إثيريوم تدخل مرحلة جديدة من التطور. كأكثر سلسلة كتل قابلة للبرمجة أمانًا والأعلى في مستوى اللامركزية على مستوى العالم، أصبحت المنصة المفضلة للعديد من المؤسسات. كما يُنظر إلى بيتكوين على أنها "ذهب رقمي"، فإن الأصل الأصلي لإيثيريوم ETH يحصل أيضًا على مكانة "نفط رقمي نادر".
مؤخراً، قامت المؤسسات الكبرى بزيادة حيازتها من ايثر كاحتياطي استراتيجي طويل الأجل، حيث تجاوز "احتياطي الاستراتيجي من ايثر" 1.7 مليون قطعة بحلول عام 2025. مع زيادة حصة المؤسسات، أصبح ايثر هو السلعة الرقمية الأولى التي يمكن أن تولد عوائد.
يمكن اعتبار ETH "سندات الإنترنت"، حيث يوفر الرهن طريقة لتراكم العائدات منخفضة المخاطر للمؤسسات. مع زيادة معدل اعتماد إثيريوم، أصبح ETH أكثر ندرة، وبدأت انتباه المؤسسات يتحول نحو الرهن والمحققين الموزعين، نظرًا لمزايا الأمان التي تتمتع بها.
تدرك المؤسسات عمومًا أن إثيريوم ستدفع تطوير الاقتصاد العالمي على سلسلة الكتل. هذه واحدة من الدوافع الرئيسية لمستقبل إثيريوم كشبكة تريليونية.
المؤسسات تحتضن إثيريوم
مع اكتشاف المشاركين الرئيسيين في وول ستريت لإمكانات الابتكار مثل العملات المستقرة وDeFi وRWA، أصبحت إثيريوم المنصة اللامركزية المفضلة لديهم. العديد من المؤسسات المالية الكبيرة تقوم بأعمال على إثيريوم، حيث تقدر مكانتها الرائدة وفوائدها الكبيرة في اللامركزية والأمان في هذه المجالات.
أصبح ETH أيضًا يشكل تدريجيًا نوعًا من الأصول الاحتياطية. في السنوات الأخيرة، قامت العديد من الشركات الكبيرة بإدراج BTC ضمن الأصول الاحتياطية. مؤخرًا، بدأت مجموعة من الشركات المدرجة، و DAO، وصناديق التشفير الأصلية في تجميع ETH كأصول للاحتفاظ بها على المدى الطويل. حاليًا، تم قفل أكثر من 1.7 مليون ETH ( بقيمة 5.9 مليار دولار ) كأصول احتياطية، مع زيادة إجمالي الاحتياطي بمعدل الضعف مقارنة بالعام الماضي.
إثيريوم أصبحت البنية التحتية المالية العالمية من الجيل التالي. يقوم المستثمرون المؤسسيون بتخزين ETH لأنهم يدركون أن ETH هو الأساس النقدي لهذه البنية التحتية. ETH هو أول أصل رقمي يتمتع بموثوقية وحيادية وندرة وفائدة وعائد. تُعتبر BTC الأصل الاحتياطي الأول للعملات المشفرة، بينما تُعتبر ETH أول أصل احتياطي يمكن أن يولد عائد.
تفضل المؤسسات "النفط الرقمي" بدلاً من "الذهب الرقمي"
بلا شك، تعتبر بيتكوين أول ذهب رقمي في العالم. كوسيلة غير سيادية لتخزين القيمة، تتمتع بيتكوين بخصائص فريدة تجعلها جذابة للغاية للمؤسسات. ولكن إثيريوم هي أصل أكثر حيوية، لأنها تدفع الاقتصاد العالمي على السلسلة. مع تقدم العالم نحو السلسلة، ستزداد قابلية استخدام إثيريوم وندرتها بشكل متزامن. إذا كانت بيتكوين هي الذهب الرقمي، فإن إثيريوم هي النفط الرقمي.
