Ondo Finance: una nueva estrella en el campo de RWA, pero el futuro del Token aún es incierto
En los últimos años, los activos del mundo real (RWA) se han considerado como el principal motor de DeFi 2.0, pero la barrera de entrada sigue siendo alta para los inversores comunes. ¿Cómo aprovechar las oportunidades en este nuevo campo? Actualmente, hay dos formas principales: una es invertir en los Token de los proyectos RWA; la otra es elegir productos RWA con barreras de entrada más bajas.
Para el primer método, los inversionistas necesitan comprender en profundidad los fundamentos del proyecto, el diseño del producto y los mecanismos de control de riesgos. La mayoría de los productos RWA requieren entidades de propósito especial (SPV) para lograr el aislamiento de riesgos, por lo que es necesario prestar atención a si estas entidades cumplen con las leyes y regulaciones locales. Este método suele ser la opción preferida de los inversionistas en criptomonedas y también puede generar rendimientos más altos.
La segunda forma implica la compra directa de productos RWA, como activos tokenizados en dólares estadounidenses o bonos del gobierno de EE. UU. Este tipo de inversión generalmente ofrece rendimientos estables y un riesgo bajo, pero actualmente hay pocos productos disponibles y la mayoría requiere completar KYC y cumplir con estándares de activos más altos.
En este contexto, Ondo Finance se destaca como un proyecto RWA que merece atención. Este artículo explorará a fondo la trayectoria de desarrollo de Ondo Finance, su línea de productos y la situación de su Token, ofreciendo a los lectores una opción de inversión potencial en RWA.
El camino de transformación de Ondo Finance
Ondo Finance se fundó en 2021, inicialmente enfocándose en el campo de la liquidez como servicio (LaaS). Sin embargo, con la llegada del mercado bajista, el valor de mercado de DeFi y la liquidez en cadena se redujeron drásticamente, lo que provocó que el desarrollo del proyecto enfrentara obstáculos. En enero de 2023, Ondo Finance decidió transformarse decididamente hacia el sector de los RWA. Tras un año de esfuerzo, según los datos de Defillama, Ondo Finance ocupa actualmente el tercer lugar en el valor total bloqueado (TVL) en el campo de los RWA, alcanzando los 183 millones de dólares.
Ondo Finance puede elevarse rápidamente, gracias a su diseño de producto único. El núcleo de los productos RWA radica en cómo conectar de manera segura y efectiva los activos reales y virtuales, así como en cómo garantizar la seguridad y la conformidad del proceso de compra y redención para los inversores.
Actualmente, Ondo Finance ha lanzado tres productos principales de RWA: OUSG, USDY y OMMF.
OUSG (bonos del gobierno de EE. UU.)
OUSG es el producto principal de Ondo Finance, ocupando un TVL de 117 millones de dólares en el proyecto. OUSG invierte principalmente en el ETF de bonos del Tesoro a corto plazo de BlackRock: iShares Short Treasury Bond ETF (SHV), al mismo tiempo que retiene una pequeña parte de USDC y USD como reservas de liquidez.
El ETF SHV se estableció en 2007 y se centra en inversiones en bonos del gobierno a corto plazo con un vencimiento inferior a un año. Según los datos más recientes, el precio de apertura del ETF SHV es de 110.42 dólares, con activos totales de aproximadamente 18.4 mil millones de dólares y una tasa de rendimiento anualizada del 5.17%, obteniendo una calificación AA de S&P.
El precio actual de OUSG es de 104.66 dólares, con un rendimiento anualizado del 4.69%. Los inversores pueden comprar en las redes de Ethereum, Polygon y Solana. Cabe destacar que Ondo I LP, como gestor del fondo, es responsable de administrar las participaciones del ETF SHV correspondientes a la compra de OUSG por parte de los inversores. Ondo I LP es una empresa estadounidense, lo que favorece la segregación de riesgos y protege los derechos de los inversores en situaciones extremas.
En términos de tarifas, OUSG cobra una tarifa de gestión de fondos del 0.15%, hasta un 0.15% para pagar a los proveedores de servicios como el gestor del fondo y el auditor, además, se debe pagar una tarifa de gestión de ETF del 0.15% a BlackRock.
Sin embargo, el umbral de inversión de OUSG es alto. Además de completar la verificación KYC, los inversores deben cumplir con los requisitos de "compradores calificados", es decir, tener un portafolio de al menos 5 millones de dólares. Además, el monto mínimo de compra de OUSG es de 100,000 USDT.
