لمحة عامة عن اتجاهات تنظيم العملات المستقرة في المناطق الرئيسية حول العالم
في السنوات الأخيرة، تطورت العملات المستقرة بسرعة في مجال العملات المشفرة، مما أثار اهتمام الجهات التنظيمية العالمية. كنوع من العملات الرقمية المرتبطة بالعملات القانونية أو الأصول الأخرى، يتم استخدام العملات المستقرة على نطاق واسع في المدفوعات عبر الحدود والتمويل اللامركزي بفضل خصائصها في استقرار القيمة. خاصة في دورة السوق الأخيرة، برزت الأصول الحقيقية (RWA)، مما جذب المشاركة النشطة من المؤسسات المالية التقليدية والمنظمات الأصلية Web3، وأثار أيضًا اهتمام المستثمرين في هذا المجال.
مع التوسع السريع في سوق العملات المستقرة، بدأت الحكومات والمنظمات الدولية في إصدار سياسات ذات صلة لتنظيم إصدار واستخدام العملات المستقرة. ستستعرض هذه المقالة بإيجاز الديناميكيات التنظيمية للعملات المستقرة في المناطق الرئيسية حول العالم.
الولايات المتحدة
كنوع من العملات المستقرة، يعتبر السوق الأمريكي من الأسواق المهمة لتطوير العملات المستقرة، ويتميز بنظامه الرقابي المعقد الذي يشمل عدة هيئات تنظيمية. تشارك وزارة الخزانة ولجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) ولجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) في أعمال الرقابة على العملات المستقرة. قد تعتبر لجنة الأوراق المالية والبورصات بعض العملات المستقرة كأوراق مالية، مما يتطلب منها الالتزام بالقوانين ذات الصلة. وقد اقترحت إدارة مراقبة العملة التابعة لوزارة الخزانة السماح للبنوك الوطنية ومؤسسات الادخار الفيدرالية بتقديم خدمات للجهات المصدرة للعملات المستقرة، شريطة الالتزام الصارم بمكافحة غسل الأموال ومتطلبات الامتثال. حالياً، يناقش الكونغرس الأمريكي مقترحات مثل "قانون شفافية العملات المستقرة"، الذي يهدف إلى إنشاء إطار تنظيمي موحد للعملات المستقرة.
الاتحاد الأوروبي
تنظم الاتحاد الأوروبي سوق العملات المستقرة بشكل رئيسي من خلال "لائحة تنظيم أسواق الأصول المشفرة" (MiCA). تقسم MiCA العملات المستقرة إلى فئتين: رموز مرجعية الأصول (ART) ورموز العملات الإلكترونية (EMT). تشير EMT إلى الرموز المرتبطة بعملة قانونية واحدة، مثل العملات المستقرة المرتبطة باليورو أو الدولار. بينما ART هي الرموز المرتبطة بمجموعة من الأصول (بما في ذلك العملات القانونية أو السلع أو الأصول المشفرة). وضعت MiCA متطلبات تنظيمية مختلفة لهاتين الفئتين من العملات المستقرة، مما يتطلب من الجهات المصدرة الحصول على ترخيص من دول الاتحاد الأوروبي الأعضاء، وتلبية شروط الاحتياطي الرأسمالي والإفصاح عن المعلومات.
هونغ كونغ
أصدرت إدارة النقد في هونغ كونغ ملخص استشاري لنظام تنظيم العملات المستقرة في يوليو 2024. وفقًا لهذا النظام، يجب على الشركات التي تصدر أو تروج للعملات المستقرة المدعومة بالعملات الورقية في هونغ كونغ الحصول على ترخيص من إدارة النقد. تشمل متطلبات التنظيم إدارة الأصول الاحتياطية، وحوكمة الشركات، ومراقبة المخاطر، والإفصاح عن المعلومات، ومكافحة غسل الأموال. كما أطلقت إدارة النقد برنامج "الحفرة الرملية" لمصدري العملات المستقرة لتعزيز التواصل مع الصناعة. في ديسمبر 2024، أصدرت حكومة هونغ كونغ مشروع قانون تنظيم العملات المستقرة، الذي يهدف إلى تحسين إطار تنظيم الأنشطة المتعلقة بالأصول الافتراضية.
