La Reserva Federal (FED) baja las tasas de interés 50 puntos base, iniciando un ciclo de flexibilización. Bitcoin podría enfrentar nuevas oportunidades.
La Reserva Federal (FED) baja las tasas de interés 50 puntos base, comienza un nuevo ciclo de flexibilización.
En la madrugada del 19 de septiembre, hora de Beijing, La Reserva Federal (FED) anunció una reducción de 50 puntos base en la tasa de interés, bajando el rango objetivo de la tasa de fondos federales del 5.25%-5.50% al 4.75%-5.0%, marcando el inicio oficial de un nuevo ciclo de reducción de tasas. Este recorte de tasas se alinea con las expectativas del mercado, pero superó las predicciones de muchas firmas de inversión de Wall Street.
Históricamente, la primera reducción de 50 puntos base suele ocurrir cuando la economía o el mercado enfrentan una situación de emergencia, como la burbuja tecnológica de enero de 2001, la crisis financiera de septiembre de 2007 y la pandemia de COVID-19 de marzo de 2020. Para aliviar las preocupaciones del mercado sobre una recesión económica, el presidente de la Reserva Federal (FED), Jerome Powell, enfatizó en su discurso que aún no se han observado signos de recesión.
La Reserva Federal (FED) también publicó un gráfico de puntos relativamente hawkish, que prevé dos recortes de tasas más este año, por un total de 50 puntos base; 4 recortes en 2025, por un total de 100 puntos base; 2 recortes en 2026, por un total de 50 puntos base. Se espera que la reducción total de tasas alcance los 250 puntos base, con un nivel final de tasas de 2.75%-3%. Esta trayectoria de recortes es más lenta de lo que el mercado esperaba.
Powell enfatizó que la reducción de 50 puntos base no debe ser vista como un nuevo punto base, y que el ritmo de futuros recortes de tasas podría acelerarse, desacelerarse o incluso pausarse, dependiendo de la situación de cada reunión. Esta declaración explica en cierta medida el aumento de las tasas de los bonos del Tesoro de EE. UU. después de la reunión.
En términos de previsiones económicas, La Reserva Federal (FED) ha reducido su expectativa de crecimiento del PIB de este año del 2.1% al 2.0%, ha incrementado significativamente su expectativa de tasa de desempleo del 4.0% al 4.4%, y ha bajado su expectativa de inflación PCE del 2.6% al 2.3%. Estos datos y declaraciones muestran que La Reserva Federal (FED) ha aumentado su confianza en el control de la inflación, al mismo tiempo que presta más atención a la situación laboral.
En general, la Reserva Federal (FED) ha demostrado nuevamente su capacidad de gestión de expectativas a través de un recorte de tasas inicial significativo y un ritmo de recorte de tasas relativamente agresivo.
Revisión del ciclo de recortes de tasas de la Reserva Federal (FED) desde los años 90
De junio de 1989 a septiembre de 1992 (reducción de tasas en recesión)
A finales de la década de 1980, el rápido aumento de las tasas de interés en Estados Unidos llevó a las cajas de ahorro y préstamo a una crisis, lo que provocó la "crisis de las cajas de ahorro". Además, la influencia de la Guerra del Golfo hizo que la economía estadounidense cayera en recesión entre agosto de 1990 y marzo de 1991. La Reserva Federal (FED) comenzó en junio de 1989 un ciclo de reducción de tasas que duró más de tres años, con una reducción acumulada de 681.25 puntos base, llevando el límite superior de la tasa de interés política del 9.8125% al 3%.
De julio de 1995 a enero de 1996 (reducción de tasas de interés preventiva)
En 1995, el crecimiento económico de Estados Unidos se desaceleró y el empleo fue débil. Para prevenir posibles riesgos de caída económica, La Reserva Federal (FED) comenzó a reducir las tasas de interés. Esta ronda de recortes de tasas continuó durante 7 meses, con un total de tres recortes, sumando 75 puntos base, llevando el límite superior de la tasa de política del 6% al 5.25%. Finalmente, se logró un "aterrizaje suave" de la economía, considerado un caso típico.
