تحليل سوق العملات الرقمية في مايو 2025

1. الوضع الاقتصادي الكلي

في مايو 2025، كانت الاقتصاد الأمريكي في نقطة تحول حاسمة. استمر التضخم في الانخفاض، وأظهر سوق العمل مرونة، ودخلت السياسة النقدية في فترة ترقب، وجلبت السياسة التجارية عدم اليقين الجديد، بينما أثرت العمليات الخاصة وتعديلات تصنيف الديون على توقعات السوق من الجانب المالي. في هذا السياق، أظهر سوق العملات الرقمية قدرة قوية على التحمل، وقد يشهد هيكل الأصول العالمية عالية المخاطر جولة جديدة من إعادة التقييم.

اتجاه التضخم

تراجع معدل التضخم السنوي لمؤشر أسعار المستهلكين المعدل موسمياً في أبريل إلى 2.3%، وهو أدنى مستوى له منذ فبراير 2021، مما يظهر استمرار تخفيف ضغط الأسعار. سجل معدل التضخم الشهري المعدل موسمياً 0.2%، مما يشير إلى أن هناك نقصاً في الزخم لعودة التضخم على المدى القصير. في الوقت نفسه، بدأت وزارة الخزانة الأمريكية عملية إعادة شراء سندات الخزانة بقيمة 40 مليار دولار، حيث ينظر إلى هذه الخطوة بشكل عام على أنها إجراء يهدف إلى ضخ السيولة، مما أصبح قوة مهمة لدعم أسعار الأصول عالية المخاطر.

سوق العمل

في أبريل 2025، أضافت الوظائف غير الزراعية 177,000 وظيفة، متجاوزة التوقعات السوقية التي كانت 138,000 وظيفة، مما يعكس مرونة سوق العمل. توفر هذه البيانات أساسًا للتريث في السياسة. يستمر سوق العمل في القوة، مما يقلل من المخاوف بشأن الركود في السوق من جهة، ويضعف من احتمالية تخفيض أسعار الفائدة بشكل غير متوقع عدة مرات خلال العام من جهة أخرى.

سياسة النقدية الديناميكية

رئيس الاحتياطي الفيدرالي أشار إلى أنه سيعيد تقييم إطار السياسة النقدية الحالي، وقد يتخلى عن آلية "هدف التضخم المتوسط". وأوضح أن الصدمات المتكررة من جانب العرض تغير البيئة السياسية التقليدية، مما يدفع إلى التركيز أكثر على مخاطر التضخم الهيكلي. في المستقبل، قد يتم تمديد فترة ارتفاع أسعار الفائدة، وحتى من خلال توسيع الميزانية لزيادة حيازة السندات الحكومية متوسطة وطويلة الأجل للسيطرة على ارتفاع أسعار الفائدة الطويلة. ستكون نبرة السياسة أكثر مرونة، ولن يكون هناك استعجال لخفض أسعار الفائدة بشكل وقائي على المدى القصير.

سياسة التجارة وآفاق الاقتصاد العالمي

في أوائل مايو، تم الإعلان عن فرض رسوم جمركية بنسبة 50% على السلع الأوروبية اعتباراً من 1 يونيو، ورغم أنه تم تأجيل ذلك إلى 9 يوليو، إلا أن تهديد الرسوم الجمركية العالية أحدث صدمة في مشاعر السوق. من الجانب الصيني، نفذ البنك المركزي في مايو سياسة "خفض نسبة الاحتياطي + خفض الفائدة"، مما أطلق سيولة بقيمة تريليون يوان، وتم خفض سعر الفائدة السياسي إلى 1.4%. يُنظر إلى هذه الخطوة على أنها بداية جولة جديدة من التيسير، مما زاد من توقعات تحسين العلاقات الصينية الأمريكية وزيادة الميل إلى المخاطرة.

2. سوق العملات الرقمية

تحليل حجم التداول

حتى 27 مايو، كان متوسط حجم التداول اليومي في السوق 117.4 مليار دولار، بزيادة قدرها 15.8% عن الفترة السابقة، مما يدل على استمرار انتعاش نشاط الأموال. يظهر السوق بشكل عام خصائص تقلبات عالية، حيث حدثت عدة مرات زيادات بأكثر من 50% في حجم التداول اليومي. خلال فترتين من 6 مايو إلى 12 مايو ومن 21 إلى 22 مايو، ارتفع حجم التداول بشكل كبير، حيث تجاوز حجم التداول اليومي 180 مليار دولار في مرحلة ما، وبلغ سعر BTC خلال هذه الفترة أكثر من 100,000 دولار و 110,000 دولار، مما يشير إلى ارتفاع ملحوظ في المشاعر الصاعدة في السوق.

