خبر عن "بلاك روك IBIT يتجاوز تدفق الأموال هذا العام أكبر صندوق ذهب في العالم"، مع عودة البيتكوين إلى 100,000 دولار في 8 مايو لتصبح محور اهتمام السوق.
تقوم ETF البيتكوين بدعم مجتمع التشفير، مما يجعل وول ستريت أحد المشترين المهمين للبيتكوين، مما يدفع هذه الأداة التي كانت في السابق على الهامش نحو التحول إلى التيار الرئيسي والتوافق، وتصبح أيضًا قطعة رئيسية في خريطة بلاك روك المالية العالمية.
بلاك روك، أكبر شركة لإدارة الأصول في العالم، تدير أصولًا تصل إلى 11.5 تريليون دولار. ومع ذلك، فإن "عملاق إدارة الأصول الظاهري" هذا لم يعد مجرد مدير أصول. تُعرف بأنها "البنك المركزي الظل"، فإن بلاك روك تشارك بعمق في تحديد تدفقات رأس المال العالمية، وتشكيل التوجهات السياسية، وبناء الأدوات المالية النظامية.
من IBIT إلى BUIDL، تخطيط بلاك روك على السلسلة
في النظام المالي التقليدي، كانت بلاك روك لفترة طويلة اللاعب الذي يتحكم في قواعد اللعبة. اليوم، هذه العملاق المالي يقوم بهدوء بتمهيد الطريق بين رأس المال التقليدي والأصول الرقمية، محاولاً إعادة تشكيل النظام المالي في المستقبل.
على مدار العقد الماضي، كانت واحدة من القضايا الأساسية العالقة في سوق العملات المشفرة هي "متى ستوافق لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية على ETF السلع الأساسية للبيتكوين". لهذا السبب، تقدمت العشرات من المؤسسات لمحاولة تحقيق ذلك، لكنها تعرضت لانتكاسات متكررة. حتى يونيو 2023، قدمت بلاك روك رسميًا طلبًا لـ ETF السلع الأساسية للبيتكوين، وهذا ليس مجرد طلب، بل هو أيضًا محفز لثقة السوق. أدرك السوق بسرعة: عندما تقف بلاك روك أيضًا مع البيتكوين، فإن الموافقة التنظيمية هي مجرد مسألة وقت.
في يناير 2024، وافقت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) رسميًا على العديد من صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين، بما في ذلك IBIT من بلاك روك. لم تصبح هذه المناسبة مجرد "نقطة تحول في تنظيم البيتكوين"، بل تعني أيضًا إعادة توزيع السرد: أدخلت بلاك روك البيتكوين إلى المسرح المالي السائد من خلال صندوق استثمار متداول واحد.
بعد إطلاق IBIT، جذب بسرعة كميات هائلة من الأموال المؤسسية، مما أنهى احتكار Grayscale GBTC في التعرض للبيتكوين، وتجاوز في تدفق رأس المال أكبر صندوق متداول في العالم للذهب GLD.
وفقًا للبيانات العامة، منذ بداية هذا العام حتى الآن، حققت IBIT تدفقًا صافيًا يبلغ حوالي 6.97 مليار دولار، متجاوزة GLD التي حققت 6.29 مليار دولار خلال نفس الفترة. على الرغم من أن سعر البيتكوين ارتفع بنسبة 1.4% فقط خلال نفس الفترة، إلا أن الذهب ارتفع بنسبة 24.9%، ومع ذلك، تدفق المال إلى IBIT عكس الاتجاه، مما يدل على اعتراف السوق بقيمة تخصيصها على المدى الطويل.
أشار إيريك بالتشوناس، المحلل الأول لصناديق الاستثمار المتداولة في بلومبرغ، إلى أن استمرار تدفق الأموال في ظل ضعف الأسعار يؤكد قيمة تخصيص الأصول لبيتكوين ك"ذهب رقمي"، ومن المتوقع أن يصل حجم صناديق الاستثمار المتداولة الخاصة بـ BTC إلى ثلاثة أضعاف حجم صناديق الذهب خلال 3-5 سنوات. وتنبأ مايكل سايلور، رئيس Strategy، بشكل أكثر جرأة بأن IBIT التابعة ل بلاك روك ستصبح أكبر صندوق استثماري متداول في العالم خلال عشر سنوات.
