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Hong Kong lanza la declaración de política 2.0 para crear un centro de innovación de activos digitales global.
El 26 de junio, el Gobierno de la Región Administrativa Especial de Hong Kong publicó la "Declaración de Política de Desarrollo de Activos Digitales de Hong Kong 2.0" (abreviada como "Declaración de Política 2.0"), reafirmando el compromiso del gobierno de convertir a Hong Kong en un centro global de innovación en el ámbito de los activos digitales.
La "Declaración de Políticas 2.0" propone el marco "LEAP", que incluye la optimización de la legislación y la regulación (Legal and regulatory streamlining), la expansión de la variedad de productos tokenizados (Expanding the suite of tokenised products), el avance de los casos de uso y la colaboración entre sectores (Advancing use cases and cross-sectoral collaboration), y el desarrollo de personas y asociaciones (People and partnership development).
El contenido de "Optimizar la legislación y la regulación" muestra que el gobierno de Hong Kong está construyendo un marco regulatorio unificado y completo para los proveedores de servicios de activos digitales, que abarca plataformas de intercambio de activos digitales, emisores de stablecoins, proveedores de servicios de intercambio de activos digitales y proveedores de servicios de custodia de activos digitales.
La "Declaración de Políticas 2.0" establece claramente que la Comisión de Valores y Futuros de Hong Kong es la principal autoridad reguladora de los proveedores de servicios de transacciones de activos digitales, responsable de la concesión de licencias y el registro, la formulación de normas, la optimización de los procesos regulatorios y la reducción del potencial de arbitraje regulatorio bajo diferentes marcos regulatorios de activos digitales; por otro lado, la Autoridad Monetaria de Hong Kong actuará como la autoridad reguladora de primera línea para los bancos, supervisando sus actividades de transacción de activos digitales.
En la sección "Promoción de escenarios de aplicación y cooperación intersectorial", la "Declaración de Políticas 2.0" apoya las stablecoins y otros proyectos tokenizados, incluyendo la exploración de las stablecoins como herramientas de pago.
La "Declaración de Políticas 2.0" señala que las stablecoins ofrecen una alternativa rentable fuera del sistema tradicional, con el potencial de revolucionar los pagos, la gestión de la cadena de suministro y las actividades del mercado de capitales. El gobierno de Hong Kong implementará un sistema de regulación para emisores de stablecoins a partir del 1 de agosto de 2025, estableciendo requisitos relacionados con la gestión de activos de reserva, mecanismos de estabilidad, procesos de redención y gestión prudente de riesgos.
La "Declaración de Políticas 2.0" muestra que muchas empresas que participan en el comercio y la liquidación transfronteriza expresan un gran interés en utilizar monedas estables para reducir costos y acelerar los procesos de transacción. Para aprovechar al máximo el potencial de las monedas estables, el gobierno y las autoridades regulatorias proporcionarán un entorno de mercado favorable y la orientación regulatoria necesaria, promoviendo la investigación y la implementación de soluciones por parte de los emisores de monedas estables con licencia en Hong Kong, para abordar los problemas sustanciales en las actividades económicas. El gobierno de Hong Kong da la bienvenida a los participantes del mercado para que presenten sugerencias sobre cómo experimentar y utilizar monedas estables con licencia, por ejemplo, para mejorar la eficiencia de los pagos gubernamentales.
Además, el Cyberport también lanzará un programa de subvenciones piloto para blockchain y activos digitales, que proporcionará financiación a proyectos solicitantes con potencial de aplicación futura, emblemáticos y con impacto en el mercado.
El siguiente es el texto completo de la "Declaración de Políticas 2.0":
Declaración de Política de Desarrollo de Activos Digitales de Hong Kong 2.0
Visión: Construir un centro de activos digitales confiable y comprometido con la innovación.
El gobierno de la Región Administrativa Especial de Hong Kong está decidido a construir a Hong Kong como un centro líder mundial de activos digitales: un mercado confiable donde la innovación puede prosperar en un entorno de riesgo controlado y que aporte beneficios sustanciales a la economía real y a los mercados financieros.