! رؤى BitMart VIP | تحليل سوق العملات المشفرة لشهر مايو

تحليل القيمة السوقية

حتى 27 مايو، عادت القيمة الإجمالية لسوق العملات الرقمية إلى 3.56 تريليون دولار، بزيادة 17.0% عن الشهر الماضي. حيث تصل حصة BTC في السوق إلى 62.6%، وحصة ETH في السوق إلى 9.6%، مع زيادة الأخيرة بنسبة 29.7% مقارنة بالفترة السابقة، مما يدل على تفضيل مستمر للتخصيص في ETH. منذ 8 مايو، ارتفعت القيمة الإجمالية للسوق لتتجاوز 3.3 تريليون دولار، ومنذ ذلك الحين شهدت اتجاهًا ثابتًا نحو الارتفاع، مع وجود اتجاه واضح في إصلاح هيكل السوق.

توكنات جديدة شائعة

في الرموز الشهيرة التي تم إطلاقها في مايو، لا يزال المشروع الخلفي هو المسيطر، بما في ذلك مشاريع Layer2 مثل SOPH و B2. بالإضافة إلى ذلك، يعتبر عملة مستقرة واحدة من السرد الشهير في مايو، وقد حصلت هذه العملة المستقرة ومشاريعها المرتبطة مثل B و Lista و Staketone على اهتمام واسع في السوق.

3. تحليل البيانات على السلسلة

تدفقات أموال ETF لـ BTC و ETH

في مايو، تدفق 57.7 مليار دولار إلى صندوق تداول البيتكوين (ETF). حتى 28 مايو، ارتفع سعر البيتكوين خلال الشهر من $94,212 إلى $108,969، بزيادة تقارب 13.5٪.

فيما يتعلق بـ ETH، استفادت الأسعار من توقعات الترقية وتخفيف السياسات الكلية، حيث كانت الزيادة أكثر وضوحًا. اعتبارًا من 28 مايو، ارتفعت ETH من 1,794 دولار في بداية الشهر إلى 2,635 دولار، بزيادة قدرها 31.9%. كما اجتذب ETF السلع الأساسية لـ ETH تدفقات مالية، حيث بلغت صافي التدفقات الداخلة حوالي 317 مليون دولار في مايو.

تدفق أموال العملات المستقرة

في مايو ، بلغ تدفق العملات المستقرة حوالي 72.8 مليار دولار ، وكانت التدفقات الرئيسية من USDT و USDC. مع تخفيف السياسات الكلية ، شهد سوق العملات الرقمية تصحيحًا كبيرًا. لا يزال سوق العملات المستقرة مستمرًا في تحقيق زخم قوي للنمو ، حيث أصبحت USDT و USDE و DAI محركات النمو الرئيسية لهذا الشهر.

4. تحليل أسعار العملات الرئيسية

تحليل سعر BTC

يحاول البيتكوين الحفاظ على مستوى فوق 109,588 دولار، مما يشير إلى أن كل تراجع طفيف يقابلونه المشترين. لقد ارتفع لمدة سبع أسابيع متتالية، إذا استطاع المشترون تمديد هذا الاتجاه إلى الأسبوع الثامن، فسوف يمهد الطريق لمزيد من الارتفاع. يرى المستثمرون المؤسسون فرصاً على المدى الطويل، ويواصلون ضخ الأموال في منتجات البيتكوين المتداولة في البورصات.

تشير المتوسطات المتحركة الصاعدة وRSI القريب من منطقة الشراء المفرط إلى أن الاتجاه الأكثر سهولة للمقاومة هو الصعود. إذا تمكن المشترون من دفع السعر إلى $111,980، فقد يرتفع زوج BTC/USDT إلى $130,000.

في الاتجاه الهابط، يعتبر متوسط 20 يوم (104,886$) هو مستوى الدعم الرئيسي الذي يجب الانتباه إليه. إذا انخفض السعر وأغلق تحت متوسط 20 يوم، فقد يؤدي ذلك إلى انخفاض السعر إلى 100,000$.

! رؤى BitMart VIP | تحليل سوق العملات المشفرة لشهر مايو

تحليل سعر ETH

ارتد الإيثريوم في 25 مايو من متوسط 20 يوم (2,425 دولار) ، مما يدل على وجود طلب قوي عند الأسعار المنخفضة. سيحاول المضاربون مرة أخرى اختراق مستوى المقاومة البالغ 2,738 دولار. إذا نجحوا ، فقد يرتفع زوج ETH/USDT إلى 3,000 دولار ، على الرغم من أن المضاربين على الانخفاض قد يحاولون منع الارتفاع بالقرب من 2,850 دولار.

