أصبحت Pendle بروتوكول العائد الثابت الرائد في مجال DeFi، مما يمكّن المستخدمين من تداول العوائد المستقبلية وتأمين العوائد المتوقعة على السلسلة. في عام 2024، دفعت Pendle تطوير السرد الرئيسي مثل LST، وإعادة التخزين، والعملات المستقرة ذات العائد، وأصبحت هي نفسها منصة الإطلاق المفضلة لمصدري الأصول.
في عام 2025، ستتوسع Pendle خارج نظام EVM البيئي، لتتحول إلى طبقة شاملة للعوائد الثابتة في DeFi، تستهدف أسواق جديدة، ومنتجات، ومجموعات مستخدمين، تغطي سوق العملات المشفرة الأصلية وكذلك سوق رأس المال المؤسسي.
يمكن تشبيه سوق مشتقات العائدات في عالم DeFi بأحد أكبر الأسواق الفرعية في عالم المالية التقليدية - مشتقات أسعار الفائدة. إنه سوق يتجاوز حجمه 500 تريليون دولار، حتى نسبة صغيرة جدًا من هذا السوق تمثل فرصًا تقدر بمليارات الدولارات.
تقدم معظم منصات DeFi عوائد متغيرة فقط، مما يعرض المستخدمين لتقلبات السوق، ولكن Pendle أدخلت منتجات ذات معدل ثابت من خلال نظام شفاف وقابل للتجميع.
لقد أعادت هذه الابتكار تشكيل مشهد سوق DeFi الذي تبلغ قيمته 120 مليار دولار، مما جعل Pendle بروتوكول العائد المهيمن. في عام 2024، نما TVL الخاص بـ Pendle أكثر من 20 مرة، حيث يحتل TVL الخاص بها حصة تزيد عن نصف سوق العائد، وهو 5 مرات أكبر من ثاني أكبر منافس.
Pendle ليست مجرد بروتوكول عائد، بل لقد تطورت لتصبح بنية تحتية أساسية في DeFi، تدفع نمو السيولة في تلك البروتوكولات الرائدة.
البحث عن نقاط الالتقاء: من LST إلى إعادة التخزين
استحوذت Pendle على اهتمام السوق المبكر من خلال معالجة مشكلة أساسية في DeFi - تقلب وعدم توقع العائدات. على عكس Aave أو Compound، تتيح Pendle للمستخدمين تأمين عائد ثابت عن طريق فصل رأس المال عن العائد.
مع ظهور الرموز المميزة المشتقة من السيولة (LST)، ارتفعت نسبة استخدام Pendle بشكل كبير لمساعدة المستخدمين في تحرير سيولة الأصول المرهونة. في عام 2024، تمكنت Pendle مرة أخرى من الاستفادة من سرد إعادة الرهن (Restaking) - حيث أصبح حوض eETH الخاص بها الأكبر على المنصة بعد أيام قليلة من إطلاقه.
Pendle تلعب الآن دورًا رئيسيًا في نظام عائدات السلاسل. سواء كان ذلك كأداة تحوط لمعدلات الرسوم المتقلبة، أو كمحرك سيولة للأصول الفرعية، فإن Pendle تتمتع بمزايا فريدة في مجالات النمو مثل إعادة تخزين السيولة للرموز (LRT)، الأصول الحقيقية (RWA)، والأسواق النقدية على السلسلة.
Pendle V2:ترقية البنية التحتية
تقدم Pendle V2 رموز العائدات الموحدة (SY)، لتوحيد طريقة تغليف الأصول المدرة للدخل. وهذا يحل محل الحلول المخصصة والمتناثرة من V1، مما يتيح سك "رمز رأس المال" (PT) و"رمز العائد" (YT) بسلاسة.
تم تصميم AMM الخاص بـ Pendle V2 لتجارة PT-YT، مما يوفر كفاءة رأس المال أعلى وآلية سعر أفضل. اعتمد V1 نموذج AMM العام، بينما قدم V2 معلمات ديناميكية مثل rateScalar و rateAnchor (، والتي يمكن تعديلها مع مرور الوقت لتحسين السيولة، مما يقلل من الفارق السعري، ويعزز اكتشاف العوائد ويقلل من الانزلاق.