A pesar de ello, invertir en productos RWA como ETF de bonos del Tesoro estadounidense a corto plazo con un rendimiento anual de aproximadamente el 5% sigue siendo una opción relativamente segura en un entorno de mercado bajista. Esto también explica por qué OUSG ha crecido rápidamente en TVL durante el último año, convirtiéndose en el producto principal de Ondo Finance.
USDY (tipo de interés en dólares)
USDY es un instrumento de deuda tokenizado respaldado por bonos del gobierno de EE. UU. a corto plazo y depósitos bancarios a la vista. A diferencia de OUSG, USDY está dirigido a inversores comunes, con un monto mínimo de compra de solo 500 dólares. Los inversores pueden acuñar y transferir USDY en la cadena 40-50 días después de la compra. Actualmente, el precio de USDY es de 1.02 dólares, con una tasa de rendimiento anual del 5.10%, y un TVL de 66.2 millones de dólares.
En comparación con las stablecoins tradicionales como USDT y USDC, USDY se asemeja más a una stablecoin que genera intereses, y se puede clasificar como una stablecoin generadora de intereses. Lo que hace única a USDY es su respaldo por bancos tradicionales, y según la información oficial, cumple completamente con los requisitos regulatorios de Estados Unidos.
Dado que USDY puede circular en la cadena después de un cierto período, su diseño estructural y control de riesgos son especialmente importantes. A continuación se presentan el diseño clave y los métodos de regulación de USDY:
Diseño estructural: USDY es emitido por Ondo USDY LLC como SPV, gestionado por separado de los activos de Ondo Finance, garantizando la separación de los activos colaterales de USDY y los riesgos financieros potenciales de Ondo Finance.
Sobrecolateralización: USDY utiliza al menos un 3% de la posición de pérdida inicial para mitigar la volatilidad a corto plazo del precio de los bonos del Tesoro de EE. UU. Actualmente, la tasa de sobrecolateralización de USDY es del 4.64%.
Primer derecho de prioridad: los inversores de USDY tienen el primer derecho de prioridad sobre los depósitos bancarios subyacentes y los bonos del gobierno. Ankura Trust, como agente de garantía, supervisa los derechos de seguridad de los tenedores de USDY.
Informe de transparencia diario: Ankura Trust proporciona informes de transparencia diarios verificados de forma independiente que detallan la situación de los activos.
Asignación de activos: El objetivo de asignación de activos de USDY es un 65% en depósitos bancarios y un 35% en bonos del gobierno de EE. UU. a corto plazo, adoptando una estrategia de inversión conservadora para mantener la seguridad y liquidez de los fondos.
Custodia de activos: Los bonos del gobierno de EE. UU. respaldados por USDY se mantienen en cuentas de "custodia en efectivo" de Morgan Stanley y StoneX, garantizando la seguridad de los activos y evitando que sean nuevamente utilizados como garantía.
A través de estas medidas, el producto USDY ha reducido eficazmente el riesgo del proyecto y protegido la seguridad de los fondos de los inversores. En comparación con otros productos RWA, el umbral de inversión de USDY es más bajo, además de que se puede suscribir en la cadena utilizando USDC, también se admite participar a través de transferencia bancaria.
A pesar de que el USDY está sujeto a ciertas restricciones legales y tiene ventajas de generación de intereses en comparación con otras monedas estables, su tasa de uso sigue siendo relativamente baja.
OMMF (fondo del mercado monetario del gobierno de EE. UU.)
OMMF es un Token RWA basado en los fondos del mercado monetario (MMF) del gobierno de Estados Unidos. Este producto aún no se ha lanzado oficialmente, y en el futuro habrá más información detallada.
Flux Finance (plataforma de préstamos)
En febrero de 2023, Ondo Finance lanzó el protocolo de préstamos Flux Finance construido sobre Compound V2. Según la información oficial, la tasa de utilización de fondos de la plataforma supera el 85%.
Flux Finance, como una de las tres vías de redención de productos RWA proporcionadas por el proyecto, ofrece una nueva solución de liquidez para el problema del costo temporal de la redención a través de canales oficiales. Esto se debe a que la redención a través de canales oficiales no se puede completar directamente en la cadena y se debe esperar a que el SPV del producto RWA venda el producto antes de poder redimirlo, lo que generalmente toma de 1 a 5 días.
