La lista de las 20 principales Activos Cripto de Grayscale del tercer trimestre ha sido publicada: se han añadido AVAX y MORPHO, mientras que LDO y OP han sido eliminados.
En el tercer trimestre de 2025, el "mapa del tesoro" de Grayscale se ajustó silenciosamente: los novatos Avalanche (AVAX) y Morpho (MORPHO) saltaron a la lista, mientras que los ex gigantes Lido DAO (LDO) y la estrella esperanzada de Capa 2 Optimism (OP) lamentablemente se fueron. Entre un avance y un retroceso, ¿qué cambios de viento se esconden en el mercado de las criptomonedas? Este artículo se basa en un artículo escrito por MarsBit News y compilado y contribuido por Foresight News. (Sinopsis: Informe de investigación en escala de grises: Stack, solución líder de la suite de expansión de Bitcoin) (Suplemento de antecedentes: ¿Altcoin Beacon? La escala de grises agrega SUI, CRV, ADA, LPT en la cuarta temporada y elimina SNX, AVAX) Elimine la niebla, ¿dónde apunta la lista de escala de grises? En el cambiante mundo de las criptomonedas, el movimiento de capital institucional suele ser una pista clave para el futuro. Grayscale Investments, como pionero en el campo de la gestión de criptoactivos, su actualización trimestral de la lista de los 20 principales activos, se parece más a un "mapa del tesoro" del mercado de criptomonedas desde la perspectiva de las instituciones, que describe una predicción profunda de la próxima etapa de la "tendencia de adopción fáctica" del mercado. En el tercer trimestre de 2025, el "mapa del tesoro" de Grayscale se ajustó silenciosamente: los novatos Avalanche (AVAX) y Morpho (MORPHO) saltaron a la lista, mientras que los ex gigantes Lido DAO (LDO) y la estrella esperanzada de Capa 2 Optimism (OP) lamentablemente se fueron. Entre un avance y un retroceso, ¿qué cambios de viento se esconden en el mercado de las criptomonedas? Nos sumergiremos en la nueva narrativa de la inversión en criptomonedas en 2025 detrás de este cambio de lista aparentemente ordinario. Señales de cambio estructural El "pulso" de Avalanche AVAX en la cadena Avalanche (AVAX) pinta una imagen de un futuro de blockchain escalable y personalizable. Su "mecanismo de consenso de avalanchas" logra un alto rendimiento, baja latencia y descentralización, y la arquitectura de tres cadenas (X-Chain, C-Chain, P-Chain) garantiza la finalidad de las transacciones en menos de un segundo y sienta las bases para aplicaciones a gran escala. En 2025, el volumen de operaciones de C-Chain de Avalanche se disparó de 250.000 a casi 1,2 millones, gracias a la actualización de Etna que redujo las comisiones medias de las transacciones en más del 90%, estimulando en gran medida la vitalidad de la cadena. Avalanche captura las necesidades de GameFi y aplicaciones empresariales, y juegos como MapleStory Universe se lanzan en subredes. También adopta activamente el mundo tradicional, asociándose con gigantes de la Web2 como Amazon Web Services (AWS) y Alibaba Cloud para promover la tokenización de activos en el mundo real, que es un paso clave en la penetración de la economía de la Web3 en la corriente principal. Grayscale es optimista sobre Avalanche debido a su "volante de crecimiento multidimensional" formado por su refinamiento tecnológico, su expansión ecológica estratégica y su integración en Web2. Esto indica que la competencia de la Capa 1 está cambiando hacia una nueva vía más amplia con una actividad económica real y el potencial de convergencia Web2/Web3. Morpho MORPHO "Transformers" préstamos descentralizados Morpho (MORPHO) está trazando un nuevo camino institucional para los préstamos descentralizados. Es un protocolo de préstamos DeFi basado en Ethereum y Base chain que optimiza las ganancias y garantiza la seguridad a través de "Morpho Vaults" y mercados segregados. Su diseño de protocolo se centra en tarifas de transacción bajas y ha sido sometido a más de 25 auditorías. Morpho ha logrado resultados notables, con un ingreso