من المتوقع أن تسجل Uniswap كـ DUNA في ولاية ويومينغ، تمهيدًا لتفعيل رسوم البروتوكول
مؤخراً، أثار اقتراح جديد اهتماماً واسعاً في سوق العملات المشفرة. يخطط هذا الاقتراح لتسجيل حوكمة Uniswap كجمعية غير ربحية غير قانونية لامركزية في ولاية وايومنغ (DUNA)، وتسميتها "DUNI". هذه الخطوة لا توفر فقط ضماناً للامتثال لحوكمة Uniswap اللامركزية، بل تهيئ أيضاً لتفعيل آلية رسوم البروتوكول. إذا تم تنفيذها بنجاح، فقد يصبح هذا التطور نقطة تحول مهمة في مجال DeFi، مما يمثل تغييراً كبيراً في حوكمة البروتوكول وآلية التقاط القيمة.
باعتبارها بورصة لامركزية رائدة في نظام DeFi البيئي، قد تؤسس هذه الخطوة من Uniswap معيارًا جديدًا لعملية الامتثال الخاصة بالـ DAO. في ظل التركيز المتزايد على الامتثال في صناعة العملات المشفرة الحالية، توفر هذه المبادرة أفكارًا مبتكرة لتحقيق التشغيل القانوني للبروتوكول، والتحكم في المخاطر، وتنسيق التفاعلات خارج السلسلة.
!
إطار DUNA في ولاية وايومنغ: مسار جديد لتوافق DAO
على مدار العامين الماضيين، كانت Uniswap تسعى إلى إيجاد هيكل قانوني يوفر حماية شاملة للمشاركين في الحوكمة، لتحقيق التفاعل خارج السلسلة مع الحفاظ على سلطة حوكمة البروتوكول دون إدخال مخاطر مركزية. بعد دراسة متعمقة واستشارات قانونية، تم اعتبار DUNA الخيار المناسب لتلبية هذه الاحتياجات.
في مارس 2024، اعتمدت ولاية وايومنغ الأمريكية الصديقة للعملات المشفرة تشريعًا يعترف بـ DUNA ككيان قانوني جديد، ويدخل حيز التنفيذ في يوليو من نفس العام. تم تصميم DUNA خصيصًا للـ DAO وسلاسل الكتل العامة، مع الحفاظ على جوهر حوكمتها اللامركزية، ومنحها وضعًا قانونيًا.
الخصائص الأساسية لـ DUNA هي طبيعتها غير الربحية. على الرغم من أن DUNA يمكن أن تشارك في أنشطة ربحية، إلا أن جميع الأرباح يجب أن تُستخدم لأغراض غير ربحية، ولا يمكن توزيع الأرباح أو العوائد على الأعضاء أو حاملي العملات. ومع ذلك، يمكن لـ DUNA دفع تعويضات أو سداد نفقات للأشخاص الذين يقدمون لها الخدمات، مثل دفع الرواتب للموظفين، وتحفيز مشغلي العقد أو المساهمين، وسداد النفقات.
تتمثل الميزة الرئيسية لـ DUNA في توفير حماية المسؤولية المحدودة لأعضاء DAO وحاملي الرموز، مما يعفي الأفراد المعنيين من تحمل التزامات أو ديون أو مسؤوليات قانونية لـ DAO، مما يقلل بشكل فعال من خطر اعتبار DAO غير المسجلة شراكة عامة مما يؤدي إلى مسؤولية غير محدودة للأعضاء.
إن إنشاء DUNI سيمكن Uniswap من تنفيذ العمليات خارج السلسلة، مثل توقيع العقود، وامتلاك الأصول، وتوظيف وكالات الخدمات من الطرف الثالث، والامتثال للاحتياجات المحتملة للرقابة والضرائب. بالنسبة لبروتوكولات DeFi، فإن إنشاء كيان قانوني هو خطوة رئيسية نحو الاندماج مع عالم الأعمال التقليدي. بمجرد أن تمتلك هوية قانونية، يمكن لـ Uniswap التعاون بشكل أكثر سلاسة مع المؤسسات الخارجية وتوسيع نظامها البيئي.