Actualmente, Flux Finance admite el préstamo de productos OUSG. Y USDY se puede transferir directamente a través de DEX en cadena después de la acuñación.
ONDO Token: el uso futuro aún no está claro
Ondo Finance emitió el token ONDO antes de su transformación y realizó una oferta pública en Coinlist. El token tenía un período de bloqueo inicial de 1 año, y luego se liberó mensualmente. El token ONDO se puede utilizar para la votación de gobernanza en Flux Finance.
Después de la votación de la comunidad en la cadena, el Token ONDO se desbloqueó para su circulación el 18 de enero de este año. Actualmente, el precio del Token ONDO es de 0.27 USDT, lo que representa un aumento de casi 2.5 veces desde su desbloqueo.
Al mismo tiempo, Coinbase ha agregado Ondo Finance (ONDO) a su hoja de ruta de activos en línea. Es importante destacar que Coinbase no solo es un inversor en Ondo Finance, sino que también es el único canal para el intercambio de USDC por dólares en su producto RWA.
Sin embargo, recientemente la dirección del proyecto ha transferido múltiples veces el token ONDO a los intercambios, lo que podría ser para hacer mercado o vender, los inversores deben mantenerse alerta.
Según el artículo oficial, el Token ONDO es el Token de gobernanza de Ondo DAO y Flux Finance. Actualmente, la relación específica entre el Token ONDO y los productos RWA no está clara, y no se descarta que en el futuro se utilice el Token ONDO como medio de incentivo para productos RWA como USDY. Es importante señalar que, en la cantidad total de Tokens anunciada, los inversores y la venta pública de Coinlist representan solo el 16%, mientras que el 84% restante de la distribución de Tokens aún no está claro.
Si el token ONDO puede combinarse con productos RWA, utilizando Flux Finance como plataforma y el token ONDO como incentivo para la liquidez en la cadena de los productos RWA, sin duda impulsará la entrada más amplia de los productos RWA en la visión de los inversores criptográficos.
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FUDwatcher
· 07-02 16:46
Otra vez vienen a tomar a la gente por tonta.
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ProbablyNothing
· 07-02 16:46
¿Después de dos meses de trabajar en RWA, ¿solo estos beneficios?
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NFTRegretter
· 07-02 16:38
Otra novedad para tomar a la gente por tonta, ¿verdad?
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WhaleSurfer
· 07-02 16:36
RWA pescado plano bajista, hay que esperar un retroceso
El auge de Ondo Finance: la matriz de productos y las perspectivas de Token de la nueva estrella en la pista RWA
Ondo Finance: una nueva estrella en el campo de RWA, pero el futuro del Token aún es incierto
En los últimos años, los activos del mundo real (RWA) se han considerado como el principal motor de DeFi 2.0, pero la barrera de entrada sigue siendo alta para los inversores comunes. ¿Cómo aprovechar las oportunidades en este nuevo campo? Actualmente, hay dos formas principales: una es invertir en los Token de los proyectos RWA; la otra es elegir productos RWA con barreras de entrada más bajas.
Para el primer método, los inversionistas necesitan comprender en profundidad los fundamentos del proyecto, el diseño del producto y los mecanismos de control de riesgos. La mayoría de los productos RWA requieren entidades de propósito especial (SPV) para lograr el aislamiento de riesgos, por lo que es necesario prestar atención a si estas entidades cumplen con las leyes y regulaciones locales. Este método suele ser la opción preferida de los inversionistas en criptomonedas y también puede generar rendimientos más altos.
La segunda forma implica la compra directa de productos RWA, como activos tokenizados en dólares estadounidenses o bonos del gobierno de EE. UU. Este tipo de inversión generalmente ofrece rendimientos estables y un riesgo bajo, pero actualmente hay pocos productos disponibles y la mayoría requiere completar KYC y cumplir con estándares de activos más altos.
En este contexto, Ondo Finance se destaca como un proyecto RWA que merece atención. Este artículo explorará a fondo la trayectoria de desarrollo de Ondo Finance, su línea de productos y la situación de su Token, ofreciendo a los lectores una opción de inversión potencial en RWA.
El camino de transformación de Ondo Finance
Ondo Finance se fundó en 2021, inicialmente enfocándose en el campo de la liquidez como servicio (LaaS). Sin embargo, con la llegada del mercado bajista, el valor de mercado de DeFi y la liquidez en cadena se redujeron drásticamente, lo que provocó que el desarrollo del proyecto enfrentara obstáculos. En enero de 2023, Ondo Finance decidió transformarse decididamente hacia el sector de los RWA. Tras un año de esfuerzo, según los datos de Defillama, Ondo Finance ocupa actualmente el tercer lugar en el valor total bloqueado (TVL) en el campo de los RWA, alcanzando los 183 millones de dólares.
