أوندوا فاينانس: القوة الناشئة في مجال الأصول الحقيقية
مع تزايد عدم استدامة المشاريع ذات العائد المرتفع في سوق الدب، وانخفاض كبير في إجمالي قيمة الأصول المقفلة في مجال DeFi، أصبحت رواية الأصول الحقيقية (RWA) التي تقودها MakerDAO محور اهتمام السوق. توجهت أنظار المستثمرين إلى الأصول الحقيقية، وخاصة السندات الحكومية الأمريكية التي تعتبر أصولًا منخفضة المخاطر، ذات عائد ثابت وقابلة للتطبيق على نطاق واسع.
في هذا السياق، ظهرت Ondo Finance كمشروع رائد في مجال الأصول الحقيقية. مؤخرًا، أعلنت مؤسسة Ondo أنها ستقوم بفتح تداول رموز ONDO في اليوم الثامن عشر، وبعد ذلك أعلنت منصة تداول معينة أنها ستدرج Ondo Finance (ONDO) في خارطة طريق الإدراج. من المتوقع أن يوفر هذا القرار المزيد من الحوافز والسيولة لنظام Ondo Finance البيئي.
على الرغم من أن المقالات السابقة قد ذكرت أيضًا Ondo Finance، إلا أننا يمكننا أن نستغل هذه الفرصة لتقديم نظرة شاملة على هذا المشروع الرائد في الأصول الحقيقية (RWA).
1. نظرة عامة على Ondo Finance
أوندور فاينانس هي بروتوكول يركز على استثمار توكنات الأصول الحقيقية (RWA)، وقد أطلقت في يناير 2023 صندوق أوندور v2 لتوكنات السندات الأمريكية، بهدف توفير فرص استثمارية بمستوى مؤسسي للعديد من المستثمرين. تقوم أوندور بإدخال منتجات صندوق منخفضة المخاطر، ذات عوائد مستقرة وقابلة للتوسع (مثل السندات الأمريكية وصناديق السوق النقدية وغيرها) إلى البلوكشين، مما يوفر للمستثمرين على السلسلة خيارات جديدة بجانب العملات المستقرة، ويسمح للمستثمرين، وليس للجهات المصدرة، بالحصول على معظم عوائد الأصول الأساسية.
وفقًا لبيانات الصناعة، زادت القيمة السوقية الإجمالية لسندات الخزانة الأمريكية في مجال الأصول الحقيقية من 110 مليون دولار أمريكي في البداية إلى 863 مليون دولار أمريكي حاليًا (دون احتساب حجم سندات الخزانة الأمريكية لأحد DAOs الذي يتجاوز 2 مليار دولار أمريكي). بينهما، بلغت حصة أوندور في سوق سندات الخزانة الأمريكية 125 مليون دولار أمريكي، مما يجعلها في المرتبة الثالثة في السوق، بعد اثنين من المنافسين الرئيسيين.
2. منتجات التوكن في Ondo Finance
أطلقت أوندوا من خلال توكنات الصناديق توكنات $OUSG لسندات الخزانة الأمريكية و$OMMF لمنتجات صناديق السوق النقدي، مما يسمح لحاملي العملات المستقرة بالاستثمار في السندات وسندات الخزانة الأمريكية. سيحصل المستثمرون على إيصالات حقوق توكنات الصناديق، وتقوم أوندوا بفرض رسوم إدارة بنسبة 0.15% سنويًا.
في أغسطس 2023، أطلقت Ondo مشروع السندات المرقمنة المدعومة بالسندات الأمريكية قصيرة الأجل وودائع البنوك الجارية - عملة مستقرة ذات عائد $USDY. مقارنةً بالعملات المستقرة التقليدية، توفر USDY بشكل مبتكر للمستثمرين العالميين أداة استثمار غير مصرح بها يمكن أن تخزن القيمة المقومة بالدولار وتولد عوائد بالدولار.
نظرًا لمتطلبات الامتثال التنظيمي، فإن منتجات الصناديق المرمزة مخصصة فقط للعملاء الذين اجتازوا عملية التحقق من الهوية (KYC). لهذا الغرض، تتعاون Ondo مع بروتوكول DeFi Flux Finance لتوفير خدمات الإقراض بالعملة المستقرة المضمونة بالرموز التي تحتاج إلى استثمار مرخص (مثل $OUSG) لتحقيق المشاركة غير المرخصة في الجزء الخلفي من البروتوكول.
