تحليل شامل لـ BTCFi: من الإقراض إلى التخزين، بناء بنك بيتكوين المحمول الخاص بك

ملخص

مع تعزيز مكانة البيتكوين في السوق المالية، أصبح مجال BTCFi سريعًا في أن يصبح في طليعة الابتكار في العملات المشفرة. تقدم هذه الدراسة تحليلًا عميقًا لعدة مسارات رئيسية في BTCFi، بما في ذلك العملات المستقرة، خدمات الإقراض، خدمات الرهن، خدمات إعادة الرهن، بالإضافة إلى دمج التمويل المركزي واللامركزي.

التقرير يقدم أولاً لمحة عن حجم سوق BTCFi وإمكانات النمو، مع التأكيد على تأثير مشاركة المستثمرين المؤسسيين على السوق. بعد ذلك، يناقش بالتفصيل آلية العملات المستقرة، ومنصات الإقراض، وخدمات الرهن كالمجالات الأساسية. بالإضافة إلى ذلك، يستكشف التقرير نموذج CeDeFi، الذي يجمع بين أمان التمويل المركزي ومرونة التمويل اللامركزي، لتقديم تجربة خدمات مالية أكثر سهولة للمستخدمين.

أخيرًا، يكشف التقرير من خلال مقارنة أمان وفوائد وتنوع الأصول المختلفة عن المزايا الفريدة والمخاطر المحتملة لـ BTCFi مقارنةً بغيرها من مجالات التمويل المشفرة. مع استمرار تطور مجال BTCFi، من المتوقع أن نشهد المزيد من الابتكارات وتدفقات رأس المال، مما يعزز مكانة بيتكوين الرائدة في المجال المالي.

نظرة عامة على مسار BTCfi

BTCFi (بيتكوين المالية) هي سلسلة من الأنشطة المالية التي تتمحور حول بيتكوين، بما في ذلك اقتراض بيتكوين، والرهونات، والتداول، والعقود الآجلة، والمشتقات، وغيرها. وفقًا للتوقعات، قد يصل حجم سوق BTCFi إلى 1.2 تريليون دولار بحلول عام 2030. على مدار العقد الماضي، أظهر سوق BTCFi إمكانيات نمو ملحوظة، مما جذب المزيد والمزيد من المؤسسات للمشاركة.

ستتناول هذه المقالة بالتفصيل العديد من المجالات الساخنة في السوق المالية للعملات المشفرة الحالية، بما في ذلك إقراض بيتكوين، العملات المستقرة، خدمات الرهن، خدمات الرهن المتكرر، وCeDeFi. من خلال تقديم تحليل مفصل لهذه المجالات، سنفهم آليات عملها، وتطور السوق، والمنصات والمنتجات الرئيسية، وتدابير إدارة المخاطر، فضلاً عن الاتجاهات المستقبلية.

تقسيم مسار BTCFi

1. ساحة العملات المستقرة

العملات المستقرة هي نوع من العملات المشفرة تهدف إلى الحفاظ على قيمة مستقرة، وغالبًا ما تكون مرتبطة بالعملات القانونية أو أصول ذات قيمة أخرى. وفقًا لدرجة المركزية، يمكن تقسيمها إلى عملات مستقرة مركزية (مثل USDT، USDC) وعملات مستقرة لامركزية (مثل DAI، FRAX). وفقًا لنوع الضمان، يمكن تقسيمها إلى ضمانات بالعملات القانونية/السلع، وضمانات بالأصول المشفرة، وضمانات غير كافية.

في نظام BTC البيئي، يعتبر مشروع العملة المستقرة اللامركزية هو الأكثر جدارة بالاهتمام. فيما يلي بعض المشاريع التمثيلية:

المشروع الأول، بروتوكول Bitsmiley

• المشروع الأول للعملة المستقرة الأصلية في نظام BTC
• مستند على إطار Fintegra، يتكون من عملة مستقرة مفرطة الضمانة غير المركزية bitUSD وبروتوكول إقراض غير موثوق به.
• سيتم إطلاق Alphanet على BitLayer في 1 مايو 2024

المشروع الثاني، Bamk.fi (NUSD)

• إصدار NUSD ( دولار ناكاموتو )، هو دولار مُركب على شبكة البيتكوين L1
• تنفيذ على مرحلتين: المرحلة الأولى مدعومة من USDe بنسبة 1:1، والمرحلة الثانية مدعومة من موقف بيتكوين المحايد دلتا.

