شهد سعر الذهب الفوري في 12 أغسطس انهيارًا مذهلاً، حيث هبط بنسبة 1.6% في يوم واحد، ليصل أدنى مستوى له خلال الجلسة إلى 3341.25 دولارًا/أونصة، مسجلاً أدنى مستوى له خلال أكثر من أسبوع. لقد محى هذا الإغراق العاصف الارتفاع التاريخي الذي حققه يوم الجمعة الماضي والذي بلغ 3534.1 دولار، مما أدى إلى إدخال السوق في حالة من الذهول.
حتى 13 أغسطس، استقر سعر الذهب بالقرب من 3345 دولار/أونصة، بارتفاع طفيف قدره 0.17%. بينما انخفض الذهب الآجل في نيويورك بنسبة 0.1%، ليبلغ 3400 دولار، ودخل السوق في فترة استراحة قصيرة.
!
##تلاشي ضباب السياسة، تبخر علاوة الذهب كملاذ آمن
إن الجذر الأساسي لهذه الانخفاض الكبير هو التحول الدراماتيكي في سياسة التعريفات الجمركية الأمريكية. في 9 أغسطس، انتشرت شائعات مفاجئة في السوق بأن الولايات المتحدة ستفرض تعريفات جمركية على قضبان الذهب من دول معينة، مما أدى إلى تدفق عمليات الشراء بدافع من الذعر، ودفع أسعار الذهب الآجلة للارتفاع بنسبة 4% في يوم واحد، محققةً أعلى مستوى تاريخي.
ومع ذلك، بعد 48 ساعة فقط، تغيرت الأمور بشكل كبير. أعلن الرئيس الأمريكي ترامب بوضوح على وسائل التواصل الاجتماعي: "لن يتم فرض رسوم على الذهب". كما أوضحت البيت الأبيض بشكل عاجل "المعلومات الخاطئة" السابقة، قائلة إن خطة رسوم الذهب غير موجودة.
هذه السياسة تعكس الوضع كمن يسحب الحطب من تحت القدر، الأموال المضاربة التي تدفقت في السابق بسبب توقعات الحرب التجارية انسحبت بشكل مركز، مما أدى إلى تشكيل "اختراق زائف" على المستوى الفني، حيث ارتفعت أسعار الذهب بسرعة ثم انخفضت تحت مستوى الدعم الرئيسي 3450 دولار، مما تسبب في تفعيل الكثير من أوامر وقف الخسارة.
في الوقت نفسه، أعلنت الولايات المتحدة عن تمديد "الهدنة غير المتناظرة" التي تتعلق بفرض رسوم 30% على السلع الصينية و10% من الصين على الولايات المتحدة لمدة 90 يومًا إضافية. على الرغم من أن هذه الخطوة لم تحل النزاع الأساسي، إلا أنها خففت من مخاوف السوق بشأن "تصعيد الرسوم الجمركية" على المدى القصير، مما أدى إلى تقليل جاذبية الذهب كأداة للتحوط بشكل كبير.
##بزوغ فجر حل سياسي في الجغرافيا السياسية، ضغط على علاوة الحرب
أصبح التخفيف المحتمل للوضع الجيوسياسي الدافع الثاني لانخفاض الذهب الكبير. سيلتقي ترامب مع بوتين في 16 أغسطس في ألاسكا لعقد قمة لمناقشة إنهاء الحرب في أوكرانيا.
قال ترامب يوم الاثنين علنًا: "يجب على كييف وموسكو تقديم تنازلات إقليمية للتوصل إلى اتفاق، وسيتم تبادل بعض الأراضي". هذه التصريحات القوية التي تشير إلى إمكانية السلام، أدت على الفور إلى انخفاض الطلب على الذهب كملاذ آمن.
أعرب زعماء أوروبا ورئيس أوكرانيا زيلينسكي عن قلقهم العميق حيال ذلك، خوفًا من أن تطرح واشنطن شروطًا غير مواتية. إذا توصلت روسيا وأوكرانيا إلى اتفاق سلام جوهري، فقد تختفي "علاوة الحرب" التي تراكمت منذ بداية النزاع، مما سيضعف جاذبية الذهب بشكل أكبر مع ارتفاع شهية المخاطرة العالمية.
بيانات التضخم تضغط، مسار سياسة الاحتياطي الفيدرالي غامض
تحت ضغط العديد من الأخبار السلبية، تحولت أنظار السوق إلى بيانات التضخم الأمريكية. أصبحت بيانات CPI الأمريكية لشهر يوليو، المقرر نشرها في 12 أغسطس، متغيرًا رئيسيًا: ارتفع CPI الأساسي بنسبة 0.3% على أساس شهري، مما رفع المعدل السنوي إلى 3%.