anualizado por comisiones de USD 100 millones y un valor total bloqueado (TVL) que se duplicó a más de USD 4 mil millones, manteniendo el segundo lugar en préstamos DeFi. En la cadena Base, ya es el protocolo con mayor volumen de TVL y préstamos activos. Los principales capitalistas de riesgo, como a16z Crypto y Pantera Capital, han inyectado más de USD 69 millones. Aún más importante, Coinbase ha integrado Morpho en su aplicación principal, lo que permite a los usuarios pedir prestados USDC con garantía de Bitcoin, uno de los mayores casos de adopción de grado institucional de DeFi hasta la fecha. El lanzamiento de Morpho V2 demuestra la determinación de introducir DeFi en las instituciones financieras tradicionales. El auge de Morpho valida su potencial como "motor de institucionalización de DeFi". Comprende los requisitos de las instituciones para la gestión de riesgos y el cumplimiento, y resuelve los puntos débiles de las finanzas tradicionales que ingresan a DeFi a través de un diseño de mercado refinado y soporte para el mercado con licencia. Grayscale lo favorece debido a su capacidad para mejorar la eficiencia de DeFi, reducir el riesgo y conectarse de manera efectiva con las finanzas tradicionales. Lo viejo se irá: el adiós de Lido al optimismo El "imperio" del staking de liquidez de Lido DAO se enfrenta a vientos en contra Lido DAO fue una vez el gigante "imperial" indiscutible en el espacio de staking de liquidez de Ethereum, gestionando alrededor del 33% de ETH apostado. Sin embargo, detrás del éxito están las preocupaciones sobre su riesgo de centralización: la colección de validadores "autorizados", el control del token LDO sobre los permisos principales y la violación de mayo de 2025 de la billetera caliente Chorus One han hecho sonar la alarma. La actualización de Ethereum Shanghai de abril de 2023 permite el retiro de ETH, debilitando el "foso" de Lido en términos de liquidez. Los usuarios tienen más opciones para recurrir a plataformas centralizadas (por ejemplo, Coinbase, Kraken) o a competidores emergentes sin custodia. Las innovaciones de replanteamiento, como EigenLayer, también han intensificado la competencia. La eliminación de Lido es un microcosmos de la reevaluación de Grayscale del "riesgo de centralización". Después de la actualización de Shanghái, la naturaleza "centralizada" de Lido es más prominente en el contexto de una mayor competencia y claridad regulatoria (la SEC trata la "promesa de protocolo" como una actividad no relacionada con los valores). Grayscale puede considerar que su relación riesgo-recompensa ya no es atractiva. La salida de Lido marca un aumento en los estándares de evaluación para que los inversores institucionales prometan liquidez, con un mayor énfasis en la descentralización, la transparencia de la gobernanza y los posibles riesgos regulatorios. La gran visión de Optimism OP Layer 2, atrapada en el "mito" de la captura de valor Como líder en soluciones de escalado de Ethereum Layer 2, Optimism tiene la importante tarea de mejorar las capacidades de transacción, reducir las tarifas de gas y mejorar la experiencia del usuario. Su visión de "Superchain" ha atraído proyectos estrella como la cadena Base de Coinbase a través de OP Stack. Sin embargo, en términos de TVL y actividad, todavía está ligeramente por detrás de su rival Arbitrum. El token OP está en el corazón de la estructura de gobernanza descentralizada de Optimism Collective. Pero hay un mito sobre su modelo de distribución de ingresos: actualmente los ingresos de Sequencer van a la Fundación Optimism para financiar bienes públicos, en lugar de distribuirse directamente a los poseedores de tokens OP. A pesar de la perspectiva de compartir en el futuro, esta incertidumbre ha afectado la captura directa de valor del token, dejando a los inversores institucionales con dudas. Además, la gobernanza del optimismo no ha sido un camino de rosas. Participación en el voto...
