للتحويل، والتي بلغت مجتمعة 591 مليون دولار أمريكي. خارج يوم الأرباح ، تمت إعادة كتابة الإطار التنافسي للصناعة بسرعة هذا الصيف. هبط قانون GENIUS رسميا ، مما يضع على الطاولة الحدود بين "العملات المستقرة الصادرة عن البنوك" و "المصدرين غير المصرفيين المرخصين". قال دانتي ديسبارتي ، كبير مسؤولي الإستراتيجية في سيركل ، بصراحة في مقابلة أجريت معه مؤخرا: لقد بدأت المنافسة الحقيقية للتو ، ولا يزال من غير المعروف ما إذا كانت البنوك ستسرع في إصدار العملات المعدنية. كما تتوسع بصمة شراكة سيركل. ذكرت الإدارة كل من التعاون العميق مع البورصات الرئيسية مثل Binance (Binance) و OKX في المكالمة الجماعية ، بالإضافة إلى التكامل مع شبكات الدفع مثل Stripe و Visa و Mastercard ومزودي البنية التحتية المصرفية مثل Fiserv. في الوقت نفسه ، أدى ارتفاع أرصدة USDC داخل منصة Coinbase واتفاقيات توزيع الشركاء الجدد إلى زيادة التكاليف المتعلقة بالتوزيع خلال الربع. تشكل هذه التوترات الهيكلية المتمثلة في "النمو وتكلفة الحصة" نموذج أعمال USDC ومسار التوزيع البيئي. في الوقت نفسه ، أعلنت Circle أيضا عن Arc ، وهي blockchain مطورة ذاتيا لتمويل العملات المستقرة. مع USDC كغاز أصلي ، فإنه يسعى إلى سرعة تسوية عالية للغاية ومعدلات تقلبات منخفضة ، ويقدم آليات إفصاح اختيارية قابلة للتدقيق للخصوصية والامتثال للسيناريوهات المؤسسية ، والتي تعتبر خطوة رئيسية من "ناشر واحد" إلى "منصة مكدسة كاملة". الليلة الماضية ، أجاب الرئيس التنفيذي لشركة Circle جيريمي ألير على الأسئلة الأكثر إثارة للقلق في مكالمة أرباح ومقابلة مباشرة مع The Information: لماذا خسائر الحجز في النمو المرتفع؟ المنافسة المستقبلية بين البنوك والعملات المستقرة غير المصرفية في سياق قانون العبقرية. "التعاون على غرار اللعبة" مع التبادلات ، وتخطيط شركاء جدد ؛ هل تفكر في التقدم بطلب للحصول على ترخيص في هونغ كونغ؟ · الأهداف الاستراتيجية ومنافذ الصناعة التي تريد Arc Chain تحقيقها تدمج Moving Watching Beating الأسئلة والأجوبة الرئيسية حتى يتمكن القراء من فهم وجهات نظر إدارة Circle بسرعة ودقة حول الصناعة وخطط الشركة (لقراءة النص الكامل للمكالمة ، يرجى الانتقال إلى النص الكامل لمكالمة أرباح Circle 2025 Q2 أدناه): رسوم الاشتراك ورسوم الخدمة ورسوم المعاملات وخطط الإدارة لزيادة تدفقات الإيرادات 1. في الربع الثاني من هذا العام ، زادت إيرادات Circle بنسبة 53٪ على أساس سنوي ، لكن الفائدة الاحتياطية لا تزال تمثل نصيب الأسد. كيف يمكن للشركات تقليل التبعية؟ جيريمي ألير: هدفنا هو بناء أكبر شبكة عملات مستقرة منظمة في العالم ، والتي لا تزال في مراحلها الأولى. سواء نما سوق العملات المستقرة بمعدل نمو سنوي مركب يبلغ 90٪ أو 25٪ في المستقبل ، فسيكون التدفق ضخما ، ونأمل أن نستمر في توسيع حصة USDC. في الماضي ، كانت الشركة تحقق الدخل بشكل أساسي من خلال مخزون عملة USDC واعتمدت على الشركاء لدفع التوزيع. ولكن منذ العام الماضي ، أطلقنا منتجات جديدة في طبقة البروتوكول ، والبنية التحتية ل blockchain ، وأدوات المطورين (مثل Circle Wallets) ، وطبقة التطبيق (مثل Circle Payments Network ، CPN) ، وزادت الإيرادات ذات الصلة بنسبة 250٪ على أساس سنوي في هذا الربع. كخطوة تالية، سنقدم نماذج هامش إجمالي أعلى مثل رسوم الاشتراك ورسوم الخدمة ورسوم المعاملات، وكما أبلغنا في وول ستريت، يمكن أن تكون هذه الإيرادات كبيرة في السنوات القادمة. ارتفعت الأرباح المعدلة قبل احتساب الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين بنسبة 52٪ على أساس سنوي، وبلغت هوامش الربح 50٪، وزادت هوامش RLDC بأكثر من 200 نقطة أساس على أساس سنوي للربع، مع جزء كبير من ذلك يأتي من نمو الأعمال الجديدة. نحن نبني نظاما متكاملا من البنية التحتية وطبقة العملات المستقرة إلى شبكة الدفع وأدوات المطورين ، ونعمل معا لتشكيل قنوات متعددة لتحقيق الدخل ، وهو شرط ضروري لتعزيز تطوير النظام المالي عبر الإنترنت. 