Alts entran en un periodo de invierno, ¿cómo deben responder los inversores?

Desde principios de 2025, el mercado de criptomonedas ha mostrado una tendencia general a la baja, una tendencia que no solo se refleja en los tokens menos conocidos de los intercambios, sino que incluso los tokens en cadena que tuvieron un buen rendimiento en el cuarto trimestre del año pasado no han podido escapar de esta difícil situación.

Tomando como ejemplo los tokens relacionados con la IA, la caída en los últimos tres meses ha sido sorprendente:

• Virtual cae un 79.2%
• Ai16z cayó un 85.5%
• AIXBT cayó un 68%
• Griffain cayó un 80.3%
• Buzz cayó un 72.4%
• Fartcoin cayó un 67.5%
• ARC cayó un 62%
• Swarms cayó un 45%

Estos datos indican que, incluso los proyectos más destacados que alguna vez atrajeron gran atención, han enfrentado caídas de hasta el ochenta por ciento en un corto período de tiempo. Aunque aún no se puede determinar si la carrera de IA ha fracasado, es evidente que el entusiasmo del mercado por este campo ha disminuido considerablemente, y será difícil recuperar la gloria pasada a corto plazo.

Mientras tanto, el rendimiento de la pista de tokens de celebridades ha sido aún más decepcionante. La caída desde el punto máximo es la siguiente:

• Trump cayó un 77.1%
• Melania cayó un 91%
• Vine cayó un 92.7%
• jailstool cayó un 93.5%
• Jellyjelly cayó un 98%
• CAR cayó un 98.5%
• Libra cayó un 94.3%

En comparación con el sector de la IA, la caída de los tokens de celebridades ha sido más pronunciada. Este fenómeno refleja la característica del mercado de criptomonedas de "invertir en lo nuevo y no en lo viejo", donde los inversores tienden a perseguir las nuevas tendencias emergentes. Sin embargo, ante la actual escasez de nuevas narrativas, los problemas que enfrentan estos dos sectores merecen una profunda reflexión.

Dificultades actuales del mercado: prevalencia de la especulación de conceptos, insuficiencia de aplicaciones sustantivas

El principal problema en la carrera de la IA es que la mayoría de los proyectos aún se encuentran en la fase conceptual, careciendo de productos prácticos y fáciles de promover. Incluso cuando hay algunos servicios disponibles, a menudo son difíciles de atraer para los inversores comunes debido a su complejidad operativa y mala experiencia del usuario. Peor aún, algunos proyectos exageran en su promoción para satisfacer las expectativas del mercado, pero no pueden entregar aplicaciones prácticas a tiempo, lo que provoca la pérdida de confianza de los inversores y una retirada gradual de fondos.

La pista de los tokens de celebridades enfrenta la dificultad de la "dilución del efecto de celebridad". Aunque la participación de un conocido político había provocado un gran auge, los seguidores posteriores, ya sean figuras políticas, influencers o celebridades, han tenido dificultades para replicar el entusiasmo inicial del mercado. Esto ha llevado a que la pista de los tokens de celebridades presente características efímeras, con un rápido desinterés por parte de los inversores.

La razón fundamental por la que estas plataformas están en problemas es que la mayoría de los proyectos solo se quedan en el nivel de la especulación de conceptos, careciendo de un modelo de ingresos sostenible. Ya sea AI o token de celebridades, su atractivo central depende de la entrada de fondos y el entusiasmo a corto plazo, en lugar del valor de la participación de los usuarios a largo plazo. Una vez que el entusiasmo se desvanece, es difícil mantener el precio y los nuevos fondos tampoco están dispuestos a entrar.

Buscando proyectos de ganancias reales: camino para romper el estancamiento

En el actual entorno del mercado, los inversores deben dirigir su atención hacia aquellos proyectos que puedan generar beneficios reales y estén dispuestos a compartirlos con los usuarios. Lo que se entiende por "beneficios reales" no se refiere únicamente al aumento a corto plazo durante la cotización del token, sino a la capacidad de generar retornos de manera continua a través de un modelo de negocio real y de reintegrar esos retornos a los poseedores de tokens o participantes del ecosistema.

Por ejemplo, una plataforma de intercambio descentralizada ha adoptado un modelo de negocio similar al de los intercambios centralizados, obteniendo principalmente ingresos de las tarifas de transacción de contratos. La plataforma utiliza todas las tarifas para recomprar el token de la plataforma, lo que vincula estrechamente el valor del token con el negocio de la plataforma. Según los datos, la plataforma ha mostrado un rendimiento destacado en el volumen de transacciones de contratos perpetuos, ocupando casi la mitad de la cuota de mercado, con un volumen de transacciones diario de 37.8 mil millones de dólares y un ingreso diario de aproximadamente 1 millón de dólares. Incluso en el actual período de mercado bajo, la actividad de la plataforma sigue siendo alta, y el precio de su token también ha mostrado una fuerte resistencia a la caída.

Conclusión

No importa cuán candente sea la narrativa del mercado, eventualmente pasará. Lo que podrá existir a largo plazo en el mercado de criptomonedas son aquellos proyectos que encuentren la coincidencia de producto y mercado (PMF), que tengan alta retención de usuarios y ingresos reales. Los inversores deben evaluar cuidadosamente el valor a largo plazo de los proyectos, en lugar de seguir ciegamente las tendencias a corto plazo.