ومع ذلك، فإن IBIT هو مجرد نقطة انطلاق في الصورة الأكبر ل بلاك روك. بدلاً من القول إن بلاك روك تروج لصندوق ETF واحد، من الأفضل القول إنها تعيد تشكيل مجموعة من البنية التحتية المالية الجديدة التي تركز على التوكن.
في مارس 2024، أطلقت بلاك روك صندوق سوق المال المرقم BUIDL، ليكون أول صندوق أصول تقليدية يعمل بالكامل على البلوكشين. حتى مايو 2025، تجاوز إجمالي القيمة المقفلة (TVL) لصندوق BUIDL مبلغ 2.8 مليار دولار، ليحتل المركز الأول عالمياً في قطاع الأصول الحقيقية (RWA)، متفوقاً بفارق كبير على المنافسين مثل WisdomTree وFranklin Templeton. وهذا يعني أيضاً أن BUIDL لم يعد مشروعاً تجريبياً، بل أصبح مساراً واقعياً تم التحقق منه من قبل السوق.
علاوة على ذلك، تقدمت بلاك روك مؤخرًا بطلب لإنشاء DLT Shares، وأعلنت عن إكمال رسم 150 مليار دولار من الأصول على السلسلة، والتي تشمل مجالات متنوعة مثل صناديق الاستثمار العقاري والسلع الأساسية. تعتبر هذه الحالة علامة على دخول RWA مرحلة التجارة والتوسع، كما أنها تؤدي إلى انتقال التمويل السلسلي من التجارب الهامشية إلى التوسع في الأسواق المالية التقليدية.
انتفاضة الفاشلين في وول ستريت
قد تعود نقطة انطلاق كل شيء إلى مكتب في مانهاتن في عام 1986.
في تلك السنة، كان لاري فينك نجمًا بارزًا في وول ستريت، وأصغر مدير عام في تاريخ بوسطن، حيث قاد الابتكار المالي الأكثر تقدمًا في ذلك الوقت - سندات الرهن العقاري (CMO). ولكن خطأ في رهان على أسعار الفائدة كلف شركته أكثر من 100 مليون دولار، مما أدى إلى تراجع مسيرته المهنية. ومع ذلك، فإن هذه الكارثة المالية أثارت لديه تأملًا عميقًا في إدارة المخاطر، وزرعت بذور صعود بلاك روك فيما بعد.
بعد عامين، أسس لاري فينك مع عدد من رفاقه القدامى شركة بلاكستون لإدارة المالية بدعم من مجموعة بلاكستون، والتي تعد أيضًا سلف بلاك روك، برأس مال ابتدائي قدره 5 مليون دولار. وعلى عكس اتجاهات التداول عالي التردد والمضاربة التي كانت سائدة في وول ستريت في ذلك الوقت، جعل لاري فينك إدارة المخاطر كفكرة أساسية. هذه الفكرة أصبحت لاحقًا المنطق الأساسي والخندق الذي ساعد بلاك روك على السيطرة على صناعة إدارة الأصول العالمية.
بفضل الرؤية العميقة لسوق الدخل الثابت ونموذج إدارة الأصول المبتكر، برزت بلاك روك بسرعة. بحلول نهاية عام 1994، قفز حجم أصول بلاك روك المدارة (AUM) من 1.2 مليار دولار عند تأسيسها إلى 53 مليار دولار، وفي نفس العام انفصلت رسميًا عن مجموعة بلاكستون وأعيد تسميتها إلى "بلاك روك"، مما أتاح لها الانطلاق في التوسع العالمي الحقيقي.
لا يقتصر الخندق الأساسي لشركة BlackRock على حجم الأموال فحسب ، بل يتمثل أيضا في تطوير منصة لتحليل المخاطر المالية التي تصنع الحقبة - نظام علاء الدين (علاء الدين) ، وهي منصة للتحكم في المخاطر وتحليل الأصول ، والمعروفة باسم "الدماغ الخارق" لسوق رأس المال العالمي ، وإجراء أكثر من 5,000 اختبار إجهاد للمحفظة يوميا ، وحساب 180 مليون تعديل للخيارات أسبوعيا ، ورفع إيرادات BlackRock إلى 1.4 مليار دولار في عام 2022 وحده. علاوة على ذلك ، أصبحت علاء الدين الآن بنية تحتية مالية عالمية ، مع أكثر من 200 من أكبر المؤسسات المالية في العالم ، بما في ذلك UBS و Deutsche Bank و Swiss National Bank وحتى الاحتياطي الفيدرالي ، باستخدام علاء الدين للتحكم في المخاطر وإدارة تخصيص الأصول ، وتخدم أكثر من 20 تريليون دولار من الأصول ، أي ما يعادل ما يقرب من خمس الناتج المحلي الإجمالي العالمي. بمعنى ما ، تجاوز تأثير بلاك روك تأثير مديري الأصول بالمعنى التقليدي ، وهو أيضا "متنبئ" لمعنويات السوق العالمية وتدفقات رأس المال.
