كيف ترى آفاق خفض سعر الفائدة في سبتمبر #美7月PPI年率高于预期#

في 14 أغسطس، تم إصدار بيانات PPI الأمريكية، إذا كان يمكن اعتبار CPI الذي تم إصداره سابقًا ماءً دافئًا يمكن شربه بسهولة، فإن PPI الذي تم إصداره للتو قد يكون ساخنًا بعض الشيء.
معدل التضخم العام PPI على أساس شهري 0.9% (التوقعات 0.2%)، وهو أكبر ارتفاع منذ يونيو 2022. على أساس سنوي 3.3%. معدل التضخم الأساسي PPI على أساس شهري 0.9% (التوقعات 0.3%)، وهو أكبر ارتفاع منذ مارس 2022، على أساس سنوي 3.3%. الزيادة الكبيرة في PPI التي تتجاوز التوقعات قد تزيد من تعقيد الموقف الذي يواجهه الاحتياطي الفيدرالي. هل يجب الحفاظ على التضخم أم الحفاظ على الوظائف، هذه هي المسألة.
في مواجهة البيانات المتناقضة، قد يكون مستوى الخلاف في اجتماع تحديد سعر الفائدة في سبتمبر أعلى مما كان عليه في يوليو، الموقف المحتمل لأعضاء لجنة تحديد سعر الفائدة في اجتماع سبتمبر:
خفض سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس. قد يدعم عضوا الاحتياطي الفيدرالي وولر وبومان (كلاهما تم ترشيحهما من قبل ترامب) هذا الخيار.
خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس. قد يدعم الأعضاء المتشددون في مجلس الاحتياطي الفيدرالي مثل كوك، ورئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في بوسطن كولينز، بالإضافة إلى الأعضاء المعتدلين مثل رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك ويليامز ورئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس موسيلام (الذي يملك صوتًا).
الحفاظ على سعر الفائدة ثابتًا. قد يدعم رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في كانساس شميت ورئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو غولسبي هذا الخيار.
يبدو أنه بغض النظر عن مقدار خفض الفائدة، قد تظهر أصوات معارضة. قد يؤدي وجود بنك احتياطي فيدرالي أكثر انقسامًا إلى إرباك السوق، لذا فإن قدرة رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي باول على إدارة الانقسامات تصبح أكثر أهمية، بينما ظل باول نفسه صامتًا مؤخرًا. ستعقد ندوة جاكسون هول، المعروفة باسم مؤتمر البنوك المركزية، في الفترة من 21 إلى 23 أغسطس، وستكون تصريحات باول في غاية الأهمية، حيث يمكننا من ناحية أن نتعرف على موقف باول من السياسة النقدية، وما إذا كان سيتم خفض الفائدة في سبتمبر وكم سيكون مقدار الخفض، بينما من المتوقع أن يعلن باول عن نتائج تقييم إطار السياسة النقدية لبنك الاحتياطي الفيدرالي الذي يتم كل خمس سنوات في هذا المؤتمر، وقد يتم تعديل إطار السياسة النقدية لبنك الاحتياطي الفيدرالي.
ما هي آفاق خفض سعر الفائدة في سبتمبر؟
السبب الرئيسي هو أن وضع العمل في الولايات المتحدة يتطلب استجابة من الاحتياطي الفيدرالي، والاستمرار في الانتظار بالنسبة للاحتياطي الفيدرالي أيضًا مكلف. وكم سيتعين خفض أسعار الفائدة سيعتمد على تركيبة بيانات التضخم والعمالة. البيانات التي يمكن أن يحصل عليها الاحتياطي الفيدرالي قبل اجتماع تحديد أسعار الفائدة في سبتمبر (16-17 سبتمبر) تشمل:
بيانات التضخم: PCE لشهر يوليو، CPI و PPI لشهر أغسطس،
بيانات التوظيف: تقرير التوظيف لشهر أغسطس. بناءً على حالة البيانات، قد تظهر السيناريوهات التالية:
خفض الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس. الحالة المقابلة: تقرير الوظائف لشهر أغسطس يعاني من ضعف كبير، ومعدل التضخم يرتفع بشكل معتدل.
خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس. الحالات المعنية: تقرير وظائف أغسطس يظهر ضعفاً معتدلاً، أو ارتفاع معتدل في التضخم، أو تقرير وظائف أغسطس يظهر ضعفاً كبيراً ولكن التضخم يرتفع بشكل كبير.
لا تخفيض للفائدة. الحالة المعنية: تقرير التوظيف لشهر أغسطس ضعيف بشكل معتدل أو قوي قليلاً، لكن التضخم ارتفع بشكل كبير. حتى الآن، يبدو أن هذه الاحتمالية هي الأدنى.
ماذا يعتقد الجميع أن الاحتياطي الفيدرالي سيقرر في سبتمبر؟