Cambios en la estructura del mercado de monedas estables: USDC se eleva como la nueva favorita de las Finanzas descentralizadas

En 2021, el sector de las monedas estables mostró una nueva dinámica competitiva. Aunque una conocida moneda estable sigue dominando en los intercambios, USDC ha logrado un repunte en el mercado DeFi, y diversos datos muestran que es muy apreciada por los usuarios de DeFi. Al mismo tiempo, las monedas estables ya no son solo herramientas para que los usuarios de criptomonedas eviten riesgos, sino que se están convirtiendo en un importante canal de cumplimiento para que las finanzas tradicionales ingresen al ámbito de las criptomonedas y DeFi.

Las monedas estables siempre han sido una pista focal en el mercado de criptomonedas, desempeñando un papel importante en el ecosistema de criptomonedas descentralizadas, especialmente en los escenarios de comercio y transferencia en intercambios centralizados, ayudando a los usuarios a reducir el riesgo de volatilidad de activos y a asegurar ganancias.

En enero de este año, la Oficina del Contralor de la Moneda del Departamento del Tesoro de EE. UU. (OCC) emitió un documento que permite a los bancos estadounidenses utilizar monedas estables en dólares para pagos y liquidaciones, lo que marca el reconocimiento del estatus de las monedas estables por parte de los reguladores. El documento señala que los bancos pueden usar monedas estables para facilitar las transacciones de pago de los clientes en una red de verificación de nodos independientes, incluyendo la emisión de monedas estables y su conversión a moneda fiduciaria.

En el fuerte mercado de criptomonedas de 2021, la demanda de monedas estables como principal activo de liquidación aumentó considerablemente. Los principales emisores emitieron más frecuentemente, y la capitalización total de las monedas estables se disparó de 28,000 millones de dólares a 108,100 millones de dólares desde principios de año.

A pesar de que el mercado ha estado esperando que una nueva moneda estable pueda reemplazar la posición de liderazgo de una conocida moneda estable para reducir riesgos, debido a los hábitos de los usuarios, esa moneda estable sigue dominando en los intercambios centralizados. Sin embargo, su posición en el mercado general ha cambiado. Según los datos, actualmente la emisión total de esa moneda estable es de 64,3 mil millones de dólares, casi tres veces más que a principios de año, lo que representa aproximadamente el 58% del total de monedas estables. Esta proporción era aún del 75% a principios de año, lo que indica que su dominio en la industria está disminuyendo, en gran parte debido al crecimiento explosivo del mercado DeFi.

Este año han surgido numerosos proyectos DeFi emergentes, especialmente en las categorías de rendimientos, DEX y préstamos. Para mantener una alta liquidez, han lanzado actividades de minería de liquidez de moneda estable, con rendimientos anuales que en su momento superaron el 50%, aunque actualmente la mayoría ha caído alrededor del 10%.

En el mercado de Finanzas descentralizadas, debido a consideraciones de cumplimiento y seguridad, la mayoría de los proyectos tienden a utilizar ETH y USDC para establecer fondos de liquidez de pares de comercio. Una conocida moneda estable ya no tiene la profundidad de comercio y la liquidez similares a las de los intercambios centralizados. Los usuarios también tienen más opciones gracias al mecanismo AMM, por lo que el USDC, que tiene un cumplimiento más alto, se ha convertido en la moneda estable preferida por los usuarios de Finanzas descentralizadas y los proyectos.

Hasta el 1 de julio, el volumen de USDC bloqueado en un pool de liquidez de un DEX era de 3,340 millones de dólares, más del doble de los 1,660 millones de dólares de una conocida moneda estable. En términos de volumen de transacciones, los pares de USDC alcanzaron los 6,020 millones de dólares, más de tres veces los 1,850 millones de dólares de una conocida moneda estable, lo que refleja la clara preferencia de los usuarios por realizar transacciones con USDC.

En una plataforma de préstamos con el TVL más alto, el volumen de depósitos de USDC es de 3,89 mil millones de dólares, y el volumen de préstamos es de 2,77 mil millones de dólares, ambos son los más altos de la plataforma. En cambio, el volumen de depósitos de una conocida moneda estable es de solo 950 millones de dólares, y el volumen de préstamos es de 820 millones de dólares, USDC lidera en todos los indicadores.

Estos datos indican que USDC se ha convertido en el activo de moneda estable preferido por los usuarios de DeFi, desempeñando un papel insustituible en las operaciones de trading y préstamos dentro del ecosistema DeFi.