قد قامت Pendle V2 أيضًا بتحديث بنية التسعير، حيث تم دمج Oracle TWAP الأصلي في AMM، مما يحل محل نموذج V1 الذي كان يعتمد على Oracle خارجي. هذه المصادر البيانية على السلسلة تقلل من مخاطر التلاعب وتزيد من الدقة. بالإضافة إلى ذلك، أضافت Pendle V2 وظيفة دفتر الطلبات، حيث توفر آلية بديلة لاكتشاف الأسعار عندما تتجاوز أسعار AMM النطاق.
بالنسبة لمزودي السيولة )LP(، يوفر Pendle V2 آلية حماية أقوى. تتكون مجمعات الأموال الآن من أصول مرتبطة بشكل كبير، وقد صُمم AMM لتقليل الخسائر غير الدائمة إلى أدنى حد، وخاصة بالنسبة لمزودي السيولة الذين يحتفظون حتى الاستحقاق - في V1، بسبب عدم احترافية الآلية، كانت نتائج أرباح مزودي السيولة أكثر صعوبة في التنبؤ.
!["ضوء السوق الهابطة" خطة Pendle لعام 2025: ترقية V2، توسيع متعدد السلاسل، منتجات عائدات العقود الآجلة الدائمة])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5d6a7f72212cabb022a26fe35a592aa5.webp(
اختراق حدود EVM: دخول سولانا، هايبرليكد وTON
تخطط Pendle للتوسع إلى Solana و Hyperliquid و TON، مما يمثل نقطة تحول رئيسية في خارطة طريقها لعام 2025. حتى الآن، كانت Pendle محصورة دائمًا في نظام EVM البيئي - ومع ذلك، لا تزال Pendle تحتل أكثر من 50٪ من حصة السوق في مجال العائد الثابت.
ومع ذلك، أصبحت تعددية سلاسل الكتل في العملات المشفرة اتجاهًا، ومن خلال استراتيجية Citadel، ستتجاوز Pendle جزيرة EVM لتصل إلى برك تمويل جديدة ومجموعات مستخدمين.
أصبحت سولانا محورًا رئيسيًا للـ DeFi ونشاط التداول - في يناير، سجلت القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) رقمًا قياسيًا تاريخيًا بلغ 14 مليار دولار، ولديها قاعدة قوية من المستثمرين الأفراد، بالإضافة إلى سوق LST سريع النمو.
تتمتع Hyperliquid ببنية تحتية متكاملة عمودياً للعقود الآجلة الدائمة، بينما تعتمد TON على قمع المستخدمين الأصليين في Telegram، حيث تنمو النظامان البيئيان بسرعة، لكن كلاهما يفتقر إلى بنية تحتية ناضجة للإيرادات. من المتوقع أن تسد Pendle هذه الفجوة.
إذا تم تنفيذها بنجاح، ستؤدي هذه التدابير إلى توسيع إجمالي السوق القابل للوصول من Pendle بشكل كبير. إن التقاط تدفقات الأموال الثابتة على سلاسل غير EVM قد يجلب زيادة بمئات الملايين من الدولارات في TVL. والأهم من ذلك، أن هذه الخطوة ستعزز من وضع Pendle ليس فقط كبروتوكول أصلي لإيثريوم، ولكن أيضًا كالبنية التحتية لعائدات DeFi عبر سلاسل الكتل الرئيسية.
!["نجم السوق الهابطة" خطة Pendle لعام 2025: ترقية V2، توسيع متعدد السلاسل، منتجات عائدات العقود الآجلة الدائمة])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a3eb59cf9e21bc8ede7fba137b3d991d.webp(
احتضان التمويل التقليدي: بناء نظام وصول للربح متوافق مع القوانين
تتمثل الخطوة الرئيسية الأخرى في خريطة طريق Pendle لعام 2025 في إطلاق نسخة Citadel المتوافقة مع KYC المصممة خصيصًا للتمويل المؤسسي. يهدف هذا الحل إلى ربط فرص العائد على السلسلة مع الأسواق المالية التقليدية الخاضعة للتنظيم من خلال تقديم قنوات وصول لمنتجات الدخل الثابت الأصلية المشفرة المنظمة.
