المؤسسات المهنية تشكك في مكانة العملة المستقرة كعملة حقيقية

مؤخراً، أصدرت مؤسسة مالية دولية تقريراً تشكك فيه في وضع العملات المستقرة في النظام النقدي. واعتبرت المؤسسة أن الأصول الرقمية المرتبطة بالعملات القانونية لم تتمكن من اجتياز الاختبارات الثلاثة الرئيسية اللازمة لتكون دعامة للنظام النقدي: الوحدة، والمرونة، والشمولية.

أشار التقرير إلى أنه على الرغم من أن العملات المستقرة تتمتع ببعض المزايا مثل القابلية للبرمجة، والخصوصية الزائفة، وطرق الوصول السهلة للمستخدم، إلا أنها قد تشكل مخاطر على النظام المالي العالمي. تشمل هذه المخاطر إضعاف السيادة النقدية للحكومات وتعزيز الأنشطة الإجرامية.

بشكل محدد، تعاني العملات المستقرة من عيوب هيكلية في اختبارات المرونة. على سبيل المثال، تتطلب عملة مستقرة معروفة من حامليها دفع المبلغ بالكامل مسبقًا، مما يفرض "قيود الدفع المسبق". علاوة على ذلك، لم تفِ العملات المستقرة بمتطلبات "الخصوصية" النقدية، لأنها عادة ما تصدر من قبل كيانات مركزية، قد تضع معايير مختلفة، ولا تقدم دائمًا نفس ضمانات التسوية.

أشار مؤلف التقرير: "حاملو العملات المستقرة سيقومون بتدوين اسم المصدر، تمامًا كما كانت أوراق البنوك الخاصة المتداولة في عصر البنوك الحرة في الولايات المتحدة في القرن التاسع عشر. لذلك، غالبًا ما يتم تداول العملات المستقرة بأسعار صرف مختلفة، مما يضر بخصوصية العملة."

في تعزيز سلامة النظام النقدي، توجد عيوب كبيرة في العملات المستقرة. ليس جميع المُصدرين سيتبعون معايير KYC و AML الموحدة، ولا يمكنهم أيضًا الوقاية بفعالية من الجرائم المالية.

رغم القلق بشأن العملات المستقرة، لا تزال الهيئة متفائلة بشأن إمكانيات التوكنينغ، معتبرةً أنه ابتكار ثوري يمتد من المدفوعات عبر الحدود إلى أسواق الأوراق المالية وغيرها. أشار التقرير إلى: "يمكن أن تشكل منصة التوكنينغ التي تعتمد على احتياطيات البنك المركزي، وعملة البنوك التجارية، وسندات الحكومة الأساس للجيل القادم من العملات والنظام المالي."

أدى إصدار هذا التقرير إلى رد فعل في السوق. شهد سعر سهم أحد أشهر مُصدري العملات المستقرة انخفاضًا كبيرًا بعد إصدار التقرير، حيث انخفض بأكثر من 15%. في اليوم السابق، حقق سهم الشركة أعلى مستوى تاريخي له، مرتفعًا بأكثر من 600% مقارنة بسعر الاكتتاب العام الأول.

بشكل عام، على الرغم من أن العملات المستقرة تلعب دورًا مهمًا في النظام البيئي للعملات المشفرة وبعض البيئات الاقتصادية المحددة، فإن هذا التقرير يرى أنه لا ينبغي اعتبارها عملة حقيقية. لا يزال اتجاه تطوير النظام النقدي في المستقبل قيد المراقبة، لكن من المحتمل أن تلعب تقنية التوكنز دورًا مهمًا في ذلك.