تواجه الهند فجوة في ائتمان الصادرات بقيمة 300 مليار دولار، لكن "تمويل التجارة المرقم" عبر البلوكشين يمكن أن يبسط العمليات، مما يؤدي إلى رقمنة الاعتمادات المستندية والفواتير لتعزيز الوصول للشركات الصغيرة.
يشحن المصدرون في الهند سلعًا وخدمات بقيمة حوالي 770 مليار دولار أمريكي سنويًا، ومع ذلك لا تزال الشركات الصغيرة والمتوسطة تكافح لتحويل أوامر الشراء إلى ائتمان مصرفي. تشير أحدث دراسة للبنك الآسيوي للتنمية حول فجوات تمويل التجارة والنمو والوظائف إلى أن العجز العالمي بلغ 2.5 تريليون دولار أمريكي في عام 2022، بزيادة تقارب 50% عن أدنى مستوى له خلال الجائحة. تضع الدراسات التي أجرتها مجموعات صناعية وصندوق النقد الدولي حصة الهند من تلك الفجوة بحوالي 300 مليار دولار أمريكي، تتركز في قروض رأس المال العامل التي لا تصل أبدًا إلى الشركات الصغيرة والمتوسطة. يقول بناة البلوكشين إن العلاج قد يكون "تمويل التجارة المرمّز" - رقمنة الفواتير، وخطابات الاعتماد، والضمانات إلى أصول على السلسلة يمكن للمستثمرين من أي مكان تمويلها في الوقت الفعلي.
لماذا لا تزال خطابات الاعتماد تعمل على الورق
يصدر مُصدِّر النسيج النموذجي في تيروبور الأقمشة إلى مشترٍ في ميلان بموجب خطاب اعتماد (LC). يمر خطاب الاعتماد عبر أربعة بنوك، وستة مستندات ورقية، وحل تحقق يدوي غالبًا ما يستغرق من 7 إلى 10 أيام. يمكن أن يؤدي أي عدم تطابق - فاصلة إضافية في بوليصة الشحن - إلى تجميد الدفع. لذلك، تقوم البنوك بتقنين الائتمان للشركات المعروفة وتطلب ضمانات زائدة لبقية الموردين، مما يترك الموردين الأصغر في حالة من عدم اليقين.
كيف يغير التوكنيزاشن سير العمل
رقمنة الوثائق. يتم تجزئة بوليصات الشحن، وتقارير التفتيش، وإيصالات المستودع وتوقيعها زمنياً على دفتر أستاذ مخصص.
خطاب الاعتماد الذكي. الشروط المشفرة في العقد تنفذ ذاتياً: عندما تقوم شركة الشحن بتحميل بيانات الوصول الموثقة بواسطة إنترنت الأشياء، يتم تفعيل الدفع تلقائياً.
رموز الفواتير. تصبح المستحقات رمزا قابلا للتداول يمكن خصمه أو تمويله من خلال أحواض السيولة العالمية على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع.
سجل blockchain لا يمكنه القضاء على الاحتيال، لكنه يقلل من تكلفة ووقت مطابقة الوثائق - يمكن للبنوك تمديد الائتمان استنادًا إلى بيانات في الوقت الحقيقي بدلاً من PDFs التي مضى عليها عدة أيام.
ثلاثة سكك حديدية حية للمشاهدة
كونتور 2.0 – وجدت مجموعة LC التي كانت تعاني سابقًا حياة جديدة بعد استحواذ شركة Xalts التي تتخذ من سنغافورة مقرًا لها على المنصة في عام 2024. وقد قامت بنوك هندية بما في ذلك ICICI و Citi India منذ ذلك الحين بتشغيل تجارب على LCs على السلسلة التي تقلل من وقت المعالجة من 5-7 أيام إلى أقل من 24 ساعة.