De septiembre a noviembre de 1998 (reducción de tasas de interés preventiva)
La crisis financiera asiática que estalló en la segunda mitad de 1997 afectó la demanda externa de Estados Unidos. Aunque la economía estadounidense se mantuvo en general estable, la manufactura enfrentó presiones y el mercado de valores experimentó ajustes. Para prevenir que la crisis afectara aún más a la economía estadounidense, La Reserva Federal (FED) redujo las tasas de interés en tres ocasiones entre septiembre y noviembre de 1998, un total de 75 puntos base, llevando el límite superior de la tasa de política del 5.5% al 4.75%.
De enero de 2001 a junio de 2003 (reducción de tasas en recesión)
La explosión de la burbuja de Internet provocó una recesión económica. La Reserva Federal (FED) comenzó a reducir las tasas de interés el 3 de enero de 2001, con un total de 13 recortes, 550 puntos base, llevando el límite superior de la tasa de política del 6.5% al 1.0%.
De septiembre de 2007 a diciembre de 2008 (reducción de tasas en recesión)
La crisis de las hipotecas subprime estalló y se extendió a otros mercados. La Reserva Federal (FED) comenzó a reducir las tasas de interés en 10 ocasiones consecutivas a partir del 18 de septiembre de 2007, y para finales de 2008 había reducido las tasas en un total de 550 puntos base hasta el 0.25%. Luego se introdujo por primera vez la política de flexibilización cuantitativa.
De agosto a octubre de 2019 (reducción de tasas de interés preventiva)
Debido a los conflictos geopolíticos y las tensiones comerciales, la demanda externa de Estados Unidos se debilita, la demanda interna se desacelera y la tasa de inflación es inferior al 2%. La Reserva Federal (FED) redujo las tasas de interés en 3 ocasiones, un total de 75 puntos base, desde agosto hasta octubre de 2019, llevando el límite superior de la tasa de política del 2.5% al 1.75%.
marzo de 2020 (reducción de tasas en recesión)
La pandemia de COVID-19 se ha propagado por todo el mundo. La Reserva Federal (FED) celebró dos reuniones de emergencia en marzo y redujo drásticamente las tasas de interés al rango objetivo de 0-0.25%.
Desempeño de los precios de los activos en un ciclo de reducción de tasas
Los cambios en los precios de los activos después de la reducción de tasas de interés están estrechamente relacionados con el entorno macroeconómico de ese momento. Teniendo en cuenta que los datos económicos actuales de Estados Unidos no respaldan la conclusión de una recesión, y bajo la premisa de un aterrizaje suave de la economía, se debe prestar más atención a la tendencia de los precios de los activos durante las reducciones preventivas de tasas de interés de 2019-2020.
Bonos del Tesoro de EE. UU.
Antes y después de la reducción de tasas, la tendencia general de los bonos del tesoro de EE. UU. es al alza, siendo más segura y de mayor magnitud la subida antes de la reducción de tasas. La frecuencia media de aumento en los 1, 3 y 6 meses antes de la reducción de tasas es del 100%, mientras que después de la reducción disminuye. Los aumentos promedio en los 1, 3 y 6 meses antes de la reducción son del 13.7%, 22% y 20.2% respectivamente, mientras que después de la reducción son del 12.2%, 7.1% y 4.6%, lo que muestra el comportamiento de precios anticipados del mercado. En el inicio de la reducción de tasas, la volatilidad se intensifica durante aproximadamente un mes.
Oro
La probabilidad y el grado de aumento del oro antes de una reducción de tasas generalmente son mayores. Como activo refugio, su tendencia no está tan claramente relacionada con si la economía tiene un "aterrizaje suave". Desde un punto de vista comercial, el mejor momento para operar con oro es antes de la reducción de tasas. Después de que se concrete la reducción de tasas, se puede prestar más atención a otros activos que se benefician del impulso de la reducción de tasas.