لم يتوقف الأمر عند هذا الحد، بل تمكنت بلاك روك أيضًا من السيطرة على سلطة تخصيص رأس المال العالمي من خلال أعمال ETFs. بعد انفجار فقاعة العقارات في عام 2008، كان السوق بحاجة ماسة إلى أداة استثمارية تتمتع بشفافية عالية، وتكاليف منخفضة، وسيولة قوية، وأصبح ETF بسرعة خيارًا مهمًا للمستثمرين المؤسسيين والأفراد الذين يسعون إلى تنويع المخاطر وكفاءة تخصيص الأصول. بعد ذلك، استحوذت بلاك روك في عام 2009 على BGI التابعة لبنك باركليز البريطاني مقابل 13.5 مليار دولار، مما مكنها من الحصول على أكبر علامة تجارية لصناديق المؤشرات iShares ETF.
ETFs ليست مجرد أدوات استثمار سلبية، بل هي أيضًا قناة لتوزيع رأس المال الدولي. من يتم إدراجه في المؤشر، يمكنه الحصول على السيولة، وأصبحت بلاك روك هي صانعة القواعد والحكم في هذه اللعبة العالمية. وفقًا للإفصاحات الرسمية، وصلت أصول iShares ETF إلى 3.3 تريليون دولار، وتدير أكثر من 1400 ETF، مما يغطي تقريبًا الأسواق الرئيسية في العالم. ومن خلال ETFs، تتسلل بلاك روك تدريجياً إلى هيكل المساهمين في كل شركة مدرجة كبيرة في الولايات المتحدة. وفقًا لبيانات عام 2023، فإن عمالقة صناديق المؤشرات الثلاثة، بما في ذلك بلاك روك، هم أكبر مساهمين فرديين لأكثر من 90% من شركات مؤشر S&P 500، مما يجعلهم "اليد الخفية" في هيكل الأسهم الأمريكية.
وما جعل بلاك روك تدخل دائرة الضوء العالمية حقًا هو دورها ك"البنك المركزي خلف الكواليس" خلال الأزمات المالية. خاصة خلال الأزمة المالية العالمية في عام 2008، مع انهيار ليمان براذرز وقرب إفلاس AIG، كان النظام المالي بأكمله في حالة من الفوضى. كانت وزارة الخزانة الأمريكية والاحتياطي الفيدرالي بحاجة ماسة إلى جهة خارجية متخصصة تفهم تسعير الأصول ويمكنها إدارة التسويات، وتولت بلاك روك هذه المهمة الصعبة، حيث ساعدت ليس فقط في تسوية الأصول المتعثرة، بل ساهمت أيضًا في تصميم أكبر خطة إنقاذ للأصول في التاريخ، TARP.
منذ ذلك الحين، لم تعد دور بلاك روك مجرد لاعب في السوق، بل أصبحت جسرًا لتنفيذ السياسات. في عام 2020، أدت جائحة كوفيد-19 مرة أخرى إلى انهيار الأسواق العالمية، واستدعت الاحتياطي الفيدرالي مرة أخرى هذا "الصديق القديم"، وتدخل بشكل غير مسبوق في السوق من خلال ETF، وكان هو الذي نفذ هذه الخطوة هو سلسلة صناديق iShares التابعة لبلاك روك، وهذه الخطوة اعتبرها النقاد دليلاً على أن بلاك روك لها علاقة "حميمة للغاية" مع الحكومة الأمريكية. يمكن القول إن بلاك روك هي من ناحية عملاق خاص في السوق، ومن ناحية أخرى أداة تنفيذ سياسات موثوقة للحكومة.
وراء ذلك ، يوجد نظام أكثر سرية: باب دوار سياسي وتجاري.
