تفسير بيانات داخل السلسلة لشهر يونيو 2025: إثيريوم يستعيد صدارة الإيرادات، وزيادة الاتجاه المؤسسي لبيتكوين
ملخص
سولانا تواصل الصدارة من حيث حجم التداول والعناوين النشطة، بينما تلاحقها قاعدة؛ إثيريوم استعادت المركز الأول في إيرادات الرسوم بفضل التفاعلات ذات القيمة العالية.
تقود Ethereum الطريق في امتصاص الذهب ، وتقوم Polygon بتوسيع سرد DeFi مع Katana ، ولا تزال الأساسيات البيئية ل Base تتمتع بإمكانات نمو طويلة الأجل على الرغم من التراجع على المدى القصير.
انخفض حجم معاملات بيتكوين داخل السلسلة بشكل حاد، وارتفعت نسبة المعاملات ذات القيمة العالية إلى 89%، تحت نمط "ارتفاع السعر وانخفاض الحجم"، حيث تسرع الأنشطة داخل السلسلة نحو المؤسسية.
توزيع تكلفة BTC يكشف الدعم الرئيسي، 93,000-100,000 USDT أصبح خط الدفاع داخل السلسلة.
تجاوز حجم التداول في PumpSwap 38 مليار، وعدد المستخدمين 9 ملايين، مما يستمر في قيادة السوق الجديد لتبادل العملات اللامركزية على سولانا.
زاد حجم تداول Sei داخل السلسلة مع TVL بشكل متزامن، مما أدى إلى تفاعل توسع النظام البيئي مع المزايا التقنية، ونتيجة السياسات الإيجابية.
ملخص بيانات داخل السلسلة
نظرة عامة على الأنشطة داخل السلسلة وتدفق الأموال
بجانب تحليل تدفق الأموال العامة داخل السلسلة، قمنا باختيار بعض مؤشرات النشاط الرئيسية داخل السلسلة، لتقييم الاستخدام الحقيقي والنشاط لكل بيئة بلوك تشين. تشمل هذه المؤشرات حجم المعاملات اليومية، ورسوم الغاز اليومية، وعدد العناوين النشطة يوميًا، وصافي التدفقات عبر الجسور بين السلاسل، مما يغطي عدة أبعاد مثل سلوك المستخدم، وشدة استخدام الشبكة، وسيولة الأصول. مقارنةً بمراقبة تدفق الأموال فقط، يمكن لهذه البيانات الأصلية داخل السلسلة أن تعكس بشكل أكثر شمولاً التغيرات الأساسية في بيئة السلاسل العامة، مما يساعد في تحديد ما إذا كانت تدفقات رأس المال مصحوبة بطلبات استخدام فعلية ونمو المستخدمين، وبالتالي التعرف على الشبكات التي تتمتع بأسس تطوير مستدام.
داخل السلسلة حجم المعاملات مقارنة: سولانا وBase داخل السلسلة النشاط بشكل ملحوظ متفوق
وفقًا للبيانات، حتى 30 يونيو 2025، تتصدر سولانا قائمة سلاسل الكتل الرئيسية بحجم تداول شهري يتجاوز 2.97 مليار معاملة، مما يظهر قدرة قوية على معالجة البيانات داخل السلسلة ومستوى تفاعل بيئي نشط. لم تعد تداولاتها عالية التردد مقصورة على التطبيقات الساخنة مثل الميمات والروبوتات، بل تستمر في التوسع إلى مشاهد أعمق مثل العملات المستقرة والأصول الحقيقية والأدوات المالية. في الأسبوع الماضي، تسارعت المؤسسات في وضع استثمارات في مجالات الأصول الحقيقية والعملات المستقرة: حيث أعلنت شركة فيسيرف التي تبلغ قيمتها السوقية 90 مليار دولار أنها ستقوم بنشر عملة مستقرة على سولانا؛ وأطلقت Republic Crypto منتج توكني للأسهم rSpaceX، مما يوسع المزيد من تطبيقات سولانا في سوق الاستثمارات الخاصة.
بخلاف سولانا، تستمر Base في تحقيق نمو قوي، حيث بلغ إجمالي حجم المعاملات في يونيو 2.92 مليون معاملة، متفوقًا بشكل ملحوظ على Arbitrum (62.7 مليون معاملة) وPolygon PoS (101 مليون معاملة)، مما يجعلها في مقدمة الصف الثاني من Layer 2. مؤخرًا، تواصل Base توسيع تطبيقاتها في الواقع. في يونيو، أعلنت منصة التجارة الإلكترونية Shopify عن دعمها لمدفوعات USDC على سلسلة Base، مما يشمل أكثر من 30 دولة حول العالم، مما يعني دخولها رسميًا إلى نظام الدفع الرئيسي. في الوقت نفسه، بدأت JPMorgan أيضًا في تنفيذ تجريبي لتوزيع رمز الإيداع JPMD على Base، مما يعزز الأصول المصرفية داخل السلسلة ويعزز من قابليتها للاستخدام في RWA والمشاهد المالية.