إذا تراجع السعر من المستوى الحالي أو واجه مقاومة وانخفض دون المتوسط المتحرك الأسي لمدة 20 يومًا، فإن ذلك يشير إلى أن سيطرة المضاربين على الصعود تتناقص. في هذه الحالة، قد ينخفض السعر إلى $2,323، ثم ينخفض مرة أخرى إلى $2,111.

! رؤى BitMart VIP | تحليل سوق العملات المشفرة لشهر مايو

تحليل سعر SOL

سولانا حصلت على دعم عند 20 يوم EMA ($169) في 25 مايو، مما يشير إلى أن مشاعر السوق لا تزال إيجابية. سيحاول المضاربون مرة أخرى اختراق مستوى المقاومة عند $188. إذا نجحوا، قد يرتفع زوج تداول SOL/USDT إلى $210، وقد يصل إلى $220.

ومع ذلك، يحتاج البائع إلى دفع السعر تحت متوسط الحركة الأسي لمدة 20 يومًا لمنع المزيد من الارتفاع. إذا ارتد السعر من متوسط الحركة البسيط لمدة 50 يومًا، فقد يؤدي ذلك إلى تذبذب السعر بين 153$ و188$ لفترة من الوقت.

5. أحداث بارزة هذا الشهر

نظام عملة مستقرة معين

في منتصف مايو، مع تجاوز سعر BTC أعلى مستوى تاريخي له وإطلاق منصة تداول معينة لهذه العملة المستقرة، ارتفعت شعبيتها بشكل كبير وبدأت مشاريع التعاون البيئي الخاصة بها تجذب انتباه السوق. حتى 28 مايو 2025، تجاوزت القيمة السوقية لهذه العملة المستقرة 2.1 مليار دولار، مما جعلها سابع أكبر عملة مستقرة. على الرغم من عدم وجود اختلافات كبيرة في تصميم الآلية مقارنةً بالعملات المستقرة الرئيسية الأخرى، إلا أن ميزتها الأساسية تكمن في إصدارها من خلفية محددة.

السرد الرئيسي لهذه العملة المستقرة يدور حول "الدعم الخاص + مسار الأصول الملموسة + توقعات قانون العملات المستقرة". في الآونة الأخيرة، شهدت أسعار الرموز المرتبطة بالعديد من الشركاء مثل Buildon وLista DAO وStakeStone وHaedal وCookie ارتفاعًا كبيرًا، مما دفع السوق إلى حماس كبير تجاه المفاهيم ذات الصلة. إذا تم تمرير قانون العملات المستقرة في الولايات المتحدة بنجاح، فإن هذه العملة المستقرة كمشروع مدعوم خاص والمشاريع التي تتعاون معها بعمق من المتوقع أن تحتل مكانة أكثر أهمية في النظام البيئي للتشفير في المستقبل.

صدق أن تصبح منصة MEME الجديدة

حتى 28 مايو، ارتفع الرمز المميز الأساسي لمنصة Believe، Launchcoin، من 0.014 دولار في بداية الشهر إلى أعلى مستوى له عند 0.36 دولار، حيث اقتربت القيمة السوقية من 310 مليون دولار، مما جعله واحدًا من أكبر العملات الرقمية MEME التي شهدت ارتفاعًا مؤخرًا. تركز المنصة على مفهوم "تحويل الأصول الاجتماعية"، حيث يمكن للمستخدمين ببساطة نشر تغريدة تحتوي على $TICKER و@launchcoin على منصة X، مما يؤدي تلقائيًا إلى إصدار الرمز المميز.

بفضل آلية إصدار العملات المبتكرة وارتفاع عملة Launchcoin، ارتفعت نشاط منصة Believe بسرعة، وتبعتها عملات مثل Dupe وGoonc في الارتفاع، وارتفع عدد العملات الجديدة التي تصدرها المنصة إلى المرتبة الثالثة في منصة MEME. ومع ذلك، بعد أن انخفضت العملة المدعومة بشكل مفرط $YAPPER بنسبة تزيد عن 66% عند إطلاقها، أثار ذلك قلق المجتمع وتراجعت حرارة النظام البيئي بشكل حاد.

حتى 28 مايو، أصدرت Believe أكثر من 27,000 رمز، بإجمالي قيمة سوقية تقارب 290 مليون دولار، حيث ساهم Launchcoin بحوالي 63%، ويشكل حجم تداولاته حوالي 72% من إجمالي النظام البيئي. يمكن ملاحظة أن شعبية العملة الرقمية للمنصة تعتمد بشكل كبير على أداء سوق LAUNCHCOIN. ومع ذلك، تم الإشارة إلى أن هذه العملة الرقمية للمنصة تفتقر إلى التوزيعات والأماكن التطبيقية الفعلية، مما يثير قلق المجتمع بشأن استدامتها على المدى الطويل.