SGTraDex - تم إطلاق تبادل بيانات التجارة في سنغافورة في منتصف عام 2024 والآن يقوم بنقل المستندات الرقمية إلى مكاتب تمويل التجارة في DBS؛ يمكن للمصدرين الهنود الذين يستخدمون شركات الشحن في سنغافورة الاشتراك عبر واجهة برمجة التطبيقات الواحدة.
مشروع mBridge – منصة مشتركة للعملات الرقمية للبنك المركزي من مركز الابتكار في بنك التسويات الدولية، هونغ كونغ، الصين، تايلاند والإمارات العربية المتحدة. تم الوصول إلى MVP الخاص بها في 2024، حيث تم تسوية صفقات التجارة عبر الحدود في ثوانٍ وأشير إلى تمويل التجارة القابل للبرمجة كحالة استخدام ذات أولوية قصوى. RBI هي مراقب؛ ستسمح المشاركة بتسوية خطوط الائتمان بالروبية جنبًا إلى جنب مع الدرهم أو اليوان على نفس السجل.
تجارب الهند الخاصة
مدينة GIFT السندباد. تقوم هيئة المراكز المالية الدولية (IFSCA) بمراجعة قواعد الأصول المرمزة التي ستسمح لشركات التكنولوجيا المالية بإصدار رموز LC بالروبية أو الدولار داخل المنطقة الاقتصادية الخاصة. تم إغلاق الاستشارة العامة في فبراير 2025؛ ومن المتوقع صدور الإرشادات النهائية هذا العام.
تجربة خطاب اعتماد رقمي من بنك إكزيم. تذكر مستندات الميزانية للسنة المالية 2025 دليلًا على مفهوم "تحويل ضمانات الائتمان التصديرية إلى رموز"، على الرغم من عدم صدور نتائج عامة حتى الآن. إذا تم اعتمادها، ستتيح هذه الخطة للبنوك إعادة خصم الرموز المضمونة من إكزيم مع المستثمرين العالميين، مما يحرر مساحة في الميزانية لتمويل قروض جديدة للمنشآت الصغيرة والمتوسطة.
ما الذي يمكن أن يسير بشكل صحيح
منحنيات التكلفة. تقلل تجارب الكنتور من رسوم معالجة البنوك بنسبة 50-70%. عند النطاق الكبير، يمكن تسعير تلك المدخرات في رسوم استشارية أقل لخطابات الاعتماد للمصدرين الصغار.
مشاركة المخاطر. يمكن أن تسوي الفواتير المرمزة في تجمعات ممولة من شركات التأمين أو صناديق التحوط أو بنوك التنمية. تسعى منشأة جديدة بقيمة 1 مليار دولار أمريكي من HSBC–IFC التي تم الإعلان عنها في أواخر 2024 إلى استهداف أصول تمويل التجارة الرقمية في الأسواق الناشئة.
رؤية البيانات. دفتر الأستاذ المشترك يمنح الجهات التنظيمية رؤية فورية لمكافحة غسل الأموال / اعرف عميلك - لا مزيد من البحث في الوثائق المرسلة عبر البريد عندما تظهر الأعلام الحمراء.
ما الذي يمكن أن يعرقل التقدم
القابلية للتنفيذ قانونياً. لا يزال قانون الأدوات القابلة للتداول في الهند يفترض وجود سند صرف ورقي. يجب على البرلمان تعديل تعريفات "الحيازة" قبل أن يكون خطاب الاعتماد الرقمي بالكامل محصناً أمام المحكمة.
ضريبة السلع والخدمات وواجب الدمغة. يمكن أن تؤدي تحويلات الرموز إلى تفسيرات متعددة لرسوم الدولة؛ هناك حاجة إلى وضوح للتوقف عن الاحتكاك في منتصف السلسلة.
السيولة على السلسلة. تجارب LC المرقمنة اليوم تتم بآلاف الملايين، وليس المليارات. بدون تجمعات ثانوية أكبر، ستظل البنوك تحتفظ بقدم واحدة في النظام القديم.