بدأت المؤسسات في تفضيل النفط الرقمي بدلاً من الذهب الرقمي، ومن المتوقع أن تستمر هذه الاتجاهات في العقد المقبل. والسبب الرئيسي لذلك هو ثلاثة:
BTC في حالة خمول، بينما يشارك ETH في البناء. حقق البيتكوين النجاح من خلال كونه أداة تخزين قيمة سلبية. بالمقابل، نجاح إثيريوم يعود إلى الحفاظ على إنتاجية عالية. إثيريوم هو الوقود الذي لا غنى عنه لأكثر سلاسل العقود الذكية اللامركزية والأمنة في العالم. كل عملية في النظام البيئي المالي اللامركزي الضخم لإثيريوم، وكل سك لـ NFT، وكل تسوية على الشبكة الثانية تتطلب ETH كرسوم للمعاملات. منذ إطلاق EIP-1559 في أغسطس 2021، تم حرق حوالي 4.6 مليون ETH، مما يعادل حوالي 15.6 مليار دولار بأسعار اليوم، مما يدل على أن هذه الأصول تلعب دور النفط الرقمي في الاقتصاد على السلسلة.
BTC لديها ميل للتضخم، بينما ETH تتجه تدريجيا نحو الانكماش. خطة إمداد BTC ثابتة، ومعدل الإصدار الحالي حوالي 0.85%، وسيتم تقليله برمجياً مع مرور الوقت. تعتمد إيثيريوم سياسة نقدية مختلفة، مرتبطة مباشرة بالنشاط الاقتصادي. الحد الأقصى لإصدار ETH هو 1.51%، لتحفيز أمان الشبكة، ولكن بسبب حرق حوالي 80% من رسوم المعاملات من خلال EIP-1559، فإن معدل إصدار ETH الصافي منذ الدمج كان في المتوسط فقط 0.1% سنوياً. يحدث انكماش صافي لـ ETH في كثير من الأحيان، مع زيادة الطلب على مساحة كتلة إيثيريوم، من المتوقع أن ينخفض إجمالي الإمداد.
لا تحقق BTC أي عائدات، بينما ETH هو أصل ذو عائد. البيتكوين لا يحقق عائدات من تلقاء نفسه. لكن ETH هو سلعة رقمية ذات إنتاجية عالية. يمكن لمستثمري ETH كمدققين قفل إثيريوم، ويمكنهم الحصول على عائد فعلي يبلغ حوالي 2.1% حاليا. يمكن للمستثمرين الحصول على كمية إصدار ETH وجزء من رسوم المعاملات، دون وجود مخاطر من الطرف المقابل، مما يحفز على الاحتفاظ على المدى الطويل والمشاركة النشطة في الشبكة.
ايثر كأصل احتياطي رائد عالميًا
أصبح إثيريوم (ETH) أحد الأصول الاحتياطية الرائدة على مستوى العالم، وذلك بسبب امتلاكه لعدة خصائص فريدة. يلبي إثيريوم (ETH) ثلاثة متطلبات أساسية بطريقة لا يمكن مقارنتها بأصول أخرى:
أصل ضمان خالص. مع استمرار بناء الاقتصاد الجديد على الأصول الرمزية التي تتحمل مخاطر المصدرين والسلطات القضائية، يحتاج النظام المالي إلى أصل ضمان موثوق ومحايد وغير سيادي. هذا الأصل هو ETH. باستثناء BTC، فإن ETH هو الضمان "الخالص" الوحيد في الاقتصاد القائم على السلسلة، القادر على مقاومة مخاطر الطرف الثالث الخارجي تمامًا.
تتمتع السيولة بقوة. ETH هو الأصل الأكثر سيولة والأهم في أزواج تداول DeFi. يشبه دور ETH في الاقتصاد على السلسلة دور الدولار في سوق الفوركس التقليدي. السيولة العميقة لـ ETH واستخدامه الواسع يحفز DAOs والمؤسسات والشركات المدرجة على التنافس في تخزين ETH كأصل استراتيجي.
الإيرادات الأصلية للبروتوكول. يسعى المسؤولون الماليون في الشركات إلى تحقيق الأرباح، ولكن من الصعب الحصول على أرباح دون تحمل مخاطر ائتمانية أو مخاطر نظير كبيرة. توفر عملية رهن الايثر عائدًا خاليًا من المخاطر بنسبة 2-4%، حيث تأتي العوائد مباشرة من الإيرادات الناتجة عن رهن الطبقة الأولى. وهذا يعني أن المسؤولين الماليين يمكنهم الحصول على أداة فعالة قادرة على توليد تدفق نقدي للاحتياطيات، مما يجعل ميزانيتهم العمومية مرتبطة مباشرة بنمو وأمان الطبقة الأساسية للاقتصاد الجديد.