La "Declaración de Política sobre el Desarrollo de Activos Digitales de Hong Kong 2.0" ("Declaración de Política 2.0"), publicada por el Departamento de Asuntos Económicos y Finanzas ("Departamento de Finanzas"), es una respuesta activa de Hong Kong a la evolución continua del mercado global de activos digitales. Siguiendo el principio de "mismo negocio, mismo riesgo, mismas reglas", la "Declaración de Política 2.0" tiene como objetivo esbozar estrategias visionarias, empoderar el desarrollo de la industria, promover la inclusión financiera, cultivar talento, y al mismo tiempo proteger a los inversores y mantener la seguridad financiera, consolidando la posición de Hong Kong como un centro financiero internacional líder.
"LEAP": Hacia la formación de un ecosistema de activos digitales confiables, sostenibles y profundamente integrados en la economía real.
Basado en las medidas propuestas en la primera "Declaración de Políticas" de octubre de 2022, que incluyen el establecimiento de una regulación sólida, el lanzamiento de fondos cotizados en bolsa de activos digitales ("ETF") y otros productos innovadores, la expansión de los canales de inversión mediante la inclusión de la participación minorista, y el inicio de proyectos piloto como la tokenización de bonos verdes, Hong Kong está preparado para avanzar hacia la formación de un ecosistema de activos digitales confiable, sostenible y profundamente integrado en la economía real, denominado "LEAP". La Comisión de Valores y Futuros ("SFC") anunció anteriormente la hoja de ruta "ASPIRe", que tiene como objetivo guiar el ecosistema de activos digitales de Hong Kong hacia el futuro en un entorno en constante cambio, implementando una serie de medidas como un marco de cumplimiento y productos adaptativos (como el comercio de productos derivados), para lograr un equilibrio entre la protección del inversor y la competitividad del mercado. La "Declaración de Políticas 2.0" describe la próxima fase de desarrollo, centrada en mejorar la liquidez del comercio de activos digitales y promover una oferta más diversificada de productos de activos digitales, para fortalecer la posición de Hong Kong como centro global de activos digitales. El gobierno y las autoridades regulatorias también dan la bienvenida a proveedores de servicios de activos digitales de alta calidad de todo el mundo para participar en el mercado, con el fin de fomentar la liquidez y una competencia saludable y ordenada.
Para lograr esta visión y objetivos, y construir un ecosistema de activos digitales que esté profundamente integrado con la economía real y los mercados financieros, orientado hacia el futuro, proponemos una serie de direcciones estratégicas de políticas y implementaremos medidas correspondientes. Al formular las direcciones y medidas políticas, nos esforzamos por asegurarnos de que no estén limitadas por la tecnología actual y que puedan adaptarse al desarrollo futuro de los activos digitales, al mismo tiempo que se integran en la economía real y el sistema financiero, para lograr un crecimiento sostenible. Estas medidas se enmarcan en "LEAP", que son: ("L"egal and regulatory streamlining) optimización de la legislación y regulación, ("E"xpanding the suite of tokenised products) expansión de la variedad de productos tokenizados, ("A"dvancing use cases and cross-sectoral collaboration) promoción de casos de uso y colaboración interdepartamental, y ("P"eople and partnership development) desarrollo de talento y socios, para construir un ecosistema de activos digitales confiable, innovador y vibrante, que refuerce la posición de Hong Kong en el panorama financiero global.
Optimización de la regulación y la normativa
(a) Marco regulatorio unificado y completo
Basándose en los avances desde 2022, el gobierno continuará colaborando con los reguladores y las partes interesadas de la industria para desarrollar un marco legal y regulatorio integral que regule los activos digitales, asegurando que el ecosistema de activos digitales de Hong Kong se desarrolle de manera sostenible y responsable. Este sistema abarca a las bolsas de activos digitales, emisores de stablecoins, proveedores de servicios de trading de activos digitales y proveedores de servicios de custodia de activos digitales, con un enfoque central en la protección de los inversores y consumidores. La próxima medida principal es llevar a cabo una consulta pública sobre el mecanismo de licencias para los proveedores de servicios de trading de activos digitales y los proveedores de servicios de custodia de activos digitales, para satisfacer la demanda de los inversores en busca de alta liquidez, transacciones de gran volumen y activos custodiados de forma segura. El gobierno sugiere designar a la Comisión de Valores y Futuros como el principal organismo regulador de los proveedores de servicios de trading de activos digitales, responsable de los asuntos de licencias y registro, estableciendo estándares, optimizando los procesos regulatorios y reduciendo el potencial de arbitraje regulatorio bajo diferentes marcos regulatorios de activos digitales. La Autoridad Monetaria de Hong Kong ("HKMA") actuará como el organismo regulador de primera línea de los bancos, supervisando sus actividades de trading de activos digitales.
