مراجعة صناعة سلسلة الكتل العامة لشهر فبراير 2025: التحديات والابتكارات في ظل التعديل السوقي

في فبراير 2025، شهد سوق البلوكشين تعديلات ملحوظة، مما شكل اختبارًا لجميع أنواع سلاسل الكتل العامة. أظهر البيتكوين استقرارًا، مما عزز مكانته الرائدة، بينما شهدت معظم السلاسل بما في ذلك سولانا وأفالانش وإيثيريوم انخفاضات كبيرة. ومع ذلك، لم تتوقف أنشطة التطوير في مجال سلاسل الكتل العامة: إطلاق الشبكة الرئيسية لـ Berachain، وترقية بنية Base التحتية، وإطلاق حلول Layer 2 لـ Uniswap كانت من أبرز أحداث هذا الشهر.

نظرة عامة على السوق

شهد سوق فبراير تصحيحًا واضحًا: انخفض سعر البيتكوين من 98,768 دولار إلى 84,177 دولار، بانخفاض قدره 14.8%، بينما كانت نسبة انخفاض الإيثيريوم أكبر، حيث انخفض من 3,065 دولار إلى 2,216 دولار، بانخفاض قدره 27.7%. في الأسبوع الأخير من الشهر، تصاعدت ضغوط البيع بسبب القلق المتزايد من المخاطر الأمنية.

تأتي هذه التراجعات بعد سوق صاعد في يناير، لكن إشارات السوق معقدة، حيث يتأرجح المستثمرون بين المشاعر المتفائلة والمخاوف الأمنية. تدهورت المشاعر السوقية، وانخفضت الشهية للمخاطر، خاصةً في المجالات ذات الطابع المضاربي. على مستوى العالم، يظهر سوق أمريكا الشمالية تفاؤلاً حذراً بسبب التغيرات السياسية، بينما يشعر سوق آسيا والمحيط الهادئ بشكل أكثر حدة بتأثير الأحداث الأمنية.

الاتجاهات التنظيمية والسياسات

يركز الأمر التنفيذي الخاص بالعملات المشفرة من حكومة الولايات المتحدة على تطوير التخزين الذاتي والعملات المستقرة، مما يوفر وضوحًا سياسيًا نادرًا للصناعة. ومع ذلك، حدثت حادثة أمنية في منصة تداول معينة في 21 فبراير، مما أدى إلى خسارة قدرها 1.5 مليار دولار، مما سجل أكبر خسارة في تاريخ العملات المشفرة، مما أثار مخاوف جديدة بشأن الأمان، وتحولت مشاعر السوق بسرعة. في الوقت نفسه، كانت هناك تخفيف في موقف الجهات التنظيمية، حيث تم تعليق التحقيقات ضد العديد من الشركات المعروفة، وتخلوا عن الاستئناف ضد "قواعد المتداولين". يعزز قانون "GENIUS" (قانون الإرشاد الوطني للابتكار وإنشاء العملات المستقرة في الولايات المتحدة) الإطار التنظيمي للعملات المستقرة، مما يظهر اتجاهًا وديًا في البيئة التنظيمية الأمريكية.

سلوك المستثمرين يعكس هذه التقلبات. لقد أدت موجة المضاربة المدفوعة من رموز معينة إلى انخفاض سريع بسبب الأخبار السلبية ذات الصلة، مما أدى إلى انهيار التقييمات وتقلص حجم التداول بشكل كبير. تشير هذه التحولات إلى أن السوق يتراجع عن الأصول عالية المخاطر.

أداء سلسلة الكتل من الطبقة الأولى

تتعرض سلاسل الكتل من الطبقة 1 لضغوط عامة، حيث انخفض إجمالي القيمة السوقية بنسبة 20.8% إلى 2.3 تريليون دولار. زادت هيمنة بيتكوين من 71.3% إلى 74.2%، بينما تقلصت حصة إيثريوم من 14.0% إلى 11.9%. ارتفعت حصة سلسلة BNB قليلاً إلى 3.7%، لكن سولانا انخفضت حصتها من 4.0% إلى 3.3% بعد انهيار السعر بنسبة 36.3%.

ارتفع سعر لايتكوين بشكل طفيف بنسبة 1.0% إلى 128.7 دولار، بينما كانت أداء سولانا (-36.3%) وأفالانش (-35.7%) أقل.

انخفض إجمالي قيمة الأصول المقفلة (TVL) في DeFi بنسبة 20.0٪ ليصل إلى 82.9 مليار دولار، حيث بلغت قيمة الإيثيريوم 44.9 مليار دولار (بانخفاض 21.7٪)، وسولانا 8.6 مليار دولار (بانخفاض 34.1٪).

برزت Berachain بشكل ملحوظ، حيث قفزت بسرعة إلى المركز السادس بعد إطلاق الشبكة الرئيسية في 6 فبراير، مع وصول القيمة الإجمالية المقفلة إلى 32 مليار دولار. أصدرت هذه السلسلة 80 مليون من رموز BERA، واتبعت نموذج "إثبات السيولة" - وهي طريقة مبتكرة للاحتفاظ، تحول السيولة إلى أمان الشبكة. بعد تمويل 2024، حثت عمليات الإطلاق هذا الشهر وحقوق الحوكمة على حماس السوق. على عكس إثبات الحصة التقليدي، قد تعيد هذه الطريقة تعريف كيفية توازن السلاسل العامة بين النمو والاستقرار، مما يجعل Berachain مشروعًا يستحق الاهتمام.

