Análisis exhaustivo de BTCFi: desde Lending hasta Staking, construye tu propio banco móvil de Bitcoin

Resumen

A medida que la posición de Bitcoin en los mercados financieros se consolida cada vez más, el campo de BTCFi se está convirtiendo rápidamente en la vanguardia de la innovación en criptomonedas. Este informe de investigación analiza en profundidad múltiples pistas clave de BTCFi, incluyendo monedas estables, servicios de préstamo, servicios de staking, servicios de re-staking, así como la combinación de finanzas centralizadas y descentralizadas. El informe explora los mecanismos de operación de estos campos, el desarrollo del mercado, las principales plataformas y productos, las medidas de gestión de riesgos, así como las tendencias de desarrollo futuro.

A través de la comparación de la seguridad, la rentabilidad y la riqueza ecológica de diferentes clases de activos, se revela la ventaja única y los riesgos potenciales de BTCFi en comparación con otros ámbitos de las finanzas criptográficas. Con el continuo desarrollo del ámbito de BTCFi, se espera que llegue más innovación y flujo de capital, consolidando aún más el liderazgo de Bitcoin en el ámbito financiero.

Palabras clave: BTCFi, stablecoin, préstamo, staking, re-staking, CeDeFi, Bitcoin financiero

Resumen de la pista BTCFi

BTCFi es una serie de actividades financieras centradas en Bitcoin, que incluye préstamos de Bitcoin, staking, trading, futuros y derivados. Según los datos de CryptoCompare y CoinGecko, en 2023 el tamaño del mercado de BTCFi ha alcanzado aproximadamente 10 mil millones de dólares. Se espera que para 2030, el mercado de BTCFi podría alcanzar un tamaño de 1.2 billones de dólares.

En los últimos diez años, el mercado de BTCFi ha mostrado un notable potencial de crecimiento, atrayendo a un número creciente de instituciones. La participación de inversores institucionales no solo ha traído una gran afluencia de capital, aumentando la liquidez y estabilidad del mercado, sino que también ha elevado la madurez y regulación del mercado.

Segmentación de la pista BTCFi

1. Stablecoin moneda estable赛道

Las stablecoins son criptomonedas diseñadas para mantener un valor estable, generalmente vinculadas a una moneda fiduciaria u otro activo valioso. Se pueden clasificar según el grado de centralización en stablecoins centralizadas (como USDT, USDC) y stablecoins descentralizadas (como DAI, FRAX). Según el tipo de colateral, se pueden clasificar en colateral fiduciario/físico, colateral de activos criptográficos y colateral insuficiente.

En el ecosistema de BTC, los proyectos de stablecoins que valen la pena mencionar son principalmente las stablecoins descentralizadas. A continuación se presentan algunos proyectos representativos:

Proyecto Uno, Bitsmiley Protocol

• Proyecto nativo de moneda estable en el ecosistema BTC
• Basado en el marco Fintegra, compuesto por la moneda estable sobrecolateralizada descentralizada bitUSD y un protocolo de préstamo sin confianza nativo.
• El mecanismo operativo es similar al de DAI, adoptando el modelo CDP.

Proyecto dos, Bamk.fi (NUSD)

• Emisión de NUSD (Nakamoto Dollar), es un dólar sintético en la capa 1 de Bitcoin.
• Se implementará en dos fases: la primera fase estará respaldada 1:1 por USDe, y la segunda fase estará respaldada por una posición en Bitcoin neutral en delta.

Proyecto Tres, Yala Labs

• A través de la infraestructura modular construida de forma independiente, emitir moneda estable $YU
• Los productos principales incluyen la stablecoin sobregarantizada $YU, el sistema de acuñación cross-chain Metamint, etc.

Proyecto Cuatro, Satoshi Protocol

• El primer protocolo de moneda estable CDP del ecosistema BTC, basado en el ecosistema BEVM
• Los usuarios pueden acuñar stablecoins en dólares $SAT depositando activos generadores de intereses basados en BTC como BTC y LST.

Proyecto cinco, BTU

• Primer proyecto de moneda estable descentralizada en el ecosistema de Bitcoin
• Utiliza el modelo de caja de deuda colateralizada (CDP), que permite a los usuarios emitir monedas estables basándose en activos BTC.

2. Lending赛道

El préstamo de Bitcoin es un servicio financiero que permite obtener préstamos utilizando Bitcoin como garantía o ganar intereses al prestar Bitcoin. Las principales medidas de gestión de riesgos incluyen el control de la tasa de colateralización y la relación préstamo-valor, la adición de colateral y el margen adicional, y los mecanismos de liquidación forzada.