بشكل عام ، سوق منصة MEME الحالي متجانس للغاية ، على الرغم من أن Believe قد قامت بتبسيط العملية من خلال إصدار العملات عبر X ، إلا أنها لم تغير منطق إصدار MEME. إن القدرة على الحفاظ على الزخم في المستقبل ستعتمد على ما إذا كانت قادرة على الاستمرار في الابتكار أو إنشاء مشاريع تحمل تأثيرًا حقيقيًا على الثروة.

6. نظرة مستقبلية للشهر المقبل

تقدم الموافقة على مشروع قانون العملات المستقرة

تم تمرير اقتراح النقاش لهذا الشهر بموجب "قانون GENIUS" بنتيجة 69 صوتًا مؤيدًا و31 صوتًا معارضًا، ودخلت المرحلة التعديلية. مع تقدم مشاريع قوانين العملات المستقرة في مجلس النواب ومجلس الشيوخ بسرعة، تم التوصل إلى توافق نادر بين الحزبين بشأن قضايا تنظيم الأصول المشفرة، وقد تأمل أن تتمكن القوانين من إنهاء إجراءات التشريع في الربع الرابع من عام 2024.

تتضمن النقاط الرئيسية لمشروع قانون "GENIUS" قيودًا على مؤهلات الإصدار، ومتطلبات الاحتياطي، والالتزامات التوافقية، وحماية المستخدمين، وقابلية التطبيق الدولية. ينص القانون على أن المؤسسات المالية المحددة فقط يمكنها إصدار العملات المستقرة المدفوعة، ويجب دعم جميع العملات المستقرة بأصول ذات سيولة عالية بنسبة 100%، وعزل أصول العملاء بشكل صارم. يجب على المُصدر الإفصاح عن حالة الاحتياطي شهريًا، والخضوع لتدقيق من قبل محاسب قانوني معتمد، ويتحمل كبار المسؤولين المسؤولية القانونية عن صحة المعلومات. في الوقت نفسه، يجب على المُصدر إنشاء نظام كامل لمكافحة غسل الأموال والامتثال للعقوبات، وتسجيل ومراقبة الأنشطة التجارية.

إن "مشروع قانون GENIUS" ليس فقط إطارًا تنظيميًا للعملات المستقرة، بل هو أيضًا مبادرة استراتيجية للولايات المتحدة لتعزيز إصدار العملات المستقرة المتوافقة مع الدولار، وجذب رؤوس الأموال العالمية نحو سندات الخزانة الأمريكية، وتقييد الكيانات الأجنبية، وتعزيز الوضع الريادي للدولار الرقمي على الصعيد الدولي. حاليًا، قامت هونغ كونغ بتمرير "مشروع قانون تنظيم مُصدري العملات المستقرة"، مما وضع إطارًا تنظيميًا كاملًا لسوق العملات المستقرة في هونغ كونغ. في هذا السياق، يُتوقع أن تحظى مشاريع العملات المستقرة المتوافقة بقبول أكبر في السوق في المستقبل.

تقدم الموافقة على رهن ETF الإيثريوم

في 14 أبريل، أجلت الجهات التنظيمية قرار صندوق ETF الخاص بإيثريوم من Grayscale وصندوق ETF الصغير الخاص بإيثريوم من Grayscale حتى 1 يونيو، مع موعد نهائي للقرار النهائي بحلول نهاية أكتوبر، وكان سبب التأجيل يتعلق بمشكلات تنظيمية تتعلق بالرهون وآلية الشراء/الاسترداد الفعلية. بالمقارنة، تقدم صندوق ETF الخاص بإيثريوم في هونغ كونغ بسرعة أكبر، ففي 11 أبريل، حصلت شركة Bosera Asset Management على موافقة تنظيمية، حيث يمكنها بدء رهن ما يصل إلى 30% من حيازاتها من إيثريوم اعتبارًا من 25 أبريل 2025. في 18 أبريل، تستعد شركة Hua Xia Asset Management لإطلاق خدمات الرهن لصندوق ETF الخاص بإيثريوم، لتصبح الشركة الثانية في هونغ كونغ التي تقدم هذه الخدمات.

بالنظر إلى الخبرة السابقة في الموافقة على صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) للبيتكوين و الإيثريوم، فإن هونغ كونغ عادة ما تكون سباقة على الولايات المتحدة. ولذلك، بعد أن سمحت هونغ كونغ أولاً بالتخزين، يتوقع السوق بشكل عام أن الهيئات التنظيمية الأمريكية ستتوصل أيضاً قريباً إلى إطار تنظيمي ذات صلة، مما يدفع نحو الموافقة النهائية على صناديق الاستثمار المتداولة للإيثريوم. إذا تحقق هذا، فلن يعزز فقط الإيثريوم.