"سندات الإنترنت"
نظرًا لأن الرهن العقاري قد أنتج عوائد بروتوكول أصلية، أصبح ETH هو "السندات الإنترنتية" الأولى على مستوى العالم. تاريخيًا، كان المديرون الماليون للشركات عادة ما يقومون بتخصيص الأموال في السندات السيادية وسندات الشركات. أنشأ رهن ETH فئة جديدة من السندات، والتي لها فهم واسع للإصدار والمخاطر والحالة العائدية. على عكس سندات الشركات والسندات السيادية، لا يوجد لـ ETH تاريخ استحقاق، حيث يتم إنتاج العوائد بشكل دائم. نظرًا لأن العوائد يتم إنشاؤها من قبل البروتوكول، فإن رهن ETH يلغي أيضًا مخاطر الطرف المقابل؛ حيث لا يوجد خطر التخلف عن السداد من جهة مُصدر السندات.
ETH هو سلعة عالمية ومضادة للرقابة، وعائدها لا يتأثر بدورات أسعار الفائدة التقليدية. حالياً، تتراوح أسعار الفائدة الفيدرالية الأمريكية بين 4.25% و 4.5%. في الوقت نفسه، يبلغ العائد الفعلي الحالي لمتعاملي ETH حوالي 2.1%. لا تزال المؤسسات تُظهر اهتمامًا بتخزين إثيريوم في ظل ارتفاع عائدات السندات الحكومية قصيرة الأجل، مما يشير إلى إيمانها القوي بذلك. إذا انخفضت أسعار الفائدة، يمكن لهذه المؤسسات الاستفادة من العائدات الأعلى للأصول الأساسية، ومع زيادة شهية المخاطر في السوق، سترتفع قيمة الأصول الأساسية أيضًا.
المؤسسات تتنافس على تخزين ايثر
لقد رسخت العملات المشفرة مكانتها كفئة أصول شرعية، حيث يعد البيتكوين بوابة دخول المؤسسات إلى هذا المجال. ولكن إثيريوم هو نتيجة تطورها الطبيعي. توفر إثيريوم جاذبية تخزين القيمة للبيتكوين، بينما تقدم عوائد أصلية، وتضمن أمان الاقتصاد الرقمي المتطور على السلسلة، بما في ذلك العملات المستقرة والأصول الحقيقية والتمويل اللامركزي. يبرز الاحتياطي الاستراتيجي لإثيريوم هذا التحول الكبير: المؤسسات تخزن ETH كأصل احتياطي استراتيجي على المدى الطويل.
لقد قامت العديد من الشركات العامة والمنظمات الأصلية لإيثريوم بتنفيذ استراتيجيات إدارة أموال ETH. تهدف معظم الاستراتيجيات إلى تحقيق العائدات، بينما تعتبر بعض الاستراتيجيات ETH كعملة أساسية للتشغيل على المدى الطويل. العديد من المنظمات تجمع بين الأمرين.
تشير البيانات إلى أنه يوجد حاليًا حوالي 1.7 مليون قطعة من ايثر( بقيمة حوالي 5.9 مليار دولار، وهو ما يمثل حوالي 1.44%) من إجمالي المعروض المحتفظ به في الاحتياطي الاستراتيجي.
منذ بداية ارتفاع المنافسة على الاحتياطي الاستراتيجي في الربع الثاني، تجاوزت الكمية التي خزنتها المؤسسات من ايثر بشكل كبير كمية ايثر التي تم دفعها للمتحققين. مع تفاقم هذه المنافسة، يتعرض ايثر لضغوط انكماش متزايدة.
