DEX–CEX Al Contado Ratio: nuevo máximo histórico del 27.9% en junio de 2025

El comercio descentralizado en DEX está ganando más terreno a expensas de CEX, con PancakeSwap y Hyperliquid liderando la revolución.

La relación DEX–CEX en máximos históricos: más del 27% de las operaciones al contado se realizan en DEX

En junio de 2025, la relación entre los volúmenes al contado en DEX (Intercambios Descentralizados) y CEX (Intercambios Centralizados) alcanzó un nuevo máximo histórico del 27.9%, según el informe conjunto de The Block y Binance Research.

Los volúmenes en DEX se han más que duplicado en los últimos 12 meses, mientras que los de CEX se han mantenido estables. La tendencia refleja una transformación profunda del mercado de criptomonedas, con usuarios cada vez más orientados hacia soluciones transparentes, sin permiso e innovadoras.

PancakeSwap y Hyperliquid: los protagonistas de DeFi

Entre los DEX, PancakeSwap es la verdadera revelación del trimestre, con un salto en la cuota de mercado del 16% en abril al 42% en junio. Su crecimiento está respaldado por:

La estrategia de trading Alpha, que ha mejorado los volúmenes y la liquidez.

La actualización Infinity, que hizo que la experiencia del usuario fuera más rápida, más barata y más eficiente.

El aumento de la actividad en la cadena gracias a World Liberty Financial, que ha traído más liquidez y oportunidades de yield farming.

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Incluso Hyperliquid ha registrado números récord, aumentando de aproximadamente 6 mil millones de dólares en volúmenes spot en enero a casi 10 mil millones en junio, confirmándose entre los jugadores más destacados. Como muestra el gráfico, la plataforma de trading descentralizada también está comenzando a ganar participación de mercado en comparación con Binance en volúmenes de futuros perps:

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En el frente de Solana, plataformas como PumpSwap han mantenido un buen nivel de actividad de usuarios, aunque no han logrado repetir el pico a principios de año impulsado por la locura de los memecoins.

CeDeFi: el CEX impulsa el crecimiento del DEX

Un elemento clave detrás de este aumento es la integración de CEX en el ecosistema DeFi. Cada vez más intercambios centralizados están lanzando soluciones CeDeFi (Finanzas Descentralizadas Centralizadas), que combinan la liquidez de CEX con la ejecución en cadena de DEX.

Estas plataformas híbridas ofrecen:

Baja deslizamiento para órdenes de gran volumen.

Protección contra el Valor Máximo Extraíble (MEV).

Transacciones rápidas y seguras.

Este enfoque permite que el DEX escale volúmenes y que los usuarios se beneficien de lo mejor de ambos mundos.

DeFi más resistente que CEX en un contexto incierto

El contexto regulatorio en evolución está favoreciendo a DEX, que gracias a su flexibilidad puede introducir nuevas características e incentivos más rápidamente.

Por el contrario, los volúmenes al contado en CEX siguen correlacionados fuertemente con factores externos como:

Especulación minorista.

Condiciones macroeconómicas generales.

Volatilidad del mercado.

Esta diferencia hace que el CEX sea más vulnerable a los choques externos, como se demostró en los primeros seis meses de 2025, mientras que el DEX continúa innovando y capturando cuota de mercado.

Perspectiva: el futuro será cada vez más híbrido

Los datos confirman que DeFi ahora es un sector maduro y competitivo. Los DEX están consolidando su posición gracias a la continua innovación tecnológica, la calidad de la experiencia del usuario y la sinergia con el CEX.

Para los inversores y comerciantes, esto significa que las plataformas híbridas y el trading descentralizado desempeñarán un papel cada vez más central, ofreciendo soluciones más flexibles y de alto rendimiento.