سيتم تنفيذ هذه الخطة بالتعاون مع بروتوكولات مثل Ethena، حيث سيتم إدارة الهيكل المستقل SPV بواسطة مديري استثمار مرخصين. هذا الإعداد يزيل نقاط الاحتكاك الرئيسية مثل الحفظ، والامتثال، والتنفيذ على السلسلة، مما يمكّن المستثمرين المؤسسيين من المشاركة في منتجات عائد Pendle من خلال هياكل قانونية مألوفة.
سوق السندات العالمية يتجاوز حجمه 100 تريليون دولار، حتى وإن كانت الأموال المؤسسية تخصص نسبة صغيرة جداً على السلسلة، فقد يؤدي ذلك إلى تدفق عشرات المليارات من الدولارات. تظهر دراسة أنغف-باتنون لعام 2024 أن 94% من المستثمرين المؤسسيين يعترفون بالقيمة طويلة الأجل للأصول الرقمية، وأكثر من نصفهم يزيدون من تخصيصهم.
تتوقع شركة ماكينزي أن يصل حجم سوق العملات المشفرة في الثلاثينيات من القرن الحالي إلى 2-4 تريليون دولار. على الرغم من أن Pendle ليست منصة للتشفير، إلا أنها تلعب دورًا رئيسيًا في هذه البيئة من خلال توفير اكتشاف الأسعار، والتحوط، ووظائف التداول الثانوي للمنتجات ذات العائد المشفر - سواء كانت سندات حكومية مشفرة أو عملات مستقرة ذات عائد، يمكن أن تعمل Pendle كطبقة بنية تحتية للدخل الثابت لاستراتيجيات المؤسسات.
!["ضوء السوق الهابطة" خطة Pendle لعام 2025: ترقية V2، التوسع عبر سلاسل متعددة، منتجات收益 العقود الآجلة الدائمة])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c187fdfb1904ab3da8387a08cddc17da.webp(
المالية الإسلامية: 4.5 تريليون دولار من الفرص الجديدة
تخطط Pendle أيضًا لإطلاق حل Citadel المتوافق مع الشريعة الإسلامية، لخدمة سوق التمويل الإسلامي العالمي الذي يصل حجمه إلى 4.5 تريليون دولار - ويغطي هذا القطاع أكثر من 80 دولة، وقد حافظ على معدل نمو سنوي مركب يبلغ 10٪ على مدى السنوات العشر الماضية، خاصة في مناطق جنوب شرق آسيا والشرق الأوسط وأفريقيا.
تسببت القيود الدينية الصارمة في عرقلة مشاركة المستثمرين المسلمين في DeFi لفترة طويلة، لكن هيكل PT/YT الخاص بـ Pendle يمكن تصميمه بمرونة لإنتاج منتجات عوائد تتماشى مع الشريعة الإسلامية، وقد تكون شبيهة بالسندات الإسلامية )Sukuk(.
إذا تم تنفيذها بنجاح، فإن Citadel هذه لن توسع فقط نطاق Pendle الجغرافي، بل ستثبت أيضًا قدرة DeFi على التكيف مع نظم التمويل المتنوعة - مما يعزز مكانة Pendle كمنصة بنية تحتية عالمية للدخل الثابت على السلسلة.
!["نور السوق الهابطة" خطة Pendle لعام 2025: ترقية V2، توسيع متعددة السلاسل، منتجات عائدات العقود الآجلة الدائمة])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d975250585ade2d45ebd87ef9cf5f94b.webp(
دخول سوق أسعار الفائدة على الأموال
تعتبر بوروس واحدة من أهم العوامل المحفزة في خارطة طريق بندل 2025، وتهدف إلى إدخال تداول الفائدة الثابتة في سوق رسوم الأموال للعقود الآجلة الدائمة. على الرغم من أن Pendle V2 قد رسخت مكانتها الرائدة في سوق توكنات العائدات الفورية، فإن بوروس تخطط لتوسيع نطاق أعمالها إلى أكبر وأقوى مصادر العائدات في مجال التشفير - رسوم الأموال للعقود الآجلة الدائمة.