ايثر هو نوع من الأصول المدرة للعائد
من الواضح أن المؤسسات تتبنى شبكة إثيريوم، وأصبح ETH هو الأصل المفضل لها. تشير جميع العلامات إلى أنه مع انخفاض عائدات السندات الحكومية، ستزداد طلب المؤسسات على تخزين ETH بشكل كبير، لأن هذه المؤسسات تأمل أن تحقق رؤوس أموالها عوائد فعلية، بينما يمكن أن يوفر التخزين هذه العوائد بأقل المخاطر. يلعب المتحققون الموزعون دورًا حيويًا في هذه العملية، حيث أن المؤسسات تضع أهمية كبيرة على الأمان وتقليل مخاطر الأطراف المقابلة في استراتيجيات تخصيص رأس المال الخاصة بها.
تختلف عملية رهن ETH هيكليًا عن جميع خيارات عائدات ETH الأخرى. وذلك لأنها توفر عائدًا على مستوى البروتوكول قابلًا للتنبؤ مرتبطًا بالحوافز الأمنية واعتماد الشبكة.
من بين جميع استراتيجيات العائد التي قد يعتمدها حاملو إثيريوم، فإن الرهان هو الخيار الوحيد الذي لن ينتج عنه مخاطر مقترضين أو نظراء أو مخاطر ائتمانية.
بعض المؤسسات المرتبطة بإثيريوم قد أدركت أن الرهانات هي أفضل وسيلة للحصول على عائدات من الأصول التي تمتلكها. مع اعتماد المزيد والمزيد من المؤسسات لاستراتيجيات احتياطي ETH الاستراتيجية، ستجذب الرهانات بدورها المزيد من المؤسسات، لأنها توفر وسيلة منخفضة المخاطر للحصول على عائدات من "سندات الإنترنت".
بالنسبة للمؤسسات التي تسعى لتحقيق العائدات، يعد رهن ETH هو الخيار الأمثل، لأنه يقدم عوائد شبه خالية من المخاطر مقارنة بالاستراتيجيات الأخرى.
ومع ذلك، على الرغم من أن المديرين الماليين يدركون أن الرهن الأصلي هو بالتأكيد خيار استراتيجي حكيم، إلا أن لديهم عوامل أخرى يجب أخذها في الاعتبار. بالنسبة لهذه المؤسسات، فإن السؤال ليس فقط ما إذا كان يجب الرهن، ولكن كيف يمكن الرهن لتحقيق مستوى أمان ومرونة مؤسسية. على الرغم من أن المدققين التقليديين فعالون، إلا أنهم يشكلون نقطة فشل واحدة. مثل المدققين الموزعين (DVs)، الذين حلوا هذه المشكلة. تتمتع المدققون الموزعون بالخصائص التالية:
يتم رهن 32 من إيثر أو أكثر من قبل مُصادق إثيريوم واحد ( موزعة على عدة عقد.
استخدم توليد المفاتيح الموزعة )DKG( لتجنب مخاطر مفتاح خاص نقطة واحدة.
حتى إذا كانت نصف العقد غير متصلة، يمكن الحفاظ على الوظيفة بشكل طبيعي.
تحقيق أداء مماثل أو أفضل من المدققين التقليديين.
على الرغم من أن مجال المدققين اللامركزيين )DV( لا يزال في مراحله الأولى، إلا أن العديد من المؤسسات التي تبني احتياطيات إثيريوم بدأت الآن في استخدام DV. يمكنهم الاستفادة من النقاط التالية:
أمان المفاتيح على مستوى المؤسسات: لن يتم تخزين مفاتيح DV أبداً في موقع واحد، ولا يمكن لأي مشغل واحد الوصول إليها، مما يوفر مستوى أعلى من الأمان للمستخدمين.
القدرة على تحمل الأخطاء: لن يواجه المستخدمون مخاطر ناتجة عن مشغل واحد، مثل الغرامات أو فقدان المكافآت.
تصميم البرمجيات الوسيطة: تعتمد أفضل مشغلي الرهانات في العالم على بعض بنى البرمجيات الوسيطة، مما يوفر لهم وسيلة لامركزية عملياتهم دون الحاجة لإجراء تعديلات كبيرة.
لا حاجة لامتلاك الأصول ذات الذيل الطويل: لا يحتاج الخزنة إلى زيادة الأصول ذات الذيل الطويل من أجل رهن ايثر. لا حاجة للنظر في أصول الرهن أو الهامش أو آلية التصفية.
