Ethena-USDe ha logrado un sorprendente subir, impulsando la recuperación del ecosistema de Finanzas descentralizadas
Recientemente, la cantidad total emitida de USDe ha mostrado un crecimiento explosivo, saltando de 2.4 mil millones de USD a 3.8 mil millones de USD en un mes, con un aumento mensual de más del 58%. Este impulso de crecimiento está estrechamente relacionado con el optimismo del mercado tras el nuevo máximo de Bitcoin. Con el aumento del sentimiento alcista, la tasa de financiación ha elevado el rendimiento de staking de USDe, lo que a su vez ha impulsado la rápida expansión de USDe. A pesar de una ligera caída en comparación con períodos anteriores, la tasa de rendimiento anualizada de USDe se mantiene en torno al 25%.
En esta ola de subida, MakerDAO se ha convertido inesperadamente en uno de los mayores beneficiarios. Actualmente, los ingresos diarios promedio de Maker han subido más del 200% en comparación con hace un mes, alcanzando un máximo histórico. Este crecimiento está íntimamente relacionado con el desarrollo de Ethena. La alta tasa de rendimiento de USDe ha estimulado la demanda de préstamos de sUSDe y activos PT, mientras que el volumen de préstamos en DAI utilizando estos activos como colateral en la plataforma Morpho ha alcanzado los 570 millones de dólares, con una tasa de utilización de préstamos superior al 80% y una tasa de rendimiento anual de depósitos de hasta el 12%. En el último mes, Maker ha incrementado sus préstamos en la plataforma Morpho a través del módulo D3M en más de 300 millones de dólares.
Además, la demanda de préstamos de sUSDe y PT ha aumentado indirectamente la tasa de uso de DAI en otros canales. Por ejemplo, la tasa de interés de los depósitos de DAI en la plataforma Sparkfi ha alcanzado el 8.5%. Según el balance, el total de préstamos de DAI otorgados por Maker a Morpho y Spark a través del módulo D3M ha alcanzado los 2 mil millones de dólares, lo que representa casi el 40% del total de activos de Maker. Solo estas dos actividades han generado para Maker ingresos anuales de 203 millones de dólares, lo que equivale a una contribución diaria de 550 mil dólares a MakerDAO, representando el 54% de sus ingresos anuales totales.
Ethena se ha convertido en una fuerza central para impulsar el renacimiento de las Finanzas descentralizadas. El optimismo generado por el nuevo máximo histórico de Bitcoin ha elevado las tasas de financiamiento, lo que a su vez ha afectado el rendimiento por staking de USDe. MakerDAO, gracias a su cadena completa de liquidez y a la "atribución de banco central" que le otorga el módulo D3M, se ha convertido en un soporte importante para el subir de USDe. Morpho ha desempeñado el papel de "lubricante" en este proceso. Estos tres protocolos constituyen juntos el motor central del crecimiento.
Al mismo tiempo, algunos protocolos periféricos como AAVE, Curve y Pendle también se benefician en diferentes grados del subir de USDe. La tasa de utilización de préstamos de DAI en la plataforma AAVE supera el 50%, y el total de depósitos de USDS se acerca a 400 millones de dólares. Los pares de negociación relacionados con USDe/ENA ocupan el segundo, cuarto y quinto lugar en el volumen de negociación de Curve, y ocupan el primer y quinto lugar en el ranking de liquidez de Pendle. Los precios de tokens como Curve, CVX, ENA y MKR también han logrado un aumento mensual de más del 50%.
La clave para saber si esta espiral de crecimiento puede continuar radica en si el diferencial entre USDe y DAI puede existir a largo plazo. Los factores que influyen incluyen: la continuidad del sentimiento del mercado alcista, si Ethena puede mejorar la eficiencia de distribución de APY a través de la optimización del modelo económico y el aumento de la cuota de mercado, así como la presión competitiva de otras plataformas (como las estrategias de stablecoins con rendimiento lanzadas por ciertos intercambios).
Sin embargo, el crecimiento también ha traído preocupaciones sobre la seguridad de D3M. Hay opiniones que consideran que D3M pertenece a la "emisión de moneda sin anclaje". Desde el punto de vista del balance, el DAI acuñado por D3M se respalda con sDAI como garantía, y el colateral finalmente se convierte en "posiciones de activos sintéticos de largo y corto con un LTV superior al 110%". Aunque D3M no hará que DAI sea directamente un stablecoin no respaldado, sí aumenta algunos riesgos: una proporción demasiado alta de módulos D3M podría hacer que DAI vuelva a ser un "stablecoin sombra"; las operaciones, contratos y riesgos de custodia de Ethena podrían trasladarse a DAI; múltiples intermediarios podrían causar acumulación de riesgos; al mismo tiempo, podría reducir la tasa de colateralización general de DAI.
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· hace19h
¡Ah ha, Maker realmente ha ayudado a revivir el círculo de Finanzas descentralizadas!
