Bajo el mandato de Trump, la conformidad en las criptomonedas ha entrado en una «Era de Grandes Navegaciones» sin precedentes; además de los queridos stablecoins, estoy seguro de que los CEX, que fueron el núcleo de la industria de criptomonedas, también están listos para actuar.
La última vez escribí sobre cómo @star_okx se esforzó por apostar por la salida a bolsa IPO, esta vez hablaré sobre Binance. Aunque la información sobre la disposición del mercado de capitales es relativamente escasa, al analizar las acciones de Binance y cz, hay algunas pistas que se pueden seguir. Algunas de estas son mis suposiciones personales, no necesariamente son precisas, y si me equivoco, espero que @cz_binance me perdone.
Además de expandirse de manera casi "dominante" a través de Alpha en el ámbito tradicional de las criptomonedas, Binance también está impulsando silenciosamente una estrategia más ambiciosa en el mercado de capitales:
Actualizar BNB de "moneda de plataforma de intercambio" a un activo financiero global, y con ello construir un mapa de capital transfronterizo, multinacional y de múltiples mercados.
Esto no es solo un juego de precios de monedas, sino también una apuesta de Binance por el "nuevo orden financiero global".
Este artículo analizará sistemáticamente la trayectoria de Binance en el mercado de capitales, desde la reserva estratégica nacional, la difusión de microestrategias de BNB, hasta las pruebas de ETF, esbozando gradualmente su mayor ambición con la posibilidad de una OPI.
Uno, cooperación a nivel nacional: BNB como un intento exploratorio de activo soberano
En los últimos años, la cooperación entre Binance y ciertos países ha comenzado a mostrar características de "cooperación cuasi-soberana". Entre las interacciones identificables se encuentran las de @cz_binance con países como Bután, Kirguistán y Pakistán. Todo esto ocurrió en 2025, lo que indica que es parte de una nueva dirección estratégica de CZ.
La ciudad de atención plena Gelephu en Bután (nueva región administrativa especial) anunció planes para incorporar Bitcoin, Ethereum (ETH) y BNB en sus reservas estratégicas, con el objetivo de mejorar la resiliencia económica y ampliar la participación en la minería de Bitcoin.
En esencia, este es un intento de Binance de incorporar BNB en el sistema financiero soberano, estableciendo las bases para su futura identidad y legitimidad multinacional. Actualmente, está comenzando a hacerse popular entre los pequeños países incluir $BTC como oro digital en sus reservas nacionales, y si $BNB puede superar el umbral de "uso nacional", su narrativa de activos será completamente reestructurada.
Dos, difusión de microestrategias: el motor de apalancamiento de la narrativa financiera de BNB
En los últimos días, CZ ha indicado que varias empresas están preparando "microestrategias" en torno a BNB y planean salir a bolsa en EE. UU., entre ellas:
• El fondo de 100 millones de dólares en BNB liderado por ex ejecutivos de Coral Capital Holdings ( ahora se llama Build & Build Corporation
• Ayer, el tema candente que hizo explotar el mercado, $NA Nabit, declaró públicamente que en el futuro comprará entre el 5% y el 10% de la circulación de BNB.
Estas empresas están imitando el modelo de MicroStrategy en el mercado de valores estadounidense, utilizando "una compañía cotizada + activos criptográficos" para obtener una prima de valoración y capacidad de financiamiento.
Por supuesto, estos planes no son del todo creíbles: algunas empresas parecen más bien aprovechar la narrativa de microestrategia y BNB para la recolección de mercado y el marketing de temas.
Pero no se puede negar que BNB ya ha comenzado a poseer atributos financieros que lo hacen apto para ser empaquetado, emitido y especulado en los mercados de capitales convencionales. Esto significa que BNB está avanzando de ser un "activo funcional en la cadena" a ser una "herramienta de inversión fuera de la cadena".
Tres, $BNB ETF en proceso: la doble prueba de la transformación regulatoria
El 2 de abril de 2025, la compañía de gestión de activos VanEck registró el VanEck BNB ETF en Delaware, convirtiéndose en la primera solicitud de ETF en Estados Unidos dirigida a BNB.
El 2 de mayo de 2025, VanEck presentó oficialmente el archivo de registro S-1 a la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC), proponiendo la emisión del VanEck BNB ETF, destinado a rastrear el precio spot de BNB, convirtiéndose en el primer ETF en EE. UU. que posee BNB directamente.
La oportunidad de solicitud está relacionada con la reunión del CEO de VanEck, Jan van Eck, con @cz_binance en la conferencia Token2049 de Dubái en abril de 2025, donde CZ mencionó que el éxito del ETF de Bitcoin «se desbordará» a otros activos criptográficos, lo que podría ser un catalizador para que VanEck acelere su solicitud.
