انهيار في عالم الأصول الرقمية: سقوط Three Arrows Capital

في مجال الأصول الرقمية، كانت هناك شركة صناديق تحوط كانت تُعتبر ذات يوم مرموقة، وتُعتبر واحدة من أذكى اللاعبين في الصناعة. إنها Three Arrows Capital( والمعروفة اختصارًا بـ 3AC). تأسست هذه الشركة على يد Su Zhu و Kyle Davies، ونمت في غضون بضع سنوات من عدم الظهور إلى عملاق يدير أصولًا تقدر بمليارات الدولارات. ومع ذلك، في وقت كانت فيه تبدو وكأنها لا يمكن إيقافها، جاءت أزمة مفاجئة أدت إلى انهيار هذا العملاق.

بدأت قصة 3AC في عام 2012. في ذلك الوقت، كان Su Zhu وDavies شخصين شابين تخرجا للتو، وقد جمعا حوالي 1,000,000 دولار كتمويل أولي لتأسيس هذه الشركة في سنغافورة. بفضل حاسة السوق الحادة ومهارات التحكيم العالية، تميزت 3AC بسرعة في سوق الفوركس والأصول الرقمية. مع ظهور الأصول الرقمية مثل البيتكوين، أصبحت 3AC أكثر نجاحًا وسرعة في جمع ثروة ضخمة.

في ذروتها، ادعت 3AC أنها تدير أصولًا تصل إلى 10 مليارات دولار. أصبح سو تشو ودايفيز شخصيات بارزة في دائرة التشفير، حيث كانا يتحدثان بشكل متكرر على وسائل التواصل الاجتماعي، ويتوقعان اتجاهات السوق، مما زاد من نفوذهما يومًا بعد يوم. كما بدأ المؤسسان في الاستمتاع بحياة الأثرياء، حيث اشتريا عقارات فاخرة، ويخوت، وزارا أماكن راقية.

ومع ذلك، لم تكن طريق توسع 3AC سلسة. في عام 2021، مع دخول سوق العملات الرقمية في فترة تصحيح، بدأت بعض استثمارات الشركة في تحقيق خسائر. خاصة في المراكز الضخمة في صندوق جراي سكيل لبيتكوين (GBTC)، أصبحت القشة التي قصمت ظهر البعير. عندما بدأ GBTC بالتداول بأقل من سعر البيتكوين، تعرضت 3AC لضربة شديدة.

لإنقاذ الوضع، يبدو أن 3AC اتخذت استراتيجية استثمار أكثر جرأة. في فبراير 2022، استثمرت الشركة 200 مليون دولار في مشروع لونا. لكن الأوقات الجيدة لم تستمر طويلاً، حيث انهارت لونا فجأة في بداية مايو، مما أدى إلى تبخر أكثر من 40 مليار دولار من القيمة السوقية في غضون أيام. كان لهذا تأثير قاتل على 3AC.

تطورت الأحداث اللاحقة كما لو كانت تأثيرات domino. بدأت شركة 3AC تعاني من عدم القدرة على الوفاء بالتزاماتها تجاه المقرضين، مما أجبرها على القيام بتصفية واسعة النطاق. وقد أدى ذلك إلى تفاقم تراجع السوق الخاص بالأصول الرقمية، مما أثار ردود فعل متسلسلة. كما وقعت العديد من الشركات التي لديها علاقات أعمال مع 3AC في أزمة، حيث اضطرت بعضها إلى تقديم طلب للحماية من الإفلاس.

في 1 يوليو، تقدمت 3AC أخيرًا بطلب إفلاس في نيويورك. يُقدّر أن ديون الشركة قد تصل إلى عدة مليارات من الدولارات. والأكثر صدمة هو أن Su Zhu وDavies بدوا وكأنهم نقلوا كميات كبيرة من الأموال قبل انهيار الشركة، ومن ثم اختفوا عن الأنظار. حتى الآن، لا تزال مكانتهم الدقيقة لغزًا.

انهيار 3AC ليس مجرد انهيار شركة واحدة، بل أحدث تأثيرًا كبيرًا على صناعة الأصول الرقمية بأكملها. لقد كشفت هذه الحادثة عن مشكلات شائعة في الصناعة مثل الرفع المالي العالي وسوء إدارة المخاطر، مما دفع الجهات التنظيمية إلى فحص هذا المجال بشكل أكثر صرامة.

بالنسبة للعديد من المستثمرين في الأصول الرقمية الذين اعتبروا سو زو وديفيز كأيقونات، كانت هذه بلا شك درسًا مؤلمًا. إنه يثبت مرة أخرى أن الثقة المفرطة والجشع في هذا السوق الناشئ المليء بالفرص ولكن أيضًا بالمخاطر يمكن أن يؤدي إلى عواقب كارثية. قد تصبح قصة 3AC نقطة تحول مهمة في تاريخ العملات الرقمية، مما يدفع الصناعة بأكملها للتفكير في طرق تحسين عملها.