Análisis de las Nóminas no agrícolas de julio: la reacción del mercado es excesiva, la estrategia de la Reserva Federal es cautelosa
Resumen de opiniones
El mercado reacciona de manera exagerada a las nóminas no agrícolas de Estados Unidos (NFP), reflejando la decepción por la falta de recortes en las tasas de interés.
El aumento de la tasa de desempleo en julio se debe en parte a factores temporales como huracanes.
La tasa de desempleo y la creación de nuevos empleos no son buenas debido a razones estructurales, pero a largo plazo pueden ser favorables para contener la inflación.
Uno, el mercado puede estar sobreinterpretando los datos de nóminas no agrícolas de Estados Unidos (NFP) de julio
La historia indica que, ante el riesgo de recesión económica, las expectativas de Wall Street sobre una política monetaria expansiva suelen ser más altas que la aceptación de políticas restrictivas ante un sobrecalentamiento económico. Esta tendencia provoca que la sensibilidad del mercado a las reducciones de tasas de interés sea generalmente mayor que a los aumentos de tasas.
La decisión de la Reserva Federal (FED) de julio no cumplió con las expectativas optimistas de algunos respecto a una reducción de tasas, y junto con las nóminas no agrícolas de Estados Unidos (NFP) que no alcanzaron las expectativas, esto provocó una fuerte volatilidad en el mercado. Sin embargo, esta reacción emocional no necesariamente refleja con precisión la realidad económica.
La Reserva Federal (FED) probablemente no cree que Estados Unidos enfrente un riesgo de recesión grave. El presidente de la Reserva Federal (FED) mantuvo una parte de su postura agresiva en una entrevista en julio, indicando que, incluso después de ver los débiles Nóminas no agrícolas de Estados Unidos (NFP), todavía prefiere mantener altas las tasas de interés para contener la inflación.
La actitud cautelosa de la Reserva Federal (FED) hacia la reducción de tasas de interés podría haber aprendido de las lecciones de la política de expansión masiva de 2020, tratando de evitar un posible repunte de la inflación y la pérdida de control de las expectativas del mercado que podría resultar de una reducción de tasas prematura.
2. La fluctuación de los datos mensuales no es suficiente para determinar una recesión económica
La descripción más precisa de la situación económica actual de Estados Unidos es "desaceleración del crecimiento", y no una recesión profunda. A partir de indicadores como los ingresos personales y el gasto de consumo, la economía estadounidense no ha mostrado un deterioro significativo.
Los otros datos publicados recientemente muestran que la economía sigue siendo resistente. El índice ISM de servicios no manufactureros de julio y el número de solicitudes iniciales de subsidio por desempleo a principios de agosto fueron mejores de lo esperado, lo que alivió en cierta medida las preocupaciones del mercado sobre una caída drástica de la economía.
Tres, las Nóminas no agrícolas de Estados Unidos (NFP) de julio se vieron afectadas por el huracán
A principios de julio, el fuerte huracán "Beril" que azotó a Estados Unidos tuvo un impacto significativo en los datos de empleo. Según estadísticas, el número de trabajadores no agrícolas que no participaron en el trabajo debido al mal tiempo alcanzó un máximo histórico de 436,000. Aunque las autoridades afirman que el impacto del huracán fue limitado, el mercado en general considera que este factor especial realmente alteró los datos de empleo.
Cuatro, los factores estructurales que provocan el aumento de la tasa de desempleo
El aumento de la inmigración ilegal tras la pandemia ha impactado en el mercado laboral de baja cualificación. Al mismo tiempo, las personas que abandonaron el mercado laboral durante la pandemia están regresando gradualmente, lo que podría elevar la tasa de desempleo a corto plazo. Además, la gradual eliminación de las políticas de asistencia durante la pandemia también está impulsando a más personas a buscar trabajo nuevamente.
