من المعارضة إلى التعاون: لماذا تتجه أفضل VC في التشفير نحو منصة جمع التبرعات Echo؟

كانت منصة التمويل الجماعي Echo، التي اعتبرها بعض المستثمرين في مجال التشفير (VC) "تهديدًا"، تستعد الآن لموجة جديدة من رأس المال. كانت في الأصل جسرًا بين المستثمرين الملاك ومستثمري التجزئة، لكنها الآن تجذب انضمام أفضل المستثمرين مثل Paradigm، الذين يقومون بجمع الأموال من خلال Echo. تشير جميع العلامات إلى تحول في موقف VC تجاه "رأس المال المجتمعي"، مما يعيد تعريف توزيع السلطة في التمويل المبكر.

العداء السابق لـ VC: الضغط التنافسي من Echo

في بداية هذا العام، انتقد إيكو علنًا بعض مستثمري VC بسبب "عدائهم" تجاه التمويل الجماعي، مشيرًا إلى أن بعض مستثمري VC قد منعوا المؤسسين من تقديم شروط أفضل لمجتمع إيكو، وحتى أنهم كانوا يأملون في إلغاء الجولة الجماهيرية تمامًا، والاكتفاء بالتمويل في المراحل اللاحقة أو التقييمات العالية.

قالت الصحفية في The Block يوجيتا خاتري في أحدث إصدار من "The Funding"، إن هذه العقبات لا تأتي من الصناديق الكبرى، بل من مستثمري التجزئة من نوع "التداول النسخي". وأوضح ألكسندر باك، المؤسس المشارك لـ Hack VC:

بالنسبة لهؤلاء المستثمرين الملاك، فإن المنصة مثل Echo تشكل تهديدًا للبقاء. لأنه في هذه اللعبة ذات المحصلة الصفرية لتوزيع رأس المال، تحصل المجتمعات على المزيد، بينما يحصل المستثمر الملاك على الأقل.

( نموذج جديد لجمع التبرعات الجماعية، شرح مفصل عن منصة المستثمر الملاك Echo، هل يمكن لمستثمري التجزئة أن يكونوا LP لـ VC؟ )

من العداء إلى الدعم: دخول كامل من كبار المستثمرين الملاك

ومع ذلك، مقارنةً بالعداء المبكر تجاه Echo، يختار عدد متزايد من المستثمرين الملاك من الدرجة الأولى احتضان المنصة. قامت صناديق مثل Paradigm وCoinbase Ventures وHack VC و1kx مؤخرًا بتأسيس مجموعات استثمارية خاصة على Echo (Group)، مما يظهر تحولًا كبيرًا من "الدعم الصامت" إلى "المشاركة النشطة":

لا قليل من مستثمري VC سيقومون بإطلاق جزء من حصة الرموز المخصصة لهم إلى مجتمع Echo، أو تشجيع المؤسسين على فتح جولة مجتمعية أخرى إلى جانب تمويل VC، لمشاركة فرص الاستثمار.

Pack 表س: "نحن نشجع المشاريع في المحفظة على استخدام Echo لجمع التبرعات، ويفضل أن تكون الشروط مساوية لنا، أو حتى أفضل للمجتمع. في الظروف المثالية، نأمل أن تقوم كل اتفاقية أو مشروع شبكة بجمع التبرعات المجتمعية قبل إصدار العملات."

(كيف تؤثر انهيارات السوق على VC؟ التشفير رأس المال المخاطر يتحول من الاكتتاب الخاص إلى صناديق السيولة، ومرونة الاستراتيجية تصبح المفتاح)

ليس خصماً بل أداة: Echo تعزز وليس تحل محل VC

Echo ليست منصة تتنافس مع رأس المال الجريء على الموارد، بل هي "أداة تعاونية"، وهذا هو التصريح الذي أدلى به مؤسس 1kx لاسي كلاوسن:

لا يزال المؤسسون يبحثون عن "مستثمرين ذوي سمعة عالية يمكنهم تقديم مساعدة ملموسة"، Echo أضافت فقط مسارًا آخر نحو رأس المال والمجتمع، وهذا لا يتعارض.

كما لاحظ شريك Dragonfly روب هاديك ، لم تتمكن جميع المشاريع على Echo في الأشهر الأخيرة من البيع بالكامل ، فقط المشاريع المدعومة من مستثمرين ملاك بارزين يمكنها أن تُباع في ثوان. التعاون اليوم لا يعزز ثقة المستخدمين فحسب ، بل يحل أيضًا فجوة المعلومات بشكل فعال ، مما جعله أحد العناصر الأساسية لنجاح منصات التمويل الجماعي.

(صراع بيئة blockchain لجذب المطورين: Colosseum تتعاون مع منصة التمويل الجماعي Echo لتسريع التطبيقات الناشئة على Solana)

تقوم Echo المعززة من قبل المستثمرين الملاك بإعادة تشكيل ملامح الاستثمار المبكر

إيكو تعتمد "نظام الدعوة"، يجب أن يكون المشروع مدعومًا من قبل قائد المجموعة (group lead) حتى يتم طرحه. الآن يمتلك المستثمرون المغامرون مجموعة إيكو الخاصة بهم، وبالتالي يمتلكون سلطة التوصية والمساعدة في البيع. أشار كوفي إلى أن هؤلاء المستثمرين الملاك عادةً لا يطلبون توزيع أرباح استثمار carry (، بل يفتحون الموارد أمام المجتمع.

CMS Holdings هي واحدة من أولى الصناديق التي شاركت في Echo، وقد قادت شركة "4 Ventures" التابعة لها حتى الآن حوالي 20 استثمارًا. قال المؤسس المشارك للشركة دان ماتوشيفسكي:

لقد شهدت حرارة تداول Echo انخفاضًا في وقت ما، لكنها انتعشت مؤخرًا، وهي مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بحرارة سوق العملات البديلة بشكل عام.

نظرة على مستقبل Echo: المجتمع + المؤسسات هو الوضع الطبيعي الجديد

على الرغم من أن الهدف من Echo هو منح مستثمري التجزئة الفرصة للوصول إلى المشاريع المبكرة، يعتقد Cobie أن السماح لمزيد من المستثمرين الملاك ذوي السمعة الطيبة بالانضمام لن يضعف هذه الرؤية، بل يمكن أن يعزز جودة التداول وثقة المنصة. وأضاف Lex Sokolin، الشريك في Generative Ventures:

إذا كانت Echo تريد أن تصبح وسيطًا حقيقيًا، وليس مجرد فكرة أو شعار، فإنها تحتاج إلى صندوق تمويل مستقر وسمعة لجذب المشاريع عالية الجودة.

بفضل دعم المستثمر الملاك، لم تنحرف Echo فقط، بل أصبحت أقرب إلى هدفها النهائي: "كسر عدم المساواة في المعلومات والفرص"، مما يسمح للمجتمع بالمشاركة في ولادة العملاق التالي على السلسلة.

هذه المقالة من التباين إلى التعاون: لماذا تتجه أفضل VC للتشفير نحو منصة التمويل Echo؟ ظهرت لأول مرة في أخبار السلسلة ABMedia.