La inflación en EE. UU. subió moderadamente al 2.7% en junio, con una inflación subyacente que sigue siendo pegajosa.

Los datos de inflación de EE. UU. para junio muestran una tendencia de leve recuperación, con un aumento del 0.3% en el CPI en comparación con el mes anterior y una tasa de crecimiento interanual del 2.7%, alcanzando un nuevo máximo en cuatro meses, pero aún dentro de las expectativas del mercado.

El indicador central del IPC, tras excluir los precios de alimentos y energía que son más volátiles, aumentó ligeramente un 0.2% en comparación mensual, y la tasa anual subió al 2.9%, en línea con las expectativas.

Anteriormente, la tasa de inflación había mostrado una tendencia a la baja durante todo el año, con una tasa interanual del IPC general del 3% en enero. A pesar de las preocupaciones de que la guerra comercial de Trump podría aumentar los precios, en los meses siguientes el aumento de la tasa de inflación comenzó a desacelerarse. La política arancelaria es un factor clave de influencia A pesar de que los datos de junio no afectan de manera uniforme a los precios en las principales industrias, hay signos de que los aranceles están impulsando los datos generales. Como resultado de la política de aranceles del gobierno de Trump, los precios de la ropa en junio subieron un 0.4%, y los artículos para el hogar registraron un aumento significativo del 1%; Sin embargo, los precios de los coches nuevos y de segunda mano han disminuido un 0.3% y un 0.7% respectivamente, lo que refleja la diferencia en la capacidad de transmisión de la presión de costos entre diferentes industrias.

Promedio del CPI de todas las ciudades de EE. UU. | Fuente: Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. El costo de la vivienda sigue siendo el principal impulsor, aunque solo subió un 0.2% en comparación con el mes anterior, el aumento interanual alcanzó un 3.8%, lo que sigue apoyando el nivel general de precios. El economista de Allianz Trade, Dan North, señaló que los datos actuales aún no reflejan completamente el impacto de los aranceles, pero la transferencia de costos es solo una cuestión de tiempo. Esta diferenciación estructural plantea un entorno de toma de decisiones más complejo para los formuladores de políticas, especialmente cuando los precios de la energía rebotan un 0.9% y los costos de los servicios médicos aumentan un 0.6%, mientras que el salario real ajustado por inflación ha disminuido un 0.1% en comparación con el mes anterior. Estos datos destacan que el poder adquisitivo de los consumidores enfrenta nuevos desafíos. Desacuerdos en políticas y su impacto en los mercados financieros El presidente Trump ha expresado en varias ocasiones en las redes sociales su fuerte demanda de que la Reserva Federal reduzca inmediatamente las tasas de interés en 3 puntos porcentuales, afirmando que esta medida podría ahorrar billones de dólares en gastos cada año. Sin embargo, la Reserva Federal claramente mantiene su determinación en la política, y el mercado en general espera que en la reunión de julio se mantengan las tasas sin cambios, y que la primera reducción moderada de 25 puntos básicos podría implementarse a más tardar en septiembre.

Esta divergencia de políticas se origina en el juicio radicalmente diferente de ambas partes sobre la situación económica. La Casa Blanca cree que los aranceles no han exacerbado la inflación, y que el actual nivel de inflación proporciona un espacio suficiente para reducir las tasas de interés, por lo que se puede implementar de inmediato una estrategia de reducción de tasas; mientras que la Reserva Federal considera que la situación económica de EE. UU. es lo suficientemente fuerte como para esperar y observar el impacto de los aranceles en la inflación antes de tomar medidas para reducir las tasas. Es notable que el mercado financiero ha reaccionado de manera relativamente tranquila a este informe de inflación, con movimientos limitados en los futuros del mercado de valores y en los rendimientos de los bonos del gobierno, lo que refleja que los inversores ya han digerido la incertidumbre en el camino de la inflación. Conclusión: En resumen, detrás de estos datos aparentemente estables se esconden importantes señales de cambio. Si en los próximos meses el efecto de la transmisión de los aranceles sobre los precios se hace más evidente, el actual nivel de inflación del 2.7% podría ser solo el comienzo de un nuevo ciclo de aumento de precios. Este cambio potencial también obligará a la Reserva Federal a tomar decisiones de política más difíciles entre controlar la inflación y mantener el crecimiento económico, y si habrá una reducción de tasas en septiembre se convertirá en un punto clave para observar su orientación política. #CPI # arancel #expectativa de recortes de tasas