الحرب التجارية العالمية تعود سوق العملات الرقمية تواجه تحديات جديدة

قبل ما يقرب من قرن ، كان لقانون التعريفة الجمركية سميث - هولي تأثير عميق على الاقتصاد العالمي. هذه التشريع الذي تم تقديمه تحت شعار حماية الصناعة المحلية أدى في النهاية إلى انكماش كبير في التجارة العالمية وزاد من حدة الكساد العظيم. حتى اليوم ، لا يزال ظل الحماية التجارية يلوح في الأفق.

في أبريل 2025، أعلنت الولايات المتحدة أنها ستفرض رسومًا جمركية بنسبة 125% على السلع الصينية، مما أدى إلى عودة التوتر في السوق العالمية. استجابت وزارة التجارة الصينية بسرعة، مشيرة إلى أنه إذا استمرت الولايات المتحدة في لعب ألعاب الرسوم الجمركية، فلن تأخذ الصين ذلك بعين الاعتبار، وستحتفظ بحقها في اتخاذ تدابير مضادة إضافية. في الوقت نفسه، قدمت الحكومة الأمريكية اقتراحًا لتعليق الرسوم الجمركية لمدة 90 يومًا لـ 75 دولة، مع خفض المعدل العام إلى 10%، لكن استثنت الصين والمكسيك وكندا. هذه الاستراتيجية التجارية المستهدفة لا تزيد فقط من مخاطر فصل الاقتصادين الصيني والأمريكي، ولكنها أيضًا تضع سوق العملات الرقمية - ساحة المعركة الجديدة لتدفق رأس المال العالمي - أمام خيارات جديدة.

تحذير من التاريخ

دروس قانون التعريفة الجمركية سموتر - هولي في الثلاثينيات من القرن الماضي تكمن في أن الدول دخلت في حلقة مفرغة من التعريفات الانتقامية، مما أدى في النهاية إلى انهيار نظام التجارة الدولية. هذه السياسة التي تعتبر واحدة من أكثر السياسات التجارية تدميراً في القرن العشرين تقدم درساً تاريخياً عميقاً لصانعي القرار المعاصرين: الحماية التجارية ليست أبداً حلاً جيداً للمشاكل الاقتصادية.

في عام 1930، أقر الكونغرس الأمريكي هذا القانون، مما أدى إلى زيادة متوسط التعريفات الجمركية إلى أعلى مستوى تاريخي بلغ 59%. على الرغم من أن الهدف كان حماية الصناعات المحلية التي تأثرت بالكساد العظيم، إلا أن ذلك تسبب في ردود فعل مدمرة. اتخذت الشركاء التجاريون الرئيسيون في العالم بسرعة تدابير انتقامية، مما أدى إلى تقلص حجم التجارة الدولية بحوالي ثلثين بين عامي 1929 و1934، وانخفضت صادرات الولايات المتحدة بنسبة 70%، وتفاقمت معدلات البطالة العالمية. لم تنجح هذه السياسة في إنقاذ الاقتصاد الأمريكي، بل زادت من شدة الكساد العظيم، وكشفت عن الضعف القاتل للحماية التجارية: في الاقتصاد العالمي، فإن زيادة الحواجز التجارية من جانب واحد ستؤدي حتماً إلى ردود فعل عكسية. التأثير الأكثر عمقاً هو أن هذا القانون دمر أساس التعاون التجاري المتعدد الأطراف الدولي، وزرع مشاعر الوطنية الاقتصادية، مما أعد الأرض لانهيار النظام الاقتصادي الدولي قبل الحرب العالمية الثانية.

ميزات الجولة الجديدة من حرب التجارة

حرب التعريفات الجمركية في عام 2025 تختلف عن الوضع في عام 1930. الولايات المتحدة تحاول إعادة تشكيل سلاسل الإمداد العالمية من خلال "حرب التعريفات الانتقائية" - من ناحية، تمارس ضغوطًا كبيرة على الصين، ومن ناحية أخرى، تخفف مؤقتًا من العلاقات مع معظم الدول. تبدو هذه الاستراتيجية "للتمييز والتفكيك" ذكية، لكنها تخفي مخاطر. كأكبر اقتصاد ثانٍ في العالم، لم تعد الصين تلك الدولة الضعيفة في التجارة التي تتعامل بشكل سلبي كما كانت في ثلاثينيات القرن الماضي. في مواجهة الزيادات في التعريفات من الجانب الأمريكي، لم تتخذ الصين رد فعل متساوي على الفور، بل تعاملت مع الأمر بتجاهل "عدم الاكتراث"، بينما تسرع أيضًا من推进 تخطيط "إزالة الدولار". هذه الثبات الاستراتيجي جعل السوق يدرك أن الجولة الجديدة من حرب التجارة قد لا تتحول إلى فوضى شاملة كما كانت في ثلاثينيات القرن الماضي، بل ستكون حرب استنزاف أكثر استدامة.

سوق العملات الرقمية

أثارت سياسة التعريفات الحكومية الأمريكية تقلبات حادة في الأسواق المالية العالمية، كما تعرض سوق العملات الرقمية لضغوط شاملة. انخفض سعر البيتكوين من 83,500 دولار إلى 74,500 دولار، بينما كان انخفاض الإيثريوم أكبر، حيث تراجع من 1,800 دولار إلى 1,380 دولار، وانخفضت القيمة السوقية الإجمالية للعملات الرقمية الأخرى بأكثر من 40%. انكمشت السيولة في السوق بشكل ملحوظ، حيث انخفضت التدفقات النقدية الشهرية للبيتكوين من ذروتها البالغة 100 مليار دولار إلى 6 مليارات دولار، بينما تحول الإيثريوم إلى تدفقات صافية خارجة بقيمة 6 مليارات دولار. على الرغم من حدوث عمليات بيع جماعية "استسلامية"، إلا أنه مع انخفاض الأسعار، بدأ حجم الخسائر في التقلص تدريجياً، مما يشير إلى أن ضغوط البيع على المدى القصير قد تقترب من النفاد.

من الناحية الفنية، أصبحت 93,000 دولارًا هي مستوى المقاومة الرئيسي لاستعادة الزخم الصعودي لعملة البيتكوين، بينما يتراوح نطاق 65,000-71,000 دولارًا كمنطقة الدعم الأساسية التي يجب على الثيران الحفاظ عليها. لقد دخل السوق حاليًا مرحلة حرجة، وإذا تم كسر مستوى الدعم، فقد يؤدي ذلك إلى تعرض معظم المستثمرين لخسائر غير محققة، مما يؤدي إلى تعديل أكبر في السوق. بشكل عام، فإن سوق العملات الرقمية حساس جدًا لتغيرات السيولة العالمية، وقد تسبب عدم اليقين الناتج عن سياسة الرسوم الجمركية في تأثيرات واسعة، وسيعتمد استقرار السوق على الاتجاهات السياسية المستقبلية وحالة تدفق الأموال.

في هذه اللعبة، سوق العملات الرقمية هو في نفس الوقت متلقي سلبي ومتغير نشط. من الجدير بالتفكير: عندما تكون الأوضاع الدولية متوترة، ويكون النظام النقدي العالمي في حالة اضطراب، أين يمكن للمستثمرين العثور على وسيلة لتخزين القيمة الرقمية النادرة والعالمية والتي لا تخضع لأي حكومة أو كيان؟ ربما، عندما تتآكل مصداقية النظام القديم بسبب الحروب التجارية، تكون بذور النظام الجديد قد بدأت في النمو بهدوء.