Resolv: خيار جديد لعملة مستقرة ذات فائدة محايدة في Delta

في سوق العملات المشفرة، عندما يكون لدى الأموال الكبيرة اتجاه استثماري جديد، يتوسع الفضاء السوقي للأموال الصغيرة. في الدورة الحالية، أصبحت رأس المال المغامر، وقادة الرأي، وعملة مستقرة الاتجاهات الثلاثة الرئيسية، حيث يمكن اعتبار قادة الرأي أنفسهم أيضًا نوعًا من الأصول القابلة للتوكن.

تتقلص نطاق خيارات رأس المال المغامر بشكل متزايد، حيث يفضلون التركيز على عملة مستقرة والمنتجات الاستثمارية البسيطة، ويعيدون الاستثمار في المشاريع التي أصدرت عملات، وهذه كلها خيارات منخفضة المخاطر ولها عوائد مؤكدة.

مؤخراً، أكملت مشروع Resolv لعملة مستقرة ذات عائد محايد على السلسلة Delta التمويل الأولي بمبلغ 10 ملايين دولار، وهو أول تمويل علني لهذا المشروع منذ تأسيسه في عام 2023. على الرغم من أن Resolv كانت أقل ظهوراً مقارنة بمشاريع مماثلة، إلا أن نقاط الابتكار فيها لا تقل شأناً، حيث تبرز بشكل رئيسي في نموذج العائد الفريد، ومصادر العائد على السلسلة الأكبر، وتصميم الاقتصاد الرمزي المعقد.

! Resolv: عملة دلتا المستقرة المحايدة مع نموذج ثلاثي الرموز المميزة

الإقتصاد الرمزي المبتكر

تستخدم Resolv آلية ثلاثية العملات، وهي عملة مستقرة USR، ورمز RLP كأموال تأمين ورمز LP، ورمز الحوكمة $RESOLV. يتميز هذا التصميم عن آلية العملات الثنائية في مشاريع أخرى.

بعد إيداع المستخدم لعملة USDC/USDT/ETH، يمكنه سك عملة USR بنسبة 1:1. سيتم الاحتفاظ بمعظم هذه الأصول في بروتوكولات على السلسلة أو على بعض المنصات ذات السيولة العالية، لتقليل خسائر الأصول المحتملة الناجمة عن التحوط في البورصات المركزية.

تصميم رموز RLP مميز إلى حد كبير، ويستخدم بشكل أساسي لتغطية الأموال المتداولة في البورصات المركزية. تتمتع RLP بعوائد أعلى، حيث تتراوح العائدات السنوية لـ USR نظريًا بين 7%-10%، بينما يمكن أن تصل RLP إلى 20%-30%.

مصادر العائدات على السلسلة

تحتضن Resolv بشكل نشط البيئة على السلسلة، حيث تشمل مصادر عائداتها عوائد الأصول المدرة للدخل مثل stETH، بالإضافة إلى رسوم التحوط من عقود البورصة. على الرغم من أن العوائد على السلسلة قد تكون أعلى من التحوط في البورصات المركزية، إلا أن سيولة بعض المنصات على السلسلة لا تزال أقل من البورصات المركزية الرئيسية.

RLP كرمز عائد رافعة مالية، يمكن أن يحافظ على معدل عائد مرتفع برأس مال أقل. القيمة الإجمالية المقفلة لـ RLP تبلغ حوالي 63 مليون دولار، وهو أقل من 20% من USR، مما يجعله مناسبًا للمستخدمين ذوي الميل الأعلى للمخاطر للمشاركة.

نموذج العائد الفريد

الاختلاف الرئيسي بين USR وغيرها من المنتجات المشابهة هو إدخال RLP كآلية تأمين. نظرًا لأن Resolv لا يمكنه حاليًا التخلص تمامًا من مشاركة البورصات خارج السلسلة وبعض العملات المستقرة، فإنه يأمل في تقليل التأثيرات السلبية المحتملة من خلال هذه الطريقة.

من الناحية النظرية، سيتم إصدار USR بشكل مفرط بالكامل من الأصول على السلسلة (حاليًا بنسبة 120%، حيث تمثل 40% من الأصول على السلسلة)، وسيتم استخدام جزء من الأصول المرهونة للإيداع المؤسسي والتحوط من البورصات خارج السلسلة.

آفاق مستقبل YBS

مع دخول المزيد والمزيد من المشاريع إلى مجال YBS، ستزداد حدة المنافسة. في عصر الاستثمار ذو الفائدة المنخفضة الحالي، قد تكون تكاليف بدء المشروع أقل من ذروة DeFi السابقة. طالما أن العائد السنوي للمشاريع الجديدة يمكن أن يتجاوز 5%، فمن الممكن جذب المستثمرين للمشاركة.

ومع ذلك، فإن كيفية التميز بين العديد من المنتجات المتشابهة وعرض مزايا المشروع على المستثمرين العاديين ستكون تحديًا مهمًا. هذا لا يتطلب فقط ترويج قادة الرأي ودعم رأس المال المخاطر، ولكن أيضًا إثبات المزيد من الابتكار والقيمة الحقيقية.

الخاتمة

يمكن اعتبار دمج USR و RLP كدمج لمفاهيم عدة مشاريع ناجحة. يهدف تصميم هذه الآلية المعقدة إلى تجاوز المنتجات الحالية، ولكنه يجلب أيضًا مخاطر أعلى. أي آلية تتضمن رموز LP قد تواجه معضلة خلق السيولة من أجل السيولة، ولا تزال آلية التأمين الخاصة بـ RLP لم تتعرض لاختبار ظروف السوق القاسية.

بالنسبة لأي مشروع عملة مستقرة، فإن تجربة مخاطر فك الارتباط هي اختبار مهم. نتطلع إلى أن تتمكن Resolv من تجاوز هذه المرحلة الحرجة بنجاح، وأن تجد لنفسها موضعًا في سوق YBS التنافسي.

! Resolv: عملة دلتا المستقرة المحايدة مع نموذج ثلاثي الرموز المميزة