De la misma manera, la Comisión Reguladora de Valores actuará como el principal organismo regulador de los proveedores de servicios de custodia de activos digitales, responsable de la emisión de licencias y registros, así como de la formulación de estándares, mientras que la Autoridad Monetaria actuará como el organismo regulador de primera línea de los bancos, supervisando sus actividades de custodia de activos digitales.
Este marco regulatorio unificado y completo mejorará la credibilidad del mercado, fomentará una actividad más amplia de activos digitales y transacciones de gran volumen, y proporcionará una guía clara a los participantes del mercado. Este arreglo también apoyará la gestión efectiva de riesgos y proporcionará liquidez, asegurando la creación de un ecosistema equilibrado que promueva la innovación en el mercado y proteja a los inversores. Se realizarán revisiones periódicas y se mantendrá una comunicación estrecha con las partes interesadas para garantizar que el marco pueda adaptarse a los desarrollos tecnológicos y del mercado.
Al mismo tiempo, Hong Kong continuará implementando estándares internacionales relacionados con los activos digitales, incluidos las "Recomendaciones de política para los mercados de criptomonedas y activos digitales" de la Comisión Internacional de Supervisión de Valores, el "Marco de regulación de actividades de criptoactivos global" del Consejo de Estabilidad Financiera, el "Enfoque prudencial para la asunción de riesgos de criptoactivos" del Comité de Supervisión Bancaria de Basilea, y el "Marco de declaración de activos criptográficos" de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos para promover la transparencia fiscal.
(b) Revisión de la legislación y regulación de la tokenización
La tokenización de activos del mundo real y herramientas financieras ofrece oportunidades para integrar nuevas tecnologías con las finanzas tradicionales, lo que puede impulsar la actividad económica y la innovación en la estructura del mercado financiero, mejorando así la eficiencia, reduciendo costos, aumentando la transparencia y promoviendo la participación de los inversores. Para aprovechar plenamente este potencial, es esencial un marco legal y regulatorio claro, preciso y conveniente. La Autoridad de Finanzas y la Autoridad Monetaria liderarán la revisión del marco legal y regulatorio relevante, tomando como referencia experiencias y prácticas internacionales, para fomentar la aplicación de la tokenización en Hong Kong. En las primeras etapas de la revisión, se centrará en el mercado de bonos que ya ha pasado por la fase de validación de concepto, y se espera que también proporcione referencias para la tokenización de otros activos del mundo real y herramientas financieras. Se revisará de manera integral el proceso de emisión y negociación de bonos tokenizados, incluyendo, pero no limitándose a, requisitos de liquidación, registro y documentación. Durante el proceso de revisión, el gobierno colaborará con expertos legales y partes interesadas de la industria para asegurar que los resultados de la revisión y las recomendaciones de mejora sean factibles y satisfagan las necesidades de desarrollo futuro, convirtiendo a Hong Kong en un pionero en este campo innovador.
（“E”xpanding the suite of tokenised products）Ampliando la variedad de productos tokenizados
(c) Normalización de la emisión de bonos gubernamentales tokenizados
El gobierno ha emitido en dos ocasiones (por un total de aproximadamente 6.8 mil millones de dólares de Hong Kong) bonos verdes tokenizados, demostrando de manera prospectiva los beneficios de la solución tokenizada. Sobre esta base, el gobierno normalizará la emisión de bonos gubernamentales tokenizados y explorará diferentes arreglos de moneda y plazos, así como otras opciones innovadoras. El gobierno espera que esta medida proporcione bonos digitales estables y de alta calidad al mercado, ampliando aún más la accesibilidad y atrayendo a un grupo de inversores más amplio. Para aprovechar aún más las ventajas de la tokenización, el Departamento de Finanzas y la Autoridad Monetaria de Hong Kong continuarán comunicándose con expertos de la industria para comprender las diferentes opiniones del mercado, incluidas las relacionadas con la inclusión de monedas digitales para mejorar la eficiencia de las transacciones, los escenarios de aplicación en el mercado secundario, y ampliar aún más la participación de los inversores en el mercado de bonos local. El gobierno tiene como objetivo establecer un referente global al ser el primero en emitir bonos tokenizados y normalizarlos, aumentando la confianza del mercado en esta tecnología y alentando su adopción en el sector público y privado.