سوق العقود الآجلة الدائمة الحالية لديها عقود مفتوحة تزيد عن 150 مليار دولار أمريكي، ومتوسط حجم التداول اليومي يصل إلى 200 مليار دولار أمريكي، وهذا سوق ضخم ولكنه يعاني من نقص حاد في أدوات التحوط.
يخطط بوروس لتقديم عوائد أكثر استقرارًا للبروتوكولات مثل Ethena من خلال تحقيق معدل تمويل ثابت - وهذا أمر بالغ الأهمية للمؤسسات التي تدير استراتيجيات واسعة النطاق.
بالنسبة لـ Pendle، فإن هذه البنية تحتوي على قيمة كبيرة. من المتوقع أن يفتح Boros سوقًا جديدة بقيمة مليارات الدولارات، بالإضافة إلى تحقيق ترقية في موقع البروتوكول - من تطبيقات عائدات DeFi إلى منصة تداول أسعار الفائدة على السلسلة، وقد أصبحت وظيفة موقعه تعادل مراكز تداول أسعار الفائدة في التمويل التقليدي مثل CME أو جي بي مورغان.
عززت Boros أيضًا الميزة التنافسية طويلة الأجل لـ Pendle. على عكس السعي وراء الاتجاهات الساخنة في السوق، تقوم Pendle بوضع الأساس للبنية التحتية للعائدات المستقبلية: سواء كان ذلك في التحكيم على أسعار التمويل أو استراتيجيات حيازة الأصول، مما يوفر أدوات عملية للتجار وإدارات إدارة الصناديق.
نظرًا لعدم وجود حلول قابلة للتوسع لأسعار التمويل في مجالي DeFi وCeFi حاليًا، فإن Pendle تتطلع إلى تحقيق ميزة تنافسية كبيرة. إذا تم تنفيذ Boros بنجاح، سيساهم بشكل كبير في زيادة حصة Pendle في السوق، وجذب فئات جديدة من المستخدمين، وتعزيز مكانتها كعنصر أساسي في بنية تحتية لعائدات DeFi الثابتة.
!["ضوء السوق الهابطة" خطة Pendle لعام 2025: ترقية V2، توسيع متعدد السلاسل، منتجات عائدات العقود الآجلة الدائمة])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-60e2eea34d238a73f4dfe0cef1fd8b4d.webp(
الفريق الرئيسي والتخطيط الاستراتيجي
تم تأسيس Pendle Finance في منتصف عام 2020 من قبل المطورين المجهولين TN و GT و YK و Vu، وقد حصلت على استثمارات من مؤسسات رائدة مثل Bitscale Capital و Crypto.com Capital و Binance Labs و The Spartan Group.
معلم التمويل:
جولة خاصة )2021 في أبريل (: جمع 370 مليون دولار، تشمل الجهات المشاركة HashKey Capital، Mechanism Capital وغيرها;
) أبريل IDO(2021: تم جمع 11.83 مليون دولار بسعر 0.797 دولار أمريكي للرمز المميز ؛
إطلاق Binance Launchpool)2023年7月(: من خلال منصة تداول معينة، تم توزيع 5020000 من PENDLE)، ما يمثل 1.94% من إجمالي المعروض(؛
قامت منصة تداول باستثمار استراتيجي في Labs ) في أغسطس 2023: تسريع تطوير النظام البيئي والتوسع عبر السلاسل ( المبلغ غير الم disclosed )؛
حصلت مؤسسة Arbitrum على (2023 في أكتوبر ): على 1.61 مليون دولار لبناء بيئة Arbitrum.
مجموعة سبارتان للاستثمار الاستراتيجي ( في نوفمبر 2023: تعزيز النمو على المدى الطويل وتبني المؤسسات ) المبلغ غير مُفصح عنه (.