دليل من هونغ كونغ وسنغافورة
تعامل كلا المركزين الأصول التجارية المرمزة كأوراق مالية غير مصدقة، حيث يتم تسويتها من خلال "مشغلي السوق" المرخصين. هذه اليقين سمح للسلطة النقدية في هونغ كونغ بتسوية سندها الأخضر المرمز لعام 2023 في T + 1، أي خمسة أضعاف أسرع من سند عالمي عادي. إذا قامت مومباي ودلهي بمحاكاة تلك البنية القانونية، يمكن لمجموعات الرموز في هونغ كونغ أو دبي تمويل رموز LC التي تصدرها غوجارات بسلاسة—مما يتطابق مع المصدرين الهنود مع السيولة بالدولار الأجنبي بسرعة.
نظرة عامة
لن تقضي عملية التوكنيشن السريعة على فجوة الائتمان التصديري البالغة 300 مليار دولار أمريكي في الهند بين عشية وضحاها، ولكن التجارب الأولية تُظهر أنها يمكن أن تقلل من أيام التسوية، وتفتح قواعد مستثمرين جديدة، وتقلل من تكاليف الامتثال - وهي الثلاثية من الاحتكاكات التي تمنع الشركات الصغيرة والمتوسطة من الحصول على تمويل التجارة. ستكون الـ 12 شهرًا المقبلة حاسمة: إذا أصدرت مدينة GIFT كتاب قواعدها وانضمت RBI إلى تجارب mBridge، فقد تصبح الممرات القانونية المعتمدة بالكامل على السلسلة متاحة بحلول عام 2026. ستحول هذه الخطوة البلوكشين من مصطلحات المؤتمرات إلى آلة رأس المال العامل - وهو المكان الذي يحتاج فيه المصدرون الهنود إلى المساعدة أكثر.
مصدر الصورة: شترستوك
شاهد النسخة الأصلية
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
تمويل التجارة المرمّز: هل يمكن للبلوكتشين أخيرًا سد الفجوة في ائتمان التصدير الهندي البالغة 300 مليار دولار أمريكي؟
خوشي ف رانغدهول
30 يونيو 2025 07:23
تواجه الهند فجوة في ائتمان الصادرات بقيمة 300 مليار دولار، لكن "تمويل التجارة المرقم" عبر البلوكشين يمكن أن يبسط العمليات، مما يؤدي إلى رقمنة الاعتمادات المستندية والفواتير لتعزيز الوصول للشركات الصغيرة.
يشحن المصدرون في الهند سلعًا وخدمات بقيمة حوالي 770 مليار دولار أمريكي سنويًا، ومع ذلك لا تزال الشركات الصغيرة والمتوسطة تكافح لتحويل أوامر الشراء إلى ائتمان مصرفي. تشير أحدث دراسة للبنك الآسيوي للتنمية حول فجوات تمويل التجارة والنمو والوظائف إلى أن العجز العالمي بلغ 2.5 تريليون دولار أمريكي في عام 2022، بزيادة تقارب 50% عن أدنى مستوى له خلال الجائحة. تضع الدراسات التي أجرتها مجموعات صناعية وصندوق النقد الدولي حصة الهند من تلك الفجوة بحوالي 300 مليار دولار أمريكي، تتركز في قروض رأس المال العامل التي لا تصل أبدًا إلى الشركات الصغيرة والمتوسطة. يقول بناة البلوكشين إن العلاج قد يكون "تمويل التجارة المرمّز" - رقمنة الفواتير، وخطابات الاعتماد، والضمانات إلى أصول على السلسلة يمكن للمستثمرين من أي مكان تمويلها في الوقت الفعلي.