لضمان التشغيل السليم والامتثال لـ DUNI، فإن الاقتراح يخطط لتحويل ما يعادل 16.5 مليون دولار أمريكي من خزينة الأموال كميزانية للدفاع القانوني والامتثال الضريبي. تتوقع المؤسسة أن يكون المبلغ المطلوب لحل الضرائب التاريخية وغراماتها أقل من 10 ملايين دولار أمريكي. بالإضافة إلى ذلك، يجب على Uniswap دفع 75,000 دولار أمريكي لشركة استشارات الضرائب كأجر لمدير الامتثال.
قال المستشار القانوني العام لمؤسسة Uniswap إن تطبيق إطار DUNA سيفتح الطريق لتفعيل رسوم البروتوكول، وسيكون جزء من رسوم LP قابلاً للنقل إلى خزينة DAO. وأشار إلى أن "استنادًا إلى هذا الإطار القانوني، ستتحرر نطاقات ما يمكن أن تفعله DUNA، وما يمكن أن تشارك فيه، وما يمكن أن تتداوله بشكل كبير، مما لا يضع فقط أساسًا للتصويت على رسوم البروتوكول المستقبلية، بل يشرع أيضًا أنشطة الحوكمة الخاصة بـ Uniswap، بينما يحمي المشاركين في اتخاذ القرار الجماعي".
!
بروتوكول رسوم الآلية: الفوائد والتحديات المحتملة لتحول النموذج الاقتصادي
حاليًا، قامت Uniswap بتحديد رسوم التداول بنسبة 0.3%، ويتم توزيع جميع الرسوم بشكل نسبي على مقدمي السيولة (LP). عند حدوث صفقة، يتم إيداع الرسوم مباشرة في احتياطي السيولة، مما يزيد من قيمة رموز LP، وبالتالي يحفز مقدمي السيولة.
تتضمن Uniswap V3 وV4 آلية رسوم البروتوكول التي يمكن تفعيلها من خلال مقترحات الحوكمة. بمجرد تفعيلها، سيتم تحويل 1/6 من رسوم التداول البالغة 0.3%، أي 0.05%، من LP إلى خزينة DAO الخاصة بالبروتوكول. لن تزداد الرسوم المدفوعة من قبل المتداولين، ولكن ستنخفض العوائد التي يحصل عليها LP.
إن بناء إطار DUNA يوفر الأساس القانوني الضروري لتحصيل وإدارة رسوم البروتوكول بشكل قانوني. في غياب كيان قانوني، قد تواجه رسوم البروتوكول مخاطر الامتثال لقانون الأوراق المالية والضرائب، بينما يمكن لـ DUNI أن تمتلك وتدير عائداتها بصفة قانونية.
افترض تفعيل آلية رسوم البروتوكول، التي من المحتمل أن تجلب إيرادات كبيرة لـ Uniswap DAO، يمكن استخدامها لتمويل تطوير البروتوكول، والتدقيق في الأمان، والتبرعات المجتمعية، وتحفيز النظام البيئي، ودعم استراتيجي آخر، مما يعزز التنمية المستدامة للبروتوكول، ويعزز مكانته المبتكرة والرائدة في سوق DeFi.
في إطار DUNA، إذا تم تفعيل آلية رسوم البروتوكول، فسوف يعيد تشكيل نموذج الأعمال الخاص بـ Uniswap. سابقًا، كان نموذج الأعمال للبروتوكول يعتمد بشكل أساسي على التداول، حيث يتحمل LP التكاليف ويحقق الأرباح، بينما لا يحقق البروتوكول عائدات مباشرة. يوفر إطار DUNA الأساس القانوني لتحصيل الرسوم بشكل قانوني من DAO، ويحدد Uniswap كنموذج يخلق مصادر دخل مباشرة للبروتوكول نفسه.