سنغافورة
تصنف سنغافورة عملة مستقرة كرمز دفع رقمي، ويجب الحصول على إذن من إدارة النقد في سنغافورة (MAS) لإصدارها وتداولها. توفر MAS حاوية تنظيمية للشركات المبتكرة، مما يسمح لهم باختبار نماذج الأعمال المتعلقة بالعملات المستقرة في بيئة خاضعة للرقابة.
اليابان
قامت اليابان في يونيو 2022 بتعديل "قانون خدمات الدفع" لإنشاء إطار تنظيمي للعملة المستقرة. يُعرّف القانون المعدل العملات المستقرة المدعومة بالكامل من عملات قانونية ك"أداة دفع إلكترونية" ( EPI ). يمكن فقط للبنوك ومقدمي خدمات تحويل الأموال والشركات الائتمانية إصدار العملة المستقرة. يجب على المؤسسات التي ترغب في القيام بأعمال متعلقة بالعملات المستقرة التسجيل كمقدمي خدمات أدوات الدفع الإلكترونية ( EPISP ).
البرازيل
يخطط البنك المركزي البرازيلي لتنظيم العملات المستقرة ورموز الأصول بحلول عام 2025. في نوفمبر 2024، قدم البنك المركزي اقتراحًا تنظيميًا يقترح تقييد المستخدمين من نقل العملات المستقرة من البورصات المركزية إلى محافظهم الذاتية. ومع ذلك، إذا تم تحسين مشكلات مثل شفافية المعاملات، فقد يتم رفع الحظر.
آفاق
مع استمرار تطوير سوق العملات المستقرة، من المتوقع أن تقوم المزيد من الدول والمناطق بإصدار سياسات تنظيمية ذات صلة في المستقبل. سواء كان ذلك من خلال إنشاء صناديق تنظيمية أو وضع قواعد بناءً على الخصائص المختلفة للعملات المستقرة، فإن الدول تعمل على تحقيق التوازن بين الابتكار والسيطرة على المخاطر. من المحتمل أن تصبح مجالات الدفع عبر الحدود واحدة من أكثر السيناريوهات استخدامًا للعملات المستقرة، مما سيساهم أيضًا في تحسين الأطر التنظيمية ذات الصلة.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
اتجاهات تنظيم العملات المستقرة في المناطق الرئيسية حول العالم: أمريكا وأوروبا وآسيا تتصدر، وإطار التنظيم بدأ يتشكل.
لمحة عامة عن اتجاهات تنظيم العملات المستقرة في المناطق الرئيسية حول العالم
في السنوات الأخيرة، تطورت العملات المستقرة بسرعة في مجال العملات المشفرة، مما أثار اهتمام الجهات التنظيمية العالمية. كنوع من العملات الرقمية المرتبطة بالعملات القانونية أو الأصول الأخرى، يتم استخدام العملات المستقرة على نطاق واسع في المدفوعات عبر الحدود والتمويل اللامركزي بفضل خصائصها في استقرار القيمة. خاصة في دورة السوق الأخيرة، برزت الأصول الحقيقية (RWA)، مما جذب المشاركة النشطة من المؤسسات المالية التقليدية والمنظمات الأصلية Web3، وأثار أيضًا اهتمام المستثمرين في هذا المجال.
مع التوسع السريع في سوق العملات المستقرة، بدأت الحكومات والمنظمات الدولية في إصدار سياسات ذات صلة لتنظيم إصدار واستخدام العملات المستقرة. ستستعرض هذه المقالة بإيجاز الديناميكيات التنظيمية للعملات المستقرة في المناطق الرئيسية حول العالم.
الولايات المتحدة
كنوع من العملات المستقرة، يعتبر السوق الأمريكي من الأسواق المهمة لتطوير العملات المستقرة، ويتميز بنظامه الرقابي المعقد الذي يشمل عدة هيئات تنظيمية. تشارك وزارة الخزانة ولجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) ولجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) في أعمال الرقابة على العملات المستقرة. قد تعتبر لجنة الأوراق المالية والبورصات بعض العملات المستقرة كأوراق مالية، مما يتطلب منها الالتزام بالقوانين ذات الصلة. وقد اقترحت إدارة مراقبة العملة التابعة لوزارة الخزانة السماح للبنوك الوطنية ومؤسسات الادخار الفيدرالية بتقديم خدمات للجهات المصدرة للعملات المستقرة، شريطة الالتزام الصارم بمكافحة غسل الأموال ومتطلبات الامتثال. حالياً، يناقش الكونغرس الأمريكي مقترحات مثل "قانون شفافية العملات المستقرة"، الذي يهدف إلى إنشاء إطار تنظيمي موحد للعملات المستقرة.