مصفوفة التعاون البيئي كما يلي:
Base: نشر على شبكة Base، الوصول إلى الأصول الأصلية وتوسيع بنية العائد الثابت؛
Anzen)sUSDz(: إطلاق عملة مستقرة RWA sUSDz، لتحقيق تداول عائد ثابت مرتبط بالعوائد من العالم الحقيقي؛
Ethena)USDe/sUSDe(: دمج العملات المستقرة ذات العائد المرتفع APY، والوصول إلى العوائد الأصلية المشفرة وتعزيز التعاون في DeFi؛
Ether.fi)eBTC(: إطلاق أول حوض عائدات أصلي لـ BTC ، وتجاوز حدود أصول ETH؛
Berachain)iBGT/iBERA(: كأحد أوائل البنى التحتية التي دخلت, تم بناء إطار العائد الثابت من خلال LST الأصلي.
خطة Pendle 2025: ترقية V2، توسيع متعدد السلاسل وعائدات العقود الآجلة الدائمة
Pendle خطة 2025: ترقية V2، توسيع متعدد السلاسل ومنتجات عائدات العقود الآجلة الدائمة
أصبحت Pendle بروتوكول العائد الثابت الرائد في مجال DeFi، مما يمكّن المستخدمين من تداول العوائد المستقبلية وتأمين العوائد المتوقعة على السلسلة. في عام 2024، دفعت Pendle تطوير السرد الرئيسي مثل LST، وإعادة التخزين، والعملات المستقرة ذات العائد، وأصبحت هي نفسها منصة الإطلاق المفضلة لمصدري الأصول.
في عام 2025، ستتوسع Pendle خارج نظام EVM البيئي، لتتحول إلى طبقة شاملة للعوائد الثابتة في DeFi، تستهدف أسواق جديدة، ومنتجات، ومجموعات مستخدمين، تغطي سوق العملات المشفرة الأصلية وكذلك سوق رأس المال المؤسسي.
يمكن تشبيه سوق مشتقات العائدات في عالم DeFi بأحد أكبر الأسواق الفرعية في عالم المالية التقليدية - مشتقات أسعار الفائدة. إنه سوق يتجاوز حجمه 500 تريليون دولار، حتى نسبة صغيرة جدًا من هذا السوق تمثل فرصًا تقدر بمليارات الدولارات.
تقدم معظم منصات DeFi عوائد متغيرة فقط، مما يعرض المستخدمين لتقلبات السوق، ولكن Pendle أدخلت منتجات ذات معدل ثابت من خلال نظام شفاف وقابل للتجميع.
لقد أعادت هذه الابتكار تشكيل مشهد سوق DeFi الذي تبلغ قيمته 120 مليار دولار، مما جعل Pendle بروتوكول العائد المهيمن. في عام 2024، نما TVL الخاص بـ Pendle أكثر من 20 مرة، حيث يحتل TVL الخاص بها حصة تزيد عن نصف سوق العائد، وهو 5 مرات أكبر من ثاني أكبر منافس.
Pendle ليست مجرد بروتوكول عائد، بل لقد تطورت لتصبح بنية تحتية أساسية في DeFi، تدفع نمو السيولة في تلك البروتوكولات الرائدة.
البحث عن نقاط الالتقاء: من LST إلى إعادة التخزين
استحوذت Pendle على اهتمام السوق المبكر من خلال معالجة مشكلة أساسية في DeFi - تقلب وعدم توقع العائدات. على عكس Aave أو Compound، تتيح Pendle للمستخدمين تأمين عائد ثابت عن طريق فصل رأس المال عن العائد.
مع ظهور الرموز المميزة المشتقة من السيولة (LST)، ارتفعت نسبة استخدام Pendle بشكل كبير لمساعدة المستخدمين في تحرير سيولة الأصول المرهونة. في عام 2024، تمكنت Pendle مرة أخرى من الاستفادة من سرد إعادة الرهن (Restaking) - حيث أصبح حوض eETH الخاص بها الأكبر على المنصة بعد أيام قليلة من إطلاقه.
