تحليل شامل لـ BTCFi: من الإقراض إلى التخزين، أنشئ بنك بيتكوين المحمول الخاص بك

ملخص

مع تعزيز مكانة بيتكوين في الأسواق المالية، أصبحت منطقة BTCFi بسرعة في طليعة الابتكار في العملات المشفرة. تقوم هذه الدراسة بتحليل عميق للعديد من المسارات الرئيسية في BTCFi، بما في ذلك عملات مستقرة، خدمات الإقراض، خدمات التخزين، خدمات إعادة التخزين، بالإضافة إلى الجمع بين المالية المركزية واللامركزية. تستكشف التقرير آليات التشغيل في هذه المجالات، وتطور السوق، والمنصات والمنتجات الرئيسية، وتدابير إدارة المخاطر، بالإضافة إلى اتجاهات التطور المستقبلية.

من خلال مقارنة أمان وعائدات وثراء النظام البيئي لمختلف فئات الأصول، يكشف عن المزايا الفريدة والمخاطر المحتملة لBTCFi مقارنةً بمناطق التمويل المشفر الأخرى. مع استمرار تطور مجال BTCFi، من المتوقع أن نشهد المزيد من الابتكارات وتدفقات رأس المال، مما يعزز مكانة بيتكوين كقائد في المجال المالي.

الكلمات الرئيسية: BTCFi، عملة مستقرة، اقتراض، رهن، إعادة رهن، CeDeFi، بيتكوين المالية

نظرة عامة على مسار BTCFi

BTCFi هو سلسلة من الأنشطة المالية المرتبطة ببيتكوين، بما في ذلك إقراض بيتكوين، الرهن، التداول، العقود الآجلة والمشتقات. وفقًا لبيانات CryptoCompare وCoinGecko، بلغ حجم سوق BTCFi في عام 2023 حوالي 10 مليارات دولار أمريكي. من المتوقع أن يصل حجم سوق BTCFi إلى 1.2 تريليون دولار أمريكي بحلول عام 2030.

على مدار السنوات العشر الماضية، أظهر سوق BTCFi إمكانات نمو كبيرة، مما جذب المزيد والمزيد من المؤسسات للمشاركة. لم يقتصر انضمام المستثمرين المؤسسيين على جلب تدفقات كبيرة من الأموال وزيادة سيولة السوق واستقراره، بل عزز أيضًا نضج السوق وقواعده.

تقسيم مسار BTCFi

1. سكة العملات المستقرة

العملات المستقرة هي عملات مشفرة تهدف إلى الحفاظ على قيمة مستقرة، وغالبًا ما تكون مرتبطة بالعملات القانونية أو أصول ذات قيمة أخرى. يمكن تقسيمها حسب درجة المركزية إلى عملات مستقرة مركزية (مثل USDT، USDC) وعملات مستقرة لامركزية (مثل DAI، FRAX). يمكن تقسيمها حسب نوع الضمان إلى ضمانات عملات قانونية/أصول مادية، وضمانات أصول مشفرة، وضمانات غير كافية.

في نظام BTC البيئي، فإن مشاريع العملات المستقرة التي تستحق الانتباه هي بشكل رئيسي العملات المستقرة اللامركزية. فيما يلي تقديم عدد من المشاريع التمثيلية:

المشروع الأول، بروتوكول Bitsmiley

• المشروع الأول للعملة المستقرة الأصلية في نظام BTC
• مستند إلى إطار Fintegra، يتكون من عملة مستقرة مدعومة بشكل مفرط من قبل بيتكوين bitUSD وبروتوكول إقراض غير موثوق أصلي.
• آلية التشغيل مشابهة لـ DAI، تستخدم نموذج CDP

المشروع الثاني، Bamk.fi (NUSD)

• إصدار NUSD ( دولار ناكاموتو )، هو عملة الدولار الاصطناعي على شبكة البيتكوين L1
• تحقيقه على مرحلتين: المرحلة الأولى مدعومة من USDe بنسبة 1:1، والمرحلة الثانية مدعومة من مراكز بيتكوين المحايدة دلتا.

المشروع الثالث، Yala Labs

• من خلال البنية التحتية المعيارية التي تم إنشاؤها ذاتيًا، يتم إصدار العملة المستقرة $YU
• تشمل المنتجات الأساسية عملة مستقرة مضمونة بشكل زائد $YU، ونظام الصك المشترك Metamint.

المشروع الرابع، بروتوكول ساتوشي

• أول بروتوكول عملة مستقرة CDP في نظام BTC، يعتمد على بيئة BEVM
• يمكن للمستخدمين من خلال إيداع BTC وLST وغيرها من الأصول المدرة للعائد المستندة إلى BTC، سك عملة مستقرة بالدولار $SAT

المشروع الخامس، BTU

• أول مشروع عملة مستقرة لامركزية في نظام بيتكوين البيئي
• اعتماد نموذج خزائن الدين المرهونة (CDP)، يسمح للمستخدمين بإصدار عملة مستقرة بناءً على أصول BTC

2. مسار الإقراض

تعتبر قروض البيتكوين خدمة مالية يتم من خلالها الحصول على قروض عن طريق استخدام البيتكوين كضمان أو كسب الفائدة من خلال إقراض البيتكوين. تشمل تدابير إدارة المخاطر الرئيسية التحكم في نسبة الضمان ونسبة قيمة القرض، وتوفير ضمانات إضافية وهامش إضافي، وآلية التصفية القسري وغيرها.