2. بلغ تداول USDC في الربع الثاني 61 مليار دولار ، من أين جاء زخم النمو؟ ما هي الفرص الإضافية في المستقبل؟ جيريمي ألير: يعكس النمو الأخير إشارة "الضوء الأخضر" للعملات المستقرة في السوق العالمية. هذا لا يرجع فقط إلى نشاط سوق الأصول الرقمية ، ولكنه يظهر أيضا أن العملات المستقرة ينظر إليها على أنها أدوات نقدية رقمية قابلة للاستخدام. مع معدل نمو سنوي قدره 90٪ وزيادة سنوية قدرها 49٪ حتى تاريخه ، هناك مجال كبير للنمو المستقبلي. نمو العملات المستقرة هو إلى حد كبير نتيجة ناتج النشاط الاقتصادي. سوق الأصول الرقمية هو نقطة البداية ، لكن الاهتمام بقطاعات مختلفة من الخدمات المالية يتسارع ، مع إمكانية يمكن أن تستمر لعقود. تتراوح توقعات الطرف الثالث من 25٪ إلى 90٪ من معدل النمو السنوي المركب ، ومعيار النموذج الداخلي الخاص بنا هو 40٪ ، والذي لا يزال بإمكانه تحقيق عوائد كبيرة في البيئات غير المؤكدة. 3. كيف ترى اعتماد USDC في التحويلات عبر الحدود؟ جيريمي ألير: يتزايد الطلب على التحويلات عبر الحدود ، سواء بالنسبة ل C2C ( ) التحويل الشخصي أو لتدفقات خزينة الشركات B2B. في هذا الربع قمنا بتوسيع شراكاتنا مع Remitly و MoneyGram و ZEPS وغيرها، وحالة الاستخدام الأساسية ل CPN هي التحويلات عبر الحدود. تكمن ميزة USDC في شبكة السيولة العالمية ونظام الإيداع / السحب الذي تم إنشاؤه على مر السنين ، والذي يغطي العقد الرئيسية مثل البنوك ومقدمي خدمات الدفع ، بحيث يمكن تسوية الأموال بين العملات الورقية المختلفة والعملات الإلكترونية والحسابات المصرفية بتكلفة منخفضة. يصعب تكرار تأثير الشبكة والقدرة على التسليم ، وببساطة "إصدار عملة معدنية" لا يمكن أن يحل المشكلة النهائية للتسوية عبر الحدود. 4. من أين يأتي حجم التداول على السلسلة البالغ 5.9 تريليون دولار الذي تم الإعلان عنه في تقرير الأرباح؟ جيريمي ألير: تنتشر معاملات USDC على السلسلة في جميع أنحاء العالم ، من أوروبا والولايات المتحدة إلى الأسواق الناشئة والبلدان النامية ، وتستخدم مدفوعات P2P على نطاق واسع بشكل خاص في التطبيقات المالية الفائقة. تشمل هذه المعاملات تحويل الأموال بين البورصات ، بالإضافة إلى المدخرات والاستثمارات والمدفوعات وغيرها من الأغراض. الرئيس التنفيذي للشؤون المالية في Foxkeen ( ): يغطي حجم المعاملات على السلسلة جميع حالات استخدام الخدمات المالية تقريبا ، من مدفوعات C2B و B2B إلى التسوية عبر الحدود ، مقارنة بالنظام التقليدي ، هذه هي أول بنية إنترنت عالمية لتدفق رأس المال ، لذلك تتشابك السيناريوهات المختلفة على السلسلة ويصعب تقسيمها بالضبط. 5) هل ستقبل سيركل تكاليف توزيع أعلى للنمو من أجل إنشاء سوق يأخذ الفائز كل شيء؟ جيريمي ألير: نحن على استعداد للعمل مع المؤسسات التي تقود نمو الشبكة ، ويختلف هيكل التعاون اعتمادا على نوع الشريك ، وليس مجرد تحويل الأرباح الاحتياطية. المفتاح هو الفوز ، والموجه نحو النمو ، والقدرة على التداول بسرعة ...