![تحليل طويل: المنافسة على احتياطي المؤسسات تدفع إثيريوم لتصبح شبكة تريليون دولار])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ea9dca584ba4814edb1d8d3f36bf4a32.webp(
ETH تحتوي على فرصة بقيمة تريليون دولار
لم يعد ETH أصلاً مضارباً يُساء فهمه. بعد بيتكوين، أصبح إثيريوم أصلاً مؤسسياً تحتفظ به الشركات الكبرى وDAOs وغيرها من المؤسسات. لكن ETH يمتلك ميزة لا تتوفر في BTC: إنه الأساس لشبكة إثيريوم، بينما تُعتبر شبكة إثيريوم حجر الزاوية للنظام المالي من الجيل التالي. كأول
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
دخلت Ethereum العصر المؤسسي ، ومن المتوقع أن تصبح ETH الأصول الاحتياطية الرائدة في العالم
إثيريوم يدخل العقد الجديد: عصر المؤسسات قادم
إثيريوم تدخل مرحلة جديدة من التطور. كأكثر سلسلة كتل قابلة للبرمجة أمانًا والأعلى في مستوى اللامركزية على مستوى العالم، أصبحت المنصة المفضلة للعديد من المؤسسات. كما يُنظر إلى بيتكوين على أنها "ذهب رقمي"، فإن الأصل الأصلي لإيثيريوم ETH يحصل أيضًا على مكانة "نفط رقمي نادر".
مؤخراً، قامت المؤسسات الكبرى بزيادة حيازتها من ايثر كاحتياطي استراتيجي طويل الأجل، حيث تجاوز "احتياطي الاستراتيجي من ايثر" 1.7 مليون قطعة بحلول عام 2025. مع زيادة حصة المؤسسات، أصبح ايثر هو السلعة الرقمية الأولى التي يمكن أن تولد عوائد.
يمكن اعتبار ETH "سندات الإنترنت"، حيث يوفر الرهن طريقة لتراكم العائدات منخفضة المخاطر للمؤسسات. مع زيادة معدل اعتماد إثيريوم، أصبح ETH أكثر ندرة، وبدأت انتباه المؤسسات يتحول نحو الرهن والمحققين الموزعين، نظرًا لمزايا الأمان التي تتمتع بها.
تدرك المؤسسات عمومًا أن إثيريوم ستدفع تطوير الاقتصاد العالمي على سلسلة الكتل. هذه واحدة من الدوافع الرئيسية لمستقبل إثيريوم كشبكة تريليونية.
المؤسسات تحتضن إثيريوم
مع اكتشاف المشاركين الرئيسيين في وول ستريت لإمكانات الابتكار مثل العملات المستقرة وDeFi وRWA، أصبحت إثيريوم المنصة اللامركزية المفضلة لديهم. العديد من المؤسسات المالية الكبيرة تقوم بأعمال على إثيريوم، حيث تقدر مكانتها الرائدة وفوائدها الكبيرة في اللامركزية والأمان في هذه المجالات.
أصبح ETH أيضًا يشكل تدريجيًا نوعًا من الأصول الاحتياطية. في السنوات الأخيرة، قامت العديد من الشركات الكبيرة بإدراج BTC ضمن الأصول الاحتياطية. مؤخرًا، بدأت مجموعة من الشركات المدرجة، و DAO، وصناديق التشفير الأصلية في تجميع ETH كأصول للاحتفاظ بها على المدى الطويل. حاليًا، تم قفل أكثر من 1.7 مليون ETH ( بقيمة 5.9 مليار دولار ) كأصول احتياطية، مع زيادة إجمالي الاحتياطي بمعدل الضعف مقارنة بالعام الماضي.
إثيريوم أصبحت البنية التحتية المالية العالمية من الجيل التالي. يقوم المستثمرون المؤسسيون بتخزين ETH لأنهم يدركون أن ETH هو الأساس النقدي لهذه البنية التحتية. ETH هو أول أصل رقمي يتمتع بموثوقية وحيادية وندرة وفائدة وعائد. تُعتبر BTC الأصل الاحتياطي الأول للعملات المشفرة، بينما تُعتبر ETH أول أصل احتياطي يمكن أن يولد عائد.