في الماضي، شغل عدد كبير من كبار المديرين في بلاك روك مناصب رفيعة في وزارة الخزانة الأمريكية، ومجلس الاحتياطي الفيدرالي، وغيرها من المؤسسات الحكومية بعد مغادرتهم، بينما ينضم بعض المسؤولين الذين شغلوا مناصب في الحكومة الأمريكية إلى بلاك روك بعد تركهم. وغالبًا ما تعني هذه العلاقة المتشابكة بين السياسة والأعمال ميزة مسبقة تحت ظروف عدم التماثل في المعلومات، مما يوفر لبلاك روك ميزة فريدة في استراتيجيتها العالمية.
لم تعد مخالب BlackRock اليوم تقتصر على القطاع المالي. في السنوات الأخيرة ، واصلت نشر الشرايين الاقتصادية الرئيسية مثل الطاقة والبيانات والرعاية الصحية والخدمات اللوجستية وحتى الموانئ. في الآونة الأخيرة ، اقترحت BlackRock أيضا الاستحواذ على 43 مشروعا من مشاريع ميناء نهر اليانغتسي في Li Ka-shing مقابل 22.8 مليار دولار ، والتي ، إذا اكتملت ، ستصبح واحدة من المراقبين الفعلي لأكبر شبكة موانئ في العالم ، والتي تشمل أكثر من 100 عقدة رئيسية ، وسيكون لها تأثير بعيد المدى على تشغيل الاقتصاد العالمي. وفقا لصحيفة وول ستريت جورنال ، فإن مثل هذه الصفقات تتم الموافقة عليها ضمنيا أو حتى دعمها من قبل الحكومة الأمريكية. بعبارة أخرى ، بلاك روك ليست مشاركا في السوق فحسب ، بل هي أيضا منفذ للعبة القوة بين القوى العظمى.
قصة بلاك روك ليست مجرد نموذج ناجح من وول ستريت، بل هي مادة تعليمية واقعية عن كيفية تسرب رأس المال إلى السلطة، وتشكيل قواعد السوق، وتأثيره على المستقبل في عصر العولمة. لا تصنع الأخبار، بل تصنع القواعد؛ لا تدير الحكومة مباشرة، لكنها تؤثر على السياسة المالية؛ لا تمتلك الشركات، لكنها أكبر مساهم وراء تقريبًا جميع الشركات. لقد تسرب وجود هذه الوحش الخفي إلى كل زاوية من زوايا حياتنا.
نظرا لحساسيتها العالية وتأثيرها المنهجي على النبضات المالية العالمية ، أخذت BlackRock زمام المبادرة في إدراك التغييرات الهيكلية التي تسببها الأصول المشفرة. "إذا لم تتمكن الولايات المتحدة من السيطرة على ديونها المتضخمة والعجز المالي ، فإن وضع الدولار الذي دام عقودا كعملة احتياطية عالمية قد يفسح المجال في النهاية للأصول الرقمية الناشئة مثل البيتكوين." تحدث لاري فينك ، الرئيس التنفيذي لشركة بلاك روك ، بصراحة في رسالته السنوية المكونة من 27 صفحة لعام 2025 إلى المستثمرين ، مشيرا إلى أن الترميز أصبح قوة رئيسية في إعادة تشكيل البنية التحتية المالية. إذا كانت SWIFT خدمة بريدية ، فإن الترميز هو البريد الإلكتروني نفسه - يمكن تداول الأصول مباشرة وفي الوقت الفعلي ، متجاوزة جميع الوسطاء. سيسمح الترميز للاستثمار والدخل بأن يصبحا أكثر "ديمقراطية". قد لا يكون هذا هو الخيال الجريء للرئيس التنفيذي ، ولكنه حكم رصين لمستقبل السيادة المالية.
في عالم السلسلة، تحاول بلاك روك أن تهيمن ليس فقط على السيولة، بل أيضًا على وضع المعايير، وبناء البنية التحتية، والتواصل مع الجهات التنظيمية. كما أظهرت التاريخ دائمًا، فإن نوايا بلاك روك لا تقتصر على "استثمار كمية معينة من الأصول"، بل تتعلق بمدى قدرتها على وضع قواعد اللعبة للجيل القادم من المال.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
بيتكوين最大推手，金融帝国贝莱德的التشفير野望
كتابة: نانسي، PANews
خبر عن "بلاك روك IBIT يتجاوز تدفق الأموال هذا العام أكبر صندوق ذهب في العالم"، مع عودة البيتكوين إلى 100,000 دولار في 8 مايو لتصبح محور اهتمام السوق.