بعد نشر هذه البيانات، انخفضت توقعات سوق العملات لاحتمالية خفض أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر من 90% إلى 85%، وتقلصت توقعات خفض أسعار الفائدة حتى نهاية العام إلى 58 نقطة أساس. الذهب حساس للغاية لتغيرات أسعار الفائدة، وانخفاض احتمالية خفض أسعار الفائدة يؤثر مباشرة على جاذبية الذهب كأصل خالٍ من الفائدة.
ارتفع مؤشر الدولار بنسبة 0.24% ليصل إلى 98.48 قبل صدور البيانات، مما يعكس التعديل المتشدد للسوق قبل صدور البيانات. أدى ارتفاع الدولار إلى مزيد من الضغط على أسعار الذهب المقومة بالدولار.
الجانب الفني يكسر المقاومة، 3340 دولار هو خط الحياة والموت للثيران والدببة
من الناحية الفنية، انخفضت أسعار الذهب بشكل حاد وكسرت مستويات الدعم الرئيسية باستمرار. بعد اختراق مستوى 3400 دولار النفسي، تم تفعيل العديد من أوامر وقف الخسارة، مما accelerated الهبوط إلى حوالي 3340 دولار. هذا السعر قريب من خط الاتجاه الصاعد الذي تشكل في مايو 2025، مما يجعله نقطة حاسمة في صراع الثيران والدببة.
أشار محللو التقنية في رويترز إلى أن الذهب الفوري قد ينخفض أكثر نحو نطاق 3314 إلى 3342 دولار. في الرسم البياني اليومي، لم يتمكن سعر الذهب من اختراق مستوى المقاومة عند 3396 دولار، مما يدل على انتهاء الارتداد من 3268 دولار.
شكل الذهب قمة بعد عدة أيام من التداول الجانبي تحت مستوى مقاومة 3400 دولار، وتشير مؤشرات القناة الفنية إلى احتمال هبوط آخر إلى 3352 دولار. تشير تقاطع الانحراف الهبوطي لمؤشر القوة النسبية (RSI) على مدى ساعة إلى أن احتمال عودة السوق إلى قمة 3408 دولار في المدى القصير ضئيل.
##وميض في عين العاصفة، منطق الدعم على المدى المتوسط والطويل لم يتكسر
على الرغم من التراجع الكبير، إلا أن منطق الدعم على المدى المتوسط والطويل للذهب لم ينهار بالكامل. لا تزال احتمالية خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر تتراوح بين 85% إلى 95%، ولا يزال هناك دعم للذهب في بيئة أسعار الفائدة المنخفضة.
تصرفات البنك المركزي الصيني في شراء الذهب توفر دعماً إضافياً. وفقاً لتقرير مجلس الذهب العالمي (WGC)، قامت الصين بزيادة حيازتها من الذهب للشهر التاسع على التوالي، حيث أضافت 60,000 أونصة في يوليو، ليصل إجمالي شراء الذهب منذ نوفمبر من العام الماضي إلى حوالي 36 طناً.
أشار محللو التقنية إلى أنه طالما أن سعر الذهب يبقى فوق 3359 دولارًا (مستوى 6/8 موري)، فإن أي تصحيح سيعتبر فرصة للشراء. من خلال الرسم البياني H4، يوجد مستوى دعم رئيسي بالقرب من 3382 دولارًا، حيث يوجد متوسط متحرك لمدة 21 يومًا (SMA)، والذي قد يوفر قوة صاعدة.
##آفاق المستقبل
تراجعت العقود الآجلة للذهب في نيويورك بشكل طفيف إلى 3400 دولار في 13 أغسطس، بينما ارتفع الذهب الفوري بالقرب من 3345 دولار بنسبة 0.17%، ودخل السوق في فترة هدوء قصيرة.
انخفضت حيازة أكبر صندوق استثمار متداول في الذهب في العالم (SPDR Gold Trust) لمدة ثلاثة أيام متتالية، وانخفضت صفقات صناديق التحوط في الذهب إلى أدنى مستوى لها في شهر. أصبح مستوى 3300 دولار بالقرب من نقطة مفصلية في المضاربة على المدى القصير، حيث ينتظر المستثمرون توضيح مسار سياسة الاحتياطي الفيدرالي.
