El aumento de las Tenencias corporativas de Bitcoin supera los 3 millones de BTC a medida que se multiplican las empresas del Tesoro--Informe | Bitcoinist.com
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El papel de Bitcoin en los balances de las empresas está creciendo rápidamente. Según un informe, 199 entidades ahora poseen 3 millones de BTC, que tienen un valor de aproximadamente 315 mil millones de dólares.
Ese total se ha más que duplicado desde el comienzo de 2024. Marca un claro cambio en cómo las grandes empresas ven las criptomonedas, no solo como un activo de comercio, sino como una inversión a largo plazo en tesorería.
Lectura relacionada: La fiebre cripto alcanza a los gigantes bancarios alemanes—el comercio minorista llegará para 2026## Aumento en las tenencias corporativas de Bitcoin
Entre esas 199 entidades, 147 empresas públicas y privadas representan 1.1 millones de BTC ( alrededor de $115 mil millones). Strategy, el pionero en este espacio, posee 580,250 BTC—aproximadamente $60 mil millones—y cotiza con una capitalización de mercado de $104 mil millones.
Eso le da un múltiplo sobre el valor neto de los activos (MNAV) de 1.7× hoy. Los inversores pagaron una vez hasta 2× el NAV por las acciones de la estrategia, lo que refleja la confianza en su capacidad para hacer crecer el BTC‑por‑acción más rápido que nadie.
Fuente: Breed
Valuación de empresas de tesorería de pura función
Cuando el negocio principal de una empresa es poseer Bitcoin, sus acciones deben superar el rendimiento del propio Bitcoin. Esa prima, conocida como MNAV, depende de la fe en la dirección y de planes de ejecución claros.
La estrategia ha utilizado tres herramientas principales desde 2020: emitir deuda convertible, ejecutar un programa de acciones en el mercado y reinvertir el flujo de caja libre en Bitcoin al contado.
Nuevos rivales están copiando y ajustando este manual: permitiendo a los tenedores intercambiar monedas por acciones, comprando empresas subvaluadas para convertir efectivo en BTC e incluso agregando acuerdos privados para recaudar fondos.
Fuente: Breed
Los riesgos de deuda son grandes
Un mercado bajista prolongado podría poner a prueba estos modelos. Si Bitcoin cae y las acciones se negocian al valor neto de los activos (NAV) o por debajo, las empresas con alta deuda podrían tener dificultades para refinanciarse cuando venzan los bonos.
Eso podría obligarles a vender Bitcoin en una tendencia a la baja, empujando los precios más bajos. Las empresas más pequeñas, sin la escala de Strategy, enfrentarán costos de endeudamiento más altos y condiciones más difíciles.
Durante una recesión, las llamadas de margen y las ventas forzadas pueden cascada a través del mercado, aunque la mayoría de estas empresas utilizan principalmente financiamiento de capital.
BTCUSD cotizando a $107,445 en el gráfico de 24 horas: TradingView
Influencia en la Industria más Amplia
A partir de septiembre de 2021, tan pronto como El Salvador legitimó el BTC como moneda de curso legal, la demanda corporativa creció. El lanzamiento del ETF IBIT por parte de BlackRock en enero de 2024 lo avivó aún más, y el presidente de EE. UU., Donald Trump, ha hablado sobre la función económica de Bitcoin.
Ahora, nuevos jugadores desde Metaplanet en Japón hasta GameStop en EE. UU. están implementando planes de tesorería. Empresas diseñadas para este propósito como Twenty One Capital y entrantes de fusión inversa como Strive y Nakamoto han apostado su futuro en Bitcoin.
Lectura relacionada: La cultura cripto se dispara: Una encuesta encuentra que la mayoría de los surcoreanos ha negociado moneda digital### ¿Más empresas ingresarán al mercado?
Los expertos esperan que surjan más empresas de tesorería de criptomonedas, cubriendo activos como Solana y Ethereum también. Los primeros nombres incluyen a DeFi Development Corp con 420,000 SOL y SharpLink Gaming, que recaudó $425 millones para tenencias de ETH.
Muchos fracasarán, y los más fuertes comprarán a rivales más débiles. Afortunadamente, la mayoría confía en financiamiento basado en acciones, por lo que unos pocos colapsos no derribarán todo el mercado. Pero aquellos cargados de deudas aún podrían representar una amenaza más amplia.
Imagen destacada de Mobee, gráfico de TradingView
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El aumento de las Tenencias corporativas de Bitcoin supera los 3 millones de BTC a medida que se multiplican las empresas del Tesoro--Informe | Bitcoinist.com
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Eso le da un múltiplo sobre el valor neto de los activos (MNAV) de 1.7× hoy. Los inversores pagaron una vez hasta 2× el NAV por las acciones de la estrategia, lo que refleja la confianza en su capacidad para hacer crecer el BTC‑por‑acción más rápido que nadie.
Fuente: Breed
Valuación de empresas de tesorería de pura función
Cuando el negocio principal de una empresa es poseer Bitcoin, sus acciones deben superar el rendimiento del propio Bitcoin. Esa prima, conocida como MNAV, depende de la fe en la dirección y de planes de ejecución claros.
La estrategia ha utilizado tres herramientas principales desde 2020: emitir deuda convertible, ejecutar un programa de acciones en el mercado y reinvertir el flujo de caja libre en Bitcoin al contado.
Nuevos rivales están copiando y ajustando este manual: permitiendo a los tenedores intercambiar monedas por acciones, comprando empresas subvaluadas para convertir efectivo en BTC e incluso agregando acuerdos privados para recaudar fondos.
Fuente: Breed
Los riesgos de deuda son grandes
Un mercado bajista prolongado podría poner a prueba estos modelos. Si Bitcoin cae y las acciones se negocian al valor neto de los activos (NAV) o por debajo, las empresas con alta deuda podrían tener dificultades para refinanciarse cuando venzan los bonos.
Eso podría obligarles a vender Bitcoin en una tendencia a la baja, empujando los precios más bajos. Las empresas más pequeñas, sin la escala de Strategy, enfrentarán costos de endeudamiento más altos y condiciones más difíciles.
Durante una recesión, las llamadas de margen y las ventas forzadas pueden cascada a través del mercado, aunque la mayoría de estas empresas utilizan principalmente financiamiento de capital.
BTCUSD cotizando a $107,445 en el gráfico de 24 horas: TradingView
Influencia en la Industria más Amplia
A partir de septiembre de 2021, tan pronto como El Salvador legitimó el BTC como moneda de curso legal, la demanda corporativa creció. El lanzamiento del ETF IBIT por parte de BlackRock en enero de 2024 lo avivó aún más, y el presidente de EE. UU., Donald Trump, ha hablado sobre la función económica de Bitcoin.
Ahora, nuevos jugadores desde Metaplanet en Japón hasta GameStop en EE. UU. están implementando planes de tesorería. Empresas diseñadas para este propósito como Twenty One Capital y entrantes de fusión inversa como Strive y Nakamoto han apostado su futuro en Bitcoin.
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Muchos fracasarán, y los más fuertes comprarán a rivales más débiles. Afortunadamente, la mayoría confía en financiamiento basado en acciones, por lo que unos pocos colapsos no derribarán todo el mercado. Pero aquellos cargados de deudas aún podrían representar una amenaza más amplia.
Imagen destacada de Mobee, gráfico de TradingView