Es notable que, después de que la SEC de EE. UU. aprobara el primer ETF de oro negociado globalmente en 2004, la correlación entre el oro y las reducciones de tasas se volvió más evidente. Durante el ciclo de reducción de tasas de agosto a octubre de 2019, el oro subió significativamente después de la primera reducción de tasas, y luego tuvo una corrección de consolidación durante los siguientes dos meses, pero a largo plazo todavía mostró una tendencia al alza.
Índice Nasdaq
El rendimiento del índice Nasdaq durante un ciclo de recortes de tasas en recesión depende de la situación de reparación de los fundamentos. Después de un recorte de tasas preventivo, el rendimiento a corto plazo del Nasdaq puede variar, pero a largo plazo tiende a subir. Durante el ciclo de recortes de tasas de 2019, el Nasdaq experimentó una corrección después de los dos primeros recortes, oscilando en general durante tres meses, y comenzó a subir principalmente antes y después del tercer recorte.
Bitcoin
En el ciclo de recortes de tasas de 2019, Bitcoin subió brevemente después del primer recorte, y luego entró en un canal descendente, retrocediendo alrededor del 50% desde su punto máximo, durante 175 días. A diferencia del ciclo de recortes de tasas anterior, este año la corrección de Bitcoin llegó más temprano, habiendo oscilado y retrocedido durante 189 días, con una máxima caída de aproximadamente el 33%. Según la experiencia histórica, a largo plazo se mantiene una perspectiva alcista, pero a corto plazo podría haber oscilaciones o correcciones, se espera que la magnitud y el tiempo sean menores que en 2019.
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FOMOSapien
· hace6h
btc又能To the moon了
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NervousFingers
· hace6h
¿Otra vez subir?
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GateUser-3824aa38
· hace6h
BTC directamente To the moon
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BlockchainFoodie
· hace6h
¡temporada de dip sabroso! es hora de cocinar algunas ganancias crujientes de btc...
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HodlVeteran
· hace6h
Un ciclo para el inversor minorista es una lección de sangre.
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IntrovertMetaverse
· hace6h
mundo Cripto又要暴富了是吧
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WhaleWatcher
· hace6h
¡Sí, ha llegado el buen momento para comprar la caída!
La Reserva Federal (FED) baja las tasas de interés 50 puntos base, iniciando un ciclo de flexibilización. Bitcoin podría enfrentar nuevas oportunidades.
La Reserva Federal (FED) baja las tasas de interés 50 puntos base, comienza un nuevo ciclo de flexibilización.
En la madrugada del 19 de septiembre, hora de Beijing, La Reserva Federal (FED) anunció una reducción de 50 puntos base en la tasa de interés, bajando el rango objetivo de la tasa de fondos federales del 5.25%-5.50% al 4.75%-5.0%, marcando el inicio oficial de un nuevo ciclo de reducción de tasas. Este recorte de tasas se alinea con las expectativas del mercado, pero superó las predicciones de muchas firmas de inversión de Wall Street.
Históricamente, la primera reducción de 50 puntos base suele ocurrir cuando la economía o el mercado enfrentan una situación de emergencia, como la burbuja tecnológica de enero de 2001, la crisis financiera de septiembre de 2007 y la pandemia de COVID-19 de marzo de 2020. Para aliviar las preocupaciones del mercado sobre una recesión económica, el presidente de la Reserva Federal (FED), Jerome Powell, enfatizó en su discurso que aún no se han observado signos de recesión.
La Reserva Federal (FED) también publicó un gráfico de puntos relativamente hawkish, que prevé dos recortes de tasas más este año, por un total de 50 puntos base; 4 recortes en 2025, por un total de 100 puntos base; 2 recortes en 2026, por un total de 50 puntos base. Se espera que la reducción total de tasas alcance los 250 puntos base, con un nivel final de tasas de 2.75%-3%. Esta trayectoria de recortes es más lenta de lo que el mercado esperaba.
