La nueva ley de moneda estable en EE. UU. podría afectar a varios tipos de moneda estable descentralizada

Con el colapso del sistema de monedas estables algorítmicas Terra/UST, la actitud de regulación de Estados Unidos hacia las monedas estables se ha vuelto cada vez más estricta. Recientemente, ha surgido información de que la Cámara de Representantes de EE. UU. está preparando un nuevo proyecto de ley sobre monedas estables que prohibirá la emisión o creación de "monedas estables respaldadas por colateral interno".

Según el borrador de la ley, "moneda estable de colateralización endógena" se refiere a aquellas que pueden ser convertidas, canjeadas o recompradas a un valor monetario fijo, y que dependen de otro activo digital del mismo creador para mantener un precio fijo de la moneda estable. Esta definición abarca varios tipos de monedas estables descentralizadas.

Análisis de la moneda estable de colateral interno

Las monedas estables de colateral interno suelen utilizar activos creados por el propio proyecto (como los tokens de gobernanza) como colateral para emitir monedas estables. Este mecanismo puede llevar a un aumento en espiral de los precios del colateral y la cantidad de monedas estables durante un mercado alcista, mientras que en un mercado bajista puede provocar una espiral de muerte debido a liquidaciones. El fracaso de Terra/UST es un caso típico.

tipos de moneda estable que pueden verse afectados

1. Clases de sobrecolateralización: como ciertos proyectos que utilizan su propio token de gobernanza como colateral, emitiendo monedas estables sobrecolateralizadas. Aunque estos proyectos generalmente tienen sus propios mecanismos de gestión de riesgos, aún pueden cumplir con la definición de "moneda estable colateralizada endógenamente".

2. Mecanismo similar al de Terra: Algunos proyectos de monedas estables construidos sobre ciertas cadenas de bloques, cuyo mecanismo es similar al de Terra, pueden enfrentar riesgos regulatorios.

3. Monedas estables algorítmicas: incluso algunas monedas estables algorítmicas con una alta tasa de colateralización y suficiente liquidez pueden ser sometidas a regulación debido a su mecanismo de diseño.

4. Otras monedas estables descentralizadas: Aunque algunas monedas estables que están respaldadas por activos descentralizados como ETH pueden no pertenecer a la categoría de monedas estables respaldadas por activos internos, la postura actual del proyecto de ley sobre este tipo de monedas estables aún no es clara.

El futuro de las monedas estables respaldadas por moneda fiat

La nueva ley proporciona un canal legal para la emisión de monedas estables respaldadas por moneda fiduciaria. Los bancos o cooperativas de crédito pueden emitir sus propias monedas estables bajo la supervisión de las autoridades reguladoras. La ley también orienta a la Reserva Federal a establecer un proceso para revisar las solicitudes de emisión de monedas estables por parte de instituciones no bancarias. Emitir monedas estables sin aprobación puede resultar en severas sanciones.

resumen

Esta nueva legislación podría tener un profundo impacto en el campo de las monedas estables descentralizadas, incluidos algunos proyectos que se consideran relativamente seguros. En el caso de las monedas estables centralizadas, la ley aclara a los organismos reguladores, y la emisión de monedas estables por parte de los bancos podría volverse más común.

Cabe destacar que el proyecto de ley se encuentra actualmente en fase de borrador y podría ser discutido la próxima semana, aunque su contenido puede sufrir ajustes. Incluso si es aprobado, su entrada en vigor tomará un tiempo. Los participantes de la industria de moneda estable deben seguir de cerca el desarrollo del proyecto de ley y ajustar sus estrategias a tiempo para adaptarse al nuevo entorno regulatorio.