Pendle تلعب الآن دورًا رئيسيًا في نظام عائدات السلاسل. سواء كان ذلك كأداة تحوط لمعدلات الرسوم المتقلبة، أو كمحرك سيولة للأصول الفرعية، فإن Pendle تتمتع بمزايا فريدة في مجالات النمو مثل إعادة تخزين السيولة للرموز (LRT)، الأصول الحقيقية (RWA)، والأسواق النقدية على السلسلة.
Pendle V2:ترقية البنية التحتية
تقدم Pendle V2 رموز العائدات الموحدة (SY)، لتوحيد طريقة تغليف الأصول المدرة للدخل. وهذا يحل محل الحلول المخصصة والمتناثرة من V1، مما يتيح سك "رمز رأس المال" (PT) و"رمز العائد" (YT) بسلاسة.
تم تصميم AMM الخاص بـ Pendle V2 لتجارة PT-YT، مما يوفر كفاءة رأس المال أعلى وآلية سعر أفضل. اعتمد V1 نموذج AMM العام، بينما قدم V2 معلمات ديناميكية مثل rateScalar و rateAnchor (، والتي يمكن تعديلها مع مرور الوقت لتحسين السيولة، مما يقلل من الفارق السعري، ويعزز اكتشاف العوائد ويقلل من الانزلاق.
قد قامت Pendle V2 أيضًا بتحديث بنية التسعير، حيث تم دمج Oracle TWAP الأصلي في AMM، مما يحل محل نموذج V1 الذي كان يعتمد على Oracle خارجي. هذه المصادر البيانية على السلسلة تقلل من مخاطر التلاعب وتزيد من الدقة. بالإضافة إلى ذلك، أضافت Pendle V2 وظيفة دفتر الطلبات، حيث توفر آلية بديلة لاكتشاف الأسعار عندما تتجاوز أسعار AMM النطاق.
بالنسبة لمزودي السيولة )LP(، يوفر Pendle V2 آلية حماية أقوى. تتكون مجمعات الأموال الآن من أصول مرتبطة بشكل كبير، وقد صُمم AMM لتقليل الخسائر غير الدائمة إلى أدنى حد، وخاصة بالنسبة لمزودي السيولة الذين يحتفظون حتى الاستحقاق - في V1، بسبب عدم احترافية الآلية، كانت نتائج أرباح مزودي السيولة أكثر صعوبة في التنبؤ.
!["ضوء السوق الهابطة" خطة Pendle لعام 2025: ترقية V2، توسيع متعدد السلاسل، منتجات عائدات العقود الآجلة الدائمة])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5d6a7f72212cabb022a26fe35a592aa5.webp(
اختراق حدود EVM: دخول سولانا، هايبرليكد وTON
تخطط Pendle للتوسع إلى Solana و Hyperliquid و TON، مما يمثل نقطة تحول رئيسية في خارطة طريقها لعام 2025. حتى الآن، كانت Pendle محصورة دائمًا في نظام EVM البيئي - ومع ذلك، لا تزال Pendle تحتل أكثر من 50٪ من حصة السوق في مجال العائد الثابت.
ومع ذلك، أصبحت تعددية سلاسل الكتل في العملات المشفرة اتجاهًا، ومن خلال استراتيجية Citadel، ستتجاوز Pendle جزيرة EVM لتصل إلى برك تمويل جديدة ومجموعات مستخدمين.
أصبحت سولانا محورًا رئيسيًا للـ DeFi ونشاط التداول - في يناير، سجلت القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) رقمًا قياسيًا تاريخيًا بلغ 14 مليار دولار، ولديها قاعدة قوية من المستثمرين الأفراد، بالإضافة إلى سوق LST سريع النمو.
تتمتع Hyperliquid ببنية تحتية متكاملة عمودياً للعقود الآجلة الدائمة، بينما تعتمد TON على قمع المستخدمين الأصليين في Telegram، حيث تنمو النظامان البيئيان بسرعة، لكن كلاهما يفتقر إلى بنية تحتية ناضجة للإيرادات. من المتوقع أن تسد Pendle هذه الفجوة.