(d) Proporcionar incentivos para la tokenización de activos del mundo real y activos financieros
La tokenización de activos del mundo real y herramientas del mercado financiero puede mejorar la eficiencia, accesibilidad y potencial liquidez del mercado de Hong Kong. A través del proyecto Ensemble de la Autoridad Monetaria de Hong Kong (en el que la Comisión de Valores y Futuros es el principal socio, y junto con la Autoridad Monetaria lidera la participación de la industria de gestión de activos), se fomenta activamente la innovación en escenarios de aplicación, incluyendo la tokenización de productos financieros tradicionales (como fondos del mercado monetario y otros fondos) así como flujos de ingresos de activos del mundo real (como estaciones de carga de vehículos eléctricos). La Autoridad Monetaria está explorando el establecimiento de una infraestructura Ensemble para facilitar la liquidación de depósitos tokenizados entre bancos, con el fin de simplificar procesos y mejorar la liquidez.
La London Metal Exchange (LME) ha incluido a Hong Kong como un lugar de entrega autorizado dentro de su red global de almacenes y ha aprobado a los operadores de almacenes en Hong Kong para almacenar metales de marcas registradas de la London Metal Exchange. Para desarrollar aún más el ecosistema de comercio de materias primas, el gobierno anima al mercado a aplicar tecnologías de tokenización y seguimiento de activos físicos en los planes de almacenamiento. La tecnología de creación de tokens puede servir como etiquetas de identificación para los almacenes globales, ayudando a rastrear activos metálicos y datos relacionados, como su sostenibilidad, promoviendo así una mayor integración de Hong Kong en la red global de almacenes.
El gobierno intensificará sus esfuerzos para expandir los esquemas de tokenización, promoviendo la tokenización de activos y herramientas financieras más amplias, mostrando la aplicación diversa de esta tecnología en diferentes sectores, incluyendo metales preciosos (como el oro), metales no ferrosos y energías renovables (como los paneles solares).
Actualmente, todos los fondos cotizados en bolsa (ETF) que están listados en la Bolsa de Hong Kong están exentos de impuestos de timbre al ser transferidos. Para promover el desarrollo del mercado tokenizado, el gobierno aclarará que esta exención de impuestos de timbre también se aplica a los ETF tokenizados. Sobre esta base de exención, el gobierno da la bienvenida a los participantes del mercado a explorar las ventajas de tokenizar ETF, como los ETF del mercado monetario, incluyendo su introducción para ser negociados en el mercado secundario en plataformas de intercambio de activos digitales con licencia u otras plataformas. Mirando hacia el futuro, el gobierno mantendrá una actitud abierta, considerando factores como el impacto fiscal y el desarrollo del mercado, para revisar los arreglos fiscales de la transferencia de otros fondos aprobados por la Comisión de Valores a través de la tokenización.
El gobierno presentará una propuesta legislativa que incluirá los activos digitales especificados en las transacciones elegibles que pueden beneficiarse de la exención de impuestos sobre las ganancias, en fondos y herramientas de control de inversiones familiares en forma privada. Si la propuesta es aprobada por el Consejo Legislativo, la exención fiscal entrará en vigor a partir del año fiscal 2025/2026.
("A"dvancing casos de uso y colaboración intersectorial) Promoción de escenarios de aplicación y cooperación entre departamentos
(e) Soporte para monedas estables y otros proyectos tokenizados, incluyendo la exploración de las monedas estables como herramienta de pago.