بالمقارنة، فإن سلاسل الكتل التقليدية من الطبقة 1 مثل إثيريوم وبيتكوين تحافظ على وتيرة معاملات مستقرة، حيث يبلغ حجم المعاملات الشهري 41,950,000 و10,280,000 على التوالي. على الرغم من أن تكرارها لا يعادل سلاسل الكتل عالية الأداء، إلا أن لها مكانة مهمة في تحمل الأصول ذات القيمة العالية والتفاعل مع جوهر DeFi.
بشكل عام، تظهر بيانات التداول لشهر يونيو أن سولانا وبيس تتمتعان بميزة ملحوظة، حيث تعملان على تعزيز مكانتهما بشكل ثابت في النظام البيئي للتفاعل عالي التردد. بالمقارنة، فإن بعض الحلول لتوسيع إثيريوم تفقد زخمها، بينما تتجه الأموال واهتمام المستخدمين تدريجياً نحو سلاسل عالية الأداء الناشئة. إن تطور حجم التداول داخل السلسلة لا يعكس فقط القوة التقنية ونشاط المستخدمين، ولكنه يشير أيضًا إلى اتجاه المنافسة البيئية في المستقبل. لا يزال من الضروري دمج جودة التفاعل وبيانات المستخدمين الحقيقية، للتحقق من استدامتها وعمقها البيئي باستمرار.
داخل السلسلة دخلت الإيرادات في إعادة هيكلة جديدة: إثيريوم يستعيد الصدارة، وتباطؤ سرعة Base
وفقًا للبيانات، اعتبارًا من 30 يونيو 2025، استعاد إثيريوم المركز الأول في عائدات رسوم المعاملات داخل السلسلة، حيث حقق إيرادات شهرية تبلغ 39.07 مليون دولار، مما يعزز مكانته الرائدة في مجال التفاعلات ذات القيمة العالية. بينما سجلت سولانا هذا الشهر إيرادات بلغت 30.54 مليون دولار، وهو ما يقل قليلاً عن إثيريوم، مما يجعلها في المركز الثاني. ومع ذلك، عند مراجعة شهر مايو، تجاوزت سولانا إثيريوم لفترة قصيرة، حيث وصلت رسوم المعاملات الشهرية إلى 53.06 مليون دولار، مما جعلها أعلى شبكة عامة من حيث الإيرادات في ذلك الشهر، مما يدل على قوتها في الزخم التجاري والانفجار التطبيقي في مراحل معينة.
احتلت بيتكوين المرتبة الثالثة بقيمة 14.75 مليون دولار، على الرغم من أن عدد المعاملات والعناوين النشطة أقل من سولانا، إلا أنها لا تزال تحتفظ بقدرة قوية على توليد الرسوم كشبكة رئيسية تخزن القيمة وتنمو بيئة BTC L2. شهدت إيرادات Base هذا الشهر انخفاضًا شهريًا، حيث تراجعت من 5.87 مليون دولار في مايو إلى 4.87 مليون دولار في يونيو، على الرغم من أنها لا تزال تتفوق بشكل ملحوظ على Arbitrum (1.68 مليون دولار) وPolygon PoS (حوالي 230 ألف دولار)، إلا أن زخم النمو قد تباطأ قليلاً، مما يتطلب مراقبة استمرارية تطبيقاتها الواقعية وتدفق الأموال.
من خلال مراقبة الاتجاهات، فإن منحنى رسوم إيثريوم وبيتكوين مستقر نسبيًا، مما يمثل احتياجات التفاعل ذات القيمة العالية بشكل رئيسي؛ بينما تظهر رسوم سولانا تقلبات تصاعدية، وهي مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بنشاط المشاهد عالية التردد في نظامها البيئي. كما أن الانخفاض القصير في Base يعكس أيضًا أن نمو المستخدمين وتدفق الأموال لا يزال في مرحلة الدمج المبكرة.
بشكل عام، فإن إيرادات رسوم المعاملات ليست فقط تجسيداً لنشاط الاقتصاد داخل السلسلة، بل تعكس أيضاً التغيرات في الهيكل الإيكولوجي ومسارات سلوك المستخدمين. إن الانتعاش القوي لإيثيريوم والتصحيح القصير الأجل لBase يكشفان عن المتغيرات المرحلية وضغوط المنافسة التي تواجهها سلاسل الكتل الناشئة عند تحدي الهيمنة على إيرادات إيثيريوم وبيتكوين.
تحليل العناوين النشطة: سولانا في الصدارة ، وبيس تلاحقها.
وفقًا للبيانات، اعتبارًا من 30 يونيو 2025، تواصل سولانا الاحتفاظ بالمرتبة الأولى في قائمة سلاسل الكتل العامة بمتوسط 4.8 مليون عنوان نشط يوميًا، متفوقة ليس فقط على غيرها من Layer 1، ولكن أيضًا على معظم شبكات Layer 2. تستفيد سولانا من نشاط المستخدمين بشكل رئيسي من عملات الميم، وروبوتات التداول الآلي، ومدفوعات العملات المستقرة، والتفاعلات عالية التكرار في مشهد RWA الناشئ، حيث توسعت تفاعلاتها داخل السلسلة من التطبيقات المضاربة إلى تحقيق الأصول الحقيقية وبيئة الدفع، مما يوفر ميزة واضحة في الاحتفاظ بالمستخدمين.