تقوم ETF البيتكوين بدعم مجتمع التشفير، مما يجعل وول ستريت أحد المشترين المهمين للبيتكوين، مما يدفع هذه الأداة التي كانت في السابق على الهامش نحو التحول إلى التيار الرئيسي والتوافق، وتصبح أيضًا قطعة رئيسية في خريطة بلاك روك المالية العالمية.
بلاك روك، أكبر شركة لإدارة الأصول في العالم، تدير أصولًا تصل إلى 11.5 تريليون دولار. ومع ذلك، فإن "عملاق إدارة الأصول الظاهري" هذا لم يعد مجرد مدير أصول. تُعرف بأنها "البنك المركزي الظل"، فإن بلاك روك تشارك بعمق في تحديد تدفقات رأس المال العالمية، وتشكيل التوجهات السياسية، وبناء الأدوات المالية النظامية.
من IBIT إلى BUIDL، تخطيط بلاك روك على السلسلة
في النظام المالي التقليدي، كانت بلاك روك لفترة طويلة اللاعب الذي يتحكم في قواعد اللعبة. اليوم، هذه العملاق المالي يقوم بهدوء بتمهيد الطريق بين رأس المال التقليدي والأصول الرقمية، محاولاً إعادة تشكيل النظام المالي في المستقبل.
على مدار العقد الماضي، كانت واحدة من القضايا الأساسية العالقة في سوق العملات المشفرة هي "متى ستوافق لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية على ETF السلع الأساسية للبيتكوين". لهذا السبب، تقدمت العشرات من المؤسسات لمحاولة تحقيق ذلك، لكنها تعرضت لانتكاسات متكررة. حتى يونيو 2023، قدمت بلاك روك رسميًا طلبًا لـ ETF السلع الأساسية للبيتكوين، وهذا ليس مجرد طلب، بل هو أيضًا محفز لثقة السوق. أدرك السوق بسرعة: عندما تقف بلاك روك أيضًا مع البيتكوين، فإن الموافقة التنظيمية هي مجرد مسألة وقت.
في يناير 2024، وافقت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) رسميًا على العديد من صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين، بما في ذلك IBIT من بلاك روك. لم تصبح هذه المناسبة مجرد "نقطة تحول في تنظيم البيتكوين"، بل تعني أيضًا إعادة توزيع السرد: أدخلت بلاك روك البيتكوين إلى المسرح المالي السائد من خلال صندوق استثمار متداول واحد.
بعد إطلاق IBIT، جذب بسرعة كميات هائلة من الأموال المؤسسية، مما أنهى احتكار Grayscale GBTC في التعرض للبيتكوين، وتجاوز في تدفق رأس المال أكبر صندوق متداول في العالم للذهب GLD.
وفقًا للبيانات العامة، منذ بداية هذا العام حتى الآن، حققت IBIT تدفقًا صافيًا يبلغ حوالي 6.97 مليار دولار، متجاوزة GLD التي حققت 6.29 مليار دولار خلال نفس الفترة. على الرغم من أن سعر البيتكوين ارتفع بنسبة 1.4% فقط خلال نفس الفترة، إلا أن الذهب ارتفع بنسبة 24.9%، ومع ذلك، تدفق المال إلى IBIT عكس الاتجاه، مما يدل على اعتراف السوق بقيمة تخصيصها على المدى الطويل.
أشار إيريك بالتشوناس، المحلل الأول لصناديق الاستثمار المتداولة في بلومبرغ، إلى أن استمرار تدفق الأموال في ظل ضعف الأسعار يؤكد قيمة تخصيص الأصول لبيتكوين ك"ذهب رقمي"، ومن المتوقع أن يصل حجم صناديق الاستثمار المتداولة الخاصة بـ BTC إلى ثلاثة أضعاف حجم صناديق الذهب خلال 3-5 سنوات. وتنبأ مايكل سايلور، رئيس Strategy، بشكل أكثر جرأة بأن IBIT التابعة ل بلاك روك ستصبح أكبر صندوق استثماري متداول في العالم خلال عشر سنوات.