تفضل المؤسسات "النفط الرقمي" بدلاً من "الذهب الرقمي"
بلا شك، تعتبر بيتكوين أول ذهب رقمي في العالم. كوسيلة غير سيادية لتخزين القيمة، تتمتع بيتكوين بخصائص فريدة تجعلها جذابة للغاية للمؤسسات. ولكن إثيريوم هي أصل أكثر حيوية، لأنها تدفع الاقتصاد العالمي على السلسلة. مع تقدم العالم نحو السلسلة، ستزداد قابلية استخدام إثيريوم وندرتها بشكل متزامن. إذا كانت بيتكوين هي الذهب الرقمي، فإن إثيريوم هي النفط الرقمي.
بدأت المؤسسات في تفضيل النفط الرقمي بدلاً من الذهب الرقمي، ومن المتوقع أن تستمر هذه الاتجاهات في العقد المقبل. والسبب الرئيسي لذلك هو ثلاثة:
BTC في حالة خمول، بينما يشارك ETH في البناء. حقق البيتكوين النجاح من خلال كونه أداة تخزين قيمة سلبية. بالمقابل، نجاح إثيريوم يعود إلى الحفاظ على إنتاجية عالية. إثيريوم هو الوقود الذي لا غنى عنه لأكثر سلاسل العقود الذكية اللامركزية والأمنة في العالم. كل عملية في النظام البيئي المالي اللامركزي الضخم لإثيريوم، وكل سك لـ NFT، وكل تسوية على الشبكة الثانية تتطلب ETH كرسوم للمعاملات. منذ إطلاق EIP-1559 في أغسطس 2021، تم حرق حوالي 4.6 مليون ETH، مما يعادل حوالي 15.6 مليار دولار بأسعار اليوم، مما يدل على أن هذه الأصول تلعب دور النفط الرقمي في الاقتصاد على السلسلة.
BTC لديها ميل للتضخم، بينما ETH تتجه تدريجيا نحو الانكماش. خطة إمداد BTC ثابتة، ومعدل الإصدار الحالي حوالي 0.85%، وسيتم تقليله برمجياً مع مرور الوقت. تعتمد إيثيريوم سياسة نقدية مختلفة، مرتبطة مباشرة بالنشاط الاقتصادي. الحد الأقصى لإصدار ETH هو 1.51%، لتحفيز أمان الشبكة، ولكن بسبب حرق حوالي 80% من رسوم المعاملات من خلال EIP-1559، فإن معدل إصدار ETH الصافي منذ الدمج كان في المتوسط فقط 0.1% سنوياً. يحدث انكماش صافي لـ ETH في كثير من الأحيان، مع زيادة الطلب على مساحة كتلة إيثيريوم، من المتوقع أن ينخفض إجمالي الإمداد.
لا تحقق BTC أي عائدات، بينما ETH هو أصل ذو عائد. البيتكوين لا يحقق عائدات من تلقاء نفسه. لكن ETH هو سلعة رقمية ذات إنتاجية عالية. يمكن لمستثمري ETH كمدققين قفل إثيريوم، ويمكنهم الحصول على عائد فعلي يبلغ حوالي 2.1% حاليا. يمكن للمستثمرين الحصول على كمية إصدار ETH وجزء من رسوم المعاملات، دون وجود مخاطر من الطرف المقابل، مما يحفز على الاحتفاظ على المدى الطويل والمشاركة النشطة في الشبكة.
ايثر كأصل احتياطي رائد عالميًا
أصبح إثيريوم (ETH) أحد الأصول الاحتياطية الرائدة على مستوى العالم، وذلك بسبب امتلاكه لعدة خصائص فريدة. يلبي إثيريوم (ETH) ثلاثة متطلبات أساسية بطريقة لا يمكن مقارنتها بأصول أخرى:
أصل ضمان خالص. مع استمرار بناء الاقتصاد الجديد على الأصول الرمزية التي تتحمل مخاطر المصدرين والسلطات القضائية، يحتاج النظام المالي إلى أصل ضمان موثوق ومحايد وغير سيادي. هذا الأصل هو ETH. باستثناء BTC، فإن ETH هو الضمان "الخالص" الوحيد في الاقتصاد القائم على السلسلة، القادر على مقاومة مخاطر الطرف الثالث الخارجي تمامًا.