الاتحاد الأوروبي
تنظم الاتحاد الأوروبي سوق العملات المستقرة بشكل رئيسي من خلال "لائحة تنظيم أسواق الأصول المشفرة" (MiCA). تقسم MiCA العملات المستقرة إلى فئتين: رموز مرجعية الأصول (ART) ورموز العملات الإلكترونية (EMT). تشير EMT إلى الرموز المرتبطة بعملة قانونية واحدة، مثل العملات المستقرة المرتبطة باليورو أو الدولار. بينما ART هي الرموز المرتبطة بمجموعة من الأصول (بما في ذلك العملات القانونية أو السلع أو الأصول المشفرة). وضعت MiCA متطلبات تنظيمية مختلفة لهاتين الفئتين من العملات المستقرة، مما يتطلب من الجهات المصدرة الحصول على ترخيص من دول الاتحاد الأوروبي الأعضاء، وتلبية شروط الاحتياطي الرأسمالي والإفصاح عن المعلومات.
هونغ كونغ
أصدرت إدارة النقد في هونغ كونغ ملخص استشاري لنظام تنظيم العملات المستقرة في يوليو 2024. وفقًا لهذا النظام، يجب على الشركات التي تصدر أو تروج للعملات المستقرة المدعومة بالعملات الورقية في هونغ كونغ الحصول على ترخيص من إدارة النقد. تشمل متطلبات التنظيم إدارة الأصول الاحتياطية، وحوكمة الشركات، ومراقبة المخاطر، والإفصاح عن المعلومات، ومكافحة غسل الأموال. كما أطلقت إدارة النقد برنامج "الحفرة الرملية" لمصدري العملات المستقرة لتعزيز التواصل مع الصناعة. في ديسمبر 2024، أصدرت حكومة هونغ كونغ مشروع قانون تنظيم العملات المستقرة، الذي يهدف إلى تحسين إطار تنظيم الأنشطة المتعلقة بالأصول الافتراضية.
سنغافورة
تصنف سنغافورة عملة مستقرة كرمز دفع رقمي، ويجب الحصول على إذن من إدارة النقد في سنغافورة (MAS) لإصدارها وتداولها. توفر MAS حاوية تنظيمية للشركات المبتكرة، مما يسمح لهم باختبار نماذج الأعمال المتعلقة بالعملات المستقرة في بيئة خاضعة للرقابة.
اليابان
قامت اليابان في يونيو 2022 بتعديل "قانون خدمات الدفع" لإنشاء إطار تنظيمي للعملة المستقرة. يُعرّف القانون المعدل العملات المستقرة المدعومة بالكامل من عملات قانونية ك"أداة دفع إلكترونية" ( EPI ). يمكن فقط للبنوك ومقدمي خدمات تحويل الأموال والشركات الائتمانية إصدار العملة المستقرة. يجب على المؤسسات التي ترغب في القيام بأعمال متعلقة بالعملات المستقرة التسجيل كمقدمي خدمات أدوات الدفع الإلكترونية ( EPISP ).
البرازيل
يخطط البنك المركزي البرازيلي لتنظيم العملات المستقرة ورموز الأصول بحلول عام 2025. في نوفمبر 2024، قدم البنك المركزي اقتراحًا تنظيميًا يقترح تقييد المستخدمين من نقل العملات المستقرة من البورصات المركزية إلى محافظهم الذاتية. ومع ذلك، إذا تم تحسين مشكلات مثل شفافية المعاملات، فقد يتم رفع الحظر.
آفاق
مع استمرار تطوير سوق العملات المستقرة، من المتوقع أن تقوم المزيد من الدول والمناطق بإصدار سياسات تنظيمية ذات صلة في المستقبل. سواء كان ذلك من خلال إنشاء صناديق تنظيمية أو وضع قواعد بناءً على الخصائص المختلفة للعملات المستقرة، فإن الدول تعمل على تحقيق التوازن بين الابتكار والسيطرة على المخاطر. من المحتمل أن تصبح مجالات الدفع عبر الحدود واحدة من أكثر السيناريوهات استخدامًا للعملات المستقرة، مما سيساهم أيضًا في تحسين الأطر التنظيمية ذات الصلة.