على الرغم من أن الطبيعة غير الربحية لـ DUNA تحد من قدرة البروتوكول على توزيع الأرباح مباشرة على حاملي العملات، إلا أن زيادة إيراداته يمكن أن تعزز قيمة UNI بشكل غير مباشر بطرق متعددة، مثل قدرة DAO على إعادة شراء UNI وحرقها، مما يزيد من قيمتها الجوهرية. علاوة على ذلك، يمكن إعادة استثمار الإيرادات في النظام البيئي، مما يبني نموذج "أعمال غير ربحية" ذاتية الدوران لـ DAO، ويحقق توسعًا أكثر نشاطًا في النظام البيئي.
ومع ذلك، إذا تم تفعيل آلية رسوم البروتوكول، فإن ذلك سيؤثر مباشرة على عوائد LP، مما قد يؤدي إلى انسحاب بعض LP من السيولة. يعني تخفيف السيولة أن المستخدمين عند إجراء صفقات كبيرة على Uniswap سيحصلون على أسعار أسوأ بسبب الانزلاق الأعلى، مما قد يدفع المستخدمين للانتقال إلى DEXs أخرى، وبالتالي يؤدي إلى انخفاض حجم التداول في Uniswap، مما يشكل "أثر الطائرة السلبية": انخفاض الرسوم → انخفاض عوائد LP → انسحاب LP من السيولة → زيادة الانزلاق → انخفاض حجم التداول → مزيد من انخفاض عوائد LP. بالإضافة إلى ذلك، فإن متداولي MEV أكثر حساسية للسيولة، ومن المتوقع أن تنخفض أنشطتهم مع انخفاض TVL.
بمجرد تفعيل آلية رسوم البروتوكول، يجب على Uniswap DAO مراقبة بيانات المؤشرات عن كثب لتجنب الوصول إلى "نقطة انحدار العائد". هذه الحالة تُظهر أيضًا التناقض بين قيمة البروتوكول والحفاظ على تجربة المستخدم.
!
رد السوق: انقسام آراء المجتمع
بعد إصدار الاقتراح، ارتفع سعر UNI لفترة قصيرة بأكثر من 8%، ليصل إلى 11.86 دولار، مما يدل على أن السوق لديها نظرة متفائلة حيال هذا الخبر، وقد تفسره على أنه إيجابي طويل الأجل لقدرة UNI على تحقيق القيمة.
تتم مناقشة الاقتراح بنشاط أيضًا على وسائل التواصل الاجتماعي ومنتدى الحكم الخاص بـ Uniswap. يعتقد المؤيدون أن DUNA هي خطوة رئيسية لتحقيق الشرعية لدولة DAO وتنشيط آلية رسوم البروتوكول، مما يعود بالفائدة على التنمية طويلة الأجل للبروتوكول. من خلال إنشاء كيان قانوني، ستتمكن Uniswap من التفاعل بشكل أفضل مع العالم الخارجي.
بالنسبة لذلك، عبّر بعض أعضاء المجتمع عن مخاوفهم، مثل الجدول الزمني لتفعيل رسوم التفعيل، ومخاطر المركزية، والشفافية، وقضايا الامتثال عبر الحدود. لذلك، على الرغم من أن الاقتراح له تأثيرات طويلة الأمد مهمة، إلا أن هناك عددًا كبيرًا من المستخدمين الذين يتبنون موقف "المراقبة" بسبب مخاوفهم.