تحتل Base المرتبة الثانية بواقع 1.71 مليون عنوان نشط يوميًا، مما يظهر قوة النمو. استمر عدد مستخدميها في الارتفاع في يونيو، ويأتي ذلك من ثلاثة جوانب رئيسية: توسع النظام البيئي الأصلي لـ L2؛ إدخال عملاء الدفع بعد تطبيق عملة مستقرة (USDC) في سيناريوهات تجارية واقعية؛ وتحفيز الهجرة الهيكلية للتمويل والتطبيقات الناتجة عن التجارب التي تقوم بها المؤسسات المالية التقليدية مثل JPMorgan داخل السلسلة. لا يقتصر نمو مستخدمي Base على العدد فحسب، بل ينعكس أيضًا في زيادة وتيرة التفاعل وعدد العقود النشطة داخل السلسلة، مما يشكل تدريجيًا نموذجًا أوليًا للنظام البيئي الكامل من المالية إلى التواصل الاجتماعي.
تحتل Polygon PoS وBitcoin المركزين الثالث والرابع بعدد عناوين نشطة يومية يبلغ 570,000 و500,000 على التوالي، حيث تعتبر الأولى سلسلة جانبية مستقرة لإيثريوم، ولا تزال تحتفظ بأساس معين في مجتمع NFT والألعاب والمطورين الصغار والمتوسطين؛ بينما تعاني الثانية من قيود خاصية التحويل المنخفض التردد وتوجهها الرئيسي كوسيلة لتخزين القيمة، مما يجعل نمو العناوين نسبياً مستقراً.
نشاط المستخدمين في إيثريوم وArbitrum متأخر نسبيًا، حيث بلغ عدد العناوين اليومية 440,000 و320,000 على التوالي، مما يظهر أن رغبة المستخدمين في التفاعل قد انخفضت بسبب ارتفاع تكاليف الغاز وغياب التطبيقات الناشئة المحفزة. خاصة في مجالات الميم والروبوتات والأصول الحقيقية، بدأ المستخدمون بالتدريج في الانتقال إلى سلاسل ناشئة بتكاليف أقل وتطبيقات أكثر تنوعًا، مما يعكس تحولًا في مشهد المنافسة بين السلاسل.
بشكل عام، تعكس بيانات العناوين النشطة اليومية لشهر يونيو بوضوح أن اتجاه التمايز بين Layer 1 و Layer 2 يتسارع، حيث أن سلسلة الكتل عالية التردد وL2 المدفوعة بالتطبيقات الواقعية تحل محل السلاسل القوية التقليدية لتصبح محور اهتمام النظام البيئي. إن نشاط المستخدمين ليس فقط شرطًا لزيادة المعاملات، ولكنه يمثل أيضًا اتجاه تجمع الأموال البيئية وموارد المطورين في المستقبل، مما يستحق المتابعة المستمرة لجودة تطورها اللاحق وأداء ولاء المستخدمين.
تحليل تدفق الأموال على الشبكة العامة: إثيريوم في المقدمة، Base تستعيد، Polygon تتجه نحو قطاع DeFi
وفقًا للبيانات، حتى نهاية الشهر الماضي، احتفظ إيثريوم بمكانته الرائدة بتدفق صافي للتمويل بلغ 5.1 مليار دولار، مما يُظهر قدرة قوية على جذب الأموال؛ تليها Polygon PoS، التي سجلت تدفق صافي للتمويل بلغ 263 مليون دولار، مما يُواصل اتجاه النمو المعتدل. بالمقارنة، شهدت شبكة Layer 2 Base تدفقًا صافيًا للتمويل بلغ 5 مليارات دولار، مما جعلها أكثر سلاسل الكتل التي شهدت انسحابًا كبيرًا من رأس المال في هذه الجولة. لقد استمر اتجاه تدفق الأموال في هذه الجولة وفقًا للاتجاه الهيكلي الذي لوحظ في الأسابيع القليلة الماضية: يستفيد إيثريوم من ترقية Pectra، وتدفق صافي مستمر من صناديق ETF للـ ETH، وزيادة مستمرة في حيازة المؤسسات، جنبًا إلى جنب مع انتعاش في حماس قطاع DeFi وتخفيف هامشي للسياسات التنظيمية، مما عزز مكانته الأساسية "عالية السيولة + عالية التوافق".
قد تكون إعادة تدفق الأموال من Polygon مرتبطة بخططها البيئية الأخيرة. أطلقت Polygon Labs بالتعاون مع صانع سوق العملات المشفرة GSR شبكة Layer2 Katana التي تركز على DeFi، مع التركيز على حل مشكلات تجزئة الأصول واستدامة العوائد. تعتمد Katana على آلية فرز مركزية، ومن خلال VaultBridge يتم إعادة تدفق الأموال بعد الاقتراض إلى الشبكة الرئيسية كعائدات، مما يشكل حلقة مغلقة فعالة تجذب المؤسسات وعملاء ذوي القيمة العالية. هذه الخطوة لا تعزز فقط مكانة Polygon في مجال DeFi، بل تقدم أيضًا سردًا أكثر تميزًا لشبكة Layer2. قد تعكس تدفقات صافية بلغت 263 مليون دولار التي سجلتها Polygon مؤخرًا التوقعات الإيجابية للسوق بشأن نموذج Katana وإمكاناته المستقبلية.