إذا تم تنفيذها بنجاح، ستؤدي هذه التدابير إلى توسيع إجمالي السوق القابل للوصول من Pendle بشكل كبير. إن التقاط تدفقات الأموال الثابتة على سلاسل غير EVM قد يجلب زيادة بمئات الملايين من الدولارات في TVL. والأهم من ذلك، أن هذه الخطوة ستعزز من وضع Pendle ليس فقط كبروتوكول أصلي لإيثريوم، ولكن أيضًا كالبنية التحتية لعائدات DeFi عبر سلاسل الكتل الرئيسية.
!["نجم السوق الهابطة" خطة Pendle لعام 2025: ترقية V2، توسيع متعدد السلاسل، منتجات عائدات العقود الآجلة الدائمة])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a3eb59cf9e21bc8ede7fba137b3d991d.webp(
احتضان التمويل التقليدي: بناء نظام وصول للربح متوافق مع القوانين
تتمثل الخطوة الرئيسية الأخرى في خريطة طريق Pendle لعام 2025 في إطلاق نسخة Citadel المتوافقة مع KYC المصممة خصيصًا للتمويل المؤسسي. يهدف هذا الحل إلى ربط فرص العائد على السلسلة مع الأسواق المالية التقليدية الخاضعة للتنظيم من خلال تقديم قنوات وصول لمنتجات الدخل الثابت الأصلية المشفرة المنظمة.
سيتم تنفيذ هذه الخطة بالتعاون مع بروتوكولات مثل Ethena، حيث سيتم إدارة الهيكل المستقل SPV بواسطة مديري استثمار مرخصين. هذا الإعداد يزيل نقاط الاحتكاك الرئيسية مثل الحفظ، والامتثال، والتنفيذ على السلسلة، مما يمكّن المستثمرين المؤسسيين من المشاركة في منتجات عائد Pendle من خلال هياكل قانونية مألوفة.
سوق السندات العالمية يتجاوز حجمه 100 تريليون دولار، حتى وإن كانت الأموال المؤسسية تخصص نسبة صغيرة جداً على السلسلة، فقد يؤدي ذلك إلى تدفق عشرات المليارات من الدولارات. تظهر دراسة أنغف-باتنون لعام 2024 أن 94% من المستثمرين المؤسسيين يعترفون بالقيمة طويلة الأجل للأصول الرقمية، وأكثر من نصفهم يزيدون من تخصيصهم.
تتوقع شركة ماكينزي أن يصل حجم سوق العملات المشفرة في الثلاثينيات من القرن الحالي إلى 2-4 تريليون دولار. على الرغم من أن Pendle ليست منصة للتشفير، إلا أنها تلعب دورًا رئيسيًا في هذه البيئة من خلال توفير اكتشاف الأسعار، والتحوط، ووظائف التداول الثانوي للمنتجات ذات العائد المشفر - سواء كانت سندات حكومية مشفرة أو عملات مستقرة ذات عائد، يمكن أن تعمل Pendle كطبقة بنية تحتية للدخل الثابت لاستراتيجيات المؤسسات.
!["ضوء السوق الهابطة" خطة Pendle لعام 2025: ترقية V2، التوسع عبر سلاسل متعددة، منتجات收益 العقود الآجلة الدائمة])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c187fdfb1904ab3da8387a08cddc17da.webp(
المالية الإسلامية: 4.5 تريليون دولار من الفرص الجديدة
تخطط Pendle أيضًا لإطلاق حل Citadel المتوافق مع الشريعة الإسلامية، لخدمة سوق التمويل الإسلامي العالمي الذي يصل حجمه إلى 4.5 تريليون دولار - ويغطي هذا القطاع أكثر من 80 دولة، وقد حافظ على معدل نمو سنوي مركب يبلغ 10٪ على مدى السنوات العشر الماضية، خاصة في مناطق جنوب شرق آسيا والشرق الأوسط وأفريقيا.
تسببت القيود الدينية الصارمة في عرقلة مشاركة المستثمرين المسلمين في DeFi لفترة طويلة، لكن هيكل PT/YT الخاص بـ Pendle يمكن تصميمه بمرونة لإنتاج منتجات عوائد تتماشى مع الشريعة الإسلامية، وقد تكون شبيهة بالسندات الإسلامية )Sukuk(.