انخفضت حمى الرموز المضاربة على سلسلة الكتل العامة بشكل ملحوظ. لقد أضرت الحالات الفاشلة البارزة بثقة السوق، مما أدى إلى انخفاض كبير في حجم التداول على العديد من منصات DEX. على الرغم من أن هذه الرموز لن تختفي، يمكن اعتبارها بطاقات جمع رقمية، إلا أن ذروة جنونها قد تكون قد انتهت، وبدأ المتداولون يركزون بشكل أكبر على الأساسيات بدلاً من المضاربة.

بيتكوين Layer 2 و الجانبية

انخفض إجمالي القيمة المقفلة (TVL) للبيتكوين L2 وسلاسل الجانبية بنسبة 24.5% من 2.7 مليار دولار إلى 2.1 مليار دولار. تتصدر Core القائمة بقيمة مقفلة تبلغ 460 مليون دولار (بانخفاض 42.0%)، تليها Bitlayer (350 مليون دولار) وBSquared (320 مليون دولار). تميز BOB بأداء بارز، حيث انخفض بنسبة 7.9% إلى 220 مليون دولار.

في المنصات المتوسطة ، كانت أداء ميرلين جيدًا ، حيث انخفض TVL بشكل طفيف بنسبة 9.3٪ إلى 150 مليون دولار. تواجه المنصات الصغيرة ضغطًا أكبر ، حيث انخفض SatoshiVM بنسبة 31.5٪ ، و MAP Protocol بنسبة 29.6٪ ، و Interlay بنسبة 27.4٪.

يتماشى ركود هذا المجال مع توقعات الخبراء في الصناعة: "مع تراجع الحماس الأولي، سيختفي أكثر من ثلثي مشاريع Layer 2 الحالية الخاصة بالبيتكوين في غضون ثلاث سنوات." يشير الركود في فبراير إلى أن الدمج قد بدأ بالفعل. وعند النظر إلى المستقبل، قد تكون المنصات القادرة على إثبات الفائدة العملية أكثر ديمومة من المشاريع التي تعتمد فقط على الزخم.

تطور Layer 2 للإيثيريوم

انخفضت قيمة إجمالي الأموال المقيدة (TVL) على مستوى L2 في إيثريوم بنسبة 23.4% لتصل إلى 14 مليار دولار. يبقى أحد المشاريع الرائدة في الصدارة بقيمة TVL تبلغ 4.5 مليار دولار (انخفاض بنسبة 33.4%)، بينما ارتفع مشروع آخر إلى المركز الثاني بقيمة TVL تبلغ 4.2 مليار دولار (انخفاض بنسبة 10.6%)، مما دفع المركز الثالث (2.1 مليار دولار) إلى المركز الثالث. شهد مشروع آخر زيادة بنسبة 104.1% ليصل إلى 300 مليون دولار، ليصبح النقطة البارزة النادرة لهذا الشهر.

أطلق مشروع معروف Flashblocks (تأكيدات المعاملات الأسرع) وAppchains (L3 مخصص) وحسابات فرعية لمحافظ ذكية بهدف الحفاظ على ولاء المستخدمين. بدأت شبكة Unichain الرئيسية في 16 فبراير، بعد أن عالجت شبكة الاختبار الخاصة بها 95 مليون معاملة، وتُعتبر مُغير قواعد اللعبة في أداء التوسع، وانضمت إليها العديد من المؤسسات الكبيرة. تطبيق Nums الخاص بمشروع ما، كابتكار في Layer 3 للألعاب، يُظهر مستقبل التصميم المعياري.

في الوقت نفسه، على الرغم من أن Sonic EVM ليست Layer 2 من إيثيريوم، إلا أن إطلاقها على الشبكة الرئيسية Mobius في 27 فبراير كأول سلسلة SVM من بعض سلاسل الكتل قد جذبت الكثير من الاهتمام، حيث حققت 10,000 TPS، وجلبت 47.6 مليون دولار لبعض بروتوكولات DeFi في غضون أيام. تشير هذه التحركات إلى أن مشاريع Layer 2 تستثمر بشكل متزايد في التكنولوجيا، وليس مجرد ضجة.

علق مؤسس الإيثيريوم في 19 فبراير، مشدداً على ضرورة أن يحدد الإيثيريوم موقعه بوضوح في المنافسة المتزايدة. دعا إلى أن تلعب Layer 2 دور القيادة في قابلية التوسع (مثل زيادة المعاملات بمعدل 17 مرة) والتشغيل البيني، مشيراً إلى أنها تطورت من "توقيع متعدد متقدم" إلى شبكة قوية. على الرغم من أنه لم يعلق مباشرة على Sonic EVM، إلا أن توافقه مع EVM وسرعته تتماشى مع رؤيته لـ "كون الإيثيريوم" المتصل بسلاسة. ومع ذلك، أعرب أيضاً عن عدم رضاه عن ميول النظام البيئي الشبيهة بالقمار، داعياً إلى التركيز على القيمة الحقيقية بدلاً من فقاعات المضاربة.

حالة التمويل

ت slowing الأنشطة التمويلية ، تم إتمام 6 صفقات في فبراير بمجموع 32.4 مليون دولار. جمعت Mango Network 13.5 مليون دولار لبلوكتشين الهجين EVM-MoveVM الخاص بها ، وتخطط للإطلاق في الربع الأول من عام 2025. حصلت Fluent Labs على تمويل قدره 8 ملايين دولار لتطوير Layer 2 متعددة الآلات الافتراضية تربط بين إيثريوم وسولانا.