Las stablecoins ofrecen una alternativa rentable fuera de los sistemas tradicionales, con el potencial de revolucionar los pagos, la gestión de la cadena de suministro y las actividades de los mercados de capital. El gobierno implementará un sistema de regulación para emisores de stablecoins a partir del 1 de agosto de 2025. Este sistema establece requisitos adecuados para la gestión de activos de reserva, mecanismos de estabilidad, procesos de redención y gestión prudente de riesgos, siendo la base para alcanzar la visión mencionada. Estos requisitos regulatorios ayudan a garantizar la estabilidad y confiabilidad de la emisión de stablecoins, mejorando su fiabilidad en el uso local e internacional. Muchas empresas que participan en el comercio y la liquidación transfronteriza han expresado un gran interés en utilizar stablecoins para reducir costos y acelerar los procesos de transacción. Para aprovechar al máximo el potencial de las stablecoins, el gobierno y los reguladores proporcionarán un entorno de mercado favorable y las directrices regulatorias necesarias, promoviendo la investigación y la implementación de emisores de stablecoins con licencia en Hong Kong en diferentes escenarios de aplicación para abordar los puntos críticos en las actividades económicas. Para demostrar el apoyo del gobierno y asumir un papel de liderazgo, se invita a los participantes del mercado a presentar sugerencias sobre cómo el gobierno podría experimentar y utilizar las stablecoins ya autorizadas, por ejemplo, para mejorar la eficiencia de los pagos gubernamentales.
(f) Promover la colaboración entre las autoridades reguladoras, las agencias de aplicación de la ley y los proveedores de tecnología.
Como incubadora de tecnología digital en Hong Kong, Cyberport ha estado apoyando firmemente los proyectos de tokenización en Hong Kong y, a través de la colaboración con la Autoridad Monetaria de Hong Kong en el proyecto Ensemble, ha creado un entorno próspero para que las startups exploren soluciones innovadoras en tecnología financiera. Para seguir apoyando el desarrollo de proyectos de tokenización, Cyberport colaborará con partes interesadas relevantes de la industria de activos digitales, utilizando su ecosistema de incubación para proporcionar apoyo, incluyendo oportunidades de emparejamiento comercial, apoyo técnico, orientación de expertos de la industria y participación en programas de aceleración relacionados con activos digitales y Web3. Las startups y empresas que se dediquen a soluciones de tokenización se beneficiarán de recursos especializados que les permitirán experimentar con ideas innovadoras y comercializarlas. Cyberport también lanzará un programa de subvenciones piloto para blockchain y activos digitales, que proporcionará financiación a proyectos solicitantes con potencial de aplicación futura, emblemáticos y de impacto en el mercado. Además de la financiación, Cyberport también brindará asistencia a estas empresas y coordinará con las partes interesadas relevantes para apoyar la implementación de los proyectos piloto según sea necesario.
El equipo especializado de la Oficina de Promoción de Inversiones del gobierno da la bienvenida y está preparado para apoyar a los proveedores de servicios de activos digitales en el establecimiento y expansión de sus negocios en Hong Kong. Entre el amplio apoyo disponible, la Oficina de Promoción de Inversiones puede facilitar el contacto de los proveedores de servicios de activos digitales potenciales con bancos y diferentes servicios profesionales y de apoyo, y promover su establecimiento comercial.
La Hong Kong Exchanges and Clearing Limited ha desarrollado el primer índice de activos digitales de Hong Kong, proporcionando a los inversores en la zona horaria de Asia un referente de precios transparente y confiable para Bitcoin y Ethereum, con el fin de apoyar el desarrollo de Hong Kong como el principal centro de activos digitales en Asia.
Para mantener la integridad del mercado y aumentar la confianza en el sistema de activos digitales, el gobierno alentará el desarrollo de infraestructura de activos digitales, incluyendo, pero no limitado a, diversas tecnologías de regulación, ciberseguridad y soluciones de supervisión que cuenten con experiencia local y un profundo conocimiento regional. Estas herramientas fortalecerán el marco y la capacidad de regulación de Hong Kong, promoviendo el desarrollo seguro y sostenible de los activos digitales. El gobierno fomentará la cooperación entre proveedores de tecnología, agencias reguladoras y cuerpos de aplicación de la ley para optimizar estas soluciones, asegurando que satisfagan las necesidades específicas del ecosistema de activos digitales de Hong Kong.