تعكس هذه الآراء المختلفة التوازن المعقد الذي تواجهه مجتمع DAO في سعيه نحو الابتكار والامتثال، وكذلك بين الفوائد قصيرة المدى والقيمة طويلة المدى.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
Uniswap تخطط لإنشاء حساب في وايومنغ DUNA تمهيدًا لتكاليف تفعيل البروتوكول
من المتوقع أن تسجل Uniswap كـ DUNA في ولاية ويومينغ، تمهيدًا لتفعيل رسوم البروتوكول
مؤخراً، أثار اقتراح جديد اهتماماً واسعاً في سوق العملات المشفرة. يخطط هذا الاقتراح لتسجيل حوكمة Uniswap كجمعية غير ربحية غير قانونية لامركزية في ولاية وايومنغ (DUNA)، وتسميتها "DUNI". هذه الخطوة لا توفر فقط ضماناً للامتثال لحوكمة Uniswap اللامركزية، بل تهيئ أيضاً لتفعيل آلية رسوم البروتوكول. إذا تم تنفيذها بنجاح، فقد يصبح هذا التطور نقطة تحول مهمة في مجال DeFi، مما يمثل تغييراً كبيراً في حوكمة البروتوكول وآلية التقاط القيمة.
باعتبارها بورصة لامركزية رائدة في نظام DeFi البيئي، قد تؤسس هذه الخطوة من Uniswap معيارًا جديدًا لعملية الامتثال الخاصة بالـ DAO. في ظل التركيز المتزايد على الامتثال في صناعة العملات المشفرة الحالية، توفر هذه المبادرة أفكارًا مبتكرة لتحقيق التشغيل القانوني للبروتوكول، والتحكم في المخاطر، وتنسيق التفاعلات خارج السلسلة.
!
إطار DUNA في ولاية وايومنغ: مسار جديد لتوافق DAO
على مدار العامين الماضيين، كانت Uniswap تسعى إلى إيجاد هيكل قانوني يوفر حماية شاملة للمشاركين في الحوكمة، لتحقيق التفاعل خارج السلسلة مع الحفاظ على سلطة حوكمة البروتوكول دون إدخال مخاطر مركزية. بعد دراسة متعمقة واستشارات قانونية، تم اعتبار DUNA الخيار المناسب لتلبية هذه الاحتياجات.
في مارس 2024، اعتمدت ولاية وايومنغ الأمريكية الصديقة للعملات المشفرة تشريعًا يعترف بـ DUNA ككيان قانوني جديد، ويدخل حيز التنفيذ في يوليو من نفس العام. تم تصميم DUNA خصيصًا للـ DAO وسلاسل الكتل العامة، مع الحفاظ على جوهر حوكمتها اللامركزية، ومنحها وضعًا قانونيًا.
الخصائص الأساسية لـ DUNA هي طبيعتها غير الربحية. على الرغم من أن DUNA يمكن أن تشارك في أنشطة ربحية، إلا أن جميع الأرباح يجب أن تُستخدم لأغراض غير ربحية، ولا يمكن توزيع الأرباح أو العوائد على الأعضاء أو حاملي العملات. ومع ذلك، يمكن لـ DUNA دفع تعويضات أو سداد نفقات للأشخاص الذين يقدمون لها الخدمات، مثل دفع الرواتب للموظفين، وتحفيز مشغلي العقد أو المساهمين، وسداد النفقات.
تتمثل الميزة الرئيسية لـ DUNA في توفير حماية المسؤولية المحدودة لأعضاء DAO وحاملي الرموز، مما يعفي الأفراد المعنيين من تحمل التزامات أو ديون أو مسؤوليات قانونية لـ DAO، مما يقلل بشكل فعال من خطر اعتبار DAO غير المسجلة شراكة عامة مما يؤدي إلى مسؤولية غير محدودة للأعضاء.
إن إنشاء DUNI سيمكن Uniswap من تنفيذ العمليات خارج السلسلة، مثل توقيع العقود، وامتلاك الأصول، وتوظيف وكالات الخدمات من الطرف الثالث، والامتثال للاحتياجات المحتملة للرقابة والضرائب. بالنسبة لبروتوكولات DeFi، فإن إنشاء كيان قانوني هو خطوة رئيسية نحو الاندماج مع عالم الأعمال التقليدي. بمجرد أن تمتلك هوية قانونية، يمكن لـ Uniswap التعاون بشكل أكثر سلاسة مع المؤسسات الخارجية وتوسيع نظامها البيئي.
