لابوبو وماوتاي: صراع الأجيال بين العملات الاجتماعية القديمة والحديثة

أصدرت إحدى البنوك الأمريكية مؤخرًا تقريرًا يقارن بين IP Labubu الناشئة في مجال الألعاب التقليدية وعملاق النبيذ الأبيض التقليدي، في محاولة لاستكشاف ما إذا كان هذا يمثل تكرارًا تاريخيًا لدورة الاستهلاك، أو انتقالًا عميقًا في النموذج.

أشار المحللون إلى أنه على الرغم من أن Labubu و Maotai كلاهما يمتلكان خصائص العملة الاجتماعية، إلا أن هناك اختلافات جوهرية بين الاثنين. تعتمد الخصائص الاجتماعية لـ Labubu بشكل أكبر على الاهتمامات والقيم المشتركة بين الفئات الشبابية، بينما يعتمد Maotai أكثر على السلطة والعلاقات الهرمية. تعكس هذه الفروق الاختلاف الجذري بين "الاستهلاك الجديد" و"الاستهلاك التقليدي".

تعتقد التقارير أن الشركة التي تنتمي إليها Labubu تواجه أيضًا تحديات مزدوجة ناجمة عن دورة الملكية الفكرية وخصائص الاستثمار. إذا كان هناك فترة طويلة من الفراغ بين Labubu وأحدث IP ناجح، فقد يتباطأ النمو العالمي للشركة.

بالإضافة إلى ذلك، تعتبر مخاطر التنظيم والاكتظاظ السوقي عاملين رئيسيين لا ينبغي على المستثمرين تجاهلهما. إن ظاهرة تركيز رأس المال في قطاع "الاستهلاك الجديد" الحالية تشبه إلى حد كبير تجميع الأموال في استهلاك الأسهم الزرقاء سابقًا، وقد يؤثر ضعف هذه التداولات الجماعية بشكل كبير على التقييم.

الفروق بين الأجيال في العملات الاجتماعية

تعتقد فريق البحث أن Labubu و Maotai على الرغم من أنهما يمتلكان خصائص العملات الاجتماعية، إلا أن هناك اختلافات واضحة بين الأجيال:

1. الخصائص الاجتماعية: تعكس ماوتاي بشكل أكبر دورها كأداة إنتاجية "لزيادة التواصل/الأعمال"، بينما تمثل Labubu سعي الجيل الشاب نحو القيمة العاطفية، وتقدم تجربة "الدوبامين" الفورية والدقيقة والميسورة.

2. دوافع الاستهلاك: تخدم ميتاوي بشكل رئيسي المناسبات التجارية، بينما تلبي Labubu احتياجات الشباب العاطفية في بيئة التواصل الرقمي، مما يعكس تحول الصين من النمو المدفوع بالاستثمار إلى النمو المدفوع بالاستهلاك.

3. عملية العولمة: ماوتاي متجذرة في الثقافة التقليدية الصينية، والعولمة لا تزال في مراحلها المبكرة؛ بينما حققت لابوبو نجاحًا ملحوظًا على نطاق عالمي، مما يتماشى بشكل أكبر مع الاتجاهات العالمية.

سيف ذو حدين لمخاطر واستثمارات دورة IP

بينما تنمو بسرعة، أشار التقرير أيضًا إلى التحديات التي تواجهها الشركة التي يتواجد فيها Labubu:

1. مخاطر دورة حياة الملكية الفكرية: أثبتت ماوتاي قدرتها على عبور الدورات، بينما تاريخ لابوبو أقصر، ولا تزال دورة حياة الملكية الفكرية هي المخاطر الأساسية.

2. مزايا وعيوب الخصائص الاستثمارية: تشير تاريخ ماوتاي إلى أن "قابلية الاستثمار" هي محرك خلال دورات الارتفاع، وفي دورات الانخفاض تصبح مكبرًا.

3. التوازن بين النمو ودورة حياة الملكية الفكرية: الشركة تدير بنشاط أسعار السوق الثانوية لضمان جاذبيتها للمستهلكين الشباب، وتوفير بيئة مواتية لإطلاق الملكيات الفكرية الجديدة والمنتجات.

المخاطر التنظيمية وازدحام السوق

التقرير يؤكد أن التنظيم والمشاعر السوقية هما عاملان خطران يجب على المستثمرين مواجهتهما.

1. مخاطر التنظيم: على الرغم من أن الشركة التي تنتمي إليها Labubu ليست في منطقة فراغ تنظيمي، إلا أن تنوع قاعدة مستهلكيها وزيادة أنشطتها التجارية في الخارج يساعدان على توزيع المخاطر.

2. ضعف "التجمع" في التداول: الظاهرة الحالية لتركيز الأموال في مجال "الاستهلاك الجديد" تشبه تدفق الأموال السابق نحو أسهم الاستهلاك الزرقاء. قد تؤثر التغيرات في تدفقات الأموال والمراكز بشكل كبير على التقييم.

تعتقد التقارير أنه في ظل ندرة الأهداف الاستثمارية عالية الجودة، قد تستمر هذه الحالة "الزحام" لفترة من الوقت. ربما يحتاج التحول الحقيقي إلى انتظار ظهور نقطة تحول في البيانات عالية التردد في الأسواق الخارجية، أو أن الانتعاش القوي للاقتصاد الصيني يوفر المزيد من الخيارات للمستثمرين.

!7378492