تشمل المشاريع التمثيلية:

المشروع الأول، Liquidium

• بروتوكول الإقراض P2P القائم على بيتكوين
• يدعم استخدام الأصول الأصلية Ordinals و Runes كضمان لاقتراض وإقراض بيتكوين الأصلي

المشروع الثاني، Shell Finance

• بروتوكول العملات المستقرة المعتمد على بيتكوين L1
• يدعم استخدام أصول BTC و Ordinals NFT و Runes و BRC-20 و ARC-20 كضمان للحصول على $bitUSD

3. مسار الستيكينغ

تُعرف عملية الإيداع (Staking) عادةً بخصائص الأمان والثبات في العائد. في BTCFi، يشير الإيداع بشكل أساسي إلى استخدام أمان بيتكوين لتقديم خدمات الإيداع لسلاسل PoS الأخرى.

المشروع الأول، بابل

• بلوكشين الطبقة الأولى التي أسسها البروفيسور ديفيد تسه من جامعة ستانفورد
• تهدف إلى جلب أمان بيتكوين لجميع سلاسل الكتل PoS
• من خلال الإيداع عن بُعد (Remote Staking) لتحقيق إيداع BTC

4. مسار إعادة الستاكينغ

Restaking هو استخدام أصول رموز الإيداع السائلة للتخزين على المدققين في شبكات و блокчين أخرى للحصول على عوائد إضافية.

المشروع الأول، تشاكرا

• بنية تحتية للتسوية المعيارية، تستخدم تقنية الإثباتات الصفرية
• تقديم خدمة رهن بيتكوين بنقرة واحدة، والمشاركة في مشاريع LST/LRT بما في ذلك نظام Babylon البيئي

المشروع الثاني، Bedrock

• بروتوكول إعادة رهن السيولة المتعددة الأصول
• تقديم خدمات على مستوى المؤسسات، بناء أول عملة بيتكوين مرنة (uniBTC)

5. الوصاية اللامركزية

مع تسليم BitGO الجهة المسؤولة عن wBTC السيطرة، زادت المناقشات حول أمان WBTC في السوق. تشمل الحلول الناشئة للتخزين اللامركزي ما يلي:

• tBTC: حل تخزين بيتكوين لامركزي تم تطويره بواسطة شبكة Keep
• FBTC: أصول تركيبية جديدة بالكامل، مرتبطة بـ BTC بنسبة 1:1
• dlcBTC: بيتكوين في إثريوم على شهادة غير محمية

6. CeDeFi

CeDeFi يجمع بين خصائص التمويل المركزي والتمويل اللامركزي. في BTCFi، تشمل المشاريع الرئيسية ما يلي:

المشروع الأول، بروتوكول سولف

• مصفوفة السيولة الموحدة لبيتكوين
• من خلال SolvBTC تقديم خدمات السيولة متعددة السلاسل

المشروع الثاني، Bouncebit

• سلسلة إعادة تخزين BTC ، متوافقة تمامًا مع EVM
• استخدام LCT (رمز توكن إدارة السيولة) لإعادة الرهن والزراعة على السلسلة

المشروع الثالث، بروتوكول لورينزو

• طبقة التمويل السائل لـ BTC المبنية على Babylon
• تحويل عملة البيتكوين المرهونة إلى رمز رأس المال السائل (LPT) ورمز تراكم الأرباح (YAT)

7. تبادل AMM DEX

تطور DEX في نظام بيتكوين البيئي متأخر نسبيًا، لكنه يتعقب بسرعة. تشمل المشاريع الرئيسية ما يلي:

المشروع الأول، Bitflow

• التركيز على عائدات BTC المستدامة
• استخدام تقنيات PSBT، التبادل الذري، AMM وغيرها للتداول

المشروع الثاني، Dotswap

• DEX AMM الأصلي على شبكة BTC
• يدعم الأصول Runes, BRC-20, ARC-20 و CAT-20

المشروع الثالث، Unisat AMM Swap

• التركيز على تطبيقات محفظة Ordinals و brc-20
• تنفيذ تداول السوق المنقوشة بناءً على دفتر الطلبات

مقارنة فئات الأصول المختلفة

مقارنة الأمان

• تركيز نظام BTC على "الأمان" أعلى بكثير من الأنظمة الأخرى
• تواجه ETH وSolana بعض المخاطر النظامية كشبكات بلوكشين PoS.
• بيتكوين كنظام PoW من حيث المبدأ أكثر أمانًا، ولكن تراكم المخاطر الناتجة عن العديد من بروتوكولات FI قد يؤدي أيضًا إلى مخاطر نظامية.

مقارنة العائد

تقدم مشاريع BTCFi عادةً عوائد مرتفعة، وتشمل المصادر الرئيسية ما يلي:

• عائدات الرهن
• عوائد منتجات DeFi
• عائدات البروتوكول نفسه

تنوع بيئي

• نظام إيثريوم البيئي هو الأكثر نضجًا، بما في ذلك مجالات مختلفة مثل التمويل اللامركزي، الرموز غير القابلة للاستبدال، والأصول الحقيقية.
• تنمو بيئة Solana بسرعة، حيث تتصدر حلول DEX والسيولة
• نظام BTCFi في فترة ازدهار، حيث تتنوع أنواع المشاريع بشكل متزايد، بما في ذلك Layer 2، الإقراض، العملة المستقرة، والتخزين.

الخاتمة

تعتبر BTCFi محرك الابتكار في مجال المالية المشفرة، حيث تدفع شبكة بيتكوين نحو مستويات أعلى من التطبيقات المالية والمشاركة العالمية. مع تقدم التكنولوجيا وتوسع السوق، من المتوقع أن تصبح BTCFi جسرًا يربط بين المالية التقليدية وعالم العملات المشفرة، مقدمًا خدمات مالية أكثر تنوعًا وأمانًا وكفاءة للمستخدمين في جميع أنحاء العالم.