Una vez que esta acción tenga éxito, no solo significa que se ha abierto un canal de cumplimiento, sino que también implica que los fondos pasivos (como pensiones y fondos de gestión de activos) pueden asignar legalmente BNB, lo que podría aumentar la demanda y el precio.
Sin embargo, desde principios de 2025, la SEC ha recibido más de 70 solicitudes de ETF de altcoins (incluyendo Solana, Dogecoin, etc.), por lo que la decisión final podría tardar meses o incluso años.
Cuatro, la incertidumbre sobre la salida a bolsa de Binance.us
¿Binance realmente se hará pública? Después de que se revelara en OKX que este año planean salir a bolsa en EE. UU., este es un tema que preocupa a muchas personas.
Después de recopilar la información disponible en línea, se puede sentir que la perspectiva de CZ ha cambiado.
En julio de 2020, CZ dejó claro que Binance no tenía planes de salir a bolsa, sino que quería ser más descentralizado.
Pero en 2021, CZ declaró que Binance.us se estaba moviendo hacia una dirección de IPO y planeaba completar la cotización en tres años. En 2022, también se rumoreó en el mercado que estaban buscando financiamiento con una valoración de 4.500 millones de dólares.
Aunque estos planes quedaron estancados en conflictos regulatorios, en mayo de 2025, la SEC retiró oficialmente la demanda contra , abriendo nuevamente una ventana de posibilidades para la cotización.
Con el contexto de que OKX está avanzando claramente hacia su listado en Estados Unidos, si tiene éxito, sería como un rompehielos. Entonces, si Binance elige reactivar el plan de listado de Binance.us, es muy probable que reestructure el panorama de los intercambios en EE.UU., especialmente en el entorno político bajo la administración de Trump, que podría ser el entorno externo más laxo, después de todo, su USD1 está de la mano con Binance.
¿Cuál es la relación entre la cotización y nosotros, los jugadores del mundo de las criptomonedas?
La relación es muy grande y de hecho ya se ha reflejado.
Si Binance quiere abrazar aún más el mercado de capitales, debe abordar la cuestión de si BNB es un valor. En el artículo anterior sobre OKX, mencioné que star trató $OKB de una manera similar a autodebilitarse para asegurarse de poder pasar la Prueba Howey (el estándar para la clasificación de valores).
A partir de los cambios del último año, se pueden observar algunos giros en las políticas de Binance:
• Launchpad: La función "BNB IEO", que anteriormente tenía las características más similares a un valor, ha sido completamente descontinuada;
• Launchpool: La frecuencia de recompensas ha disminuido notablemente, y gradualmente se está utilizando el modelo de "Airdrop retroactivo para holders" en lugar del "Airdrop por mantener tokens en el pool".
A diferencia de OKB, que fue directamente "echado al olvido", Binance ha optado por un camino de ajuste más suave y sutil. La razón detrás de esto es que BNB tiene un gran volumen, muchos titulares y numerosos actores relacionados con el ecosistema; cualquier ajuste drástico sacudiría la base fundamental de Binance.
Por lo tanto, Binance elige un enfoque "suave y gradual" para debilitar progresivamente la naturaleza de valor de BNB sin causar pánico, allanando el camino para su cumplimiento y legitimidad a largo plazo.
Por supuesto, tampoco creo que $BNB sea abandonado, de lo contrario no veríamos a CZ esforzándose por promocionar BNB por todas partes, debería ser solo una búsqueda de un equilibrio más razonable. Con respecto a que $BNB llegue a cuatro cifras, sigo siendo optimista.
Conclusión: De moneda de plataforma a activo de nivel nacional, BNB está reconstruyendo su identidad financiera.
Podemos ver que la estrategia de Binance en el mercado de capitales va mucho más allá de "cobrar tarifas por listar monedas" o "ocupar el espacio de otros", sino que intenta construir un sistema tridimensional centrado en BNB como punto de anclaje, vinculando el ecosistema en cadena y el capital fuera de la cadena, conectando recursos nacionales y mercados financieros.
Este esquema aún está en curso, y si en el futuro realmente se puede materializar la transformación de BNB en un activo financiero, dependerá de:
• ¿Se aprueba el ETF?
• ¿Binance.us realmente reinicia su IPO;
• BNB ¿ha dejado atrás por completo las dudas sobre su "naturaleza de valor mobiliario"?
• ¿El mercado le da un precio consensuado a sus "activos a largo plazo que no son Bitcoin"?
Pero, independientemente del resultado, el juego de capital de Binance ya ha comenzado en silencio y su influencia está creciendo. Oportunidades a tener en cuenta:
Oportunidades secundarias de acciones de microestrategia BNB en el futuro.