USDC está trabajando para convertirse en el principal canal de entrada de las finanzas tradicionales al mercado de criptomonedas y Finanzas descentralizadas, desafiando a una conocida moneda estable desde una dimensión superior. USDC siempre ha destacado por su cumplimiento, y su emisor son empresas de alto estatus en la industria, que poseen licencias regulatorias en varios países y regiones.

Por esta razón, junto con el cambio en la actitud regulatoria de Estados Unidos, USDC ha sido reconocido por muchas instituciones financieras tradicionales, y los escenarios de uso han aumentado notablemente. En marzo de este año, un gigante de los pagos anunció que permitiría el uso de USDC para liquidar transacciones en su red de pagos.

En mayo, el emisor de USDC obtuvo la mayor financiación única en la historia de la industria criptográfica, 440 millones de dólares, con inversores que en su mayoría son instituciones reconocidas del ámbito financiero tradicional. Posteriormente, USDC aceleró la promoción en el mercado dirigida a instituciones financieras para construir "infraestructura de pagos y financieros nativos de moneda digital".

En junio, varias empresas de criptomonedas lanzaron sucesivamente productos de ahorro USDC, con un rendimiento de aproximadamente 4%. Las fuentes de ingresos de estos productos son diversas, incluyendo préstamos institucionales, Finanzas descentralizadas, así como la verificación de prestatarios por parte de la plataforma.

Al mismo tiempo, el emisor de USDC lanzó la API de Finanzas descentralizadas, lo que permite a los usuarios institucionales acceder fácilmente a varios protocolos de Finanzas descentralizadas, obtener intereses, tokens de gobernanza y proporcionar a los clientes los mismos permisos.

Durante mucho tiempo, las tasas de interés de las cuentas de ahorro de los bancos tradicionales en EE. UU. han sido bajas, con un rendimiento anual de depósitos pequeños que generalmente no supera el 0.60%. Además, los usuarios de finanzas tradicionales que ingresan al mercado de Finanzas descentralizadas a menudo enfrentan altas barreras de entrada, como la gestión de claves privadas, interacciones en la cadena, etc., lo que aumenta los costos de gestión y regulación. Estas instituciones simplifican las operaciones complejas, permitiendo a los usuarios disfrutar de un rendimiento anual del 4% simplemente transfiriendo dólares a la cuenta.

Se puede prever que una gran cantidad de capital financiero tradicional fluirá hacia el mercado de criptomonedas, inyectando más liquidez en dólares a las Finanzas descentralizadas, convirtiéndose en "el primer puente institucional que conecta DeFi".

Bajo el impulso dual de la demanda en el mercado DeFi y la demanda en las finanzas tradicionales, la oferta de USDC ha aumentado casi 20 veces desde principios de año, pasando de 1,3 mil millones de USD a 25,1 mil millones de USD. En los próximos meses, USDC también se emitirá en varias redes blockchain, ampliando aún más su ventaja en el mercado DeFi en la cadena.

Actualmente, el panorama de las monedas estables en el mercado de criptomonedas se está volviendo cada vez más claro. Una conocida moneda estable y USDC se han convertido en los dos motores principales; la primera, debido a sus desventajas de cumplimiento, se centra principalmente en los escenarios de transacciones y transferencias de intercambios centralizados, mientras que la segunda se dedica a conectar las finanzas tradicionales con el mundo de las criptomonedas, aumentando la tasa de adopción de criptomonedas por parte de las instituciones y ayudando a que los fondos tradicionales disfruten de los servicios de Finanzas descentralizadas de manera compliant y conveniente.

Otras monedas estables como DAI y BUSD tienen aplicaciones y posicionamientos específicos. DAI está diseñado principalmente para satisfacer las necesidades de los usuarios nativos de Finanzas descentralizadas, mientras que BUSD tiene un estatus consolidado como activo de liquidación principal en un intercambio y en una cadena de bloques. Otras monedas estables existen más como un complemento en el mercado.

A medida que el mercado de criptomonedas se vuelve cada vez más maduro, el papel de las monedas estables se vuelve cada vez más importante. USDC se ha convertido en el referente en este campo y está impulsando el desarrollo, al igual que un intercambio que, aunque no tiene el mayor volumen de operaciones, se ha convertido en el intercambio más influyente del mercado gracias a su cumplimiento.