المشروع الثالث، Yala Labs

• من خلال البنية التحتية المعيارية التي تم إنشاؤها ذاتيًا، يمكن لعملة مستقرة $YU أن تتدفق بحرية بين مختلف الأنظمة البيئية.
• تشمل المنتجات الأساسية عملة مستقرة مفرطة الضمان $YU وMetamint

المشروع الرابع، بروتوكول ساتوشي

• أول بروتوكول عملة مستقرة CDP في نظام BTC، مستند إلى نظام BEVM
• يمكن للمستخدمين سك عملة مستقرة بالدولار $SAT من خلال إيداع BTC وأصول دخل قائمة على BTC مثل LST، بمعدل ضمان أدنى 110%.

المشروع الخامس، BTU

• أول مشروع عملة مستقرة لامركزية في نظام بيتكوين البيئي، يستخدم نموذج خزانات الديون المرهونة (CDP)
• لا حاجة لجسر بين السلاسل، يتم إتمام جميع العمليات داخل شبكة بيتكوين

2. مجال الإقراض

تعتبر الإقراض بيتكوين (BTC Lending) خدمة مالية تتضمن الحصول على قرض من خلال استخدام بيتكوين كضمان أو كسب الفوائد من إقراض بيتكوين. فيما يلي مقدمة لبعض المشاريع التمثيلية:

المشروع الأول، Liquidium

• بروتوكول الإقراض P2P الذي يعمل على بيتكوين، يدعم المستخدمين في استخدام أصول Ordinals وRunes الأصلية كضمانات لاقتراض وإقراض بيتكوين الأصلي
• إكمال اقتراض البيتكوين بطريقة آمنة وغير وصائية عبر PSBT وDLC على شبكة البيتكوين L1

المشروع الثاني، شيل فاينانس

• بروتوكول عملات مستقرة قائم على BTC L1، يدعم استخدام BTC وOrdinals NFT وRunes وأصول BRC-20 وARC-20 كضمان للحصول على $bitUSD
• اعتمد على خطة النقطة إلى الحوض لتعظيم الاستخدام

3. قطاع الستاكينغ

الستاكينغ (Staking) يُعرف عادةً بخصائص الأمان والاستقرار والعائد الثابت. إليكم مشروعًا تمثيليًا:

المشروع الأول، بابل

• بلوكتشين الطبقة 1 التي أسسها البروفيسور ديفيد تسه من جامعة ستانفورد
• يمكن تأمين عملة البيتكوين على الشبكة الرئيسية للبيتكوين لتوفير الأمان لسلاسل استهلاك POS الأخرى، بينما يتم الحصول على عائدات الرهان على الشبكة الرئيسية لبابل أو سلاسل استهلاك POS.
• باستخدام UTXO لتنفيذ عقد الإيداع، يُعرف بالإيداع البعيد (Remote Staking)

4. مسار إعادة استثمار

بناءً على التخزين، فإن ReStaking هو استخدام أصول رموز التخزين السائلة للإيداع لدى المدققين في شبكات وبلوكشين أخرى للحصول على مزيد من العوائد. فيما يلي تقديم لعدة مشاريع تمثيلية:

المشروع الأول، تشاكرا

• بنية تحتية مبتكرة للتسوية المعيارية، تستخدم تقنية الإثباتات الصفرية
• يمكن للمستخدمين رهن البيتكوين بنقرة واحدة والمشاركة في المزيد من فرص العائدات السائلة بما في ذلك مشاريع LST/LRT في نظام Babylon البيئي.

المشروع الثاني، Bedrock

• بروتوكول إعادة رهن السيولة متعددة الأصول
• تقديم خدمات على مستوى المؤسسات للمستخدمين، حتى 2 مايو، تجاوزت القيمة الإجمالية المرهونة 200 مليون دولار

5. إدارة لامركزية

مع إعلان BitGO، الجهة المسؤولة عن wBTC، عن تسليم السيطرة على wBTC، زادت المناقشات في السوق حول أمان WBTC. فيما يلي تقديم لعدة مشاريع ذات صلة:

• WBTC: أول وأوسع شكل مستخدم من عملة بيتكوين المغلفة
• tBTC: يمكنك التفكير في تحويل WBTC إلى tBTC ثم تحويله مرة أخرى إلى BTC الأصلي
• FBTC: أصول تركيبية جديدة على السلسلة بالكامل، مرتبطة بـ BTC بنسبة 1:1، تدعم تداول BTC على السلسلة بالكامل
• dlcBTC: بيتكوين في الإيثيريوم على أساس عدم الإحتفاظ بالوصول