تعتمد الزيادة الطويلة الأمد في الذهب على انخفاض أسعار الفائدة الحقيقية والاضطرابات الجيوسياسية، وفي عام 2025 حيث ترتفع عدم اليقين الكلي، أصبحت تقلبات الأسعار هي الوضع الطبيعي الجديد في سوق الذهب.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تحليل حركة سعر الذهب: هبوط يومي بأكثر من 50 دولار، 3340 دولار نقطة المفتاح في معركة الثيران مقابل الدببة
شهد سعر الذهب الفوري في 12 أغسطس انهيارًا مذهلاً، حيث هبط بنسبة 1.6% في يوم واحد، ليصل أدنى مستوى له خلال الجلسة إلى 3341.25 دولارًا/أونصة، مسجلاً أدنى مستوى له خلال أكثر من أسبوع. لقد محى هذا الإغراق العاصف الارتفاع التاريخي الذي حققه يوم الجمعة الماضي والذي بلغ 3534.1 دولار، مما أدى إلى إدخال السوق في حالة من الذهول.
حتى 13 أغسطس، استقر سعر الذهب بالقرب من 3345 دولار/أونصة، بارتفاع طفيف قدره 0.17%. بينما انخفض الذهب الآجل في نيويورك بنسبة 0.1%، ليبلغ 3400 دولار، ودخل السوق في فترة استراحة قصيرة.
!
##تلاشي ضباب السياسة، تبخر علاوة الذهب كملاذ آمن
إن الجذر الأساسي لهذه الانخفاض الكبير هو التحول الدراماتيكي في سياسة التعريفات الجمركية الأمريكية. في 9 أغسطس، انتشرت شائعات مفاجئة في السوق بأن الولايات المتحدة ستفرض تعريفات جمركية على قضبان الذهب من دول معينة، مما أدى إلى تدفق عمليات الشراء بدافع من الذعر، ودفع أسعار الذهب الآجلة للارتفاع بنسبة 4% في يوم واحد، محققةً أعلى مستوى تاريخي.
ومع ذلك، بعد 48 ساعة فقط، تغيرت الأمور بشكل كبير. أعلن الرئيس الأمريكي ترامب بوضوح على وسائل التواصل الاجتماعي: "لن يتم فرض رسوم على الذهب". كما أوضحت البيت الأبيض بشكل عاجل "المعلومات الخاطئة" السابقة، قائلة إن خطة رسوم الذهب غير موجودة.
هذه السياسة تعكس الوضع كمن يسحب الحطب من تحت القدر، الأموال المضاربة التي تدفقت في السابق بسبب توقعات الحرب التجارية انسحبت بشكل مركز، مما أدى إلى تشكيل "اختراق زائف" على المستوى الفني، حيث ارتفعت أسعار الذهب بسرعة ثم انخفضت تحت مستوى الدعم الرئيسي 3450 دولار، مما تسبب في تفعيل الكثير من أوامر وقف الخسارة.
في الوقت نفسه، أعلنت الولايات المتحدة عن تمديد "الهدنة غير المتناظرة" التي تتعلق بفرض رسوم 30% على السلع الصينية و10% من الصين على الولايات المتحدة لمدة 90 يومًا إضافية. على الرغم من أن هذه الخطوة لم تحل النزاع الأساسي، إلا أنها خففت من مخاوف السوق بشأن "تصعيد الرسوم الجمركية" على المدى القصير، مما أدى إلى تقليل جاذبية الذهب كأداة للتحوط بشكل كبير.
##بزوغ فجر حل سياسي في الجغرافيا السياسية، ضغط على علاوة الحرب
أصبح التخفيف المحتمل للوضع الجيوسياسي الدافع الثاني لانخفاض الذهب الكبير. سيلتقي ترامب مع بوتين في 16 أغسطس في ألاسكا لعقد قمة لمناقشة إنهاء الحرب في أوكرانيا.
قال ترامب يوم الاثنين علنًا: "يجب على كييف وموسكو تقديم تنازلات إقليمية للتوصل إلى اتفاق، وسيتم تبادل بعض الأراضي". هذه التصريحات القوية التي تشير إلى إمكانية السلام، أدت على الفور إلى انخفاض الطلب على الذهب كملاذ آمن.
أعرب زعماء أوروبا ورئيس أوكرانيا زيلينسكي عن قلقهم العميق حيال ذلك، خوفًا من أن تطرح واشنطن شروطًا غير مواتية. إذا توصلت روسيا وأوكرانيا إلى اتفاق سلام جوهري، فقد تختفي "علاوة الحرب" التي تراكمت منذ بداية النزاع، مما سيضعف جاذبية الذهب بشكل أكبر مع ارتفاع شهية المخاطرة العالمية.
بيانات التضخم تضغط، مسار سياسة الاحتياطي الفيدرالي غامض
تحت ضغط العديد من الأخبار السلبية، تحولت أنظار السوق إلى بيانات التضخم الأمريكية. أصبحت بيانات CPI الأمريكية لشهر يوليو، المقرر نشرها في 12 أغسطس، متغيرًا رئيسيًا: ارتفع CPI الأساسي بنسبة 0.3% على أساس شهري، مما رفع المعدل السنوي إلى 3%.