تتمتع السيولة بقوة. ETH هو الأصل الأكثر سيولة والأهم في أزواج تداول DeFi. يشبه دور ETH في الاقتصاد على السلسلة دور الدولار في سوق الفوركس التقليدي. السيولة العميقة لـ ETH واستخدامه الواسع يحفز DAOs والمؤسسات والشركات المدرجة على التنافس في تخزين ETH كأصل استراتيجي.
الإيرادات الأصلية للبروتوكول. يسعى المسؤولون الماليون في الشركات إلى تحقيق الأرباح، ولكن من الصعب الحصول على أرباح دون تحمل مخاطر ائتمانية أو مخاطر نظير كبيرة. توفر عملية رهن الايثر عائدًا خاليًا من المخاطر بنسبة 2-4%، حيث تأتي العوائد مباشرة من الإيرادات الناتجة عن رهن الطبقة الأولى. وهذا يعني أن المسؤولين الماليين يمكنهم الحصول على أداة فعالة قادرة على توليد تدفق نقدي للاحتياطيات، مما يجعل ميزانيتهم العمومية مرتبطة مباشرة بنمو وأمان الطبقة الأساسية للاقتصاد الجديد.
"سندات الإنترنت"
نظرًا لأن الرهن العقاري قد أنتج عوائد بروتوكول أصلية، أصبح ETH هو "السندات الإنترنتية" الأولى على مستوى العالم. تاريخيًا، كان المديرون الماليون للشركات عادة ما يقومون بتخصيص الأموال في السندات السيادية وسندات الشركات. أنشأ رهن ETH فئة جديدة من السندات، والتي لها فهم واسع للإصدار والمخاطر والحالة العائدية. على عكس سندات الشركات والسندات السيادية، لا يوجد لـ ETH تاريخ استحقاق، حيث يتم إنتاج العوائد بشكل دائم. نظرًا لأن العوائد يتم إنشاؤها من قبل البروتوكول، فإن رهن ETH يلغي أيضًا مخاطر الطرف المقابل؛ حيث لا يوجد خطر التخلف عن السداد من جهة مُصدر السندات.
ETH هو سلعة عالمية ومضادة للرقابة، وعائدها لا يتأثر بدورات أسعار الفائدة التقليدية. حالياً، تتراوح أسعار الفائدة الفيدرالية الأمريكية بين 4.25% و 4.5%. في الوقت نفسه، يبلغ العائد الفعلي الحالي لمتعاملي ETH حوالي 2.1%. لا تزال المؤسسات تُظهر اهتمامًا بتخزين إثيريوم في ظل ارتفاع عائدات السندات الحكومية قصيرة الأجل، مما يشير إلى إيمانها القوي بذلك. إذا انخفضت أسعار الفائدة، يمكن لهذه المؤسسات الاستفادة من العائدات الأعلى للأصول الأساسية، ومع زيادة شهية المخاطر في السوق، سترتفع قيمة الأصول الأساسية أيضًا.
المؤسسات تتنافس على تخزين ايثر
لقد رسخت العملات المشفرة مكانتها كفئة أصول شرعية، حيث يعد البيتكوين بوابة دخول المؤسسات إلى هذا المجال. ولكن إثيريوم هو نتيجة تطورها الطبيعي. توفر إثيريوم جاذبية تخزين القيمة للبيتكوين، بينما تقدم عوائد أصلية، وتضمن أمان الاقتصاد الرقمي المتطور على السلسلة، بما في ذلك العملات المستقرة والأصول الحقيقية والتمويل اللامركزي. يبرز الاحتياطي الاستراتيجي لإثيريوم هذا التحول الكبير: المؤسسات تخزن ETH كأصل احتياطي استراتيجي على المدى الطويل.
لقد قامت العديد من الشركات العامة والمنظمات الأصلية لإيثريوم بتنفيذ استراتيجيات إدارة أموال ETH. تهدف معظم الاستراتيجيات إلى تحقيق العائدات، بينما تعتبر بعض الاستراتيجيات ETH كعملة أساسية للتشغيل على المدى الطويل. العديد من المنظمات تجمع بين الأمرين.
تشير البيانات إلى أنه يوجد حاليًا حوالي 1.7 مليون قطعة من ايثر( بقيمة حوالي 5.9 مليار دولار، وهو ما يمثل حوالي 1.44%) من إجمالي المعروض المحتفظ به في الاحتياطي الاستراتيجي.