إذا تم تنفيذها بنجاح، فإن Citadel هذه لن توسع فقط نطاق Pendle الجغرافي، بل ستثبت أيضًا قدرة DeFi على التكيف مع نظم التمويل المتنوعة - مما يعزز مكانة Pendle كمنصة بنية تحتية عالمية للدخل الثابت على السلسلة.
!["نور السوق الهابطة" خطة Pendle لعام 2025: ترقية V2، توسيع متعددة السلاسل، منتجات عائدات العقود الآجلة الدائمة])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d975250585ade2d45ebd87ef9cf5f94b.webp(
دخول سوق أسعار الفائدة على الأموال
تعتبر بوروس واحدة من أهم العوامل المحفزة في خارطة طريق بندل 2025، وتهدف إلى إدخال تداول الفائدة الثابتة في سوق رسوم الأموال للعقود الآجلة الدائمة. على الرغم من أن Pendle V2 قد رسخت مكانتها الرائدة في سوق توكنات العائدات الفورية، فإن بوروس تخطط لتوسيع نطاق أعمالها إلى أكبر وأقوى مصادر العائدات في مجال التشفير - رسوم الأموال للعقود الآجلة الدائمة.
سوق العقود الآجلة الدائمة الحالية لديها عقود مفتوحة تزيد عن 150 مليار دولار أمريكي، ومتوسط حجم التداول اليومي يصل إلى 200 مليار دولار أمريكي، وهذا سوق ضخم ولكنه يعاني من نقص حاد في أدوات التحوط.
يخطط بوروس لتقديم عوائد أكثر استقرارًا للبروتوكولات مثل Ethena من خلال تحقيق معدل تمويل ثابت - وهذا أمر بالغ الأهمية للمؤسسات التي تدير استراتيجيات واسعة النطاق.
بالنسبة لـ Pendle، فإن هذه البنية تحتوي على قيمة كبيرة. من المتوقع أن يفتح Boros سوقًا جديدة بقيمة مليارات الدولارات، بالإضافة إلى تحقيق ترقية في موقع البروتوكول - من تطبيقات عائدات DeFi إلى منصة تداول أسعار الفائدة على السلسلة، وقد أصبحت وظيفة موقعه تعادل مراكز تداول أسعار الفائدة في التمويل التقليدي مثل CME أو جي بي مورغان.
عززت Boros أيضًا الميزة التنافسية طويلة الأجل لـ Pendle. على عكس السعي وراء الاتجاهات الساخنة في السوق، تقوم Pendle بوضع الأساس للبنية التحتية للعائدات المستقبلية: سواء كان ذلك في التحكيم على أسعار التمويل أو استراتيجيات حيازة الأصول، مما يوفر أدوات عملية للتجار وإدارات إدارة الصناديق.
نظرًا لعدم وجود حلول قابلة للتوسع لأسعار التمويل في مجالي DeFi وCeFi حاليًا، فإن Pendle تتطلع إلى تحقيق ميزة تنافسية كبيرة. إذا تم تنفيذ Boros بنجاح، سيساهم بشكل كبير في زيادة حصة Pendle في السوق، وجذب فئات جديدة من المستخدمين، وتعزيز مكانتها كعنصر أساسي في بنية تحتية لعائدات DeFi الثابتة.
!["ضوء السوق الهابطة" خطة Pendle لعام 2025: ترقية V2، توسيع متعدد السلاسل، منتجات عائدات العقود الآجلة الدائمة])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-60e2eea34d238a73f4dfe0cef1fd8b4d.webp(
الفريق الرئيسي والتخطيط الاستراتيجي
تم تأسيس Pendle Finance في منتصف عام 2020 من قبل المطورين المجهولين TN و GT و YK و Vu، وقد حصلت على استثمارات من مؤسسات رائدة مثل Bitscale Capital و Crypto.com Capital و Binance Labs و The Spartan Group.
معلم التمويل:
مصفوفة التعاون البيئي كما يلي:
!["نور السوق الهابطة" خطة Pendle لعام 2025: ترقية V2، متعدد السلاسل