بعد نشر هذه البيانات، انخفضت توقعات سوق العملات لاحتمالية خفض أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر من 90% إلى 85%، وتقلصت توقعات خفض أسعار الفائدة حتى نهاية العام إلى 58 نقطة أساس. الذهب حساس للغاية لتغيرات أسعار الفائدة، وانخفاض احتمالية خفض أسعار الفائدة يؤثر مباشرة على جاذبية الذهب كأصل خالٍ من الفائدة.
ارتفع مؤشر الدولار بنسبة 0.24% ليصل إلى 98.48 قبل صدور البيانات، مما يعكس التعديل المتشدد للسوق قبل صدور البيانات. أدى ارتفاع الدولار إلى مزيد من الضغط على أسعار الذهب المقومة بالدولار.
الجانب الفني يكسر المقاومة، 3340 دولار هو خط الحياة والموت للثيران والدببة
من الناحية الفنية، انخفضت أسعار الذهب بشكل حاد وكسرت مستويات الدعم الرئيسية باستمرار. بعد اختراق مستوى 3400 دولار النفسي، تم تفعيل العديد من أوامر وقف الخسارة، مما accelerated الهبوط إلى حوالي 3340 دولار. هذا السعر قريب من خط الاتجاه الصاعد الذي تشكل في مايو 2025، مما يجعله نقطة حاسمة في صراع الثيران والدببة.
أشار محللو التقنية في رويترز إلى أن الذهب الفوري قد ينخفض أكثر نحو نطاق 3314 إلى 3342 دولار. في الرسم البياني اليومي، لم يتمكن سعر الذهب من اختراق مستوى المقاومة عند 3396 دولار، مما يدل على انتهاء الارتداد من 3268 دولار.
شكل الذهب قمة بعد عدة أيام من التداول الجانبي تحت مستوى مقاومة 3400 دولار، وتشير مؤشرات القناة الفنية إلى احتمال هبوط آخر إلى 3352 دولار. تشير تقاطع الانحراف الهبوطي لمؤشر القوة النسبية (RSI) على مدى ساعة إلى أن احتمال عودة السوق إلى قمة 3408 دولار في المدى القصير ضئيل.
##وميض في عين العاصفة، منطق الدعم على المدى المتوسط والطويل لم يتكسر
على الرغم من التراجع الكبير، إلا أن منطق الدعم على المدى المتوسط والطويل للذهب لم ينهار بالكامل. لا تزال احتمالية خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر تتراوح بين 85% إلى 95%، ولا يزال هناك دعم للذهب في بيئة أسعار الفائدة المنخفضة.
تصرفات البنك المركزي الصيني في شراء الذهب توفر دعماً إضافياً. وفقاً لتقرير مجلس الذهب العالمي (WGC)، قامت الصين بزيادة حيازتها من الذهب للشهر التاسع على التوالي، حيث أضافت 60,000 أونصة في يوليو، ليصل إجمالي شراء الذهب منذ نوفمبر من العام الماضي إلى حوالي 36 طناً.
أشار محللو التقنية إلى أنه طالما أن سعر الذهب يبقى فوق 3359 دولارًا (مستوى 6/8 موري)، فإن أي تصحيح سيعتبر فرصة للشراء. من خلال الرسم البياني H4، يوجد مستوى دعم رئيسي بالقرب من 3382 دولارًا، حيث يوجد متوسط متحرك لمدة 21 يومًا (SMA)، والذي قد يوفر قوة صاعدة.
##آفاق المستقبل
تراجعت العقود الآجلة للذهب في نيويورك بشكل طفيف إلى 3400 دولار في 13 أغسطس، بينما ارتفع الذهب الفوري بالقرب من 3345 دولار بنسبة 0.17%، ودخل السوق في فترة هدوء قصيرة.
انخفضت حيازة أكبر صندوق استثمار متداول في الذهب في العالم (SPDR Gold Trust) لمدة ثلاثة أيام متتالية، وانخفضت صفقات صناديق التحوط في الذهب إلى أدنى مستوى لها في شهر. أصبح مستوى 3300 دولار بالقرب من نقطة مفصلية في المضاربة على المدى القصير، حيث ينتظر المستثمرون توضيح مسار سياسة الاحتياطي الفيدرالي.
تعتمد الزيادة الطويلة الأمد في الذهب على انخفاض أسعار الفائدة الحقيقية والاضطرابات الجيوسياسية، وفي عام 2025 حيث ترتفع عدم اليقين الكلي، أصبحت تقلبات الأسعار هي الوضع الطبيعي الجديد في سوق الذهب.