USDe subir 58% impulsa la recuperación de Finanzas descentralizadas, MakerDAO se convierte en el mayor ganador
Ethena-USDe ha logrado un sorprendente subir, impulsando la recuperación del ecosistema de Finanzas descentralizadas
Recientemente, la cantidad total emitida de USDe ha mostrado un crecimiento explosivo, saltando de 2.4 mil millones de USD a 3.8 mil millones de USD en un mes, con un aumento mensual de más del 58%. Este impulso de crecimiento está estrechamente relacionado con el optimismo del mercado tras el nuevo máximo de Bitcoin. Con el aumento del sentimiento alcista, la tasa de financiación ha elevado el rendimiento de staking de USDe, lo que a su vez ha impulsado la rápida expansión de USDe. A pesar de una ligera caída en comparación con períodos anteriores, la tasa de rendimiento anualizada de USDe se mantiene en torno al 25%.
En esta ola de subida, MakerDAO se ha convertido inesperadamente en uno de los mayores beneficiarios. Actualmente, los ingresos diarios promedio de Maker han subido más del 200% en comparación con hace un mes, alcanzando un máximo histórico. Este crecimiento está íntimamente relacionado con el desarrollo de Ethena. La alta tasa de rendimiento de USDe ha estimulado la demanda de préstamos de sUSDe y activos PT, mientras que el volumen de préstamos en DAI utilizando estos activos como colateral en la plataforma Morpho ha alcanzado los 570 millones de dólares, con una tasa de utilización de préstamos superior al 80% y una tasa de rendimiento anual de depósitos de hasta el 12%. En el último mes, Maker ha incrementado sus préstamos en la plataforma Morpho a través del módulo D3M en más de 300 millones de dólares.
Además, la demanda de préstamos de sUSDe y PT ha aumentado indirectamente la tasa de uso de DAI en otros canales. Por ejemplo, la tasa de interés de los depósitos de DAI en la plataforma Sparkfi ha alcanzado el 8.5%. Según el balance, el total de préstamos de DAI otorgados por Maker a Morpho y Spark a través del módulo D3M ha alcanzado los 2 mil millones de dólares, lo que representa casi el 40% del total de activos de Maker. Solo estas dos actividades han generado para Maker ingresos anuales de 203 millones de dólares, lo que equivale a una contribución diaria de 550 mil dólares a MakerDAO, representando el 54% de sus ingresos anuales totales.
Ethena se ha convertido en una fuerza central para impulsar el renacimiento de las Finanzas descentralizadas. El optimismo generado por el nuevo máximo histórico de Bitcoin ha elevado las tasas de financiamiento, lo que a su vez ha afectado el rendimiento por staking de USDe. MakerDAO, gracias a su cadena completa de liquidez y a la "atribución de banco central" que le otorga el módulo D3M, se ha convertido en un soporte importante para el subir de USDe. Morpho ha desempeñado el papel de "lubricante" en este proceso. Estos tres protocolos constituyen juntos el motor central del crecimiento.
Al mismo tiempo, algunos protocolos periféricos como AAVE, Curve y Pendle también se benefician en diferentes grados del subir de USDe. La tasa de utilización de préstamos de DAI en la plataforma AAVE supera el 50%, y el total de depósitos de USDS se acerca a 400 millones de dólares. Los pares de negociación relacionados con USDe/ENA ocupan el segundo, cuarto y quinto lugar en el volumen de negociación de Curve, y ocupan el primer y quinto lugar en el ranking de liquidez de Pendle. Los precios de tokens como Curve, CVX, ENA y MKR también han logrado un aumento mensual de más del 50%.
La clave para saber si esta espiral de crecimiento puede continuar radica en si el diferencial entre USDe y DAI puede existir a largo plazo. Los factores que influyen incluyen: la continuidad del sentimiento del mercado alcista, si Ethena puede mejorar la eficiencia de distribución de APY a través de la optimización del modelo económico y el aumento de la cuota de mercado, así como la presión competitiva de otras plataformas (como las estrategias de stablecoins con rendimiento lanzadas por ciertos intercambios).
Sin embargo, el crecimiento también ha traído preocupaciones sobre la seguridad de D3M. Hay opiniones que consideran que D3M pertenece a la "emisión de moneda sin anclaje". Desde el punto de vista del balance, el DAI acuñado por D3M se respalda con sDAI como garantía, y el colateral finalmente se convierte en "posiciones de activos sintéticos de largo y corto con un LTV superior al 110%". Aunque D3M no hará que DAI sea directamente un stablecoin no respaldado, sí aumenta algunos riesgos: una proporción demasiado alta de módulos D3M podría hacer que DAI vuelva a ser un "stablecoin sombra"; las operaciones, contratos y riesgos de custodia de Ethena podrían trasladarse a DAI; múltiples intermediarios podrían causar acumulación de riesgos; al mismo tiempo, podría reducir la tasa de colateralización general de DAI.