منذ بداية ارتفاع المنافسة على الاحتياطي الاستراتيجي في الربع الثاني، تجاوزت الكمية التي خزنتها المؤسسات من ايثر بشكل كبير كمية ايثر التي تم دفعها للمتحققين. مع تفاقم هذه المنافسة، يتعرض ايثر لضغوط انكماش متزايدة.
ايثر هو نوع من الأصول المدرة للعائد
من الواضح أن المؤسسات تتبنى شبكة إثيريوم، وأصبح ETH هو الأصل المفضل لها. تشير جميع العلامات إلى أنه مع انخفاض عائدات السندات الحكومية، ستزداد طلب المؤسسات على تخزين ETH بشكل كبير، لأن هذه المؤسسات تأمل أن تحقق رؤوس أموالها عوائد فعلية، بينما يمكن أن يوفر التخزين هذه العوائد بأقل المخاطر. يلعب المتحققون الموزعون دورًا حيويًا في هذه العملية، حيث أن المؤسسات تضع أهمية كبيرة على الأمان وتقليل مخاطر الأطراف المقابلة في استراتيجيات تخصيص رأس المال الخاصة بها.
تختلف عملية رهن ETH هيكليًا عن جميع خيارات عائدات ETH الأخرى. وذلك لأنها توفر عائدًا على مستوى البروتوكول قابلًا للتنبؤ مرتبطًا بالحوافز الأمنية واعتماد الشبكة.
من بين جميع استراتيجيات العائد التي قد يعتمدها حاملو إثيريوم، فإن الرهان هو الخيار الوحيد الذي لن ينتج عنه مخاطر مقترضين أو نظراء أو مخاطر ائتمانية.
بعض المؤسسات المرتبطة بإثيريوم قد أدركت أن الرهانات هي أفضل وسيلة للحصول على عائدات من الأصول التي تمتلكها. مع اعتماد المزيد والمزيد من المؤسسات لاستراتيجيات احتياطي ETH الاستراتيجية، ستجذب الرهانات بدورها المزيد من المؤسسات، لأنها توفر وسيلة منخفضة المخاطر للحصول على عائدات من "سندات الإنترنت".
بالنسبة للمؤسسات التي تسعى لتحقيق العائدات، يعد رهن ETH هو الخيار الأمثل، لأنه يقدم عوائد شبه خالية من المخاطر مقارنة بالاستراتيجيات الأخرى.
ومع ذلك، على الرغم من أن المديرين الماليين يدركون أن الرهن الأصلي هو بالتأكيد خيار استراتيجي حكيم، إلا أن لديهم عوامل أخرى يجب أخذها في الاعتبار. بالنسبة لهذه المؤسسات، فإن السؤال ليس فقط ما إذا كان يجب الرهن، ولكن كيف يمكن الرهن لتحقيق مستوى أمان ومرونة مؤسسية. على الرغم من أن المدققين التقليديين فعالون، إلا أنهم يشكلون نقطة فشل واحدة. مثل المدققين الموزعين (DVs)، الذين حلوا هذه المشكلة. تتمتع المدققون الموزعون بالخصائص التالية:
على الرغم من أن مجال المدققين اللامركزيين )DV( لا يزال في مراحله الأولى، إلا أن العديد من المؤسسات التي تبني احتياطيات إثيريوم بدأت الآن في استخدام DV. يمكنهم الاستفادة من النقاط التالية:
![تحليل طويل: المنافسة على احتياطي المؤسسات تدفع إثيريوم لتصبح شبكة تريليون دولار])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ea9dca584ba4814edb1d8d3f36bf4a32.webp(
ETH تحتوي على فرصة بقيمة تريليون دولار
لم يعد ETH أصلاً مضارباً يُساء فهمه. بعد بيتكوين، أصبح إثيريوم أصلاً مؤسسياً تحتفظ به الشركات الكبرى وDAOs وغيرها من المؤسسات. لكن ETH يمتلك ميزة لا تتوفر في BTC: إنه الأساس لشبكة إثيريوم، بينما تُعتبر شبكة إثيريوم حجر الزاوية للنظام المالي من الجيل التالي. كأول