2.1 عملة مستقرة ذات عائد $USDY
$USDY هو منتج لزيادة دخل الدولار الأمريكي مصمم للمقيمين غير الأمريكيين وللمؤسسات، حيث تكون الأصول الأساسية عبارة عن سندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل وودائع البنوك الجارية. يجب على المستثمرين إتمام إجراءات KYC قبل المشاركة، ويمكنهم الحصول على عوائد سندات الخزانة الأمريكية مع الحفاظ على قيمة الدولار. حاليًا، بلغ إجمالي قيمة المنتج المحجوزة 65.37 مليون دولار.
2.2 صندوق ديون أمريكية مُرمزة $OUSG
$OUSG هو صندوق سندات حكومية أمريكية مُرمّز موجه للمستخدمين المؤسسيين على مستوى العالم، والأصول الأساسية هي صندوق ETF للسندات الحكومية قصيرة الأجل لشركة إدارة أصول معروفة. يجب على المستثمرين المشاركة بعد إجراء KYC، وبلغ إجمالي حجم القفل الحالي 114 مليون دولار.
2.3 سوق الصناديق النقدية المرمزة $OMMF
$OMMF هو صندوق سوق مالي مرتبط بالدولار الأمريكي، ويتميز بانخفاض المخاطر نسبياً. على الرغم من محدودية المعلومات المتاحة حالياً، يمكن الافتراض أنه صندوق سوق مالي متوافق مع SEC تم تحويله إلى رموز بناءً على نموذج إعادة التوازن.
2.4 Flux Finance يحل مشكلة الاستثمار بدون إذن
تعتبر Flux Finance منصة إقراض لامركزية تم تطويرها من قبل فريق Ondo استنادًا إلى بروتوكول إقراض مفتوح المصدر معين. نظرًا لأن منتجات Ondo الأمامية تتطلب الوصول من خلال KYC، تتعاون Ondo مع Flux Finance لتقديم خدمات الإقراض المضمون باستخدام USDC وUSDT وDAI وFRAX لرموز مثل OUSG التي تتطلب ترخيصًا للاستثمار. الطرف الآخر من بروتوكول الإقراض لا يتطلب ترخيصًا، حيث يمكن لأي مستخدم DeFi المشاركة.
اعتبارًا من 18 يناير، بلغ إجمالي القيمة المقفلة لـ Ondo 179 مليون دولار، بينما بلغ إجمالي القيمة المقفلة لبروتوكول الإقراض Flux Finance 24.32 مليون دولار، ووصلت قيمة القروض إلى 14.11 مليون دولار.
٣. تاريخ تطوير Ondo Finance
3.1 حالة التمويل
أُسس أوندُو في عام 2021 بواسطة اثنين من موظفي البنوك الاستثمارية السابقين. كان المؤسس بينكو سورانا نائب رئيس فريق التكنولوجيا في البنك، حيث قاد فريق تطوير blockchain. يتمتع أعضاء الفريق بخبرة واسعة في العديد من المؤسسات المالية المعروفة ومشاريع blockchain.
في أغسطس 2021، أكملت أوندور جولة تمويل أولية بقيمة 4 ملايين دولار، بقيادة شركة استثمار معروفة، وشارك فيها العديد من المؤسسات المعروفة. في أبريل 2022، أكملت أوندور جولة تمويل من الفئة A بقيمة 20 مليون دولار، بقيادة مؤسستين استثماريتين رائدتين، وشارك فيها العديد من الشركات المعروفة.
في 12 مايو 2022، أكملت Ondo تمويل ICO يزيد عن 10 ملايين دولار من خلال منصة معينة، حيث تمثل كمية الرموز 2% من الإجمالي، وتم بيعها بأسعار وفترات قفل مختلفة.
3.2 اقتصاد الرموز
وفقًا لاقتراح مؤسسة أوند، فإن إجمالي عرض ONDO هو 10 مليار قطعة، ويمثل العرض المتداول الأولي حوالي 14.3%. سيتم قفل أكثر من 85% من رموز ONDO، وسيتم فك قفلها على دفعات بعد 12 و 24 و 36 و 48 و 60 شهرًا من الفتح الأولي.
ستكون رموز المستثمرين في جولات الاستثمار الخاصة (باستثناء مستثمري جولة ICO) والمساهمين الرئيسيين مقفلة لمدة لا تقل عن 12 شهرًا، وسيتم الإفراج عنها تدريجيًا على مدى السنوات الأربع المقبلة. بينما ستُفك رموز مستثمري جولة ICO (2%) بالكامل، مما يشكل جزءًا كبيرًا من العرض المتداول الأولي.
توزيع الرموز هو: المستثمرون في جولة ICO (2%)، الحوافز البيئية (52.1%)، تطوير البروتوكول (33%)، المستثمرون في الطرح الخاص (12.9%).