لضمان التشغيل السليم والامتثال لـ DUNI، فإن الاقتراح يخطط لتحويل ما يعادل 16.5 مليون دولار أمريكي من خزينة الأموال كميزانية للدفاع القانوني والامتثال الضريبي. تتوقع المؤسسة أن يكون المبلغ المطلوب لحل الضرائب التاريخية وغراماتها أقل من 10 ملايين دولار أمريكي. بالإضافة إلى ذلك، يجب على Uniswap دفع 75,000 دولار أمريكي لشركة استشارات الضرائب كأجر لمدير الامتثال.
قال المستشار القانوني العام لمؤسسة Uniswap إن تطبيق إطار DUNA سيفتح الطريق لتفعيل رسوم البروتوكول، وسيكون جزء من رسوم LP قابلاً للنقل إلى خزينة DAO. وأشار إلى أن "استنادًا إلى هذا الإطار القانوني، ستتحرر نطاقات ما يمكن أن تفعله DUNA، وما يمكن أن تشارك فيه، وما يمكن أن تتداوله بشكل كبير، مما لا يضع فقط أساسًا للتصويت على رسوم البروتوكول المستقبلية، بل يشرع أيضًا أنشطة الحوكمة الخاصة بـ Uniswap، بينما يحمي المشاركين في اتخاذ القرار الجماعي".
!
بروتوكول رسوم الآلية: الفوائد والتحديات المحتملة لتحول النموذج الاقتصادي
حاليًا، قامت Uniswap بتحديد رسوم التداول بنسبة 0.3%، ويتم توزيع جميع الرسوم بشكل نسبي على مقدمي السيولة (LP). عند حدوث صفقة، يتم إيداع الرسوم مباشرة في احتياطي السيولة، مما يزيد من قيمة رموز LP، وبالتالي يحفز مقدمي السيولة.
تتضمن Uniswap V3 وV4 آلية رسوم البروتوكول التي يمكن تفعيلها من خلال مقترحات الحوكمة. بمجرد تفعيلها، سيتم تحويل 1/6 من رسوم التداول البالغة 0.3%، أي 0.05%، من LP إلى خزينة DAO الخاصة بالبروتوكول. لن تزداد الرسوم المدفوعة من قبل المتداولين، ولكن ستنخفض العوائد التي يحصل عليها LP.
إن بناء إطار DUNA يوفر الأساس القانوني الضروري لتحصيل وإدارة رسوم البروتوكول بشكل قانوني. في غياب كيان قانوني، قد تواجه رسوم البروتوكول مخاطر الامتثال لقانون الأوراق المالية والضرائب، بينما يمكن لـ DUNI أن تمتلك وتدير عائداتها بصفة قانونية.
افترض تفعيل آلية رسوم البروتوكول، التي من المحتمل أن تجلب إيرادات كبيرة لـ Uniswap DAO، يمكن استخدامها لتمويل تطوير البروتوكول، والتدقيق في الأمان، والتبرعات المجتمعية، وتحفيز النظام البيئي، ودعم استراتيجي آخر، مما يعزز التنمية المستدامة للبروتوكول، ويعزز مكانته المبتكرة والرائدة في سوق DeFi.
في إطار DUNA، إذا تم تفعيل آلية رسوم البروتوكول، فسوف يعيد تشكيل نموذج الأعمال الخاص بـ Uniswap. سابقًا، كان نموذج الأعمال للبروتوكول يعتمد بشكل أساسي على التداول، حيث يتحمل LP التكاليف ويحقق الأرباح، بينما لا يحقق البروتوكول عائدات مباشرة. يوفر إطار DUNA الأساس القانوني لتحصيل الرسوم بشكل قانوني من DAO، ويحدد Uniswap كنموذج يخلق مصادر دخل مباشرة للبروتوكول نفسه.