على الرغم من أن Base شهدت مؤخراً تدفقاً صافياً كبيراً من الأموال، إلا أن هذا من المرجح أن يكون نتيجة لتصحيح مرحلي، وليس ضعفاً في النظام البيئي. في الواقع، في منتصف يونيو، شهدت Base تدفقاً قوياً من الأموال، مستفيدة من التكامل العميق مع Coinbase، والتعاون مع Shopify لتوسيع مشاهد الدفع باستخدام USDC، بالإضافة إلى اختبار Morgan Stanley للرموز المودعة داخل السلسلة، مما أدى إلى ارتفاع سريع في حيوية النظام البيئي. حالياً، يبلغ إجمالي قيمة القفل في Base 3.4 مليار دولار، وقيمة العملات المستقرة 4.1 مليار دولار، وتظهر البروتوكولات الرئيسية مثل Aerodrome وSpark وStarGate وMoonwell أداءً قوياً. من المحتمل أن تتأثر تدفقات الأموال قصيرة الأجل بتناوب السوق والارباح السريعة، ولكن على المدى المتوسط والطويل، لا يزال لدى Base القدرة على التوسع المستمر واستعادة الأموال.
تعكس تدفقات الأموال في هذه الجولة التمايز الهيكلي بين سلاسل الكتل الرئيسية، حيث تواصل إثيريوم تعزيز موقعها الأساسي بفضل التحديثات التقنية والدعم المؤسسي، بينما تعزز Polygon من مكانتها في مجال DeFi من خلال استراتيجيات Katana، وعلى الرغم من حدوث تدفق صافي سلبي على المدى القصير لـ Base، إلا أن الأساسيات البيئية لا تزال قوية بدعم من عدة تطبيقات واقعية وتعاونات مؤسسية، مما يمنحها إمكانيات للعودة المالية والتوسع مجددًا في المستقبل. بشكل عام، تتجه الأموال نحو جولة جديدة من التوزيع والتحول حول "قوة التقنية + تنفيذ السيناريوهات + دمج رأس المال".
بينما تتحرك الأموال عبر السلاسل، يُعدّ البيتكوين من الأصول الأساسية في السوق، حيث تُظهر مؤشرات هيكله داخل السلسلة أيضًا العديد من الإشارات الرئيسية. ستركز هذه المقالة على ثلاثة مؤشرات تمثيلية - عدد المعاملات ومبلغ المعاملات، هيكل التحويل المعدل حسب الكيانات، بالإضافة إلى توزيع أساس التكلفة (CBD) - لتقييم ما إذا كان هناك دعم هيكلي وراء الوضع الحالي، ومراقبة ما إذا كانت سلوكيات المؤسسات تواصل تعميق الاتجاه.
تحليل المؤشرات الرئيسية لبيتكوين
مع استمرار سعر البيتكوين في التماسك ضمن نطاقات مرتفعة تاريخيًا، تظهر البيانات داخل السلسلة عدة تغييرات هيكلية تعكس التعديل العميق في هيكل مشاركة السوق وسلوك رأس المال. لفهم السياق الحالي للخلفية السوقية والاتجاهات المحتملة للمخاطر بشكل أكثر شمولية، ستركز هذه المقالة على ثلاثة مؤشرات رئيسية داخل السلسلة للتحليل: عدد معاملات داخل السلسلة وتغير متوسط قيمة المعاملة، هيكل قيمة التحويل المعدلة من قبل الكيانات (Entity-adjusted Volume Breakdown)، بالإضافة إلى خريطة الحرارة لتوزيع أساس التكلفة (Cost Basis Distribution, CBD). من خلال مراقبة هذه المؤشرات الثلاثة بشكل متقاطع، يمكن أن نأمل في توضيح أسباب تراجع النشاط داخل السلسلة الحالي، وتعزيز قوة رأس المال المؤسسي في السوق.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 9
أعجبني
9
6
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
DegenDreamer
· منذ 12 س
عاد إله البنية التحتية مرة أخرى
شاهد النسخة الأصليةرد0
StakeWhisperer
· منذ 12 س
أفهم الأمور، رائع هاها
هذا هو تعليقي، حافظت على أسلوب مختصر وعامي، مما يعكس نبرة سهل ومزاح، وتجنبت اللغة الرسمية والجمل الكاملة، مما يتماشى مع الخصائص الحقيقية للتفاعل على المنصة.
شاهد النسخة الأصليةرد0
RugDocScientist
· منذ 12 س
الإيثريوم مستقر بالفعل، بينما يمكن لبقية الشبكات فقط أن تتعلم من ذلك.