Los proyectos representativos incluyen:

Proyecto Uno, Liquidium

• Protocolo de préstamo P2P que se ejecuta en Bitcoin
• Soporta el uso de activos Ordinals y Runes nativos como garantía para prestar y tomar prestado Bitcoin nativo

Proyecto Dos, Shell Finance

• Protocolo de stablecoin basado en BTC L1
• Soporte para usar BTC, Ordinals NFT, Runes, BRC-20 y ARC-20 como colateral para obtener $bitUSD

3. Staking

El staking (Staking) se conoce generalmente por sus características de seguridad y estabilidad en la generación de ingresos. El staking en BTCFi se refiere principalmente a utilizar la seguridad de Bitcoin para proporcionar servicios de staking a otras cadenas PoS.

Proyecto uno, Babylon

• Blockchain de capa 1 fundada por el profesor David Tse de la Universidad de Stanford
• Tiene como objetivo aportar la seguridad de Bitcoin a todas las cadenas de bloques PoS.
• A través del staking remoto (Remote Staking) se logra el staking de BTC

4. Restaking赛道

El restaking es el acto de utilizar activos de tokens de staking líquidos para hacer staking en validadores de otras redes y blockchains, con el fin de obtener más ganancias.

Proyecto Uno, Chakra

• Infraestructura de liquidación modular, utilizando tecnología de prueba de cero conocimiento
• Ofrecer servicio de staking de Bitcoin con un solo clic, participar en proyectos LST/LRT del ecosistema de Babylon

Proyecto dos, Bedrock

• Protocolo de rehipoteca de liquidez de múltiples activos
• Proporcionar servicios a nivel institucional, construir el primer Bitcoin de staking líquido (uniBTC)

5. Custodia descentralizada

Con la entrega del control de BitGO, el sujeto detrás de wBTC, la discusión sobre la seguridad de WBTC ha cobrado impulso. Las nuevas soluciones de custodia descentralizada incluyen:

• tBTC: solución de custodia de Bitcoin descentralizada desarrollada por Keep Network
• FBTC: nuevo tipo de activo sintético en toda la cadena, anclado 1:1 con BTC
• dlcBTC: Bitcoin en Ethereum como un certificado no custodial

6. CeDeFi

CeDeFi combina las características de las finanzas centralizadas y las finanzas descentralizadas. En BTCFi, los principales proyectos incluyen:

Proyecto 1, Solv Protocol

• Matriz de liquidez unificada de Bitcoin
• Proporcionar servicios de liquidez multicanal a través de SolvBTC

Proyecto dos, Bouncebit

• Cadena de Restaking BTC, completamente compatible con EVM
• Utilizar LCT (Token de Custodia de Liquidez) para reapostar y Farming en la cadena

Proyecto Tres, Lorenzo protocol

• Capa financiera de liquidez BTC basada en Babylon
• Tokenizar los Bitcoin en monedas de capital líquido (LPT) y monedas de acumulación de beneficios (YAT)

7. Intercambio AMM DEX

El desarrollo de DEX en el ecosistema de Bitcoin ha estado relativamente rezagado, pero está alcanzando rápidamente. Los principales proyectos incluyen:

Proyecto uno, Bitflow

• Enfocado en rendimientos sostenibles de BTC
• Realizar transacciones utilizando tecnologías como PSBT, intercambio atómico, AMM, etc.

Proyecto Dos, Dotswap

• DEX AMM nativo de la red principal de BTC
• Soporte para activos Runes, BRC-20, ARC-20 y CAT-20

Proyecto tres, Unisat AMM Swap

• Enfocado en aplicaciones de billetera para Ordinals y brc-20
• Mercado de inscripciones basado en el libro de órdenes

Comparación de diferentes clases de activos

Comparación de seguridad

• La atención del ecosistema BTC a la "seguridad" es mucho mayor que la de otros ecosistemas
• ETH y Solana como blockchains PoS enfrentan algunos riesgos sistémicos
• BTC, como un sistema PoW, es en principio más seguro, pero la acumulación excesiva de riesgos de FI también puede causar riesgos sistémicos.

comparación de tasas de rendimiento

Los proyectos de BTCFi generalmente ofrecen tasas de rendimiento más altas, que provienen principalmente de:

• Rendimiento de staking
• Rendimiento de productos DeFi
• Rendimiento del propio protocolo

riqueza ecológica

• El ecosistema de ETH es el más maduro, incluyendo múltiples áreas como DeFi, NFT, RWA, etc.
• El ecosistema de Solana se desarrolla rápidamente, DEX y soluciones de liquidez están a la vanguardia.
• El ecosistema BTCFi está en un período de explosión, con una variedad creciente de tipos de proyectos, incluidos Layer 2, lending, stablecoin, staking y otros múltiples sectores.

Conclusión

BTCFi, como motor de innovación en el campo de las finanzas criptográficas, está impulsando a la red Bitcoin hacia niveles más altos de aplicaciones financieras y participación global. Con el avance tecnológico y la expansión del mercado, BTCFi tiene el potencial de convertirse en un puente que conecta las finanzas tradicionales con el mundo de las criptomonedas, proporcionando a los usuarios globales servicios financieros más ricos, seguros y eficientes.