على الرغم من أن الطبيعة غير الربحية لـ DUNA تحد من قدرة البروتوكول على توزيع الأرباح مباشرة على حاملي العملات، إلا أن زيادة إيراداته يمكن أن تعزز قيمة UNI بشكل غير مباشر بطرق متعددة، مثل قدرة DAO على إعادة شراء UNI وحرقها، مما يزيد من قيمتها الجوهرية. علاوة على ذلك، يمكن إعادة استثمار الإيرادات في النظام البيئي، مما يبني نموذج "أعمال غير ربحية" ذاتية الدوران لـ DAO، ويحقق توسعًا أكثر نشاطًا في النظام البيئي.
ومع ذلك، إذا تم تفعيل آلية رسوم البروتوكول، فإن ذلك سيؤثر مباشرة على عوائد LP، مما قد يؤدي إلى انسحاب بعض LP من السيولة. يعني تخفيف السيولة أن المستخدمين عند إجراء صفقات كبيرة على Uniswap سيحصلون على أسعار أسوأ بسبب الانزلاق الأعلى، مما قد يدفع المستخدمين للانتقال إلى DEXs أخرى، وبالتالي يؤدي إلى انخفاض حجم التداول في Uniswap، مما يشكل "أثر الطائرة السلبية": انخفاض الرسوم → انخفاض عوائد LP → انسحاب LP من السيولة → زيادة الانزلاق → انخفاض حجم التداول → مزيد من انخفاض عوائد LP. بالإضافة إلى ذلك، فإن متداولي MEV أكثر حساسية للسيولة، ومن المتوقع أن تنخفض أنشطتهم مع انخفاض TVL.
بمجرد تفعيل آلية رسوم البروتوكول، يجب على Uniswap DAO مراقبة بيانات المؤشرات عن كثب لتجنب الوصول إلى "نقطة انحدار العائد". هذه الحالة تُظهر أيضًا التناقض بين قيمة البروتوكول والحفاظ على تجربة المستخدم.
!
رد السوق: انقسام آراء المجتمع
بعد إصدار الاقتراح، ارتفع سعر UNI لفترة قصيرة بأكثر من 8%، ليصل إلى 11.86 دولار، مما يدل على أن السوق لديها نظرة متفائلة حيال هذا الخبر، وقد تفسره على أنه إيجابي طويل الأجل لقدرة UNI على تحقيق القيمة.
تتم مناقشة الاقتراح بنشاط أيضًا على وسائل التواصل الاجتماعي ومنتدى الحكم الخاص بـ Uniswap. يعتقد المؤيدون أن DUNA هي خطوة رئيسية لتحقيق الشرعية لدولة DAO وتنشيط آلية رسوم البروتوكول، مما يعود بالفائدة على التنمية طويلة الأجل للبروتوكول. من خلال إنشاء كيان قانوني، ستتمكن Uniswap من التفاعل بشكل أفضل مع العالم الخارجي.
بالنسبة لذلك، عبّر بعض أعضاء المجتمع عن مخاوفهم، مثل الجدول الزمني لتفعيل رسوم التفعيل، ومخاطر المركزية، والشفافية، وقضايا الامتثال عبر الحدود. لذلك، على الرغم من أن الاقتراح له تأثيرات طويلة الأمد مهمة، إلا أن هناك عددًا كبيرًا من المستخدمين الذين يتبنون موقف "المراقبة" بسبب مخاوفهم.
تعكس هذه الآراء المختلفة التوازن المعقد الذي تواجهه مجتمع DAO في سعيه نحو الابتكار والامتثال، وكذلك بين الفوائد قصيرة المدى والقيمة طويلة المدى.
!