El aumento de la oferta de mano de obra provocado por estos factores podría ayudar a contener la inflación a largo plazo, proporcionando así un mayor margen para futuros ajustes de la política monetaria de la Reserva Federal (FED).
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Interpretación de las nóminas no agrícolas de julio: Fluctuación del mercado, La Reserva Federal (FED) cautelosa, la resiliencia económica persiste
Análisis de las Nóminas no agrícolas de julio: la reacción del mercado es excesiva, la estrategia de la Reserva Federal es cautelosa
Resumen de opiniones
Uno, el mercado puede estar sobreinterpretando los datos de nóminas no agrícolas de Estados Unidos (NFP) de julio
La historia indica que, ante el riesgo de recesión económica, las expectativas de Wall Street sobre una política monetaria expansiva suelen ser más altas que la aceptación de políticas restrictivas ante un sobrecalentamiento económico. Esta tendencia provoca que la sensibilidad del mercado a las reducciones de tasas de interés sea generalmente mayor que a los aumentos de tasas.
La decisión de la Reserva Federal (FED) de julio no cumplió con las expectativas optimistas de algunos respecto a una reducción de tasas, y junto con las nóminas no agrícolas de Estados Unidos (NFP) que no alcanzaron las expectativas, esto provocó una fuerte volatilidad en el mercado. Sin embargo, esta reacción emocional no necesariamente refleja con precisión la realidad económica.
La Reserva Federal (FED) probablemente no cree que Estados Unidos enfrente un riesgo de recesión grave. El presidente de la Reserva Federal (FED) mantuvo una parte de su postura agresiva en una entrevista en julio, indicando que, incluso después de ver los débiles Nóminas no agrícolas de Estados Unidos (NFP), todavía prefiere mantener altas las tasas de interés para contener la inflación.
La actitud cautelosa de la Reserva Federal (FED) hacia la reducción de tasas de interés podría haber aprendido de las lecciones de la política de expansión masiva de 2020, tratando de evitar un posible repunte de la inflación y la pérdida de control de las expectativas del mercado que podría resultar de una reducción de tasas prematura.
2. La fluctuación de los datos mensuales no es suficiente para determinar una recesión económica
La descripción más precisa de la situación económica actual de Estados Unidos es "desaceleración del crecimiento", y no una recesión profunda. A partir de indicadores como los ingresos personales y el gasto de consumo, la economía estadounidense no ha mostrado un deterioro significativo.
Los otros datos publicados recientemente muestran que la economía sigue siendo resistente. El índice ISM de servicios no manufactureros de julio y el número de solicitudes iniciales de subsidio por desempleo a principios de agosto fueron mejores de lo esperado, lo que alivió en cierta medida las preocupaciones del mercado sobre una caída drástica de la economía.
Tres, las Nóminas no agrícolas de Estados Unidos (NFP) de julio se vieron afectadas por el huracán
A principios de julio, el fuerte huracán "Beril" que azotó a Estados Unidos tuvo un impacto significativo en los datos de empleo. Según estadísticas, el número de trabajadores no agrícolas que no participaron en el trabajo debido al mal tiempo alcanzó un máximo histórico de 436,000. Aunque las autoridades afirman que el impacto del huracán fue limitado, el mercado en general considera que este factor especial realmente alteró los datos de empleo.
Cuatro, los factores estructurales que provocan el aumento de la tasa de desempleo
El aumento de la inmigración ilegal tras la pandemia ha impactado en el mercado laboral de baja cualificación. Al mismo tiempo, las personas que abandonaron el mercado laboral durante la pandemia están regresando gradualmente, lo que podría elevar la tasa de desempleo a corto plazo. Además, la gradual eliminación de las políticas de asistencia durante la pandemia también está impulsando a más personas a buscar trabajo nuevamente.
El aumento de la oferta de mano de obra provocado por estos factores podría ayudar a contener la inflación a largo plazo, proporcionando así un mayor margen para futuros ajustes de la política monetaria de la Reserva Federal (FED).