Powell enfatizó que la reducción de 50 puntos base no debe ser vista como un nuevo punto base, y que el ritmo de futuros recortes de tasas podría acelerarse, desacelerarse o incluso pausarse, dependiendo de la situación de cada reunión. Esta declaración explica en cierta medida el aumento de las tasas de los bonos del Tesoro de EE. UU. después de la reunión.
En términos de previsiones económicas, La Reserva Federal (FED) ha reducido su expectativa de crecimiento del PIB de este año del 2.1% al 2.0%, ha incrementado significativamente su expectativa de tasa de desempleo del 4.0% al 4.4%, y ha bajado su expectativa de inflación PCE del 2.6% al 2.3%. Estos datos y declaraciones muestran que La Reserva Federal (FED) ha aumentado su confianza en el control de la inflación, al mismo tiempo que presta más atención a la situación laboral.
En general, la Reserva Federal (FED) ha demostrado nuevamente su capacidad de gestión de expectativas a través de un recorte de tasas inicial significativo y un ritmo de recorte de tasas relativamente agresivo.
Revisión del ciclo de recortes de tasas de la Reserva Federal (FED) desde los años 90
De junio de 1989 a septiembre de 1992 (reducción de tasas en recesión)
A finales de la década de 1980, el rápido aumento de las tasas de interés en Estados Unidos llevó a las cajas de ahorro y préstamo a una crisis, lo que provocó la "crisis de las cajas de ahorro". Además, la influencia de la Guerra del Golfo hizo que la economía estadounidense cayera en recesión entre agosto de 1990 y marzo de 1991. La Reserva Federal (FED) comenzó en junio de 1989 un ciclo de reducción de tasas que duró más de tres años, con una reducción acumulada de 681.25 puntos base, llevando el límite superior de la tasa de interés política del 9.8125% al 3%.
De julio de 1995 a enero de 1996 (reducción de tasas de interés preventiva)
En 1995, el crecimiento económico de Estados Unidos se desaceleró y el empleo fue débil. Para prevenir posibles riesgos de caída económica, La Reserva Federal (FED) comenzó a reducir las tasas de interés. Esta ronda de recortes de tasas continuó durante 7 meses, con un total de tres recortes, sumando 75 puntos base, llevando el límite superior de la tasa de política del 6% al 5.25%. Finalmente, se logró un "aterrizaje suave" de la economía, considerado un caso típico.
De septiembre a noviembre de 1998 (reducción de tasas de interés preventiva)
La crisis financiera asiática que estalló en la segunda mitad de 1997 afectó la demanda externa de Estados Unidos. Aunque la economía estadounidense se mantuvo en general estable, la manufactura enfrentó presiones y el mercado de valores experimentó ajustes. Para prevenir que la crisis afectara aún más a la economía estadounidense, La Reserva Federal (FED) redujo las tasas de interés en tres ocasiones entre septiembre y noviembre de 1998, un total de 75 puntos base, llevando el límite superior de la tasa de política del 5.5% al 4.75%.
De enero de 2001 a junio de 2003 (reducción de tasas en recesión)
La explosión de la burbuja de Internet provocó una recesión económica. La Reserva Federal (FED) comenzó a reducir las tasas de interés el 3 de enero de 2001, con un total de 13 recortes, 550 puntos base, llevando el límite superior de la tasa de política del 6.5% al 1.0%.
De septiembre de 2007 a diciembre de 2008 (reducción de tasas en recesión)
La crisis de las hipotecas subprime estalló y se extendió a otros mercados. La Reserva Federal (FED) comenzó a reducir las tasas de interés en 10 ocasiones consecutivas a partir del 18 de septiembre de 2007, y para finales de 2008 había reducido las tasas en un total de 550 puntos base hasta el 0.25%. Luego se introdujo por primera vez la política de flexibilización cuantitativa.