شاهد النسخة الأصليةرد0
AirdropHunter007
· منذ 12 س
احترافي ادخل مركز咯 مستثمر التجزئة还不溜
شاهد النسخة الأصليةرد0
ImpermanentPhilosopher
· منذ 12 س
زاد دخول المؤسسات، لذا يجب على مستثمري التجزئة أن يكونوا حذرين، حسنًا؟
إثيريوم دخلت في الصدارة متجاوزة Solana BTC داخل السلسلة النشاط يتسارع نحو المؤسسات
تفسير بيانات داخل السلسلة لشهر يونيو 2025: إثيريوم يستعيد صدارة الإيرادات، وزيادة الاتجاه المؤسسي لبيتكوين
ملخص
سولانا تواصل الصدارة من حيث حجم التداول والعناوين النشطة، بينما تلاحقها قاعدة؛ إثيريوم استعادت المركز الأول في إيرادات الرسوم بفضل التفاعلات ذات القيمة العالية.
تقود Ethereum الطريق في امتصاص الذهب ، وتقوم Polygon بتوسيع سرد DeFi مع Katana ، ولا تزال الأساسيات البيئية ل Base تتمتع بإمكانات نمو طويلة الأجل على الرغم من التراجع على المدى القصير.
انخفض حجم معاملات بيتكوين داخل السلسلة بشكل حاد، وارتفعت نسبة المعاملات ذات القيمة العالية إلى 89%، تحت نمط "ارتفاع السعر وانخفاض الحجم"، حيث تسرع الأنشطة داخل السلسلة نحو المؤسسية.
توزيع تكلفة BTC يكشف الدعم الرئيسي، 93,000-100,000 USDT أصبح خط الدفاع داخل السلسلة.
تجاوز حجم التداول في PumpSwap 38 مليار، وعدد المستخدمين 9 ملايين، مما يستمر في قيادة السوق الجديد لتبادل العملات اللامركزية على سولانا.
زاد حجم تداول Sei داخل السلسلة مع TVL بشكل متزامن، مما أدى إلى تفاعل توسع النظام البيئي مع المزايا التقنية، ونتيجة السياسات الإيجابية.
ملخص بيانات داخل السلسلة
نظرة عامة على الأنشطة داخل السلسلة وتدفق الأموال
بجانب تحليل تدفق الأموال العامة داخل السلسلة، قمنا باختيار بعض مؤشرات النشاط الرئيسية داخل السلسلة، لتقييم الاستخدام الحقيقي والنشاط لكل بيئة بلوك تشين. تشمل هذه المؤشرات حجم المعاملات اليومية، ورسوم الغاز اليومية، وعدد العناوين النشطة يوميًا، وصافي التدفقات عبر الجسور بين السلاسل، مما يغطي عدة أبعاد مثل سلوك المستخدم، وشدة استخدام الشبكة، وسيولة الأصول. مقارنةً بمراقبة تدفق الأموال فقط، يمكن لهذه البيانات الأصلية داخل السلسلة أن تعكس بشكل أكثر شمولاً التغيرات الأساسية في بيئة السلاسل العامة، مما يساعد في تحديد ما إذا كانت تدفقات رأس المال مصحوبة بطلبات استخدام فعلية ونمو المستخدمين، وبالتالي التعرف على الشبكات التي تتمتع بأسس تطوير مستدام.
داخل السلسلة حجم المعاملات مقارنة: سولانا وBase داخل السلسلة النشاط بشكل ملحوظ متفوق
وفقًا للبيانات، حتى 30 يونيو 2025، تتصدر سولانا قائمة سلاسل الكتل الرئيسية بحجم تداول شهري يتجاوز 2.97 مليار معاملة، مما يظهر قدرة قوية على معالجة البيانات داخل السلسلة ومستوى تفاعل بيئي نشط. لم تعد تداولاتها عالية التردد مقصورة على التطبيقات الساخنة مثل الميمات والروبوتات، بل تستمر في التوسع إلى مشاهد أعمق مثل العملات المستقرة والأصول الحقيقية والأدوات المالية. في الأسبوع الماضي، تسارعت المؤسسات في وضع استثمارات في مجالات الأصول الحقيقية والعملات المستقرة: حيث أعلنت شركة فيسيرف التي تبلغ قيمتها السوقية 90 مليار دولار أنها ستقوم بنشر عملة مستقرة على سولانا؛ وأطلقت Republic Crypto منتج توكني للأسهم rSpaceX، مما يوسع المزيد من تطبيقات سولانا في سوق الاستثمارات الخاصة.
بخلاف سولانا، تستمر Base في تحقيق نمو قوي، حيث بلغ إجمالي حجم المعاملات في يونيو 2.92 مليون معاملة، متفوقًا بشكل ملحوظ على Arbitrum (62.7 مليون معاملة) وPolygon PoS (101 مليون معاملة)، مما يجعلها في مقدمة الصف الثاني من Layer 2. مؤخرًا، تواصل Base توسيع تطبيقاتها في الواقع. في يونيو، أعلنت منصة التجارة الإلكترونية Shopify عن دعمها لمدفوعات USDC على سلسلة Base، مما يشمل أكثر من 30 دولة حول العالم، مما يعني دخولها رسميًا إلى نظام الدفع الرئيسي. في الوقت نفسه، بدأت JPMorgan أيضًا في تنفيذ تجريبي لتوزيع رمز الإيداع JPMD على Base، مما يعزز الأصول المصرفية داخل السلسلة ويعزز من قابليتها للاستخدام في RWA والمشاهد المالية.