ومع ذلك، فإن IBIT هو مجرد نقطة انطلاق في الصورة الأكبر ل بلاك روك. بدلاً من القول إن بلاك روك تروج لصندوق ETF واحد، من الأفضل القول إنها تعيد تشكيل مجموعة من البنية التحتية المالية الجديدة التي تركز على التوكن.
في مارس 2024، أطلقت بلاك روك صندوق سوق المال المرقم BUIDL، ليكون أول صندوق أصول تقليدية يعمل بالكامل على البلوكشين. حتى مايو 2025، تجاوز إجمالي القيمة المقفلة (TVL) لصندوق BUIDL مبلغ 2.8 مليار دولار، ليحتل المركز الأول عالمياً في قطاع الأصول الحقيقية (RWA)، متفوقاً بفارق كبير على المنافسين مثل WisdomTree وFranklin Templeton. وهذا يعني أيضاً أن BUIDL لم يعد مشروعاً تجريبياً، بل أصبح مساراً واقعياً تم التحقق منه من قبل السوق.
علاوة على ذلك، تقدمت بلاك روك مؤخرًا بطلب لإنشاء DLT Shares، وأعلنت عن إكمال رسم 150 مليار دولار من الأصول على السلسلة، والتي تشمل مجالات متنوعة مثل صناديق الاستثمار العقاري والسلع الأساسية. تعتبر هذه الحالة علامة على دخول RWA مرحلة التجارة والتوسع، كما أنها تؤدي إلى انتقال التمويل السلسلي من التجارب الهامشية إلى التوسع في الأسواق المالية التقليدية.
انتفاضة الفاشلين في وول ستريت
قد تعود نقطة انطلاق كل شيء إلى مكتب في مانهاتن في عام 1986.
في تلك السنة، كان لاري فينك نجمًا بارزًا في وول ستريت، وأصغر مدير عام في تاريخ بوسطن، حيث قاد الابتكار المالي الأكثر تقدمًا في ذلك الوقت - سندات الرهن العقاري (CMO). ولكن خطأ في رهان على أسعار الفائدة كلف شركته أكثر من 100 مليون دولار، مما أدى إلى تراجع مسيرته المهنية. ومع ذلك، فإن هذه الكارثة المالية أثارت لديه تأملًا عميقًا في إدارة المخاطر، وزرعت بذور صعود بلاك روك فيما بعد.
بعد عامين، أسس لاري فينك مع عدد من رفاقه القدامى شركة بلاكستون لإدارة المالية بدعم من مجموعة بلاكستون، والتي تعد أيضًا سلف بلاك روك، برأس مال ابتدائي قدره 5 مليون دولار. وعلى عكس اتجاهات التداول عالي التردد والمضاربة التي كانت سائدة في وول ستريت في ذلك الوقت، جعل لاري فينك إدارة المخاطر كفكرة أساسية. هذه الفكرة أصبحت لاحقًا المنطق الأساسي والخندق الذي ساعد بلاك روك على السيطرة على صناعة إدارة الأصول العالمية.
بفضل الرؤية العميقة لسوق الدخل الثابت ونموذج إدارة الأصول المبتكر، برزت بلاك روك بسرعة. بحلول نهاية عام 1994، قفز حجم أصول بلاك روك المدارة (AUM) من 1.2 مليار دولار عند تأسيسها إلى 53 مليار دولار، وفي نفس العام انفصلت رسميًا عن مجموعة بلاكستون وأعيد تسميتها إلى "بلاك روك"، مما أتاح لها الانطلاق في التوسع العالمي الحقيقي.
لا يقتصر الخندق الأساسي لشركة BlackRock على حجم الأموال فحسب ، بل يتمثل أيضا في تطوير منصة لتحليل المخاطر المالية التي تصنع الحقبة - نظام علاء الدين (علاء الدين) ، وهي منصة للتحكم في المخاطر وتحليل الأصول ، والمعروفة باسم "الدماغ الخارق" لسوق رأس المال العالمي ، وإجراء أكثر من 5,000 اختبار إجهاد للمحفظة يوميا ، وحساب 180 مليون تعديل للخيارات أسبوعيا ، ورفع إيرادات BlackRock إلى 1.4 مليار دولار في عام 2022 وحده. علاوة على ذلك ، أصبحت علاء الدين الآن بنية تحتية مالية عالمية ، مع أكثر من 200 من أكبر المؤسسات المالية في العالم ، بما في ذلك UBS و Deutsche Bank و Swiss National Bank وحتى الاحتياطي الفيدرالي ، باستخدام علاء الدين للتحكم في المخاطر وإدارة تخصيص الأصول ، وتخدم أكثر من 20 تريليون دولار من الأصول ، أي ما يعادل ما يقرب من خمس الناتج المحلي الإجمالي العالمي. بمعنى ما ، تجاوز تأثير بلاك روك تأثير مديري الأصول بالمعنى التقليدي ، وهو أيضا "متنبئ" لمعنويات السوق العالمية وتدفقات رأس المال.
