وجهة نظر المؤسسات الافتراضية في هونغ كونغ بشأن تنظيم وتطوير الأصول الحقيقية

في الآونة الأخيرة، ناقش ثلاثة محترفين من المؤسسات المعروفة في هونغ كونغ ذات الترخيص 9 للأصول الافتراضية بعمق تنظيم RWA (الأصول الحقيقية في العالم) وآفاق تطورها.

مبادئ تنظيم RWA

يعتقد الخبراء بالإجماع أن الجهات التنظيمية في هونغ كونغ تتبنى نهج "مبدأ واحد" في تنظيم الأصول الحقيقية. أي أن التنظيم يعتمد على طبيعة الأصول الأساسية بدلاً من اعتبار جميع الأصول المرمزة مجرد أصول افتراضية. وهذا يعني أنه إذا كانت الأصول الأساسية للأصول الحقيقية هي منتجات مالية تقليدية مثل الأسهم أو السندات، فسيتم تنظيمها وفقًا للقواعد التنظيمية الحالية المعمول بها.

أشار أحد الخبراء: "إذا كان هذا المنتج مفتوحًا فقط للمستثمرين المحترفين في السوق التقليدية، فإن الرموز المميزة له ستتمكن من شرائها فقط من قبل المستثمرين المحترفين؛ ولكن إذا كان هذا المنتج مفتوحًا بالفعل للمستثمرين الأفراد في السوق التقليدية، حتى لو تم توكينه، يمكن أيضًا للمستثمرين الأفراد شراؤه."

جاذبية RWA للمستخدمين العاديين

حلل الخبراء جاذبية RWA المحتملة للمستثمرين العاديين. ويعتقدون أن الميزة الرئيسية لـ RWA هي أنها قد توفر عائدات خالية من المخاطر أعلى من الأصول التقليدية.

أوضح خبير: "قام المستخدم بشراء أصل أساسي موحد على منصة RWA، حيث ينتج هذا الأصل نفسه عوائد؛ في الوقت نفسه يمكن للمستخدم أيضًا استخدام هذا الرمز للتعدين، مما يعني أن عوائد المستخدم ستتراكم، وبالتالي فإن الحد الأدنى من العوائد الخالية من المخاطر التي يمكن أن تنتجها RWA قد تتجاوز العوائد الخالية من المخاطر للعملات الورقية الحالية."

أضاف خبير آخر: "لم يكن هناك أي شخص ينظر إلى RWA من قبل، لأن أي عملة في عالم العملات الرقمية كانت ترتفع بشكل كبير في ذلك الوقت. ولكن الآن تغيرت الرؤية بشكل كامل، حيث يتمنى الجميع عند الاستثمار أن يضعوا أموالهم في أصول خالية من المخاطر، وفي نفس الوقت يأملون في الحصول على أعلى عائد ممكن."

نقطة دخول RWA تحت التنظيم والرقابة

حول كيفية الدخول إلى سوق RWA في إطار إطار التنظيم المتوافق، اقترح الخبراء عدة اتجاهات محتملة:

1. إدارة الأصول منخفضة المخاطر: مثل شراء السندات الحكومية أو صناديق النقد من خلال البطاقة رقم 9، وهي أصول خالية من المخاطر.

2. حل مشكلة KYC: على الرغم من أن هذه لا تزال تمثل تحديًا، فقد يتطلب الأمر الجمع بين الأساليب التقليدية لـ KYC و KYT على السلسلة.

3. تطوير عملة مستقرة في هونغ كونغ: قد تصبح هذه جسرًا يربط بين أموال العملات الافتراضية والأصول الحقيقية.

4. خفض تكاليف التحويل بين عالم العملات الورقية وعالم الأصول الافتراضية.

فرص المؤسسات ذات الرقم 9 في مجال RWA

يعتقد الخبراء أن للجهة الحائزة على الرقم 9 عدة فرص للتطوير في مجال الأصول الحقيقية.

1. الاستفادة من فوائد التنظيم، وتطوير منتجات مالية مبتكرة.

2. كجسر، يساعد مشاريع Web3 في الاستثمار في الأصول التقليدية.

3. توفير قنوات للمستثمرين الذين يمتلكون العملات الرقمية لاستثمار الأصول التقليدية.

4. التواصل مع الجهات التنظيمية، لدفع السماح لمستثمري العملات الرقمية الذين أكملوا KYC/KYT بالاستثمار مباشرة في الأصول التقليدية، لتجنب تكاليف التحويل المرتفعة.

بشكل عام، يتبنى الخبراء موقفًا إيجابيًا تجاه آفاق تطوير RWA في هونغ كونغ، معتقدين أنه مع وضوح اللوائح تدريجيًا ونضوج السوق، ستوفر RWA فرصًا جديدة للمستثمرين والمؤسسات المالية.