أربعة، الملخص ورؤية مستقبلية
تؤسس خلفية فريق مشروع أوندُو المتميز والدعم الرأسمالي من أعلى المستويات مكانته في مجال الديون الأمريكية الملموسة (RWA). يتمتع المشروع بمستوى عالٍ من الامتثال، وقد مر بعدة جولات من التدقيق، حيث يستند هيكل تداول $USDY إلى نماذج ناضجة. تتميز رؤية أوندُو الاستراتيجية المبكرة في مجال الديون الأمريكية الملموسة بأنها فريدة، حيث تعتبر الديون الأمريكية كأصل منخفض المخاطر، وعائد مستقر، وقابل للتوسع، وهي المستفيد الرئيسي في حلبة RWA الحالية.
ومع ذلك، تواجه Ondo أيضًا تحديات. من ناحية، هناك منافسة متجانسة من الأقران، مثل مشاريع العملات المستقرة ذات العوائد التي تم إطلاقها مؤخرًا والتي حققت نموًا ملحوظًا في فترة زمنية قصيرة؛ ومن ناحية أخرى، هناك مشكلة تنوع المنتجات، حيث أن المنتجات الحالية من RWA لسندات الخزانة الأمريكية ومنتجات العملات المستقرة ذات العوائد ليست عالية العتبة، مما يستحق التطلع إلى كيفية توسيع المزيد من القنوات أو إطلاق منتجات أكثر جاذبية.
بالإضافة إلى ذلك، فإن ما إذا كان يمكن للفريق والمستثمرين الذين لديهم فترة فتح أطول خلق حلقة نمو من خلال حوافز الرموز هو أيضًا سؤال رئيسي. بالإضافة إلى سندات الخزانة الأمريكية RWA، يجب على Ondo استكشاف المزيد من الإمكانيات لتعزيز وتوسيع مكانتها في مجال RWA.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
تسجيلات الإعجاب 15
أعجبني
15
6
مشاركة
تعليق
0/400
SpeakWithHatOn
· منذ 17 س
يُستغل بغباء في سندات الخزانة الأمريكية، أليس كذلك؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
TopEscapeArtist
· 07-02 16:42
أنا أكتب في الأعلى، وأنا أركض في الأسفل
شاهد النسخة الأصليةرد0
RektRecovery
· 07-02 16:41
مخطط بونزي آخر ينتظر الانهيار... لقد رأيت هذا الفيلم من قبل بصراحة
أوندو فاينانس: الأسهم ذات الإمكانيات في مجال RWA تفتح عملة ONDO وعملة مستقرة USDY تصبح نقطة بارزة
أوندوا فاينانس: القوة الناشئة في مجال الأصول الحقيقية
مع تزايد عدم استدامة المشاريع ذات العائد المرتفع في سوق الدب، وانخفاض كبير في إجمالي قيمة الأصول المقفلة في مجال DeFi، أصبحت رواية الأصول الحقيقية (RWA) التي تقودها MakerDAO محور اهتمام السوق. توجهت أنظار المستثمرين إلى الأصول الحقيقية، وخاصة السندات الحكومية الأمريكية التي تعتبر أصولًا منخفضة المخاطر، ذات عائد ثابت وقابلة للتطبيق على نطاق واسع.
في هذا السياق، ظهرت Ondo Finance كمشروع رائد في مجال الأصول الحقيقية. مؤخرًا، أعلنت مؤسسة Ondo أنها ستقوم بفتح تداول رموز ONDO في اليوم الثامن عشر، وبعد ذلك أعلنت منصة تداول معينة أنها ستدرج Ondo Finance (ONDO) في خارطة طريق الإدراج. من المتوقع أن يوفر هذا القرار المزيد من الحوافز والسيولة لنظام Ondo Finance البيئي.
على الرغم من أن المقالات السابقة قد ذكرت أيضًا Ondo Finance، إلا أننا يمكننا أن نستغل هذه الفرصة لتقديم نظرة شاملة على هذا المشروع الرائد في الأصول الحقيقية (RWA).
1. نظرة عامة على Ondo Finance
أوندور فاينانس هي بروتوكول يركز على استثمار توكنات الأصول الحقيقية (RWA)، وقد أطلقت في يناير 2023 صندوق أوندور v2 لتوكنات السندات الأمريكية، بهدف توفير فرص استثمارية بمستوى مؤسسي للعديد من المستثمرين. تقوم أوندور بإدخال منتجات صندوق منخفضة المخاطر، ذات عوائد مستقرة وقابلة للتوسع (مثل السندات الأمريكية وصناديق السوق النقدية وغيرها) إلى البلوكشين، مما يوفر للمستثمرين على السلسلة خيارات جديدة بجانب العملات المستقرة، ويسمح للمستثمرين، وليس للجهات المصدرة، بالحصول على معظم عوائد الأصول الأساسية.