لم يتوقف الأمر عند هذا الحد، بل تمكنت بلاك روك أيضًا من السيطرة على سلطة تخصيص رأس المال العالمي من خلال أعمال ETFs. بعد انفجار فقاعة العقارات في عام 2008، كان السوق بحاجة ماسة إلى أداة استثمارية تتمتع بشفافية عالية، وتكاليف منخفضة، وسيولة قوية، وأصبح ETF بسرعة خيارًا مهمًا للمستثمرين المؤسسيين والأفراد الذين يسعون إلى تنويع المخاطر وكفاءة تخصيص الأصول. بعد ذلك، استحوذت بلاك روك في عام 2009 على BGI التابعة لبنك باركليز البريطاني مقابل 13.5 مليار دولار، مما مكنها من الحصول على أكبر علامة تجارية لصناديق المؤشرات iShares ETF.
ETFs ليست مجرد أدوات استثمار سلبية، بل هي أيضًا قناة لتوزيع رأس المال الدولي. من يتم إدراجه في المؤشر، يمكنه الحصول على السيولة، وأصبحت بلاك روك هي صانعة القواعد والحكم في هذه اللعبة العالمية. وفقًا للإفصاحات الرسمية، وصلت أصول iShares ETF إلى 3.3 تريليون دولار، وتدير أكثر من 1400 ETF، مما يغطي تقريبًا الأسواق الرئيسية في العالم. ومن خلال ETFs، تتسلل بلاك روك تدريجياً إلى هيكل المساهمين في كل شركة مدرجة كبيرة في الولايات المتحدة. وفقًا لبيانات عام 2023، فإن عمالقة صناديق المؤشرات الثلاثة، بما في ذلك بلاك روك، هم أكبر مساهمين فرديين لأكثر من 90% من شركات مؤشر S&P 500، مما يجعلهم "اليد الخفية" في هيكل الأسهم الأمريكية.
"الباب الدوار"، السلاح السري لألعاب بلاك روك كابيتال
وما جعل بلاك روك تدخل دائرة الضوء العالمية حقًا هو دورها ك"البنك المركزي خلف الكواليس" خلال الأزمات المالية. خاصة خلال الأزمة المالية العالمية في عام 2008، مع انهيار ليمان براذرز وقرب إفلاس AIG، كان النظام المالي بأكمله في حالة من الفوضى. كانت وزارة الخزانة الأمريكية والاحتياطي الفيدرالي بحاجة ماسة إلى جهة خارجية متخصصة تفهم تسعير الأصول ويمكنها إدارة التسويات، وتولت بلاك روك هذه المهمة الصعبة، حيث ساعدت ليس فقط في تسوية الأصول المتعثرة، بل ساهمت أيضًا في تصميم أكبر خطة إنقاذ للأصول في التاريخ، TARP.
منذ ذلك الحين، لم تعد دور بلاك روك مجرد لاعب في السوق، بل أصبحت جسرًا لتنفيذ السياسات. في عام 2020، أدت جائحة كوفيد-19 مرة أخرى إلى انهيار الأسواق العالمية، واستدعت الاحتياطي الفيدرالي مرة أخرى هذا "الصديق القديم"، وتدخل بشكل غير مسبوق في السوق من خلال ETF، وكان هو الذي نفذ هذه الخطوة هو سلسلة صناديق iShares التابعة لبلاك روك، وهذه الخطوة اعتبرها النقاد دليلاً على أن بلاك روك لها علاقة "حميمة للغاية" مع الحكومة الأمريكية. يمكن القول إن بلاك روك هي من ناحية عملاق خاص في السوق، ومن ناحية أخرى أداة تنفيذ سياسات موثوقة للحكومة.