Ondo Finance puede elevarse rápidamente, gracias a su diseño de producto único. El núcleo de los productos RWA radica en cómo conectar de manera segura y efectiva los activos reales y virtuales, así como en cómo garantizar la seguridad y la conformidad del proceso de compra y redención para los inversores.
Actualmente, Ondo Finance ha lanzado tres productos principales de RWA: OUSG, USDY y OMMF.
OUSG (bonos del gobierno de EE. UU.)
OUSG es el producto principal de Ondo Finance, ocupando un TVL de 117 millones de dólares en el proyecto. OUSG invierte principalmente en el ETF de bonos del Tesoro a corto plazo de BlackRock: iShares Short Treasury Bond ETF (SHV), al mismo tiempo que retiene una pequeña parte de USDC y USD como reservas de liquidez.
El ETF SHV se estableció en 2007 y se centra en inversiones en bonos del gobierno a corto plazo con un vencimiento inferior a un año. Según los datos más recientes, el precio de apertura del ETF SHV es de 110.42 dólares, con activos totales de aproximadamente 18.4 mil millones de dólares y una tasa de rendimiento anualizada del 5.17%, obteniendo una calificación AA de S&P.
El precio actual de OUSG es de 104.66 dólares, con un rendimiento anualizado del 4.69%. Los inversores pueden comprar en las redes de Ethereum, Polygon y Solana. Cabe destacar que Ondo I LP, como gestor del fondo, es responsable de administrar las participaciones del ETF SHV correspondientes a la compra de OUSG por parte de los inversores. Ondo I LP es una empresa estadounidense, lo que favorece la segregación de riesgos y protege los derechos de los inversores en situaciones extremas.
En términos de tarifas, OUSG cobra una tarifa de gestión de fondos del 0.15%, hasta un 0.15% para pagar a los proveedores de servicios como el gestor del fondo y el auditor, además, se debe pagar una tarifa de gestión de ETF del 0.15% a BlackRock.
Sin embargo, el umbral de inversión de OUSG es alto. Además de completar la verificación KYC, los inversores deben cumplir con los requisitos de "compradores calificados", es decir, tener un portafolio de al menos 5 millones de dólares. Además, el monto mínimo de compra de OUSG es de 100,000 USDT.
A pesar de ello, invertir en productos RWA como ETF de bonos del Tesoro estadounidense a corto plazo con un rendimiento anual de aproximadamente el 5% sigue siendo una opción relativamente segura en un entorno de mercado bajista. Esto también explica por qué OUSG ha crecido rápidamente en TVL durante el último año, convirtiéndose en el producto principal de Ondo Finance.
USDY (tipo de interés en dólares)
USDY es un instrumento de deuda tokenizado respaldado por bonos del gobierno de EE. UU. a corto plazo y depósitos bancarios a la vista. A diferencia de OUSG, USDY está dirigido a inversores comunes, con un monto mínimo de compra de solo 500 dólares. Los inversores pueden acuñar y transferir USDY en la cadena 40-50 días después de la compra. Actualmente, el precio de USDY es de 1.02 dólares, con una tasa de rendimiento anual del 5.10%, y un TVL de 66.2 millones de dólares.
En comparación con las stablecoins tradicionales como USDT y USDC, USDY se asemeja más a una stablecoin que genera intereses, y se puede clasificar como una stablecoin generadora de intereses. Lo que hace única a USDY es su respaldo por bancos tradicionales, y según la información oficial, cumple completamente con los requisitos regulatorios de Estados Unidos.
Dado que USDY puede circular en la cadena después de un cierto período, su diseño estructural y control de riesgos son especialmente importantes. A continuación se presentan el diseño clave y los métodos de regulación de USDY:
Diseño estructural: USDY es emitido por Ondo USDY LLC como SPV, gestionado por separado de los activos de Ondo Finance, garantizando la separación de los activos colaterales de USDY y los riesgos financieros potenciales de Ondo Finance.
Sobrecolateralización: USDY utiliza al menos un 3% de la posición de pérdida inicial para mitigar la volatilidad a corto plazo del precio de los bonos del Tesoro de EE. UU. Actualmente, la tasa de sobrecolateralización de USDY es del 4.64%.