6. CeDeFi

CeDeFi هو خدمة مالية تجمع بين خصائص التمويل المركزي (CeFi) والتمويل اللامركزي (DeFi). فيما يلي تقديم لعدد من المشاريع التمثيلية:

المشروع الأول، بروتوكول سولف

• مصفوفة سيولة البيتكوين الموحدة، تهدف إلى توحيد سيولة تريليون دولار الموزعة للبيتكوين من خلال SolvBTC
• SolvBTC هي طبقة السيولة لبيتكوين، وقد تم إطلاقها بالفعل على شبكة إيثريوم وBNB وArbitrum وMerlin.

المشروع الثاني، Bouncebit

• سلسلة إعادة تخزين BTC ، متوافقة تمامًا مع EVM ، وتصميم منتجات CeDeFi
• يدعم تحويل BTC النقي بسلاسة إلى أشكال أكثر مرونة، مثل BTCB على سلسلة BNB و Wrapped Bitcoin (WBTC)

المشروع الثالث، بروتوكول لورينزو

• طبقة التمويل السيولة لبيتكوين المعتمدة على بابل
• تحويل بيتكوين المرهون إلى رموز رأس المال السائل (LPT) ورموز تراكم العائد (YAT)

7. تبادل AMM DEX

تعد DEX AMM Swap آلية تداول لامركزية تعمل على blockchain. فيما يلي تقديم بعض المشاريع الممثلة:

المشروع الأول، Bitflow

• التركيز على العائد المستدام من BTC، واستخدام تقنيات مثل PSBT، التبادل الذري، AMM، وحلول Layer-2 مثل Stacks لإجراء معاملات BTC، العملات المستقرة وغيرها.
• الموقع هو DEX (البورصة اللامركزية) ، مبني على Stacks

المشروع الثاني، Dotswap

• DEX AMM الأصلي على شبكة BTC، يدعم الأصول بما في ذلك Runes وBRC 20 وARC 20 وأحدث CAT 20
• اعتمدت MMM (مصفوفة التوقيع المتعدد المتعددة الطبقات) للدعم

المشروع الثالث، Unisat AMM Swap

• التركيز على تطبيقات محفظة Ordinals و brc-20، وتنفيذ تداول سوق النقوش على أساس دفتر الطلبات

مقارنة بين فئات الأصول المختلفة

مقارنة الأمان

• اهتمام النظام البيئي لBTC بـ"الأمان" أعلى بكثير من الأنظمة البيئية الأخرى
• هناك مخاطر نظامية مثل مخاطر المركزية المفرطة ومخاطر السحب في ETH
• هناك عوامل خارجية عديدة في سولانا، مما يجعل تقلب سعر العملة أسهل مقارنة بالإيثيريوم.
• بيتكوين كنظام POW من الناحية المبدئية لا توجد لديه هذه المشاكل، ولكن لا يزال من الضروري توخي الحذر من المخاطر النظامية

مقارنة العائدات

• تتميز عوائد ومصادر العوائد لمشاريع/ بروتوكولات ETHfi و SOLfi و BTCfi بخصائص فريدة
• BTCFi لديه إمكانيات أكبر مقارنةً بـ ETHFi و SolFi، لأن BTCFi لا يزال بحرًا أزرق.

التنوع البيئي

• تشمل بيئة ETH العديد من المجالات مثل Defi و NFT و RWA و Restake.
• DEX Raydium و حل السيولة Kamino Finance على Solana هما من المشاريع الرائدة
• تشهد بيئة BTCFi فترة انفجار، حيث تبرز العديد من المشاريع بما في ذلك Layer 2.

خاتمة

مع استمرار تطور نظام BTCFi البيئي، نشهد تنافسًا صحيًا بين البروتوكولات، حيث يقلل هذا التنافس من مخاطر المركزية ويعزز نضوج وتنوع نظام BTC البيئي بأكمله. في المستقبل، ستستمر BTCFi كمحرك للابتكار في مجال المالية المشفرة، مما يدفع شبكة بيتكوين نحو تطبيقات مالية أكثر تقدمًا ومشاركة عالمية. مع التقدم التكنولوجي المستمر وتوسع السوق، من المتوقع أن تصبح BTCFi جسرًا يربط بين المالية التقليدية وعالم العملات المشفرة، مما يوفر للمستخدمين في جميع أنحاء العالم خدمات مالية أكثر ثراءً وأمانًا وكفاءة.