وراء ذلك ، يوجد نظام أكثر سرية: باب دوار سياسي وتجاري.
في الماضي، شغل عدد كبير من كبار المديرين في بلاك روك مناصب رفيعة في وزارة الخزانة الأمريكية، ومجلس الاحتياطي الفيدرالي، وغيرها من المؤسسات الحكومية بعد مغادرتهم، بينما ينضم بعض المسؤولين الذين شغلوا مناصب في الحكومة الأمريكية إلى بلاك روك بعد تركهم. وغالبًا ما تعني هذه العلاقة المتشابكة بين السياسة والأعمال ميزة مسبقة تحت ظروف عدم التماثل في المعلومات، مما يوفر لبلاك روك ميزة فريدة في استراتيجيتها العالمية.
لم تعد مخالب BlackRock اليوم تقتصر على القطاع المالي. في السنوات الأخيرة ، واصلت نشر الشرايين الاقتصادية الرئيسية مثل الطاقة والبيانات والرعاية الصحية والخدمات اللوجستية وحتى الموانئ. في الآونة الأخيرة ، اقترحت BlackRock أيضا الاستحواذ على 43 مشروعا من مشاريع ميناء نهر اليانغتسي في Li Ka-shing مقابل 22.8 مليار دولار ، والتي ، إذا اكتملت ، ستصبح واحدة من المراقبين الفعلي لأكبر شبكة موانئ في العالم ، والتي تشمل أكثر من 100 عقدة رئيسية ، وسيكون لها تأثير بعيد المدى على تشغيل الاقتصاد العالمي. وفقا لصحيفة وول ستريت جورنال ، فإن مثل هذه الصفقات تتم الموافقة عليها ضمنيا أو حتى دعمها من قبل الحكومة الأمريكية. بعبارة أخرى ، بلاك روك ليست مشاركا في السوق فحسب ، بل هي أيضا منفذ للعبة القوة بين القوى العظمى.
قصة بلاك روك ليست مجرد نموذج ناجح من وول ستريت، بل هي مادة تعليمية واقعية عن كيفية تسرب رأس المال إلى السلطة، وتشكيل قواعد السوق، وتأثيره على المستقبل في عصر العولمة. لا تصنع الأخبار، بل تصنع القواعد؛ لا تدير الحكومة مباشرة، لكنها تؤثر على السياسة المالية؛ لا تمتلك الشركات، لكنها أكبر مساهم وراء تقريبًا جميع الشركات. لقد تسرب وجود هذه الوحش الخفي إلى كل زاوية من زوايا حياتنا.
نظرا لحساسيتها العالية وتأثيرها المنهجي على النبضات المالية العالمية ، أخذت BlackRock زمام المبادرة في إدراك التغييرات الهيكلية التي تسببها الأصول المشفرة. "إذا لم تتمكن الولايات المتحدة من السيطرة على ديونها المتضخمة والعجز المالي ، فإن وضع الدولار الذي دام عقودا كعملة احتياطية عالمية قد يفسح المجال في النهاية للأصول الرقمية الناشئة مثل البيتكوين." تحدث لاري فينك ، الرئيس التنفيذي لشركة بلاك روك ، بصراحة في رسالته السنوية المكونة من 27 صفحة لعام 2025 إلى المستثمرين ، مشيرا إلى أن الترميز أصبح قوة رئيسية في إعادة تشكيل البنية التحتية المالية. إذا كانت SWIFT خدمة بريدية ، فإن الترميز هو البريد الإلكتروني نفسه - يمكن تداول الأصول مباشرة وفي الوقت الفعلي ، متجاوزة جميع الوسطاء. سيسمح الترميز للاستثمار والدخل بأن يصبحا أكثر "ديمقراطية". قد لا يكون هذا هو الخيال الجريء للرئيس التنفيذي ، ولكنه حكم رصين لمستقبل السيادة المالية.
في عالم السلسلة، تحاول بلاك روك أن تهيمن ليس فقط على السيولة، بل أيضًا على وضع المعايير، وبناء البنية التحتية، والتواصل مع الجهات التنظيمية. كما أظهرت التاريخ دائمًا، فإن نوايا بلاك روك لا تقتصر على "استثمار كمية معينة من الأصول"، بل تتعلق بمدى قدرتها على وضع قواعد اللعبة للجيل القادم من المال.