USUALprotocolo：vestido de Esquema Ponzi con el rendimiento de los bonos del Estado

El protocolo USUAL es un esquema Ponzi que se presenta como si fuera un rendimiento de bonos del Tesoro de EE. UU. Este protocolo tiene un total de 5 tipos de tokens:

1. USUAL：protocolo de gobernanza de tokens
2. USD0: stablecoin emitida por el protocolo
3. USD0++：token de bonos del gobierno emitidos por protocolo con un plazo de 4 años
4. USUALX: versión después del staking de USUAL
5. USUAL*: tokens exclusivos para el equipo y los inversores

El protocolo afirma que puede llevar el rendimiento estable del 4% de los bonos del gobierno de EE. UU. a la cadena, y que es sin permiso. Sin embargo, para los inversores en criptomonedas acostumbrados a altos rendimientos, una tasa de rendimiento del 4% claramente no es lo suficientemente atractiva.

Para atraer usuarios, el protocolo USUAL ha lanzado un plan de minería de tokens USUAL con un rendimiento de hasta el 70%. Los usuarios pueden acuñar tokens USD0++ a un precio de 1 dólar, mientras reciben tokens USUAL como recompensa. Incluso si el precio de USUAL cae un 50%, los usuarios aún pueden obtener un rendimiento anual del 28%.

Para disipar las preocupaciones de los usuarios, el protocolo permite el canje 1:1 de USD0++ por USDC en cualquier momento, y se establece un tesoro en plataformas como Morpho, fijando el precio del oráculo de USD0++ en 1 dólar. Esto llevó a que algunos usuarios tuvieran la ilusión de que USD0++ se podía canjear en cualquier momento por 1 dólar, y comenzaron a realizar operaciones apalancadas.

Sin embargo, el equipo de USUAL anunció de repente el cierre del canal de redención USD0++ 1:1, y solo se puede salir a un precio de 0.87. Esto significa que el protocolo ha realizado un efectivo de aproximadamente 260 millones de dólares de un total de casi 2 mil millones de dólares en valor bloqueado. Se afirma que estos fondos se distribuirán a los titulares de USUALX.

En realidad, los mayores beneficiarios son los desarrolladores del proyecto. Obtuvieron enormes beneficios a través del token USUAL*. USUAL* disfruta de derechos de impuesto de acuñación y del 50% de la distribución de tarifas, mientras que el equipo y los inversores controlan la mayor parte de la participación del token USUAL*.

La razón por la que el equipo del proyecto adopta este enfoque es que el precio del token USUAL sigue cayendo y el protocolo enfrenta el riesgo de una espiral de muerte. Al imponer un impuesto del 13% sobre el TVL y activar un mecanismo de reparto de beneficios, el equipo del proyecto intenta mantener el funcionamiento del protocolo.

Sin embargo, esta práctica sacrifica los intereses de todos los participantes. USUAL podría eventualmente caer a cero, los poseedores de USD0++ sufrieron una pérdida del 13%, y los operadores apalancados y los LP de Pendle experimentaron grandes pérdidas.

Para los inversores que aún no han tenido contacto con USUAL, se recomienda mantenerse alejados de este proyecto. Los inversores que ya han participado pueden optar por aceptar pérdidas o continuar manteniendo, pero deben ser conscientes del enorme costo de oportunidad. En un mercado de criptomonedas donde falta una regulación efectiva, algunas partes del proyecto pueden buscar obtener beneficios a toda costa.