Primer derecho de prioridad: los inversores de USDY tienen el primer derecho de prioridad sobre los depósitos bancarios subyacentes y los bonos del gobierno. Ankura Trust, como agente de garantía, supervisa los derechos de seguridad de los tenedores de USDY.
Informe de transparencia diario: Ankura Trust proporciona informes de transparencia diarios verificados de forma independiente que detallan la situación de los activos.
Asignación de activos: El objetivo de asignación de activos de USDY es un 65% en depósitos bancarios y un 35% en bonos del gobierno de EE. UU. a corto plazo, adoptando una estrategia de inversión conservadora para mantener la seguridad y liquidez de los fondos.
Custodia de activos: Los bonos del gobierno de EE. UU. respaldados por USDY se mantienen en cuentas de "custodia en efectivo" de Morgan Stanley y StoneX, garantizando la seguridad de los activos y evitando que sean nuevamente utilizados como garantía.
A través de estas medidas, el producto USDY ha reducido eficazmente el riesgo del proyecto y protegido la seguridad de los fondos de los inversores. En comparación con otros productos RWA, el umbral de inversión de USDY es más bajo, además de que se puede suscribir en la cadena utilizando USDC, también se admite participar a través de transferencia bancaria.
A pesar de que el USDY está sujeto a ciertas restricciones legales y tiene ventajas de generación de intereses en comparación con otras monedas estables, su tasa de uso sigue siendo relativamente baja.
OMMF (fondo del mercado monetario del gobierno de EE. UU.)
OMMF es un Token RWA basado en los fondos del mercado monetario (MMF) del gobierno de Estados Unidos. Este producto aún no se ha lanzado oficialmente, y en el futuro habrá más información detallada.
Flux Finance (plataforma de préstamos)
En febrero de 2023, Ondo Finance lanzó el protocolo de préstamos Flux Finance construido sobre Compound V2. Según la información oficial, la tasa de utilización de fondos de la plataforma supera el 85%.
Flux Finance, como una de las tres vías de redención de productos RWA proporcionadas por el proyecto, ofrece una nueva solución de liquidez para el problema del costo temporal de la redención a través de canales oficiales. Esto se debe a que la redención a través de canales oficiales no se puede completar directamente en la cadena y se debe esperar a que el SPV del producto RWA venda el producto antes de poder redimirlo, lo que generalmente toma de 1 a 5 días.
Actualmente, Flux Finance admite el préstamo de productos OUSG. Y USDY se puede transferir directamente a través de DEX en cadena después de la acuñación.
ONDO Token: el uso futuro aún no está claro
Ondo Finance emitió el token ONDO antes de su transformación y realizó una oferta pública en Coinlist. El token tenía un período de bloqueo inicial de 1 año, y luego se liberó mensualmente. El token ONDO se puede utilizar para la votación de gobernanza en Flux Finance.
Después de la votación de la comunidad en la cadena, el Token ONDO se desbloqueó para su circulación el 18 de enero de este año. Actualmente, el precio del Token ONDO es de 0.27 USDT, lo que representa un aumento de casi 2.5 veces desde su desbloqueo.
Al mismo tiempo, Coinbase ha agregado Ondo Finance (ONDO) a su hoja de ruta de activos en línea. Es importante destacar que Coinbase no solo es un inversor en Ondo Finance, sino que también es el único canal para el intercambio de USDC por dólares en su producto RWA.
Sin embargo, recientemente la dirección del proyecto ha transferido múltiples veces el token ONDO a los intercambios, lo que podría ser para hacer mercado o vender, los inversores deben mantenerse alerta.
Según el artículo oficial, el Token ONDO es el Token de gobernanza de Ondo DAO y Flux Finance. Actualmente, la relación específica entre el Token ONDO y los productos RWA no está clara, y no se descarta que en el futuro se utilice el Token ONDO como medio de incentivo para productos RWA como USDY. Es importante señalar que, en la cantidad total de Tokens anunciada, los inversores y la venta pública de Coinlist representan solo el 16%, mientras que el 84% restante de la distribución de Tokens aún no está claro.
Si el token ONDO puede combinarse con productos RWA, utilizando Flux Finance como plataforma y el token ONDO como incentivo para la liquidez en la cadena de los productos RWA, sin duda impulsará la entrada más amplia de los productos RWA en la visión de los inversores criptográficos.