BNB ETF a través de las noticias positivas sobre el precio de BNB
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El juego de capital de Binance: de gigante del intercambio a jugador financiero global
Escrito por: Maestro del suelo australiano
Bajo el mandato de Trump, la conformidad en las criptomonedas ha entrado en una «Era de Grandes Navegaciones» sin precedentes; además de los queridos stablecoins, estoy seguro de que los CEX, que fueron el núcleo de la industria de criptomonedas, también están listos para actuar.
La última vez escribí sobre cómo @star_okx se esforzó por apostar por la salida a bolsa IPO, esta vez hablaré sobre Binance. Aunque la información sobre la disposición del mercado de capitales es relativamente escasa, al analizar las acciones de Binance y cz, hay algunas pistas que se pueden seguir. Algunas de estas son mis suposiciones personales, no necesariamente son precisas, y si me equivoco, espero que @cz_binance me perdone.
Además de expandirse de manera casi "dominante" a través de Alpha en el ámbito tradicional de las criptomonedas, Binance también está impulsando silenciosamente una estrategia más ambiciosa en el mercado de capitales:
Actualizar BNB de "moneda de plataforma de intercambio" a un activo financiero global, y con ello construir un mapa de capital transfronterizo, multinacional y de múltiples mercados.
Esto no es solo un juego de precios de monedas, sino también una apuesta de Binance por el "nuevo orden financiero global".
Este artículo analizará sistemáticamente la trayectoria de Binance en el mercado de capitales, desde la reserva estratégica nacional, la difusión de microestrategias de BNB, hasta las pruebas de ETF, esbozando gradualmente su mayor ambición con la posibilidad de una OPI.
Uno, cooperación a nivel nacional: BNB como un intento exploratorio de activo soberano
En los últimos años, la cooperación entre Binance y ciertos países ha comenzado a mostrar características de "cooperación cuasi-soberana". Entre las interacciones identificables se encuentran las de @cz_binance con países como Bután, Kirguistán y Pakistán. Todo esto ocurrió en 2025, lo que indica que es parte de una nueva dirección estratégica de CZ.
La ciudad de atención plena Gelephu en Bután (nueva región administrativa especial) anunció planes para incorporar Bitcoin, Ethereum (ETH) y BNB en sus reservas estratégicas, con el objetivo de mejorar la resiliencia económica y ampliar la participación en la minería de Bitcoin.
En esencia, este es un intento de Binance de incorporar BNB en el sistema financiero soberano, estableciendo las bases para su futura identidad y legitimidad multinacional. Actualmente, está comenzando a hacerse popular entre los pequeños países incluir $BTC como oro digital en sus reservas nacionales, y si $BNB puede superar el umbral de "uso nacional", su narrativa de activos será completamente reestructurada.
Dos, difusión de microestrategias: el motor de apalancamiento de la narrativa financiera de BNB
En los últimos días, CZ ha indicado que varias empresas están preparando "microestrategias" en torno a BNB y planean salir a bolsa en EE. UU., entre ellas:
• El fondo de 100 millones de dólares en BNB liderado por ex ejecutivos de Coral Capital Holdings ( ahora se llama Build & Build Corporation
• Ayer, el tema candente que hizo explotar el mercado, $NA Nabit, declaró públicamente que en el futuro comprará entre el 5% y el 10% de la circulación de BNB.
Estas empresas están imitando el modelo de MicroStrategy en el mercado de valores estadounidense, utilizando "una compañía cotizada + activos criptográficos" para obtener una prima de valoración y capacidad de financiamiento.
Por supuesto, estos planes no son del todo creíbles: algunas empresas parecen más bien aprovechar la narrativa de microestrategia y BNB para la recolección de mercado y el marketing de temas.
Pero no se puede negar que BNB ya ha comenzado a poseer atributos financieros que lo hacen apto para ser empaquetado, emitido y especulado en los mercados de capitales convencionales. Esto significa que BNB está avanzando de ser un "activo funcional en la cadena" a ser una "herramienta de inversión fuera de la cadena".
Tres, $BNB ETF en proceso: la doble prueba de la transformación regulatoria
El 2 de abril de 2025, la compañía de gestión de activos VanEck registró el VanEck BNB ETF en Delaware, convirtiéndose en la primera solicitud de ETF en Estados Unidos dirigida a BNB.
El 2 de mayo de 2025, VanEck presentó oficialmente el archivo de registro S-1 a la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC), proponiendo la emisión del VanEck BNB ETF, destinado a rastrear el precio spot de BNB, convirtiéndose en el primer ETF en EE. UU. que posee BNB directamente.
La oportunidad de solicitud está relacionada con la reunión del CEO de VanEck, Jan van Eck, con @cz_binance en la conferencia Token2049 de Dubái en abril de 2025, donde CZ mencionó que el éxito del ETF de Bitcoin «se desbordará» a otros activos criptográficos, lo que podría ser un catalizador para que VanEck acelere su solicitud.