لماذا لا تزال خطابات الاعتماد تعمل على الورق
يصدر مُصدِّر النسيج النموذجي في تيروبور الأقمشة إلى مشترٍ في ميلان بموجب خطاب اعتماد (LC). يمر خطاب الاعتماد عبر أربعة بنوك، وستة مستندات ورقية، وحل تحقق يدوي غالبًا ما يستغرق من 7 إلى 10 أيام. يمكن أن يؤدي أي عدم تطابق - فاصلة إضافية في بوليصة الشحن - إلى تجميد الدفع. لذلك، تقوم البنوك بتقنين الائتمان للشركات المعروفة وتطلب ضمانات زائدة لبقية الموردين، مما يترك الموردين الأصغر في حالة من عدم اليقين.
كيف يغير التوكنيزاشن سير العمل
رقمنة الوثائق. يتم تجزئة بوليصات الشحن، وتقارير التفتيش، وإيصالات المستودع وتوقيعها زمنياً على دفتر أستاذ مخصص.
خطاب الاعتماد الذكي. الشروط المشفرة في العقد تنفذ ذاتياً: عندما تقوم شركة الشحن بتحميل بيانات الوصول الموثقة بواسطة إنترنت الأشياء، يتم تفعيل الدفع تلقائياً.
رموز الفواتير. تصبح المستحقات رمزا قابلا للتداول يمكن خصمه أو تمويله من خلال أحواض السيولة العالمية على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع.
سجل blockchain لا يمكنه القضاء على الاحتيال، لكنه يقلل من تكلفة ووقت مطابقة الوثائق - يمكن للبنوك تمديد الائتمان استنادًا إلى بيانات في الوقت الحقيقي بدلاً من PDFs التي مضى عليها عدة أيام.
ثلاثة سكك حديدية حية للمشاهدة
كونتور 2.0 – وجدت مجموعة LC التي كانت تعاني سابقًا حياة جديدة بعد استحواذ شركة Xalts التي تتخذ من سنغافورة مقرًا لها على المنصة في عام 2024. وقد قامت بنوك هندية بما في ذلك ICICI و Citi India منذ ذلك الحين بتشغيل تجارب على LCs على السلسلة التي تقلل من وقت المعالجة من 5-7 أيام إلى أقل من 24 ساعة.
SGTraDex - تم إطلاق تبادل بيانات التجارة في سنغافورة في منتصف عام 2024 والآن يقوم بنقل المستندات الرقمية إلى مكاتب تمويل التجارة في DBS؛ يمكن للمصدرين الهنود الذين يستخدمون شركات الشحن في سنغافورة الاشتراك عبر واجهة برمجة التطبيقات الواحدة.
مشروع mBridge – منصة مشتركة للعملات الرقمية للبنك المركزي من مركز الابتكار في بنك التسويات الدولية، هونغ كونغ، الصين، تايلاند والإمارات العربية المتحدة. تم الوصول إلى MVP الخاص بها في 2024، حيث تم تسوية صفقات التجارة عبر الحدود في ثوانٍ وأشير إلى تمويل التجارة القابل للبرمجة كحالة استخدام ذات أولوية قصوى. RBI هي مراقب؛ ستسمح المشاركة بتسوية خطوط الائتمان بالروبية جنبًا إلى جنب مع الدرهم أو اليوان على نفس السجل.
تجارب الهند الخاصة
مدينة GIFT السندباد. تقوم هيئة المراكز المالية الدولية (IFSCA) بمراجعة قواعد الأصول المرمزة التي ستسمح لشركات التكنولوجيا المالية بإصدار رموز LC بالروبية أو الدولار داخل المنطقة الاقتصادية الخاصة. تم إغلاق الاستشارة العامة في فبراير 2025؛ ومن المتوقع صدور الإرشادات النهائية هذا العام.
تجربة خطاب اعتماد رقمي من بنك إكزيم. تذكر مستندات الميزانية للسنة المالية 2025 دليلًا على مفهوم "تحويل ضمانات الائتمان التصديرية إلى رموز"، على الرغم من عدم صدور نتائج عامة حتى الآن. إذا تم اعتمادها، ستتيح هذه الخطة للبنوك إعادة خصم الرموز المضمونة من إكزيم مع المستثمرين العالميين، مما يحرر مساحة في الميزانية لتمويل قروض جديدة للمنشآت الصغيرة والمتوسطة.