بالمقارنة، فإن سلاسل الكتل التقليدية من الطبقة 1 مثل إثيريوم وبيتكوين تحافظ على وتيرة معاملات مستقرة، حيث يبلغ حجم المعاملات الشهري 41,950,000 و10,280,000 على التوالي. على الرغم من أن تكرارها لا يعادل سلاسل الكتل عالية الأداء، إلا أن لها مكانة مهمة في تحمل الأصول ذات القيمة العالية والتفاعل مع جوهر DeFi.
بشكل عام، تظهر بيانات التداول لشهر يونيو أن سولانا وبيس تتمتعان بميزة ملحوظة، حيث تعملان على تعزيز مكانتهما بشكل ثابت في النظام البيئي للتفاعل عالي التردد. بالمقارنة، فإن بعض الحلول لتوسيع إثيريوم تفقد زخمها، بينما تتجه الأموال واهتمام المستخدمين تدريجياً نحو سلاسل عالية الأداء الناشئة. إن تطور حجم التداول داخل السلسلة لا يعكس فقط القوة التقنية ونشاط المستخدمين، ولكنه يشير أيضًا إلى اتجاه المنافسة البيئية في المستقبل. لا يزال من الضروري دمج جودة التفاعل وبيانات المستخدمين الحقيقية، للتحقق من استدامتها وعمقها البيئي باستمرار.
داخل السلسلة دخلت الإيرادات في إعادة هيكلة جديدة: إثيريوم يستعيد الصدارة، وتباطؤ سرعة Base
وفقًا للبيانات، اعتبارًا من 30 يونيو 2025، استعاد إثيريوم المركز الأول في عائدات رسوم المعاملات داخل السلسلة، حيث حقق إيرادات شهرية تبلغ 39.07 مليون دولار، مما يعزز مكانته الرائدة في مجال التفاعلات ذات القيمة العالية. بينما سجلت سولانا هذا الشهر إيرادات بلغت 30.54 مليون دولار، وهو ما يقل قليلاً عن إثيريوم، مما يجعلها في المركز الثاني. ومع ذلك، عند مراجعة شهر مايو، تجاوزت سولانا إثيريوم لفترة قصيرة، حيث وصلت رسوم المعاملات الشهرية إلى 53.06 مليون دولار، مما جعلها أعلى شبكة عامة من حيث الإيرادات في ذلك الشهر، مما يدل على قوتها في الزخم التجاري والانفجار التطبيقي في مراحل معينة.
احتلت بيتكوين المرتبة الثالثة بقيمة 14.75 مليون دولار، على الرغم من أن عدد المعاملات والعناوين النشطة أقل من سولانا، إلا أنها لا تزال تحتفظ بقدرة قوية على توليد الرسوم كشبكة رئيسية تخزن القيمة وتنمو بيئة BTC L2. شهدت إيرادات Base هذا الشهر انخفاضًا شهريًا، حيث تراجعت من 5.87 مليون دولار في مايو إلى 4.87 مليون دولار في يونيو، على الرغم من أنها لا تزال تتفوق بشكل ملحوظ على Arbitrum (1.68 مليون دولار) وPolygon PoS (حوالي 230 ألف دولار)، إلا أن زخم النمو قد تباطأ قليلاً، مما يتطلب مراقبة استمرارية تطبيقاتها الواقعية وتدفق الأموال.
من خلال مراقبة الاتجاهات، فإن منحنى رسوم إيثريوم وبيتكوين مستقر نسبيًا، مما يمثل احتياجات التفاعل ذات القيمة العالية بشكل رئيسي؛ بينما تظهر رسوم سولانا تقلبات تصاعدية، وهي مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بنشاط المشاهد عالية التردد في نظامها البيئي. كما أن الانخفاض القصير في Base يعكس أيضًا أن نمو المستخدمين وتدفق الأموال لا يزال في مرحلة الدمج المبكرة.
بشكل عام، فإن إيرادات رسوم المعاملات ليست فقط تجسيداً لنشاط الاقتصاد داخل السلسلة، بل تعكس أيضاً التغيرات في الهيكل الإيكولوجي ومسارات سلوك المستخدمين. إن الانتعاش القوي لإيثيريوم والتصحيح القصير الأجل لBase يكشفان عن المتغيرات المرحلية وضغوط المنافسة التي تواجهها سلاسل الكتل الناشئة عند تحدي الهيمنة على إيرادات إيثيريوم وبيتكوين.
تحليل العناوين النشطة: سولانا في الصدارة ، وبيس تلاحقها.