Desarrollo de talento y asociaciones ("P"ersonas y desarrollo de asociaciones)
(g) Colaborar con participantes del mercado y universidades para impulsar el desarrollo del talento
El gobierno continuará fomentando la formación y el desarrollo de talento en la industria de activos digitales, enfocándose especialmente en la aplicación de blockchain, la integración de inteligencia artificial y la innovación en activos digitales, para cultivar talento local, atraer a profesionales globales de activos digitales a Hong Kong y apoyar el desarrollo de startups e instituciones financieras. La primera lista de talentos publicada en 2018 ya incluye a profesionales de fintech, incluidos talentos profesionales de activos digitales de todo el mundo. A continuación, el Cyberport ayudará al gobierno a lograr este objetivo a través de medidas relacionadas con la formación en tecnologías Web3, blockchain e inteligencia artificial, creando así un suministro estable de talento profesional, impulsando la innovación de manera continua y contribuyendo a la industria de activos digitales local. Estas medidas incluyen sesiones de intercambio de experiencias y colaboración con empresas globales de activos digitales para proporcionar conocimientos de vanguardia al banco de talentos.
(h) Posicionar a Hong Kong como un centro de excelencia en el intercambio de conocimientos y promover la cooperación con otras jurisdicciones.
El gobierno promoverá la colaboración estratégica entre las universidades y la industria, conectando la investigación académica con las aplicaciones prácticas en el campo de los activos digitales. Los programas de investigación conjunta se centrarán en desarrollar nuevas aplicaciones de blockchain, marcos de tokenización, herramientas financieras impulsadas por inteligencia artificial, entre otros. Al involucrar a los estudiantes en proyectos de activos digitales, estas colaboraciones cultivarán una nueva generación de empresarios, investigadores y expertos técnicos, asegurando que las ideas y el conocimiento profesional fluyan continuamente. Al combinar los resultados académicos con las necesidades de la industria, se establecerá un reservorio de talento sostenible en Hong Kong para apoyar los objetivos en el desarrollo de activos digitales.
El gobierno fortalecerá la colaboración entre los organismos reguladores y las agencias de aplicación de la ley, y coordinará el trabajo de los organismos reguladores y las agencias de aplicación de la ley locales, apoyando el desarrollo de un mercado de activos digitales transparente, seguro y resiliente. El gobierno también apoyará y participará en la cooperación internacional junto con los organismos reguladores, incluyendo a través de organizaciones internacionales pertinentes y el establecimiento de memorandos de entendimiento con otros organismos reguladores y otras agencias gubernamentales de diferentes jurisdicciones, con el fin de lograr el intercambio de información y la cooperación reguladora en el ámbito de los activos digitales. Al mismo tiempo, el gobierno asegurará la cooperación entre departamentos a través de mecanismos internos de alto nivel existentes.
Resumen: El futuro de la innovación, la confianza y las oportunidades.
La "Declaración de Política 2.0" representa la determinación de Hong Kong de convertirse en un líder global en el campo de los activos digitales a través de ("LEAP"). A través de un marco regulatorio unificado, revisiones legales y regulatorias, la normalización de la emisión de bonos gubernamentales tokenizados, la tokenización de activos del mundo real y productos financieros, la promoción de escenarios de aplicación de monedas estables, el fortalecimiento de la cooperación en regulación y el impulso de la cooperación internacional, el gobierno está sentando las bases para una mayor innovación y desarrollo del mercado. Combinado con un ecosistema floreciente respaldado por formación y apoyo a proyectos, colaboración entre universidades y la industria, así como infraestructura de activos digitales, Hong Kong creará beneficios significativos para la economía real y los mercados financieros globales. Con el esfuerzo conjunto de los reguladores, la industria y la sociedad, se construirá un futuro que integre innovación, confianza y oportunidades, llevando a Hong Kong hacia un nuevo horizonte de liderazgo en activos digitales a nivel mundial.
Oficina de Asuntos Económicos y de Tesorería del Gobierno de la Región Administrativa Especial de Hong Kong 26 de junio de 2025 #BTC再创新高#