مع اقتراب موعد اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) للاحتياطي الفيدرالي (FED) في سبتمبر 2025 (16-17 سبتمبر)، تزداد حدة التوقعات بشأن اتجاه سياسة معدل الفائدة في الأسواق المالية. في الأسابيع الثلاثة القادمة، ستوفر سلسلة من البيانات الاقتصادية الهامة مرجعًا رئيسيًا لقرارات الاحتياطي الفيدرالي (FED). من حالة التضخم إلى أداء سوق العمل، وصولاً إلى الحيوية العامة للاقتصاد، يمكن أن تؤثر كل من هذه المؤشرات على تقييم الاحتياطي الفيدرالي (FED) لمسار معدل الفائدة. دعونا نغوص في ثلاث فئات من المؤشرات الرئيسية التي ستصبح محور اهتمام السوق.

أولاً، يُعتبر مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي (PCE الأساسي) هو الأكثر أهمية في بيانات التضخم. باعتباره معيار التضخم المفضل من قِبل الاحتياطي الفيدرالي، يستثني PCE الأساسي أسعار المواد الغذائية والطاقة المتقلبة، مما يعكس بشكل أفضل اتجاهات التضخم على المدى الطويل. سيتم نشر بيانات PCE الأساسية لشهر يوليو في 30 أغسطس، وإذا استمرت وتيرة النمو على أساس سنوي في التباطؤ، فقد يعزز ذلك توقعات السوق بشأن خفض أسعار الفائدة. على العكس من ذلك، إذا كانت ضغوط التضخم أعلى من المتوقع، فقد يحتفظ الاحتياطي الفيدرالي بموقف حذر. على الرغم من أن مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) ليس المؤشر المفضل للاحتياطي الفيدرالي، ولكن إذا أظهرت بيانات CPI المعلنة في 12 أغسطس تراجعًا واضحًا في التضخم، فقد توفر أيضًا دعمًا إضافيًا لخفض أسعار الفائدة. بالإضافة إلى ذلك، فإن مؤشر أسعار المنتجين (PPI) باعتباره مؤشراً رائدًا لمؤشر أسعار المستهلكين، قد يؤثر أيضًا على توقعات السوق بشأن التضخم عندما يتم إصداره في 15 أغسطس و12 سبتمبر.

ثانياً، ستكشف بيانات سوق العمل، وخاصة تقرير الوظائف غير الزراعية وطلبات إعانة البطالة، عن مرونة الاقتصاد. يؤثر قوة أو ضعف سوق العمل بشكل مباشر على تقييم الاحتياطي الفيدرالي (FED) لما إذا كان الاقتصاد متجاوزاً أو بارداً. إذا كانت بيانات التوظيف تتدهور بشكل ملحوظ، فقد يدفع ذلك الاحتياطي الفيدرالي (FED) للنظر في خفض سعر الفائدة بشكل أسرع.

أخيرًا، ستعكس مؤشرات النشاط الاقتصادي مثل مبيعات التجزئة، والإنتاج الصناعي، وثقة المستهلك، الحالة الاقتصادية بشكل كامل. سيكون الأداء الشامل لهذه البيانات مفيدًا للاحتياطي الفيدرالي (FED) في تقييم ما إذا كانت الاقتصاد قد انخفض بشكل كافٍ، مما يوفر الأساس للقرارات المحتملة لخفض معدل الفائدة.

مع إصدار هذه البيانات الاقتصادية الرئيسية تباعًا، سيولي المشاركون في السوق وصناع السياسات اهتمامًا وثيقًا بكل تفاصيلها للتنبؤ بالإجراءات التي قد يتخذها الاحتياطي الفيدرالي (FED). بغض النظر عن النتيجة النهائية، ستلعب هذه البيانات دورًا مهمًا في تشكيل اتجاه السياسة الاقتصادية المستقبلية.