وفقًا لبيانات الصناعة، زادت القيمة السوقية الإجمالية لسندات الخزانة الأمريكية في مجال الأصول الحقيقية من 110 مليون دولار أمريكي في البداية إلى 863 مليون دولار أمريكي حاليًا (دون احتساب حجم سندات الخزانة الأمريكية لأحد DAOs الذي يتجاوز 2 مليار دولار أمريكي). بينهما، بلغت حصة أوندور في سوق سندات الخزانة الأمريكية 125 مليون دولار أمريكي، مما يجعلها في المرتبة الثالثة في السوق، بعد اثنين من المنافسين الرئيسيين.
2. منتجات التوكن في Ondo Finance
أطلقت أوندوا من خلال توكنات الصناديق توكنات $OUSG لسندات الخزانة الأمريكية و$OMMF لمنتجات صناديق السوق النقدي، مما يسمح لحاملي العملات المستقرة بالاستثمار في السندات وسندات الخزانة الأمريكية. سيحصل المستثمرون على إيصالات حقوق توكنات الصناديق، وتقوم أوندوا بفرض رسوم إدارة بنسبة 0.15% سنويًا.
في أغسطس 2023، أطلقت Ondo مشروع السندات المرقمنة المدعومة بالسندات الأمريكية قصيرة الأجل وودائع البنوك الجارية - عملة مستقرة ذات عائد $USDY. مقارنةً بالعملات المستقرة التقليدية، توفر USDY بشكل مبتكر للمستثمرين العالميين أداة استثمار غير مصرح بها يمكن أن تخزن القيمة المقومة بالدولار وتولد عوائد بالدولار.
نظرًا لمتطلبات الامتثال التنظيمي، فإن منتجات الصناديق المرمزة مخصصة فقط للعملاء الذين اجتازوا عملية التحقق من الهوية (KYC). لهذا الغرض، تتعاون Ondo مع بروتوكول DeFi Flux Finance لتوفير خدمات الإقراض بالعملة المستقرة المضمونة بالرموز التي تحتاج إلى استثمار مرخص (مثل $OUSG) لتحقيق المشاركة غير المرخصة في الجزء الخلفي من البروتوكول.
2.1 عملة مستقرة ذات عائد $USDY
$USDY هو منتج لزيادة دخل الدولار الأمريكي مصمم للمقيمين غير الأمريكيين وللمؤسسات، حيث تكون الأصول الأساسية عبارة عن سندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل وودائع البنوك الجارية. يجب على المستثمرين إتمام إجراءات KYC قبل المشاركة، ويمكنهم الحصول على عوائد سندات الخزانة الأمريكية مع الحفاظ على قيمة الدولار. حاليًا، بلغ إجمالي قيمة المنتج المحجوزة 65.37 مليون دولار.
2.2 صندوق ديون أمريكية مُرمزة $OUSG
$OUSG هو صندوق سندات حكومية أمريكية مُرمّز موجه للمستخدمين المؤسسيين على مستوى العالم، والأصول الأساسية هي صندوق ETF للسندات الحكومية قصيرة الأجل لشركة إدارة أصول معروفة. يجب على المستثمرين المشاركة بعد إجراء KYC، وبلغ إجمالي حجم القفل الحالي 114 مليون دولار.
2.3 سوق الصناديق النقدية المرمزة $OMMF
$OMMF هو صندوق سوق مالي مرتبط بالدولار الأمريكي، ويتميز بانخفاض المخاطر نسبياً. على الرغم من محدودية المعلومات المتاحة حالياً، يمكن الافتراض أنه صندوق سوق مالي متوافق مع SEC تم تحويله إلى رموز بناءً على نموذج إعادة التوازن.
2.4 Flux Finance يحل مشكلة الاستثمار بدون إذن
تعتبر Flux Finance منصة إقراض لامركزية تم تطويرها من قبل فريق Ondo استنادًا إلى بروتوكول إقراض مفتوح المصدر معين. نظرًا لأن منتجات Ondo الأمامية تتطلب الوصول من خلال KYC، تتعاون Ondo مع Flux Finance لتقديم خدمات الإقراض المضمون باستخدام USDC وUSDT وDAI وFRAX لرموز مثل OUSG التي تتطلب ترخيصًا للاستثمار. الطرف الآخر من بروتوكول الإقراض لا يتطلب ترخيصًا، حيث يمكن لأي مستخدم DeFi المشاركة.