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
La lista de las 20 principales Activos Cripto de Grayscale del tercer trimestre ha sido publicada: se han añadido AVAX y MORPHO, mientras que LDO y OP han sido eliminados.
En el tercer trimestre de 2025, el "mapa del tesoro" de Grayscale se ajustó silenciosamente: los novatos Avalanche (AVAX) y Morpho (MORPHO) saltaron a la lista, mientras que los ex gigantes Lido DAO (LDO) y la estrella esperanzada de Capa 2 Optimism (OP) lamentablemente se fueron. Entre un avance y un retroceso, ¿qué cambios de viento se esconden en el mercado de las criptomonedas? Este artículo se basa en un artículo escrito por MarsBit News y compilado y contribuido por Foresight News. (Sinopsis: Informe de investigación en escala de grises: Stack, solución líder de la suite de expansión de Bitcoin) (Suplemento de antecedentes: ¿Altcoin Beacon? La escala de grises agrega SUI, CRV, ADA, LPT en la cuarta temporada y elimina SNX, AVAX) Elimine la niebla, ¿dónde apunta la lista de escala de grises? En el cambiante mundo de las criptomonedas, el movimiento de capital institucional suele ser una pista clave para el futuro. Grayscale Investments, como pionero en el campo de la gestión de criptoactivos, su actualización trimestral de la lista de los 20 principales activos, se parece más a un "mapa del tesoro" del mercado de criptomonedas desde la perspectiva de las instituciones, que describe una predicción profunda de la próxima etapa de la "tendencia de adopción fáctica" del mercado. En el tercer trimestre de 2025, el "mapa del tesoro" de Grayscale se ajustó silenciosamente: los novatos Avalanche (AVAX) y Morpho (MORPHO) saltaron a la lista, mientras que los ex gigantes Lido DAO (LDO) y la estrella esperanzada de Capa 2 Optimism (OP) lamentablemente se fueron. Entre un avance y un retroceso, ¿qué cambios de viento se esconden en el mercado de las criptomonedas? Nos sumergiremos en la nueva narrativa de la inversión en criptomonedas en 2025 detrás de este cambio de lista aparentemente ordinario. Señales de cambio estructural El "pulso" de Avalanche AVAX en la cadena Avalanche (AVAX) pinta una imagen de un futuro de blockchain escalable y personalizable. Su "mecanismo de consenso de avalanchas" logra un alto rendimiento, baja latencia y descentralización, y la arquitectura de tres cadenas (X-Chain, C-Chain, P-Chain) garantiza la finalidad de las transacciones en menos de un segundo y sienta las bases para aplicaciones a gran escala. En 2025, el volumen de operaciones de C-Chain de Avalanche se disparó de 250.000 a casi 1,2 millones, gracias a la actualización de Etna que redujo las comisiones medias de las transacciones en más del 90%, estimulando en gran medida la vitalidad de la cadena. Avalanche captura las necesidades de GameFi y aplicaciones empresariales, y juegos como MapleStory Universe se lanzan en subredes. También adopta activamente el mundo tradicional, asociándose con gigantes de la Web2 como Amazon Web Services (AWS) y Alibaba Cloud para promover la tokenización de activos en el mundo real, que es un paso clave en la penetración de la economía de la Web3 en la corriente principal. Grayscale es optimista sobre Avalanche debido a su "volante de crecimiento multidimensional" formado por su refinamiento tecnológico, su expansión ecológica estratégica y su integración en Web2. Esto indica que la competencia de la Capa 1 está cambiando hacia una nueva vía más amplia con una actividad económica real y el potencial de convergencia Web2/Web3. Morpho MORPHO "Transformers" préstamos descentralizados Morpho (MORPHO) está trazando un nuevo camino institucional para los préstamos descentralizados. Es un protocolo de préstamos DeFi basado en Ethereum y Base chain que optimiza las ganancias y garantiza la seguridad a través de "Morpho Vaults" y mercados segregados. Su diseño de protocolo se centra en tarifas de transacción bajas y ha sido sometido a más de 25 auditorías. Morpho ha logrado