وفقًا للبيانات، اعتبارًا من 30 يونيو 2025، تواصل سولانا الاحتفاظ بالمرتبة الأولى في قائمة سلاسل الكتل العامة بمتوسط 4.8 مليون عنوان نشط يوميًا، متفوقة ليس فقط على غيرها من Layer 1، ولكن أيضًا على معظم شبكات Layer 2. تستفيد سولانا من نشاط المستخدمين بشكل رئيسي من عملات الميم، وروبوتات التداول الآلي، ومدفوعات العملات المستقرة، والتفاعلات عالية التكرار في مشهد RWA الناشئ، حيث توسعت تفاعلاتها داخل السلسلة من التطبيقات المضاربة إلى تحقيق الأصول الحقيقية وبيئة الدفع، مما يوفر ميزة واضحة في الاحتفاظ بالمستخدمين.
تحتل Base المرتبة الثانية بواقع 1.71 مليون عنوان نشط يوميًا، مما يظهر قوة النمو. استمر عدد مستخدميها في الارتفاع في يونيو، ويأتي ذلك من ثلاثة جوانب رئيسية: توسع النظام البيئي الأصلي لـ L2؛ إدخال عملاء الدفع بعد تطبيق عملة مستقرة (USDC) في سيناريوهات تجارية واقعية؛ وتحفيز الهجرة الهيكلية للتمويل والتطبيقات الناتجة عن التجارب التي تقوم بها المؤسسات المالية التقليدية مثل JPMorgan داخل السلسلة. لا يقتصر نمو مستخدمي Base على العدد فحسب، بل ينعكس أيضًا في زيادة وتيرة التفاعل وعدد العقود النشطة داخل السلسلة، مما يشكل تدريجيًا نموذجًا أوليًا للنظام البيئي الكامل من المالية إلى التواصل الاجتماعي.
تحتل Polygon PoS وBitcoin المركزين الثالث والرابع بعدد عناوين نشطة يومية يبلغ 570,000 و500,000 على التوالي، حيث تعتبر الأولى سلسلة جانبية مستقرة لإيثريوم، ولا تزال تحتفظ بأساس معين في مجتمع NFT والألعاب والمطورين الصغار والمتوسطين؛ بينما تعاني الثانية من قيود خاصية التحويل المنخفض التردد وتوجهها الرئيسي كوسيلة لتخزين القيمة، مما يجعل نمو العناوين نسبياً مستقراً.
نشاط المستخدمين في إيثريوم وArbitrum متأخر نسبيًا، حيث بلغ عدد العناوين اليومية 440,000 و320,000 على التوالي، مما يظهر أن رغبة المستخدمين في التفاعل قد انخفضت بسبب ارتفاع تكاليف الغاز وغياب التطبيقات الناشئة المحفزة. خاصة في مجالات الميم والروبوتات والأصول الحقيقية، بدأ المستخدمون بالتدريج في الانتقال إلى سلاسل ناشئة بتكاليف أقل وتطبيقات أكثر تنوعًا، مما يعكس تحولًا في مشهد المنافسة بين السلاسل.
بشكل عام، تعكس بيانات العناوين النشطة اليومية لشهر يونيو بوضوح أن اتجاه التمايز بين Layer 1 و Layer 2 يتسارع، حيث أن سلسلة الكتل عالية التردد وL2 المدفوعة بالتطبيقات الواقعية تحل محل السلاسل القوية التقليدية لتصبح محور اهتمام النظام البيئي. إن نشاط المستخدمين ليس فقط شرطًا لزيادة المعاملات، ولكنه يمثل أيضًا اتجاه تجمع الأموال البيئية وموارد المطورين في المستقبل، مما يستحق المتابعة المستمرة لجودة تطورها اللاحق وأداء ولاء المستخدمين.
تحليل تدفق الأموال على الشبكة العامة: إثيريوم في المقدمة، Base تستعيد، Polygon تتجه نحو قطاع DeFi
وفقًا للبيانات، حتى نهاية الشهر الماضي، احتفظ إيثريوم بمكانته الرائدة بتدفق صافي للتمويل بلغ 5.1 مليار دولار، مما يُظهر قدرة قوية على جذب الأموال؛ تليها Polygon PoS، التي سجلت تدفق صافي للتمويل بلغ 263 مليون دولار، مما يُواصل اتجاه النمو المعتدل. بالمقارنة، شهدت شبكة Layer 2 Base تدفقًا صافيًا للتمويل بلغ 5 مليارات دولار، مما جعلها أكثر سلاسل الكتل التي شهدت انسحابًا كبيرًا من رأس المال في هذه الجولة. لقد استمر اتجاه تدفق الأموال في هذه الجولة وفقًا للاتجاه الهيكلي الذي لوحظ في الأسابيع القليلة الماضية: يستفيد إيثريوم من ترقية Pectra، وتدفق صافي مستمر من صناديق ETF للـ ETH، وزيادة مستمرة في حيازة المؤسسات، جنبًا إلى جنب مع انتعاش في حماس قطاع DeFi وتخفيف هامشي للسياسات التنظيمية، مما عزز مكانته الأساسية "عالية السيولة + عالية التوافق".