Una vez que esta acción tenga éxito, no solo significa que se ha abierto un canal de cumplimiento, sino que también implica que los fondos pasivos (como pensiones y fondos de gestión de activos) pueden asignar legalmente BNB, lo que podría aumentar la demanda y el precio.
Sin embargo, desde principios de 2025, la SEC ha recibido más de 70 solicitudes de ETF de altcoins (incluyendo Solana, Dogecoin, etc.), por lo que la decisión final podría tardar meses o incluso años.
Cuatro, la incertidumbre sobre la salida a bolsa de Binance.us
¿Binance realmente se hará pública? Después de que se revelara en OKX que este año planean salir a bolsa en EE. UU., este es un tema que preocupa a muchas personas.
Después de recopilar la información disponible en línea, se puede sentir que la perspectiva de CZ ha cambiado.
En julio de 2020, CZ dejó claro que Binance no tenía planes de salir a bolsa, sino que quería ser más descentralizado.
Pero en 2021, CZ declaró que Binance.us se estaba moviendo hacia una dirección de IPO y planeaba completar la cotización en tres años. En 2022, también se rumoreó en el mercado que estaban buscando financiamiento con una valoración de 4.500 millones de dólares.
Aunque estos planes quedaron estancados en conflictos regulatorios, en mayo de 2025, la SEC retiró oficialmente la demanda contra , abriendo nuevamente una ventana de posibilidades para la cotización.
Con el contexto de que OKX está avanzando claramente hacia su listado en Estados Unidos, si tiene éxito, sería como un rompehielos. Entonces, si Binance elige reactivar el plan de listado de Binance.us, es muy probable que reestructure el panorama de los intercambios en EE.UU., especialmente en el entorno político bajo la administración de Trump, que podría ser el entorno externo más laxo, después de todo, su USD1 está de la mano con Binance.
¿Cuál es la relación entre la cotización y nosotros, los jugadores del mundo de las criptomonedas?
La relación es muy grande y de hecho ya se ha reflejado.
Si Binance quiere abrazar aún más el mercado de capitales, debe abordar la cuestión de si BNB es un valor. En el artículo anterior sobre OKX, mencioné que star trató $OKB de una manera similar a autodebilitarse para asegurarse de poder pasar la Prueba Howey (el estándar para la clasificación de valores).
A partir de los cambios del último año, se pueden observar algunos giros en las políticas de Binance:
• Launchpad: La función "BNB IEO", que anteriormente tenía las características más similares a un valor, ha sido completamente descontinuada;
• Launchpool: La frecuencia de recompensas ha disminuido notablemente, y gradualmente se está utilizando el modelo de "Airdrop retroactivo para holders" en lugar del "Airdrop por mantener tokens en el pool".
A diferencia de OKB, que fue directamente "echado al olvido", Binance ha optado por un camino de ajuste más suave y sutil. La razón detrás de esto es que BNB tiene un gran volumen, muchos titulares y numerosos actores relacionados con el ecosistema; cualquier ajuste drástico sacudiría la base fundamental de Binance.
Por lo tanto, Binance elige un enfoque "suave y gradual" para debilitar progresivamente la naturaleza de valor de BNB sin causar pánico, allanando el camino para su cumplimiento y legitimidad a largo plazo.
Por supuesto, tampoco creo que $BNB sea abandonado, de lo contrario no veríamos a CZ esforzándose por promocionar BNB por todas partes, debería ser solo una búsqueda de un equilibrio más razonable. Con respecto a que $BNB llegue a cuatro cifras, sigo siendo optimista.
Conclusión: De moneda de plataforma a activo de nivel nacional, BNB está reconstruyendo su identidad financiera.
Podemos ver que la estrategia de Binance en el mercado de capitales va mucho más allá de "cobrar tarifas por listar monedas" o "ocupar el espacio de otros", sino que intenta construir un sistema tridimensional centrado en BNB como punto de anclaje, vinculando el ecosistema en cadena y el capital fuera de la cadena, conectando recursos nacionales y mercados financieros.
Este esquema aún está en curso, y si en el futuro realmente se puede materializar la transformación de BNB en un activo financiero, dependerá de:
• ¿Se aprueba el ETF? • ¿Binance.us realmente reinicia su IPO; • BNB ¿ha dejado atrás por completo las dudas sobre su "naturaleza de valor mobiliario"? • ¿El mercado le da un precio consensuado a sus "activos a largo plazo que no son Bitcoin"?
Pero, independientemente del resultado, el juego de capital de Binance ya ha comenzado en silencio y su influencia está creciendo. Oportunidades a tener en cuenta: