El fundador de Curve propone ajustar la Tasa de interés de crvUSD para hacer frente a la presión de desanclaje

Recientemente, tras el GHO de Aave, el crvUSD de Curve también enfrenta un ligero desafío de desanclaje. Para abordar esta situación, el fundador de Curve, Michael, propuso el 21 de noviembre en el foro de gobernanza una propuesta destinada a aumentar significativamente la tasa de interés base del crvUSD, con el fin de impulsar su precio de vuelta a 1 USD. La propuesta se votó en el Curve DAO el 28 de noviembre y obtuvo un 100% de apoyo.

Los datos muestran que el precio más bajo de crvUSD en la última semana fue de aproximadamente 0.99 USD, y actualmente ha aumentado a 0.996 USD. Como una stablecoin anclada suavemente al dólar, la desviación del precio de crvUSD respecto a 1 USD puede desencadenar comportamientos de arbitraje. Cuando el precio está por encima de 1 USD, los arbitrajistas pedirán prestado crvUSD y lo venderán en el mercado; mientras que cuando el precio está por debajo de 1 USD, aunque algunas personas compran esperando una recuperación, esta estrategia no siempre es efectiva. Si falta la expectativa de un anclaje estable, los usuarios pueden tener preocupaciones sobre la tenencia a largo plazo.

Michael propuso ajustar el multiplicador de la tasa de interés de todos los mercados de crvUSD para optimizar el anclaje de crvUSD al dólar y la salud general del mercado de préstamos. En concreto, sugirió aumentar la tasa de interés base del mercado de ETH y BTC no apostados del 5.8% al 11%, y la tasa de interés base del ETH apostado del 8.6% al 15%. Esta medida tiene como objetivo incentivar a los usuarios a pagar sus préstamos mediante el aumento de la tasa de interés base, ayudando así a crvUSD a salir del estado de desacoplamiento actual de aproximadamente 0.5%.

crvUSD utiliza un mecanismo de tasa de interés dinámica, que se ajusta según las condiciones del mercado. El cálculo de la tasa de interés involucra múltiples factores, incluyendo la tasa de interés base, el rendimiento del precio de crvUSD y la proporción de deuda del PegKeeper. Estos parámetros se afectan mutuamente y determinan conjuntamente el nivel final de la tasa de interés.

Una vez que la propuesta entre en vigor, se espera que afecte a la Tasa de interés de la siguiente manera:

1. Ajustar la tasa de interés básica, lo que provoca un aumento en la tasa de interés de préstamos de crvUSD.
2. Los usuarios de préstamos enfrentan la presión de altas tasas de interés y compran crvUSD para pagar sus préstamos.
3. El precio de crvUSD ha aumentado, y el aumento de la Tasa de interés debido al desanclaje puede reducirse o desaparecer.
4. PegKeeper comienza a generar deuda, y la tasa de interés del préstamo de crvUSD podría caer por debajo de la tasa de interés básica.

Si crvUSD logra volver a estar anclado a 1 dólar, su tasa de interés de préstamos real estará principalmente determinada por la situación de la deuda de PegKeeper. Para ETH y BTC no apostados, el rango de tasas de interés es del 0.07% al 11%; para ETH apostado, el rango de tasas de interés es del 0.1% al 15%.

PegKeeper es un contrato diseñado para gestionar la deuda de crvUSD, operando cerca del precio de anclaje. Permite intercambios entre crvUSD y principales monedas estables (como USDC, USDT, TUSD, DAI), ajustando la oferta y la demanda a través de la acuñación o recompra de crvUSD. El estado de la deuda de PegKeeper también es un factor importante que influye en la Tasa de interés.

Actualmente, la propuesta ha entrado en vigor, y la tasa de interés para el préstamo de crvUSD con wstETH como colateral ha aumentado al 19.94%, lo que podría incentivar a algunos usuarios a pagar sus préstamos. Sin embargo, si esta medida podrá estabilizar a largo plazo el precio de crvUSD, si la deuda de PegKeeper aumentará y cómo estos cambios afectarán a la aplicación de crvUSD, todavía requiere una mayor observación.