ما الذي يمكن أن يسير بشكل صحيح
منحنيات التكلفة. تقلل تجارب الكنتور من رسوم معالجة البنوك بنسبة 50-70%. عند النطاق الكبير، يمكن تسعير تلك المدخرات في رسوم استشارية أقل لخطابات الاعتماد للمصدرين الصغار.
مشاركة المخاطر. يمكن أن تسوي الفواتير المرمزة في تجمعات ممولة من شركات التأمين أو صناديق التحوط أو بنوك التنمية. تسعى منشأة جديدة بقيمة 1 مليار دولار أمريكي من HSBC–IFC التي تم الإعلان عنها في أواخر 2024 إلى استهداف أصول تمويل التجارة الرقمية في الأسواق الناشئة.
رؤية البيانات. دفتر الأستاذ المشترك يمنح الجهات التنظيمية رؤية فورية لمكافحة غسل الأموال / اعرف عميلك - لا مزيد من البحث في الوثائق المرسلة عبر البريد عندما تظهر الأعلام الحمراء.
ما الذي يمكن أن يعرقل التقدم
القابلية للتنفيذ قانونياً. لا يزال قانون الأدوات القابلة للتداول في الهند يفترض وجود سند صرف ورقي. يجب على البرلمان تعديل تعريفات "الحيازة" قبل أن يكون خطاب الاعتماد الرقمي بالكامل محصناً أمام المحكمة.
ضريبة السلع والخدمات وواجب الدمغة. يمكن أن تؤدي تحويلات الرموز إلى تفسيرات متعددة لرسوم الدولة؛ هناك حاجة إلى وضوح للتوقف عن الاحتكاك في منتصف السلسلة.
السيولة على السلسلة. تجارب LC المرقمنة اليوم تتم بآلاف الملايين، وليس المليارات. بدون تجمعات ثانوية أكبر، ستظل البنوك تحتفظ بقدم واحدة في النظام القديم.
دليل من هونغ كونغ وسنغافورة
تعامل كلا المركزين الأصول التجارية المرمزة كأوراق مالية غير مصدقة، حيث يتم تسويتها من خلال "مشغلي السوق" المرخصين. هذه اليقين سمح للسلطة النقدية في هونغ كونغ بتسوية سندها الأخضر المرمز لعام 2023 في T + 1، أي خمسة أضعاف أسرع من سند عالمي عادي. إذا قامت مومباي ودلهي بمحاكاة تلك البنية القانونية، يمكن لمجموعات الرموز في هونغ كونغ أو دبي تمويل رموز LC التي تصدرها غوجارات بسلاسة—مما يتطابق مع المصدرين الهنود مع السيولة بالدولار الأجنبي بسرعة.
نظرة عامة
لن تقضي عملية التوكنيشن السريعة على فجوة الائتمان التصديري البالغة 300 مليار دولار أمريكي في الهند بين عشية وضحاها، ولكن التجارب الأولية تُظهر أنها يمكن أن تقلل من أيام التسوية، وتفتح قواعد مستثمرين جديدة، وتقلل من تكاليف الامتثال - وهي الثلاثية من الاحتكاكات التي تمنع الشركات الصغيرة والمتوسطة من الحصول على تمويل التجارة. ستكون الـ 12 شهرًا المقبلة حاسمة: إذا أصدرت مدينة GIFT كتاب قواعدها وانضمت RBI إلى تجارب mBridge، فقد تصبح الممرات القانونية المعتمدة بالكامل على السلسلة متاحة بحلول عام 2026. ستحول هذه الخطوة البلوكشين من مصطلحات المؤتمرات إلى آلة رأس المال العامل - وهو المكان الذي يحتاج فيه المصدرون الهنود إلى المساعدة أكثر.
مصدر الصورة: شترستوك