قد تكون إعادة تدفق الأموال من Polygon مرتبطة بخططها البيئية الأخيرة. أطلقت Polygon Labs بالتعاون مع صانع سوق العملات المشفرة GSR شبكة Layer2 Katana التي تركز على DeFi، مع التركيز على حل مشكلات تجزئة الأصول واستدامة العوائد. تعتمد Katana على آلية فرز مركزية، ومن خلال VaultBridge يتم إعادة تدفق الأموال بعد الاقتراض إلى الشبكة الرئيسية كعائدات، مما يشكل حلقة مغلقة فعالة تجذب المؤسسات وعملاء ذوي القيمة العالية. هذه الخطوة لا تعزز فقط مكانة Polygon في مجال DeFi، بل تقدم أيضًا سردًا أكثر تميزًا لشبكة Layer2. قد تعكس تدفقات صافية بلغت 263 مليون دولار التي سجلتها Polygon مؤخرًا التوقعات الإيجابية للسوق بشأن نموذج Katana وإمكاناته المستقبلية.
على الرغم من أن Base شهدت مؤخراً تدفقاً صافياً كبيراً من الأموال، إلا أن هذا من المرجح أن يكون نتيجة لتصحيح مرحلي، وليس ضعفاً في النظام البيئي. في الواقع، في منتصف يونيو، شهدت Base تدفقاً قوياً من الأموال، مستفيدة من التكامل العميق مع Coinbase، والتعاون مع Shopify لتوسيع مشاهد الدفع باستخدام USDC، بالإضافة إلى اختبار Morgan Stanley للرموز المودعة داخل السلسلة، مما أدى إلى ارتفاع سريع في حيوية النظام البيئي. حالياً، يبلغ إجمالي قيمة القفل في Base 3.4 مليار دولار، وقيمة العملات المستقرة 4.1 مليار دولار، وتظهر البروتوكولات الرئيسية مثل Aerodrome وSpark وStarGate وMoonwell أداءً قوياً. من المحتمل أن تتأثر تدفقات الأموال قصيرة الأجل بتناوب السوق والارباح السريعة، ولكن على المدى المتوسط والطويل، لا يزال لدى Base القدرة على التوسع المستمر واستعادة الأموال.
تعكس تدفقات الأموال في هذه الجولة التمايز الهيكلي بين سلاسل الكتل الرئيسية، حيث تواصل إثيريوم تعزيز موقعها الأساسي بفضل التحديثات التقنية والدعم المؤسسي، بينما تعزز Polygon من مكانتها في مجال DeFi من خلال استراتيجيات Katana، وعلى الرغم من حدوث تدفق صافي سلبي على المدى القصير لـ Base، إلا أن الأساسيات البيئية لا تزال قوية بدعم من عدة تطبيقات واقعية وتعاونات مؤسسية، مما يمنحها إمكانيات للعودة المالية والتوسع مجددًا في المستقبل. بشكل عام، تتجه الأموال نحو جولة جديدة من التوزيع والتحول حول "قوة التقنية + تنفيذ السيناريوهات + دمج رأس المال".
بينما تتحرك الأموال عبر السلاسل، يُعدّ البيتكوين من الأصول الأساسية في السوق، حيث تُظهر مؤشرات هيكله داخل السلسلة أيضًا العديد من الإشارات الرئيسية. ستركز هذه المقالة على ثلاثة مؤشرات تمثيلية - عدد المعاملات ومبلغ المعاملات، هيكل التحويل المعدل حسب الكيانات، بالإضافة إلى توزيع أساس التكلفة (CBD) - لتقييم ما إذا كان هناك دعم هيكلي وراء الوضع الحالي، ومراقبة ما إذا كانت سلوكيات المؤسسات تواصل تعميق الاتجاه.
تحليل المؤشرات الرئيسية لبيتكوين
مع استمرار سعر البيتكوين في التماسك ضمن نطاقات مرتفعة تاريخيًا، تظهر البيانات داخل السلسلة عدة تغييرات هيكلية تعكس التعديل العميق في هيكل مشاركة السوق وسلوك رأس المال. لفهم السياق الحالي للخلفية السوقية والاتجاهات المحتملة للمخاطر بشكل أكثر شمولية، ستركز هذه المقالة على ثلاثة مؤشرات رئيسية داخل السلسلة للتحليل: عدد معاملات داخل السلسلة وتغير متوسط قيمة المعاملة، هيكل قيمة التحويل المعدلة من قبل الكيانات (Entity-adjusted Volume Breakdown)، بالإضافة إلى خريطة الحرارة لتوزيع أساس التكلفة (Cost Basis Distribution, CBD). من خلال مراقبة هذه المؤشرات الثلاثة بشكل متقاطع، يمكن أن نأمل في توضيح أسباب تراجع النشاط داخل السلسلة الحالي، وتعزيز قوة رأس المال المؤسسي في السوق.
هذا هو تعليقي، حافظت على أسلوب مختصر وعامي، مما يعكس نبرة سهل ومزاح، وتجنبت اللغة الرسمية والجمل الكاملة، مما يتماشى مع الخصائص الحقيقية للتفاعل على المنصة.