De agosto a octubre de 2019 (reducción de tasas de interés preventiva)
Debido a los conflictos geopolíticos y las tensiones comerciales, la demanda externa de Estados Unidos se debilita, la demanda interna se desacelera y la tasa de inflación es inferior al 2%. La Reserva Federal (FED) redujo las tasas de interés en 3 ocasiones, un total de 75 puntos base, desde agosto hasta octubre de 2019, llevando el límite superior de la tasa de política del 2.5% al 1.75%.
marzo de 2020 (reducción de tasas en recesión)
La pandemia de COVID-19 se ha propagado por todo el mundo. La Reserva Federal (FED) celebró dos reuniones de emergencia en marzo y redujo drásticamente las tasas de interés al rango objetivo de 0-0.25%.
Desempeño de los precios de los activos en un ciclo de reducción de tasas
Los cambios en los precios de los activos después de la reducción de tasas de interés están estrechamente relacionados con el entorno macroeconómico de ese momento. Teniendo en cuenta que los datos económicos actuales de Estados Unidos no respaldan la conclusión de una recesión, y bajo la premisa de un aterrizaje suave de la economía, se debe prestar más atención a la tendencia de los precios de los activos durante las reducciones preventivas de tasas de interés de 2019-2020.
Bonos del Tesoro de EE. UU.
Antes y después de la reducción de tasas, la tendencia general de los bonos del tesoro de EE. UU. es al alza, siendo más segura y de mayor magnitud la subida antes de la reducción de tasas. La frecuencia media de aumento en los 1, 3 y 6 meses antes de la reducción de tasas es del 100%, mientras que después de la reducción disminuye. Los aumentos promedio en los 1, 3 y 6 meses antes de la reducción son del 13.7%, 22% y 20.2% respectivamente, mientras que después de la reducción son del 12.2%, 7.1% y 4.6%, lo que muestra el comportamiento de precios anticipados del mercado. En el inicio de la reducción de tasas, la volatilidad se intensifica durante aproximadamente un mes.
Oro
La probabilidad y el grado de aumento del oro antes de una reducción de tasas generalmente son mayores. Como activo refugio, su tendencia no está tan claramente relacionada con si la economía tiene un "aterrizaje suave". Desde un punto de vista comercial, el mejor momento para operar con oro es antes de la reducción de tasas. Después de que se concrete la reducción de tasas, se puede prestar más atención a otros activos que se benefician del impulso de la reducción de tasas.
Es notable que, después de que la SEC de EE. UU. aprobara el primer ETF de oro negociado globalmente en 2004, la correlación entre el oro y las reducciones de tasas se volvió más evidente. Durante el ciclo de reducción de tasas de agosto a octubre de 2019, el oro subió significativamente después de la primera reducción de tasas, y luego tuvo una corrección de consolidación durante los siguientes dos meses, pero a largo plazo todavía mostró una tendencia al alza.
Índice Nasdaq
El rendimiento del índice Nasdaq durante un ciclo de recortes de tasas en recesión depende de la situación de reparación de los fundamentos. Después de un recorte de tasas preventivo, el rendimiento a corto plazo del Nasdaq puede variar, pero a largo plazo tiende a subir. Durante el ciclo de recortes de tasas de 2019, el Nasdaq experimentó una corrección después de los dos primeros recortes, oscilando en general durante tres meses, y comenzó a subir principalmente antes y después del tercer recorte.
Bitcoin
En el ciclo de recortes de tasas de 2019, Bitcoin subió brevemente después del primer recorte, y luego entró en un canal descendente, retrocediendo alrededor del 50% desde su punto máximo, durante 175 días. A diferencia del ciclo de recortes de tasas anterior, este año la corrección de Bitcoin llegó más temprano, habiendo oscilado y retrocedido durante 189 días, con una máxima caída de aproximadamente el 33%. Según la experiencia histórica, a largo plazo se mantiene una perspectiva alcista, pero a corto plazo podría haber oscilaciones o correcciones, se espera que la magnitud y el tiempo sean menores que en 2019.