resultados notables, con un ingreso anualizado por comisiones de USD 100 millones y un valor total bloqueado (TVL) que se duplicó a más de USD 4 mil millones, manteniendo el segundo lugar en préstamos DeFi. En la cadena Base, ya es el protocolo con mayor volumen de TVL y préstamos activos. Los principales capitalistas de riesgo, como a16z Crypto y Pantera Capital, han inyectado más de USD 69 millones. Aún más importante, Coinbase ha integrado Morpho en su aplicación principal, lo que permite a los usuarios pedir prestados USDC con garantía de Bitcoin, uno de los mayores casos de adopción de grado institucional de DeFi hasta la fecha. El lanzamiento de Morpho V2 demuestra la determinación de introducir DeFi en las instituciones financieras tradicionales. El auge de Morpho valida su potencial como "motor de institucionalización de DeFi". Comprende los requisitos de las instituciones para la gestión de riesgos y el cumplimiento, y resuelve los puntos débiles de las finanzas tradicionales que ingresan a DeFi a través de un diseño de mercado refinado y soporte para el mercado con licencia. Grayscale lo favorece debido a su capacidad para mejorar la eficiencia de DeFi, reducir el riesgo y conectarse de manera efectiva con las finanzas tradicionales. Lo viejo se irá: el adiós de Lido al optimismo El "imperio" del staking de liquidez de Lido DAO se enfrenta a vientos en contra Lido DAO fue una vez el gigante "imperial" indiscutible en el espacio de staking de liquidez de Ethereum, gestionando alrededor del 33% de ETH apostado. Sin embargo, detrás del éxito están las preocupaciones sobre su riesgo de centralización: la colección de validadores "autorizados", el control del token LDO sobre los permisos principales y la violación de mayo de 2025 de la billetera caliente Chorus One han hecho sonar la alarma. La actualización de Ethereum Shanghai de abril de 2023 permite el retiro de ETH, debilitando el "foso" de Lido en términos de liquidez. Los usuarios tienen más opciones para recurrir a plataformas centralizadas (por ejemplo, Coinbase, Kraken) o a competidores emergentes sin custodia. Las innovaciones de replanteamiento, como EigenLayer, también han intensificado la competencia. La eliminación de Lido es un microcosmos de la reevaluación de Grayscale del "riesgo de centralización". Después de la actualización de Shanghái, la naturaleza "centralizada" de Lido es más prominente en el contexto de una mayor competencia y claridad regulatoria (la SEC trata la "promesa de protocolo" como una actividad no relacionada con los valores). Grayscale puede considerar que su relación riesgo-recompensa ya no es atractiva. La salida de Lido marca un aumento en los estándares de evaluación para que los inversores institucionales prometan liquidez, con un mayor énfasis en la descentralización, la transparencia de la gobernanza y los posibles riesgos regulatorios. La gran visión de Optimism OP Layer 2, atrapada en el "mito" de la captura de valor Como líder en soluciones de escalado de Ethereum Layer 2, Optimism tiene la importante tarea de mejorar las capacidades de transacción, reducir las tarifas de gas y mejorar la experiencia del usuario. Su visión de "Superchain" ha atraído proyectos estrella como la cadena Base de Coinbase a través de OP Stack. Sin embargo, en términos de TVL y actividad, todavía está ligeramente por detrás de su rival Arbitrum. El token OP está en el corazón de la estructura de gobernanza descentralizada de Optimism Collective. Pero hay un mito sobre su modelo de distribución de ingresos: actualmente los ingresos de Sequencer van a la Fundación Optimism para financiar bienes públicos, en lugar de distribuirse directamente a los poseedores de tokens OP. A pesar de la perspectiva de compartir en el futuro, esta incertidumbre ha afectado la captura directa de valor del token, dejando a los inversores institucionales con dudas. Además, la gobernanza del optimismo no ha sido un camino de rosas. Participación en el voto...