اعتبارًا من 18 يناير، بلغ إجمالي القيمة المقفلة لـ Ondo 179 مليون دولار، بينما بلغ إجمالي القيمة المقفلة لبروتوكول الإقراض Flux Finance 24.32 مليون دولار، ووصلت قيمة القروض إلى 14.11 مليون دولار.
٣. تاريخ تطوير Ondo Finance
3.1 حالة التمويل
أُسس أوندُو في عام 2021 بواسطة اثنين من موظفي البنوك الاستثمارية السابقين. كان المؤسس بينكو سورانا نائب رئيس فريق التكنولوجيا في البنك، حيث قاد فريق تطوير blockchain. يتمتع أعضاء الفريق بخبرة واسعة في العديد من المؤسسات المالية المعروفة ومشاريع blockchain.
في أغسطس 2021، أكملت أوندور جولة تمويل أولية بقيمة 4 ملايين دولار، بقيادة شركة استثمار معروفة، وشارك فيها العديد من المؤسسات المعروفة. في أبريل 2022، أكملت أوندور جولة تمويل من الفئة A بقيمة 20 مليون دولار، بقيادة مؤسستين استثماريتين رائدتين، وشارك فيها العديد من الشركات المعروفة.
في 12 مايو 2022، أكملت Ondo تمويل ICO يزيد عن 10 ملايين دولار من خلال منصة معينة، حيث تمثل كمية الرموز 2% من الإجمالي، وتم بيعها بأسعار وفترات قفل مختلفة.
3.2 اقتصاد الرموز
وفقًا لاقتراح مؤسسة أوند، فإن إجمالي عرض ONDO هو 10 مليار قطعة، ويمثل العرض المتداول الأولي حوالي 14.3%. سيتم قفل أكثر من 85% من رموز ONDO، وسيتم فك قفلها على دفعات بعد 12 و 24 و 36 و 48 و 60 شهرًا من الفتح الأولي.
ستكون رموز المستثمرين في جولات الاستثمار الخاصة (باستثناء مستثمري جولة ICO) والمساهمين الرئيسيين مقفلة لمدة لا تقل عن 12 شهرًا، وسيتم الإفراج عنها تدريجيًا على مدى السنوات الأربع المقبلة. بينما ستُفك رموز مستثمري جولة ICO (2%) بالكامل، مما يشكل جزءًا كبيرًا من العرض المتداول الأولي.
توزيع الرموز هو: المستثمرون في جولة ICO (2%)، الحوافز البيئية (52.1%)، تطوير البروتوكول (33%)، المستثمرون في الطرح الخاص (12.9%).
أربعة، الملخص ورؤية مستقبلية
تؤسس خلفية فريق مشروع أوندُو المتميز والدعم الرأسمالي من أعلى المستويات مكانته في مجال الديون الأمريكية الملموسة (RWA). يتمتع المشروع بمستوى عالٍ من الامتثال، وقد مر بعدة جولات من التدقيق، حيث يستند هيكل تداول $USDY إلى نماذج ناضجة. تتميز رؤية أوندُو الاستراتيجية المبكرة في مجال الديون الأمريكية الملموسة بأنها فريدة، حيث تعتبر الديون الأمريكية كأصل منخفض المخاطر، وعائد مستقر، وقابل للتوسع، وهي المستفيد الرئيسي في حلبة RWA الحالية.
ومع ذلك، تواجه Ondo أيضًا تحديات. من ناحية، هناك منافسة متجانسة من الأقران، مثل مشاريع العملات المستقرة ذات العوائد التي تم إطلاقها مؤخرًا والتي حققت نموًا ملحوظًا في فترة زمنية قصيرة؛ ومن ناحية أخرى، هناك مشكلة تنوع المنتجات، حيث أن المنتجات الحالية من RWA لسندات الخزانة الأمريكية ومنتجات العملات المستقرة ذات العوائد ليست عالية العتبة، مما يستحق التطلع إلى كيفية توسيع المزيد من القنوات أو إطلاق منتجات أكثر جاذبية.
بالإضافة إلى ذلك، فإن ما إذا كان يمكن للفريق والمستثمرين الذين لديهم فترة فتح أطول خلق حلقة نمو من خلال حوافز الرموز هو أيضًا سؤال رئيسي. بالإضافة إلى سندات الخزانة الأمريكية RWA، يجب على Ondo استكشاف المزيد من الإمكانيات لتعزيز وتوسيع مكانتها في مجال RWA.